Σπιτικά μερίσματα (Ορισμός, Παραδείγματα) | Πως δουλεύει?

Τι είναι το σπιτικό μέρισμα;

Τα σπιτικά μερίσματα αναφέρονται στην εισροή μετρητών που ο ίδιος ένας επενδυτής αποφασίζει να εκπληρώσει τους στόχους της ταμειακής ροής. Εκπληρώνει με τον τρόπο αυτό τους στόχους των ταμειακών ροών με την πώληση κάποιου ποσοστού μετοχών από το χαρτοφυλάκιό του ή τη λήψη των παραδοσιακών μερισμάτων.

Με απλά λόγια, είναι η ταμειακή ροή που δημιουργείται από τον ίδιο τον επενδυτή, πουλώντας ένα μέρος του χαρτοφυλακίου του. Οι επενδυτές μπορεί να έχουν στόχους ταμειακών ροών. Για την επίτευξη αυτών των στόχων, ο επενδυτής μπορεί είτε να πάρει το παραδοσιακό μέρισμα από την Εταιρεία είτε να πουλήσει ένα ποσοστό των μετοχών / ιδιοκτησίας του για να δημιουργήσει τις ταμειακές ροές.

Είναι διαφορετικό από το παραδοσιακό μέρισμα που ανακοινώθηκε από τις εταιρείες. Μια εταιρεία έχει πολιτική μερισμάτων και ανακοινώνει το μέρισμα κατά τη διάρκεια ή μετά το τέλος του οικονομικού έτους. Βάση της πολιτικής μερισμάτων είναι το κέρδος που κερδίζει η Εταιρεία. Η εταιρεία μπορεί να επιλέξει να μην πληρώσει το μέρισμα και να επανεπενδύσει το κέρδος στις εργασίες της Εταιρείας. Εάν η Εταιρεία δεν πληρώσει μέρισμα ή πληρώσει το ανεπαρκές μέρισμα, ο επενδυτής μπορεί να πουλήσει ένα μέρος του χαρτοφυλακίου για να απαιτήσει γενικά τη ροή εσόδων. Ονομάζεται θεωρία σπιτικού μερίσματος ή θεωρία μη σχετικότητας μερισμάτων.

Θεωρία σπιτικών μερισμάτων (Θεωρία μη σχετιζόμενων μερισμάτων)

Αυτή η θεωρία υποδηλώνει ότι ο επενδυτής είναι αδιάφορος στην πολιτική μερισμάτων της Εταιρείας και μπορεί να πουλήσει τις μετοχές για να δημιουργήσει το απαιτούμενο εισόδημα. Αυτό υποστηρίζεται από το επιχείρημα ότι όταν μια εταιρεία δηλώνει μέρισμα, η τιμή της μετοχής της Εταιρείας μειώνεται κατά το ίδιο ποσό με το μέρισμα μετά την ημερομηνία του μερίσματος. Έτσι, δεν έχει καμία διαφορά εάν ο επενδυτής πουλήσει το απόθεμα πριν από την ανακοίνωση του μερίσματος ή μετά την ημερομηνία του μερίσματος, καθώς εξουδετερώνει τυχόν οικονομικά κέρδη.

Ωστόσο, αυτό μπορεί να μην ισχύει στον πραγματικό κόσμο. Όταν ένας επενδυτής πωλεί ένα μέρος του χαρτοφυλακίου του ή μετοχές σε μια Εταιρεία, του απομένει λιγότερες μετοχές για βραχυπρόθεσμο νομισματικό κέρδος. Επιπλέον, η θεωρία της μη σχετικότητας των μερισμάτων ισχύει μόνο εάν δεν υπάρχουν φόροι, καμία μεσιτεία και μετοχές δεν μπορούν να διαιρεθούν απεριόριστα, κάτι που δεν είναι το σενάριο στον πραγματικό κόσμο.

Παραδείγματα οικιακών μερισμάτων

Παράδειγμα 1

Ας εξετάσουμε τα ακόλουθα παραδείγματα:

  • Ένας επενδυτής αγόρασε 1000 μετοχές της Microsoft στα 250 $ τον Μάρτιο του 2018. Μέχρι τον Σεπτέμβριο του 2018, η τιμή της μετοχής αυξήθηκε στα 400 $ και η εταιρεία δεν ανακοίνωσε μέρισμα.
  • Ο επενδυτής είχε ως στόχο να δημιουργήσει $ 4000 ως μετρητά έως το τέλος Νοεμβρίου Ως εκ τούτου, πούλησε 10 μετοχές της Microsoft στα 400 $ και δημιούργησε ένα σπιτικό μέρισμα 4000 $. Ο επενδυτής απομένει 396000 $ μετοχών μετά την πώληση των μετοχών. Έτσι, η πολιτική μη μερίσματος της Microsoft δεν επηρέασε τον επενδυτή από το να πάρει σπίτι «ένα σπιτικό μέρισμα».

Ας δούμε πότε η Εταιρεία έχει δηλώσει το μέρισμα.

