Διαχείριση κινδύνων εμπορευμάτων | Μέθοδοι | Στρατηγικές | WallstreetMojo

Ορισμός διαχείρισης κινδύνων εμπορευμάτων

Ο κίνδυνος εμπορευμάτων είναι ο κίνδυνος που αντιμετωπίζει μια επιχείρηση λόγω αλλαγής της τιμής και άλλων όρων ενός εμπορεύματος με μεταβολή του χρόνου και η διαχείριση ενός τέτοιου κινδύνου ονομάζεται διαχείριση κινδύνου εμπορευμάτων που περιλαμβάνει διάφορες στρατηγικές όπως αντιστάθμιση στο εμπόρευμα μέσω συμβολαίου προώθησης, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σύμβαση, μια σύμβαση επιλογών.

Ποιοι τομείς εκτίθενται σε κίνδυνο εμπορευμάτων;

  • Γενικά, οι παραγωγοί των ακόλουθων τομέων εκτίθενται περισσότερο σε πτώσεις τιμών, πράγμα που σημαίνει ότι λαμβάνουν λιγότερα έσοδα για τα προϊόντα που παράγουν.
    • Ορυχεία και ορυκτά όπως ο χρυσός, ο χάλυβας, ο άνθρακας κ.λπ.
    • Ο γεωργικός τομέας όπως το σιτάρι, το βαμβάκι, η ζάχαρη κ.λπ.
    • Ενεργειακοί τομείς όπως πετρέλαιο, φυσικό αέριο, ηλεκτρική ενέργεια κ.λπ.
  • Οι καταναλωτές προϊόντων όπως οι αεροπορικές εταιρείες, οι εταιρείες μεταφορών, τα είδη ένδυσης και οι κατασκευαστές τροφίμων εκτίθενται κυρίως σε αύξηση των τιμών, γεγονός που θα αυξήσει το κόστος των προϊόντων που παράγουν.
  • Οι εξαγωγείς / εισαγωγείς αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο από τη χρονική υστέρηση μεταξύ παραγγελίας και παραλαβής αγαθών και διακυμάνσεων ανταλλαγής.
  • Σε μια εταιρεία, οι κίνδυνοι αυτοί θα πρέπει να διαχειρίζονται κατάλληλα, ώστε να μπορούν να επικεντρώνονται στις βασικές τους δραστηριότητες χωρίς να εκθέτουν μια επιχείρηση σε περιττούς κινδύνους.

Ποιοι είναι οι τύποι Κινδύνου Εμπορευμάτων;

Ο κίνδυνος στον οποίο ένας παίκτης εμπορευμάτων μπορεί να κατηγοριοποιηθεί ευρέως στις ακόλουθες 4 κατηγορίες.

  • Κίνδυνος τιμών: Λόγω δυσμενών μεταβολών στις τιμές των εμπορευμάτων, όπως καθορίζεται από τους μακροοικονομικούς παράγοντες.
  • Ποσοτικός Κίνδυνος: Αυτός ο κίνδυνος προκύπτει λόγω αλλαγών στη διαθεσιμότητα των εμπορευμάτων.
  • Κίνδυνος κόστους: Προκύπτει λόγω δυσμενών μεταβολών στις τιμές των εμπορευμάτων που επηρεάζουν το κόστος των επιχειρήσεων.
  • Κανονιστικός Κίνδυνος: Προκύπτει λόγω αλλαγών στους νόμους και τους κανονισμούς που επηρεάζουν τις τιμές ή τη διαθεσιμότητα των εμπορευμάτων.

Τώρα ας προχωρήσουμε για να καταλάβουμε πώς να μετρήσουμε τον κίνδυνο εμπορευμάτων.

Μέθοδοι μέτρησης του κινδύνου εμπορευμάτων

Η μέτρηση του κινδύνου απαιτεί μια δομημένη προσέγγιση σε όλες τις στρατηγικές επιχειρηματικές μονάδες (SBU) όπως το τμήμα παραγωγής, το τμήμα προμηθειών, το τμήμα μάρκετινγκ, το Υπουργείο Οικονομικών, το τμήμα κινδύνου. Λαμβάνοντας υπόψη τον τύπο κινδύνου εμπορευμάτων, πολλοί οργανισμοί όχι μόνο θα εκτίθενται σε έναν βασικό κίνδυνο εμπορευμάτων στον οποίο αντιμετωπίζουν, αλλά ενδέχεται να έχουν πρόσθετα ανοίγματα εντός της επιχείρησης.

