seychellesartprojects.org

Διαφορά μεταξύ αμοιβαίου κεφαλαίου και αμοιβαίου κεφαλαίου αντιστάθμισης κινδύνου

Τόσο τα αμοιβαία κεφάλαια όσο και τα hedge funds είναι τα αμοιβαία κεφάλαια όπου τα αμοιβαία κεφάλαια είναι τα αμοιβαία κεφάλαια που είναι διαθέσιμα για τους σκοπούς της επένδυσης στο κοινό και επιτρέπονται για διαπραγμάτευση σε καθημερινή βάση, ενώ στην περίπτωση των hedge funds επενδύσεις μόνο από επιτρέπονται διαπιστευμένοι επενδυτές.

Κάθε άτομο ή οργανισμός επιθυμεί τα χρήματά τους να αναπτυχθούν με ταχύ ρυθμό για τον οποίο πρέπει να κάνουν επενδύσεις. Υπάρχει μια ποικιλία επενδύσεων, μερικές προσφέρουν μεγαλύτερη απόδοση, αλλά μπορεί να χρειαστεί να φέρουν μεγαλύτερους κινδύνους και αντίστροφα. Σε αυτό το πλαίσιο, θα εξετάσουμε τις επενδυτικές επιλογές που αφορούν τα αμοιβαία κεφάλαια και τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου με τις βασικές διαφορές μεταξύ τους.

Και τα δύο αμοιβαία κεφάλαια είναι ένας επενδυτικός φορέας που θα συγκεντρώσει χρήματα από διάφορους επενδυτές με στόχο τον πολλαπλασιασμό τους σε γρήγορο χρόνο και αναλογικό επίπεδο κινδύνου ανάλογα με την όρεξη των επενδυτών. Και τα δύο αυτά κεφάλαια διαχειρίζονται από έναν επαγγελματία διαχειριστή κεφαλαίων.

Ας κατανοήσουμε καθεμία από τις επιλογές λεπτομερώς με τις διαφορές -

Τι είναι τα Αμοιβαία Κεφάλαια;

Το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ένας επενδυτικός φορέας που θα συγκεντρώνει χρήματα από πολλούς επενδυτές για την αγορά κινητών αξιών. Αυτά τα κεφάλαια είναι γενικά αντίθετα στον κίνδυνο και επικεντρώνονται στην τακτική αύξηση των επενδύσεων που πραγματοποιούνται στο χρηματιστήριο. Ρυθμίζονται από τις ανταλλαγές και ως εκ τούτου είναι υποχρεωτικό να εκδίδουν ενημερωτικό δελτίο το οποίο θα αναφέρει σαφώς τους στόχους του ταμείου και τις στρατηγικές που θα εφαρμόσουν από αυτά. Κατά συνέπεια, πρέπει να τηρούν το ίδιο που με τη σειρά του θα εμπνέει εμπιστοσύνη στους επενδυτές.

Οι λιανικοί επενδυτές που έχουν περιορισμένη εξοικονόμηση για επενδυτικούς σκοπούς, με τη σειρά τους, τείνουν προς αυτόν τον τομέα επενδύσεων. Τέτοια κεφάλαια προσφέρουν περιορισμένες αποδόσεις, αλλά με τη σειρά τους περισσότερη ασφάλεια στην κύρια επένδυση που έχει γίνει. Η διαχείριση των χρημάτων γίνεται από έναν επαγγελματία διαχειριστή κεφαλαίων που πρέπει να διαχειρίζεται τα κεφάλαια εντός των ορίων του ενημερωτικού δελτίου και να μεγιστοποιεί τις αποδόσεις εντός του πεδίου εφαρμογής του νόμου. Δεν είναι υποχρεωτικό για τον διαχειριστή κεφαλαίων να συμπεριλάβει την προσωπική τους επένδυση. Μερικά από τα άλλα σημαντικά πλεονεκτήματα των αμοιβαίων κεφαλαίων είναι:

