Proxy Fight (Ορισμός, Παράδειγμα) | Πώς λειτουργεί?

Ορισμός Proxy Fight

Το Proxy Fight είναι μια κατάσταση κατά την οποία οι μέτοχοι ομαδοποιούν μαζί για να ψηφίσουν την τρέχουσα διαχείριση και συνήθως συμβαίνει όταν οι μέτοχοι δεν είναι ικανοποιημένοι με την τρέχουσα διοίκηση της εταιρείας.

Εξήγηση

Ας υποθέσουμε ότι οι μέτοχοι δεν είναι ικανοποιημένοι με την κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας. Μπορεί να συμβεί ότι η εταιρεία παίρνει πάρα πολλά χρέη, τα οποία θέτουν σε κίνδυνο την ιδιοκτησία μετόχων μετοχών. Έτσι, για να αποφευχθεί αυτό, οι μέτοχοι μπορούν να ομαδοποιηθούν και να αρχίσουν να παλεύουν για έναν κοινό σκοπό.

Έτσι, καθώς παλεύουν ενάντια στη διοίκηση, θα πρέπει να αντικαταστήσουν λίγα ή όλα τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου. Για να γίνει αυτό, οι μέτοχοι πρέπει να ομαδοποιηθούν και να παλέψουν για έναν κοινό σκοπό και να καταψηφίσουν το διοικητικό συμβούλιο.

Πώς λειτουργεί το Proxy Fight;

Όταν μια εταιρεία δημοσιοποιείται, η διεύθυνση ενεργεί ως υπάλληλος για τους μετόχους. Έτσι, βασικά, η διοίκηση προσλαμβάνεται από τους μετόχους για τη διαχείριση της εταιρείας για λογαριασμό των μετόχων. Το πρόβλημα ξεκινά όταν η διοίκηση σταματά να εργάζεται για τους μετόχους και αρχίζει να σκέφτεται βραχυπρόθεσμες στρατηγικές για την αύξηση της αμοιβής της. Αυτή η κατάσταση είναι πολύ κρίσιμη για την εταιρεία.

Ας πούμε ότι οι μέτοχοι δεν είναι ικανοποιημένοι με την πολιτική μερισμάτων της διοίκησης και άλλες πολιτικές και θέλουν να αλλάξουν τη διαχείριση. Πρώτα απ 'όλα, οι μέτοχοι θα πρέπει να δημιουργήσουν μια ομάδα, που όλοι είναι έτοιμοι να καταψηφίσουν τη διοίκηση. Μερικές φορές η κυριότητα των μετοχών δεν ανήκει στους μετόχους αλλά στους μεσίτες καθώς βρίσκονται στον λογαριασμό του μεσίτη. Έτσι, αφού όλοι τους ψηφίσουν ή έδωσαν την εξουσία σε κάποιον να ψηφίζει πληρεξούσιο, τότε τα αποτελέσματα υποβάλλονται στους Πράκτορες Μεταφοράς Μετοχών της εταιρείας.

Ο Πράκτορας μεταβίβασης υποβάλλει το αποτέλεσμα στον εταιρικό γραμματέα της εταιρείας πριν από τη συνεδρίαση του μετόχου. Εάν οι μέτοχοι έχουν την πλειοψηφία και δεν υπάρχει τέτοια πολιτική για την προστασία του διοικητικού συμβουλίου, τότε η διοίκηση θα αντικατασταθεί.

Παράδειγμα Proxy Battle

Η Guyana Goldfield, μια καναδική εταιρεία, συγκλόνισε όλους όταν ανακοίνωσαν στο ορυχείο Aurora στη Γουιάνα η παραγωγή μειώθηκε κατά περίπου 1,7 εκατομμύρια ουγγιές, σε σύγκριση με εκτιμήσεις πριν από ένα χρόνο. Οι μέτοχοι δεν ήταν ικανοποιημένοι με το αποτέλεσμα και πήγαν για έναν αντιπρόσωπο για να αλλάξουν τη διαχείριση.

Μετά από μια μακρά μάχη, η διαφορά διευθετήθηκε και ο Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας έχασε τη δουλειά του. Στο πλαίσιο της συμφωνίας, η εταιρεία εξόρυξης διόρισε δύο ανεξάρτητους διευθυντές και δύο άλλους μακροχρόνιους διευθυντές παραιτήθηκαν.

Λόγοι για έναν αγώνα μεσολάβησης

Θα μπορούσαν να υπάρχουν διάφοροι λόγοι για έναν αντιπρόσωπο. Λίγα αναφέρονται παρακάτω:

  • Η εταιρεία αποφέρει χαμηλά κέρδη για αρκετά τρίμηνα. Η πιο σημαντική παράμετρος για τη μέτρηση της απόδοσης της εταιρείας στα κέρδη ανά μετοχή. Εάν διαπιστωθεί ότι η διοίκηση δεν είναι σε θέση να διευθύνει την εταιρεία σωστά και η EPS πέφτει, τότε οι μέτοχοι μπορούν να αποφασίσουν να αλλάξουν τη διαχείριση μέσω του Proxy Voting
  • Το πρόβλημα του κύριου αντιπροσώπου είναι μια κατάσταση κατά την οποία ο Αντιπρόσωπος που είναι η διαχείριση της εταιρείας δεν λειτουργεί για το συμφέρον του εντολέα που είναι οι μέτοχοι. Αυτή είναι μια τυπική κατάσταση στις περισσότερες από τις δημόσιες εταιρείες. Η διοίκηση αρχίζει να πιστεύει ότι είναι ο ιδιοκτήτης της εταιρείας και αρχίζει να λαμβάνει αποφάσεις που θα ευνοήσουν τη δημιουργία πλούτου της διοίκησης. Για τη διαφύλαξη του συμφέροντος των μετόχων σε αυτό το σενάριο, η ψήφος μεσολάβησης επιλέγεται για αλλαγή της διαχείρισης
  • Το ζήτημα της εταιρικής διακυβέρνησης είναι επίσης ένας σημαντικός παράγοντας για την απόδοση μιας δημόσιας εταιρείας. Η καλή εταιρική διακυβέρνηση οδηγεί στη σωστή αποκάλυψη πληροφοριών από τη διοίκηση στους μετόχους. Καθώς η διοίκηση οδηγεί την εταιρεία, έτσι υπάρχει πάντα μια ασυμμετρία πληροφοριών μεταξύ των μετόχων και της διοίκησης. Εάν η εταιρική διακυβέρνηση δεν είναι ισχυρή, τότε καθίσταται δύσκολο για τους μετόχους να εμπιστεύονται τη διοίκηση και ψηφίζουν τη διοίκηση μέσω πληρεξουσίου
  • Η εξαγορά είναι μια κατάσταση κατά την οποία μια εταιρεία είναι ο στόχος του αγοραστή να αγοράσει άλλη εταιρεία. Υπάρχουν διάφοροι τρόποι εξαγοράς. Ένας από τους τρόπους είναι μια μάχη μεσολάβησης.

Ας πούμε ότι μια εταιρεία ABC θέλει να αγοράσει την εταιρεία XYZ. Η ABC προσπάθησε να διαπραγματευτεί τη συμφωνία με τη διεύθυνση της εταιρείας XYZ και δεν είναι έτοιμες να πουλήσουν την εταιρεία. Εάν η ABC μπορεί να πείσει τους μετόχους της XYZ ότι η διοίκηση της ABC θα είναι σε θέση να διαχειρίζεται την εταιρεία καλύτερα από την υπάρχουσα διοίκηση, τότε οι μέτοχοι της XYZ μπορούν να πάνε για το Proxy Fight και να αντικαταστήσουν το διοικητικό συμβούλιο με νέα μέλη που υποστηρίζουν την εξαγορά.

Στρατηγική για αγώνες μεσολάβησης

Η στρατηγική για την καταπολέμηση του πληρεξούσιου είναι πάντα να οργανώνουμε τη μέγιστη υποστήριξη από τους μετόχους. Τα αμοιβαία κεφάλαια και τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης διαθέτουν μεγάλο αριθμό μετοχών οποιασδήποτε εταιρείας Γίνεται λοιπόν πολύ σημαντικό να πείσουμε τους διαχειριστές κεφαλαίων να συμμετάσχουν σε έναν αγώνα μεσολάβησης.

Έχουν τη μεγαλύτερη βάση μετοχών καθώς συλλέγουν τα χρήματα των επενδυτών και επενδύουν για λογαριασμό τους. Έχουν το δικαίωμα να ψηφίζουν για λογαριασμό των επενδυτών, επομένως έχουν μια μεγάλη βάση πληρεξούσιων.

Πώς να αποφύγετε έναν αγώνα μεσολάβησης;

Υπάρχουν πολλά μέτρα που λαμβάνονται από τη διοίκηση για να προστατευθούν σε περίπτωση αντιπαραθέσεων:

  • # 1 - Staggered Board -  Αυτό εμποδίζει τους μετόχους να αλλάξουν ολόκληρο το διοικητικό συμβούλιο κάθε φορά σε περίπτωση διαμάχης μεσολάβησης. Ας πούμε ότι το διοικητικό συμβούλιο αποτελείται από 9 μέλη, και στην ρήτρα του κλιμακωτού πίνακα, αναφέρεται ότι σε ένα έτος, μόνο 3 μέλη μπορούν να αντικατασταθούν. Έτσι, εάν οι μέτοχοι θέλουν να αντικαταστήσουν το διοικητικό συμβούλιο, τότε θα πρέπει να περιμένουν για 2 χρόνια και μέχρι τότε η διοίκηση μπορεί να βρει κάποια νέα στρατηγική
  • # 2 - Χρυσό αλεξίπτωτο - Αυτό είναι ένα είδος αμυντικού μηχανισμού που κάνει η διοίκηση για να προστατευτεί σε περίπτωση εξαγοράς. Εάν η εταιρεία γίνει στόχος εξαγοράς, τότε η διοίκηση θα πρέπει να καταβληθεί τεράστιο χρηματικό ποσό πριν του ζητηθεί να αποχωρήσει από την εταιρεία.

συμπέρασμα

Το Proxy Fight είναι ένα σημαντικό εργαλείο που βρίσκεται στα χέρια των μετόχων. Τους προστατεύει από την κατάργηση της διαχείρισης εάν η τελευταία δεν αποδίδει προς όφελος των μετόχων. Το ζήτημα του Principal Agent είναι πολύ συχνό στις περισσότερες εισηγμένες εταιρείες. Εάν η διοίκηση λειτουργεί για το καλύτερο συμφέρον των μετόχων, τότε δεν θα υπάρχει ποτέ ανάγκη για πληρεξούσιο Fight, καθώς οι μέτοχοι γνωρίζουν ότι τα χρήματά τους είναι σε ασφαλή χέρια.