Για παράδειγμα, τα βασικά προϊόντα όπως ο χάλυβας είναι προφανώς εκτεθειμένα σε μεταβολές των τιμών του χάλυβα, ωστόσο, οι αλλαγές στις τιμές σιδηρομεταλλεύματος, άνθρακα, πετρελαίου και φυσικού αερίου επηρεάζουν επίσης την κερδοφορία και τις ταμειακές ροές. Επιπλέον, εάν πραγματοποιηθούν εισαγωγές ή εξαγωγές, τότε οι κινήσεις στα νομίσματα έχουν επίσης αντίκτυπο στην κερδοφορία / ταμειακή ροή.

Ανάλυση ευαισθησίας

Η ανάλυση ευαισθησίας γίνεται επιλέγοντας αυθαίρετες κινήσεις στις τιμές των εμπορευμάτων ή βασίζοντας τις κινήσεις των τιμών των εμπορευμάτων στην προηγούμενη ιστορία.

Για παράδειγμα, μια εταιρεία εξόρυξης χαλκού θα υπολογίσει τον κίνδυνο, με βάση το πόσο θα χάσει ή θα κερδίσει με βάση την καθοδική ή ανοδική κίνηση των τιμών του χαλκού και των σχετικών προϊόντων εισροής για την παραγωγή χαλκού.

Χρησιμοποιημένο νόμισμα - INR (ινδική ρουπία)

Τρέχουσα τιμή χαλκού 35000 INR / τόνο Σενάριο-1 Σενάριο-2 Σενάριο-3
Τιμή χαλκού ανά τόνο (σε διαφορετικά σενάρια) 30000 INR 25000 36000
Ετήσια χωρητικότητα της εταιρείας "A" 100000 τόνοι 100000 τόνοι 100000 τόνοι
Κίνηση των τιμών (5000) (10000) 1000
Κίνδυνος «τιμής» εμπορευμάτων Απώλεια 500 εκατ. INR Απώλεια 1000 εκατ. INR Κέρδος 100 εκατ. INR

Σε περίπτωση που τα εμπορεύματα τιμολογούνται σε ξένο νόμισμα, ο κίνδυνος υπολογίζεται λαμβάνοντας το συνδυασμένο αποτέλεσμα των μεταβολών των τιμών και των τιμών των εμπορευμάτων.

Προσέγγιση χαρτοφυλακίου

Σε μια προσέγγιση χαρτοφυλακίου, η εταιρεία αναλύει τον κίνδυνο εμπορευμάτων μαζί με μια πιο λεπτομερή ανάλυση του ενδεχόμενου αντίκτυπου στις χρηματοοικονομικές και λειτουργικές δραστηριότητες.

Για παράδειγμα, ένας Οργανισμός που είναι εκτεθειμένος σε αλλαγές στις τιμές του αργού πετρελαίου εκτός από το σενάριο δοκιμής των αλλαγών στις τιμές του αργού πετρελαίου αναλύει επίσης τον πιθανό αντίκτυπο της διαθεσιμότητας του αργού πετρελαίου, τις αλλαγές στις πολιτικές πολιτικές και τον αντίκτυπο στις επιχειρησιακές δραστηριότητες από οποιαδήποτε από τις αυτές οι μεταβλητές.

Σε μια προσέγγιση χαρτοφυλακίου, ο κίνδυνος υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον έλεγχο πίεσης για κάθε μεταβλητή και έναν συνδυασμό μεταβλητών.

Αξία σε κίνδυνο

Ορισμένοι οργανισμοί, ιδίως χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, χρησιμοποιούν μια προσέγγιση πιθανότητας όταν πραγματοποιούν ανάλυση ευαισθησίας γνωστή ως «Value at Risk». Αυτό εκτός από την ανάλυση ευαισθησίας των αλλαγών στις τιμές που συζητήθηκαν παραπάνω, οι εταιρείες αναλύουν την πιθανότητα να συμβεί το συμβάν.