• Αυξημένη διαφοροποίηση προς πολλούς τίτλους που με τη σειρά τους μειώνουν τον κίνδυνο συγκέντρωσης
• Διαφάνεια και εύκολη σύγκριση μέσω ετήσιων εκθέσεων και περιοδικών γνωστοποιήσεων σχετικά με την απόδοση
• Η ικανότητα συμμετοχής των επενδύσεων σε περιοχές που είναι ευρέως διαθέσιμες σε μεγάλους επενδυτές, π.χ. επενδύσεις σε ξένες αγορές, οι οποίες ενδέχεται να μην είναι άμεσα προσβάσιμες σε μεμονωμένους επενδυτές.
• Τα αμοιβαία κεφάλαια ανοιχτού τύπου μπορούν να προσφέρουν ρευστότητα σε καθημερινή βάση, καθώς οι μετοχές των κεφαλαίων μπορούν να πωληθούν σε τιμή ίση με την ΚΑΕ του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Παρά τα πολλά πλεονεκτήματα, υπάρχουν ορισμένα μειονεκτήματα που πρέπει να λάβουμε υπόψη:

• Η προβλεψιμότητα του εισοδήματος δεν μπορεί να μετρηθεί
• Η δυνατότητα προσαρμογής του ταμείου είναι σχετικά μικρότερη
• Δεδομένου ότι το ταμείο πρέπει να τηρεί τους στόχους του ταμείου, εάν μια ευκαιρία για κέρδη είναι εκτός του πεδίου αρμοδιοτήτων, δεν μπορεί να επιδιωχθεί.

Υπάρχουν 3 κύριες δομές αμοιβαίων κεφαλαίων:

# 1 - Αμοιβαία κεφάλαια ανοιχτού τύπου

Τα περισσότερα από τα αμοιβαία κεφάλαια είναι αορίστου χρόνου που επιτρέπουν στους επενδυτές να αγοράζουν και να πωλούν τις μονάδες ανά πάσα στιγμή στην NAV (Καθαρή αξία ενεργητικού). Αυτή η ΚΑΕ ολόκληρου του αμοιβαίου κεφαλαίου υπολογίζεται με βάση την τιμή των τίτλων που ανήκουν στο αμοιβαίο κεφάλαιο. Ένα τέτοιο όφελος προσφέρει μια ώθηση στους επενδυτές για την ενίσχυση των αποδόσεών τους κατά τη διάρκεια ανοδικών αγορών ή σχετικής εκκαθάρισης κατά τις ασταθείς συνθήκες της αγοράς.

# 2 - Αμοιβαία Κεφάλαια κλειστού τύπου

Αυτά τα κεφάλαια εκδίδουν μετοχές στο κοινό μόνο μία φορά κατά την αρχική δημόσια προσφορά. Οι μετοχές είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο και οι μετοχές μπορούν να πωληθούν μόνο σε άλλο επενδυτή στην αγορά και όχι στο αμοιβαίο κεφάλαιο. Η τιμή που οι επενδυτές μπορούν να συγκεντρώσουν για την επένδυσή τους μπορεί να διαφέρει από την ΚΑΕ και θα μπορούσε είτε να είναι «Premium» είτε σε «Έκπτωση» της NAV.

# 3 - Αμοιβαία Κεφάλαια Επενδύσεων

Αυτά τα καταπιστεύματα εκδίδουν μετοχές μόνο μία φορά κατά τη δημιουργία τους, ενώ το συνολικό χαρτοφυλάκιο παραμένει αμετάβλητο. Έχουν γενικά περιορισμένη διάρκεια ζωής κατά την οποία οι επενδυτές μπορούν να εξαργυρώσουν μετοχές απευθείας από το αμοιβαίο κεφάλαιο ανά πάσα στιγμή ή μπορούν να επιλέξουν να περιμένουν μέχρι τη λήξη του καταπιστεύματος. Τέτοια κεφάλαια δεν έχουν τις υπηρεσίες ενός επαγγελματία διαχειριστή κεφαλαίων.

Επίσης, ρίξτε μια ματιά στα ακόλουθα άρθρα για βαθύτερη κατανόηση -

• Αμοιβαία Κεφάλαια ανοιχτού έναντι κλεισίματος 
• Αναλυτής Αμοιβαίων Κεφαλαίων
• Τι είναι το Αμοιβαίο Κεφάλαιο;

Τι είναι τα Hedge Funds;

Το hedge fund είναι μια επενδυτική ομάδα που είναι υπεύθυνη για την ιδιωτική συλλογή κεφαλαίων με τη χρήση διαφορετικών και επιθετικών στρατηγικών με σκοπό την τακτική και πάνω από τις κανονικές αποδόσεις για τους επενδυτές τους. Οι επενδυτές είναι λιγότεροι σε αριθμό αλλά καταλαμβάνουν μια πολύ υγιή βάση. Οι επενδυτές είναι γενικά από τα εύπορα τμήματα που διαθέτουν πολύ μεγάλη όρεξη για απορρόφηση ζημιών που μπορεί να εμποδίσουν ολόκληρη την επένδυση κεφαλαίου. Ως κριτήριο εισόδου, το Μνημόνιο Προσφοράς ενός αντισταθμιστικού ταμείου αναφέρει την ελάχιστη επένδυση που απαιτείται από τους υποψήφιους επενδυτές και στις περισσότερες περιπτώσεις, το ποσό αυτό δεν είναι μικρότερο από 10 εκατομμύρια δολάρια.

Το αμοιβαίο κεφάλαιο διαχειρίζεται συνεχώς ένας διαχειριστής hedge fund, ο οποίος είναι απολύτως υπεύθυνος για την κανονική λειτουργία και τις αποφάσεις επενδύσεων που θα έχουν αντίκτυπο στην απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου με διαχείριση ενεργητικού (AUM) άνω των 100 εκατομμυρίων δολαρίων υποχρεούνται να εγγραφούν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ. Επιπλέον, τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης δεν απαιτείται να υποβάλλουν περιοδικές εκθέσεις βάσει του νόμου περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934.

Ας μελετήσουμε μερικά από τα σημαντικά οφέλη αυτών των κεφαλαίων:

# 1 - Προστασία από την πτώση

Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης επιδιώκουν να προστατεύσουν τα κέρδη και το ποσό του κεφαλαίου από τις φθίνουσες αγορές χρησιμοποιώντας διάφορες στρατηγικές αντιστάθμισης. Μπορούν να επωφεληθούν από την πτώση των τιμών της αγοράς:

1. Χρησιμοποιώντας τακτικές όπως «Short Selling» σύμφωνα με τις οποίες θα πουλήσουν τα χρεόγραφα με την υπόσχεση ότι θα τα αγοράσουν ξανά αργότερα
2. Προσαρμόστε στις στρατηγικές διαπραγμάτευσης σύμφωνα με τις υπάρχουσες συνθήκες της αγοράς.
3. Εξαγωγή των πλεονεκτημάτων της ευρύτερης κατανομής και διαφοροποίησης περιουσιακών στοιχείων

Ως εκ τούτου, για παράδειγμα εάν ένα χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει μετοχές μιας εταιρείας μέσων μαζικής ενημέρωσης και του τομέα τσιμέντου και εάν η κυβέρνηση προσφέρει κάποια οφέλη στον τομέα των μέσων μαζικής ενημέρωσης, αλλά επιβάλλει πρόσθετη χρέωση στον τομέα του τσιμέντου, τότε σε τέτοιες περιπτώσεις τα οφέλη μπορούν να ξεπεράσουν τις πιθανές μειώσεις στον τομέα του τσιμέντου.