Συνεπώς, η ανάλυση ευαισθησίας εφαρμόζεται χρησιμοποιώντας το ιστορικό τιμών του παρελθόντος και εφαρμόζεται στην τρέχουσα έκθεση για να μοντελοποιήσει τον πιθανό αντίκτυπο των κινήσεων των τιμών των εμπορευμάτων στα ανοίγματα του.

Για παράδειγμα: Σε περίπτωση Value at Risk, η ανάλυση ευαισθησίας μιας εταιρείας χάλυβα μπορεί να αναλυθεί με βάση τις τιμές του χάλυβα και του σιδηρομεταλλεύματος τα τελευταία 2 χρόνια, δεδομένης της ποσοτικοποιημένης κίνησης στις τιμές των εμπορευμάτων, Μπορεί να είναι 99% βέβαιο ότι δεν θα βιώσει απώλεια μεγαλύτερη από ένα συγκεκριμένο ποσό.

Ελπίζω τώρα να καταλάβετε τι είναι οι κίνδυνοι και πώς να υπολογίσετε τους κινδύνους βασικών προϊόντων. Ας προχωρήσουμε για να κατανοήσουμε τις στρατηγικές διαχείρισης κινδύνου για τα εμπορεύματα.

Στρατηγικές διαχείρισης κινδύνων εμπορευμάτων 

Η καταλληλότερη μέθοδος διαχείρισης του κινδύνου εξαρτάται από την οργάνωση στην οργάνωση και εξαρτάται από τους ακόλουθους παράγοντες

  • Διαδικασία παραγωγής
  • Στρατηγικές που υιοθετούνται από την εταιρεία στο μάρκετινγκ
  • Χρόνος πωλήσεων και αγορών
  • Προϊόντα αντιστάθμισης διαθέσιμα στην αγορά

Μεγάλες εταιρείες με μεγαλύτερο κίνδυνο εμπορευμάτων συχνά διορίζουν χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ή συμβούλους διαχείρισης κινδύνων για τη διαχείριση του κινδύνου μέσω μέσων χρηματοπιστωτικής αγοράς.

Τώρα θα συζητήσω τις στρατηγικές διαχείρισης κινδύνου σε δύο γωνίες

  1. Παραγωγοί εμπορευμάτων
  2. Αγοραστές εμπορευμάτων

Στρατηγικές διαχείρισης κινδύνων εμπορευμάτων για παραγωγούς 

Στρατηγική διαχείριση κινδύνων

# 1 - Διαφοροποίηση:

Στην περίπτωση διαφοροποίησης, ο παραγωγός γενικά, περιστρέφει την παραγωγή του (είτε εναλλαγή μέσω διαφορετικών προϊόντων είτε εναλλαγή εγκαταστάσεων παραγωγής του ίδιου προϊόντος) για τη διαχείριση του κινδύνου τιμής ή του κόστους κόστους που σχετίζεται με την παραγωγή. Ενώ υιοθετούν διαφοροποίηση, οι παραγωγοί θα πρέπει να διασφαλίζουν ότι τα εναλλακτικά προϊόντα δεν πρέπει να υπόκεινται στον ίδιο κίνδυνο τιμών.

Παράδειγμα διαφοροποίησης: Στην περίπτωση μιας αγροτικής επιχείρησης, η εναλλαγή των καλλιεργειών για την παραγωγή διαφορετικών προϊόντων μπορεί να μειώσει σημαντικά τη μεγάλη απώλεια από την αστάθεια των τιμών.

Ενώ υιοθετούν τη διαφοροποίηση, οι παραγωγοί ενδέχεται να επιφέρουν σημαντικό κόστος με τη μορφή μειωμένης αποτελεσματικότητας και χαμένων οικονομιών κλίμακας, ενώ οι πόροι εκτρέπονται σε διαφορετική πράξη.