# 2 - Συνοχή απόδοσης

Γενικά, οι διαχειριστές δεν έχουν περιορισμούς στην επιλογή των επενδυτικών στρατηγικών τους και διαθέτουν την ικανότητα να επενδύουν σε οποιαδήποτε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων ή μέσα. Ο ρόλος του διαχειριστή κεφαλαίων είναι να μεγιστοποιεί το κεφάλαιο όσο το δυνατόν περισσότερο και να μην ξεπερνά ένα συγκεκριμένο επίπεδο αναφοράς και να είναι ικανοποιημένος. Συμμετέχουν επίσης τα ατομικά τους κεφάλαια, τα οποία θα πρέπει να λειτουργούν ως ενισχυτικά σε αυτήν την περίπτωση.

# 3 - Χαμηλή συσχέτιση

Η ικανότητα να αποκομίζει κέρδη σε ευμετάβλητες συνθήκες της αγοράς τους εξοπλίζει για τη δημιουργία αποδόσεων που έχουν μικρή συσχέτιση με τις παραδοσιακές επενδύσεις. Ως εκ τούτου, δεν είναι απαραίτητο ότι εάν η αγορά πέσει κάτω, το χαρτοφυλάκιο πρέπει να κάνει ζημιά και το αντίστροφο.

# 4 - Προσεκτική λήψη αποφάσεων

Ένα από τα μοναδικά και υποχρεωτικά κριτήρια είναι ότι ο διαχειριστής κεφαλαίων πρέπει να είναι ένας από τους μεγάλους επενδυτές του αμοιβαίου κεφαλαίου που θα τους κάνει προσεκτικούς λαμβάνοντας υπόψη σχετικές επενδυτικές αποφάσεις.

Οι δημοφιλείς δομές των hedge funds είναι:

1. Master-Feeder: Ίσως, μια από τις πιο δημοφιλείς δομές, περιλαμβάνει τα κεφάλαια που θα επενδύσουν οι επενδυτές στον τροφοδότη, το οποίο στη συνέχεια θα ενοποιηθεί στο κύριο κεφάλαιο. Από αυτό το κύριο ταμείο, ο διαχειριστής κεφαλαίων θα επενδύσει περαιτέρω στην αγορά διαφόρων περιουσιακών στοιχείων. Αυτό γίνεται για να αποκομίσει φορολογικά οφέλη καθώς ο τροφοδότης θα επιτρέψει σε επενδυτές από όλο τον κόσμο. Δομικά, είναι πιο εύκολο να διαχειριστείτε και να αναφέρετε και στους επενδυτές.
2. Ανεξάρτητα Αμοιβαία Κεφάλαια: Πρόκειται για μεμονωμένα κεφάλαια σύμφωνα με τα οποία όλες οι επενδύσεις πραγματοποιούνται από τους επενδυτές και ο διαχειριστής κεφαλαίων θα εκτρέψει τα ίδια κεφάλαια από αυτά τα αυτόνομα κεφάλαια. Γενικά, τέτοια κεφάλαια δεν λαμβάνουν φορολογικά οφέλη, αλλά είναι σχετικά πιο εύκολο να αναφερθούν.
3. Fund of Funds: Πρόκειται για επενδυτική στρατηγική σύμφωνα με την οποία ένα αμοιβαίο κεφάλαιο θα επενδύσει περαιτέρω σε άλλους τύπους κεφαλαίων που περιέχουν διαφορετικά υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία αντί για άμεσες επενδύσεις σε μετοχές και άλλους τύπους τίτλων.

Επιπλέον, μπορείτε να ρίξετε μια ματιά σε αυτά τα ακόλουθα άρθρα για σε βάθος κατανόηση.

• Πώς λειτουργεί ένα Hedge Fund;
• Κίνδυνοι αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου

Infographics Αμοιβαίου Κεφαλαίου έναντι Hedge Fund

Βασικές διαφορές

1. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ένας επενδυτικός φορέας με τον οποίο τα κεφάλαια ενοποιούνται από διάφορους επενδυτές που διαχειρίζεται ένας επαγγελματίας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων για την αγορά κινητών αξιών από το χρηματιστήριο. Από την άλλη πλευρά, τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης είναι ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων κατά το οποίο μόνο λίγοι εγκατεστημένοι επενδυτές επιτρέπεται να συνεισφέρουν στην αγορά περιουσιακών στοιχείων.
2. Ο στόχος των αμοιβαίων κεφαλαίων είναι να προσφέρουν αποδόσεις που υπερβαίνουν το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο που προσφέρεται από την αγορά, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης στοχεύουν να προσφέρουν τις μέγιστες δυνατές αποδόσεις από την πραγματοποιηθείσα επένδυση.
3. Οι επενδυτές αμοιβαίων κεφαλαίων είναι επενδυτές λιανικής (κοινός άνθρωπος) που εκτρέπουν το περιορισμένο διαθέσιμο εισόδημά τους σε αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια με την ελπίδα να αυξήσουν τα χρήματά τους, ενώ αυτοί που πραγματοποιούν επενδύσεις σε αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης είναι γενικά HNI ή ιδιώτες με μεγάλη όρεξη κινδύνου. Αυτοί οι επενδυτές πραγματοποιούν πολύ μεγάλες επενδύσεις και επιθυμούν πολύ υψηλές αποδόσεις σε γρήγορο χρόνο.
4. Παρόλο που και οι δύο τύποι κεφαλαίων διαχειρίζονται από έναν επαγγελματία διαχειριστή κεφαλαίων, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων δεν έχει ουσιαστικό ενδιαφέρον για τη λειτουργία του ταμείου. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου έχουν την εντολή να κατέχουν μεγάλο μερίδιο στο αντίστοιχο αμοιβαίο κεφάλαιο για να δημιουργήσουν ίσους όρους ανταγωνισμού από την πλευρά του διαχειριστή και να αποτρέψουν τυχόν αποφάσεις που μπορούν να βλάψουν το γενικό συμφέρον του ταμείου.
5. Τα αμοιβαία κεφάλαια ρυθμίζονται αυστηρά από το συμβούλιο ανταλλαγής κινητών αξιών της αντίστοιχης χώρας, το οποίο δεν είναι απαραίτητο στην περίπτωση των hedge funds.
6. Όσον αφορά τη διαφάνεια, τα αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να συμμορφώνονται πλήρως με τη μορφή ετήσιας έκδοσης ετήσιων εκθέσεων / ισολογισμού επιπλέον της τριμηνιαίας απόδοσης των περιουσιακών στοιχείων. Αυτές οι γνωστοποιήσεις πρέπει να δημοσιοποιούνται με τη δήλωση που αποστέλλεται σε όλους τους επενδυτές που δηλώνει τη συνολική απόδοση. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης προσφέρουν τις πληροφορίες μόνο στους επενδυτές χωρίς δημόσια αποκάλυψη πληροφοριών.
7. Οι αμοιβές διαχείρισης για αμοιβαία κεφάλαια εξαρτώνται από το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων που διαχειρίζονται ενώ, για τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης, τα τέλη βασίζονται στην απόδοση των περιουσιακών στοιχείων.
8. Αριθμητικά, τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν μεγάλο αριθμό επενδυτών με καθένα να έχει περιορισμένη επένδυση [τόσο χαμηλά όσο Rs.500 (8,33 $)] ενώ τα hedge funds έχουν μικρό αριθμό πολύ μεγάλων επενδύσεων από κάθε επενδυτή [ελάχιστη επένδυση 10 εκατομμυρίων δολαρίων].
9. Η εξαργύρωση αμοιβαίων κεφαλαίων είναι σχετικά πιο εύκολη (αμοιβαία κεφάλαια) στην εκτέλεση, δεδομένου ότι το ποσό των αμοιβαίων κεφαλαίων είναι σχετικά μικρότερο και ενώ στα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης, η περίοδος κλειδώματος είναι πολύ μεγάλη (γενικά 3 έτη) λόγω της οποίας η εξαργύρωση δεν είναι δυνατόν. Στη συνέχεια, οι εξαργυρώσεις γίνονται σε μπλοκ και ένα ποσό 100% δεν μπορεί να εξαργυρωθεί.