# 2 - Ευελιξία:

Είναι μέρος μιας στρατηγικής διαφοροποίησης. Η ευέλικτη επιχείρηση είναι μια επιχείρηση που έχει τη δυνατότητα να αλλάζει σύμφωνα με τις συνθήκες της αγοράς ή τα γεγονότα που ενδέχεται να έχουν δυσμενείς επιπτώσεις στην επιχείρηση.

Παράδειγμα ευελιξίας: Μια εταιρεία χάλυβα σε σενάριο πτώσης των τιμών μπορεί αντί να παράγει χάλυβα που χρησιμοποιεί άνθρακα να χρησιμοποιεί κονιοποιημένο άνθρακα χαμηλού κόστους που έχει το ίδιο αποτέλεσμα με χαμηλότερο κόστος. Αυτή η ευελιξία έχει ως αποτέλεσμα τη βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων.

Διαχείριση Κινδύνου Τιμών

# 1 - Ρύθμιση συγκέντρωσης τιμών: Σε αυτό το εμπόρευμα πωλείται συλλογικά σε έναν συνεταιρισμό ή ένα συμβούλιο μάρκετινγκ, το οποίο καθορίζει την τιμή του εμπορεύματος με βάση διάφορους παράγοντες που οδηγούν σε μια μέση τιμή για όλους εκείνους του ομίλου.

# 2 - Αποθήκευση: Σε περιόδους όπου υπάρχει αυξημένη παραγωγή που οδήγησε σε μειωμένη τιμή πώλησης, ορισμένοι παραγωγοί μπορούν να αποθηκεύουν την παραγωγή μέχρι να επιτευχθεί μια ευνοϊκή τιμή. Ωστόσο, όταν το εξετάζετε αυτό, πρέπει να λάβετε υπόψη το κόστος αποθήκευσης, το κόστος τόκου, την ασφάλιση και το κόστος χαλάρωσης.

# 3 - Συμβόλαια παραγωγής: Στην περίπτωση συμβάσεων παραγωγής, ο παραγωγός και ο αγοραστής συνάπτουν σύμβαση που συνήθως καλύπτει την τιμή, την ποιότητα και την ποσότητα που παρέχεται. Σε αυτήν την περίπτωση, ο αγοραστής διατηρεί συνήθως την κυριότητα της διαδικασίας παραγωγής (Αυτό είναι το πιο διαδεδομένο στην περίπτωση των ζωντανών αποθεμάτων). 

Στρατηγικές διαχείρισης κινδύνων εμπορευμάτων για αγοραστές 

Οι παρακάτω είναι οι πιο συνηθισμένες μέθοδοι για τη διαχείριση του κινδύνου τιμής των εμπορευμάτων για τις επιχειρήσεις αγοράς αγαθών.

# 1 - Διαπραγμάτευση προμηθευτή: Αυτός ο αγοραστής προσεγγίζει προμηθευτές για ένα εναλλακτικό πρόγραμμα τιμολόγησης. Μπορούν να μειώσουν τις τιμές σε αγορές με αυξημένο όγκο ή να προσφέρουν εναλλακτικές λύσεις ή μπορεί να προτείνουν αλλαγή στη διαδικασία της αλυσίδας εφοδιασμού

# 2 - Εναλλακτική προμήθεια: Σε αυτόν τον αγοραστή ορίστε έναν εναλλακτικό παραγωγό για να αποκτήσετε το ίδιο προϊόν ή να προσεγγίσετε έναν διαφορετικό παραγωγό για υποκατάστατα προϊόντα στη διαδικασία παραγωγής. Οι εταιρείες έχουν γενικά στρατηγικές για να επανεξετάσουν τη χρήση εμπορευμάτων εντός της επιχείρησης, σύμφωνα με τον κίνδυνο.

# 3 - Επανεξέταση της διαδικασίας παραγωγής: Σε αυτήν την εταιρεία συνήθως αναθεωρείται η χρήση των εμπορευμάτων στη διαδικασία παραγωγής τακτικά με σκοπό να αλλάξει ο συνδυασμός προϊόντων για να αντισταθμίσει τις αυξήσεις των τιμών των εμπορευμάτων.

Παράδειγμα : Οι κατασκευαστές προϊόντων διατροφής αναζητούν συνεχώς βελτιώσεις σε ένα προϊόν χρησιμοποιώντας λιγότερες τιμές ή περισσότερες πτητικές εισροές, όπως ζάχαρη ή σιτάρι.

Τώρα που καταλαβαίνουμε πώς να διαχειριζόμαστε τους κινδύνους βασικών εμπορευμάτων από την πλευρά του παραγωγού και του αγοραστή, ας προχωρήσουμε για να δούμε ποια είναι τα διάφορα μέσα χρηματοπιστωτικής αγοράς για τη διαχείριση των κινδύνων εμπορευμάτων.

Μέσα χρηματοπιστωτικής αγοράς για τη διαχείριση του κινδύνου εμπορευμάτων

# 1 - Προθεσμιακές συμβάσεις:

Ένα προθεσμιακό συμβόλαιο είναι απλά μια σύμβαση μεταξύ δύο μερών για την αγορά ή την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου σε μια καθορισμένη μελλοντική ώρα σε μια τιμή που συμφωνήθηκε σήμερα.

Σε αυτήν την περίπτωση, ο κίνδυνος αλλαγών στις τιμές αποφεύγεται με το κλείδωμα των τιμών.

Προώθηση συμβολαίου Παράδειγμα: Η εταιρεία "Α" και η εταιρεία "Β" την 1η Οκτωβρίου 2016 συνάπτει σύμβαση με την οποία η εταιρεία "Α" πωλεί 1000 τόνους σίτου στην εταιρεία "Β" στα 4000 INR / τόνο την 1η Ιανουαρίου 2017. Σε αυτήν την περίπτωση, ό, τι είναι η τιμή την 1η Ιανουαρίου 2017, το "A" πρέπει να πουλήσει "B" 1000 τόνους σε 4000 INR / τόνο.

# 2 - Συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης:

Με απλά λόγια, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα προς τα εμπρός είναι ουσιαστικά τα ίδια εκτός από το ότι συμβόλαιο μελλοντικών συμβολαίων συμβαίνει σε ανταλλαγές μελλοντικών συμβολαίων, τα οποία λειτουργούν ως αγορά μεταξύ αγοραστών και πωλητών. Τα συμβόλαια διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα οποία λειτουργούν ως αγορά μεταξύ αγοραστών και πωλητών. Ο αγοραστής μιας σύμβασης λέγεται ότι ανήκει στον κάτοχο θέσης και ο πωλητής θεωρείται ότι είναι κάτοχος θέσης. Καθώς και τα δύο μέρη διακινδυνεύουν τον αντισυμβαλλόμενο να απομακρυνθεί εάν η τιμή αντιστραφεί, η σύμβαση μπορεί να περιλαμβάνει και τα δύο μέρη να καταθέσουν περιθώριο της αξίας της σύμβασης με αμοιβαία αξιόπιστο τρίτο μέρος.

Επίσης, ρίξτε μια ματιά στο Futures vs Forward

# 3 - Επιλογές εμπορευμάτων:

Στην περίπτωση επιλογών εμπορευμάτων, μια εταιρεία αγοράζει ή πωλεί το εμπόρευμα βάσει συμφωνίας που δίνει το δικαίωμα και όχι την υποχρέωση να πραγματοποιεί συναλλαγές σε συμφωνημένη μελλοντική ημερομηνία.

Παράδειγμα Επιλογών Εμπορευμάτων: Ο μεσίτης "A" υπέγραψε συμβόλαιο για την πώληση 1 لاکھ τόνων χάλυβα στην εταιρεία "B" στα 30.000 INR / τόνο την 1η Ιανουαρίου 2017 με ασφάλιστρο 5 Rs ανά τόνο. Σε αυτήν την περίπτωση, η εταιρεία "B" μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα εάν η τιμή του χάλυβα είναι μεγαλύτερη από 30.000 INR / τόνο και μπορεί να αρνηθεί την αγορά από το "A" εάν η τιμή είναι μικρότερη από 30.000 INR / τόνο.