Συγκριτικός Πίνακας

Βάση σύγκρισης	Αμοιβαία κεφάλαια	Αμοιβαία Κεφάλαια αντιστάθμισης
Εννοια	Αυτά τα κεφάλαια συγκεντρώνουν αποταμιεύσεις από επενδυτές για να προετοιμάσουν ένα καλάθι αξιών από την αγορά με ελκυστικό κόστος.	Ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων με το οποίο λίγα εγκατεστημένα επενδυτές συγκεντρώνουν χρήματα για να αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία.
Επενδυτές	Λιανικοί επενδυτές με περιορισμένο διαθέσιμο εισόδημα	Άτομα και εταιρείες υψηλής καθαρότητας με όρεξη υψηλού κινδύνου
Ιδιοκτήτες	Πολλαπλές χιλιάδες	Λίγοι
Τέλη απόδοσης	Με βάση τα στοιχεία που διαχειρίζονται και χρεώνονται ως Ποσοστό	Με βάση την απόδοση
Στυλ διοίκησης	Λιγότερο επιθετικό και σύμφωνα με τους στόχους	Πολύ επιθετικό
Κανονισμός λειτουργίας	Ρυθμίζεται από το Χρηματιστήριο (π.χ. SEBI στην Ινδία)	Περιορισμένη ρύθμιση
Διαφάνεια	Ετήσιες εκθέσεις και τακτική δημοσιοποίηση της απόδοσης των περιουσιακών στοιχείων	Οι πληροφορίες που προσφέρονται μόνο σε επενδυτές.
Συνεισφορά διαχειριστή κεφαλαίων	Χωρίς υποχρεωτική συμμετοχή	Μια σημαντική επένδυση προσωπικών χρημάτων

συμπέρασμα

Και τα δύο αμοιβαία κεφάλαια είναι γνωστοί επενδυτικοί φορείς των οποίων ο στόχος είναι η ενίσχυση του βασικού ποσού που δίνουν οι εξωτερικοί με σκοπό την αύξηση των χρημάτων. Είναι ο ρυθμός και οι στρατηγικές που υιοθετούν αυτά τα ταμεία που κάνουν τη διαφορά στη συγκέντρωση των αποδόσεων.

Τα αμοιβαία κεφάλαια στοχεύουν στους επενδυτές λιανικής που αποφεύγουν τον κίνδυνο, αλλά θα προτιμήσουν τα χρήματά τους να αυξάνονται με σταθερό ρυθμό για μεγάλο χρονικό διάστημα, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης πιστεύουν ότι αποκομίζουν το μέγιστο δυνατό όφελος από τις πολύ μεγάλες επενδύσεις που πραγματοποιούνται από καθιερωμένους επενδυτές. Αυτοί οι επενδυτές θέλουν να κάνουν τα μέγιστα δυνατά κέρδη και, κατά συνέπεια, είναι έτοιμοι να απορροφήσουν ισοδύναμο κίνδυνο.

Αν και ο κανονισμός και οι γνωστοποιήσεις και για τις δύο αυτές δομές διαφέρουν, όλα εξαρτώνται από τον επενδυτικό στόχο του επενδυτή και από το μέγεθος του κινδύνου που είναι έτοιμοι να απορροφήσουν. Ο επενδυτής θα πρέπει συνεπώς να δομήσει τη λήψη αποφάσεών του.