  • Ας υποθέσουμε ότι η Microsoft είχε δηλώσει μέρισμα 4 $ ανά μετοχή. Τώρα, μετά την ημερομηνία του μερίσματος, οι μετοχές της Εταιρείας θα είναι στην τιμή των 396 $, δηλαδή μετά την αφαίρεση του μερίσματος από την τιμή των μετοχών.
  • Έτσι, ο επενδυτής θα έχει τώρα $ 4000 ως μέρισμα και 1000 μετοχές @ 396 $, κάνοντας τη συμμετοχή του στα 396000 $.
  • Αυτό υποτίθεται ότι δεν υπάρχουν φόροι υπεραξίας, φόροι μερισμάτων ή μεσιτεία. Ωστόσο, αυτό το σενάριο θα αλλάξει αφού συμπεριλάβουμε αυτές τις χρεώσεις. ένας επενδυτής μπορεί να μην είναι αδιάφορος να λάβει το μέρισμα ή να δημιουργήσει ένα σπιτικό μέρισμα.

Παράδειγμα 2

Ας εξετάσουμε ένα άλλο παράδειγμα όπου μια εταιρεία έχει πληρώσει το μέρισμα, αλλά δεν αρκεί για τον επενδυτή.

  • Στις 4 Σεπτεμβρίου, η Allen κατέχει 500 μετοχές @ 31,4 $ μιας εταιρείας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, η οποία κατέβαλε μέρισμα 1,4 $ ανά μετοχή. Ο Allen ήλπιζε να αποφέρει έσοδα 1000 $ από τις μετοχές της Εταιρείας, δηλαδή περίμενε μέρισμα 2 $ ανά μετοχή. Η ημερομηνία του μερίσματος είναι 12 Σεπτεμβρίου.
  • Ο Άλεν αναμένει να δημιουργήσει το απαιτούμενο ποσό χρησιμοποιώντας αυτήν τη θεωρία. Περιμένει μέχρι την ημερομηνία του μερίσματος για να πάρει μερίσματα 1,4 $ ανά μετοχή. Μετά την ημερομηνία λήξης του μερίσματος, οι τιμές του αποθέματος θα διαπραγματευτούν @ 30 $ ανά μετοχή.
  • Έτσι, αφού λάβει το μέρισμα, η Allen θα πουλήσει 10 μετοχές της Εταιρείας @ $ 30, δημιουργώντας 300 $ στο σπιτικό μέρισμα.
  • Έτσι, η Allen είχε έσοδα 1000 $ μέσω μερισμάτων.

Προκλήσεις / μειονεκτήματα στο σπιτικό μέρισμα

  • Η πώληση κλασματικών μετοχών δεν είναι ρεαλιστική. Δεδομένου ότι οι μετοχές δεν μπορούν να διαιρεθούν απεριόριστα, ο επενδυτής θα πρέπει να πουλήσει μετοχές σε πολλαπλάσιο του 1, πράγμα που σημαίνει ότι ο επενδυτής δεν θα έχει μετοχές για πώληση μετά από μερικά χρόνια. Η πώληση 0,5 μετοχών ή οποιουδήποτε κλάσματος ως τέτοια δεν είναι δυνατή στον πραγματικό κόσμο.
  • Υπάρχει μεσιτεία που εμπλέκεται στην πώληση μετοχών. Σε έναν τέλειο κόσμο, μπορεί να πιστεύουμε ότι δεν επιβαρύνουμε κανένα κόστος συναλλαγής, αλλά στον πραγματικό κόσμο, το κόστος συναλλαγής θα μπορούσε να μειώσει τις αποδόσεις ή τα έσοδα που δημιουργούνται από την πώληση μετοχών. Σε σύγκριση με τα παραδοσιακά μερίσματα όπου δεν υπάρχει μεσιτεία και οι επενδυτές παίρνουν τα χρήματα στον τραπεζικό τους λογαριασμό, επιβαρύνει μεσιτικά τέλη, τα οποία ενδέχεται να υπερβαίνουν το συνολικό σπιτικό μέρισμα που δημιουργείται από την πώληση μετοχών.
  • Οι φόροι αποτελούν μείζον μειονέκτημα ενώ παράγουν έσοδα από τέτοια μερίσματα. Τα παραδοσιακά μερίσματα που πληρώνει η Εταιρεία έχουν γενικά χαμηλότερους φόρους από το σπιτικό μέρισμα, το οποίο επιφέρει φόρους υπεραξίας. Έτσι, αυτά τα μερίσματα έχουν ως αποτέλεσμα περισσότερους φόρους.
  • Ο επενδυτής χάνει το μερίδιο ιδιοκτησίας του και έτσι χάνει τη μελλοντική αύξηση της τιμής της μετοχής. Ενώ δημιουργούν ένα κανονικό εισόδημα από σπιτικά μερίσματα, οι επενδυτές πωλούν ένα μέρος του χαρτοφυλακίου του, χάνοντας έτσι τις μελλοντικές αποδόσεις των επενδύσεων.

συμπέρασμα

Αυτή είναι η μορφή δημιουργίας τακτικού εισοδήματος με την πώληση ενός μέρους του χαρτοφυλακίου κάποιου. Αυτό γίνεται για να διατηρηθεί το αναμενόμενο εισόδημα, το οποίο δεν δημιουργείται από τις εταιρείες λόγω ανεπαρκούς ή καθόλου μερίσματος.

Θεωρητικά, ο επενδυτής μπορεί να είναι αδιάφορος από την πολιτική μερισμάτων της Εταιρείας και μπορεί να δημιουργήσει ισοδύναμο εισοδήματος από μια εταιρεία που πληρώνει μερίσματα. Όμως, όταν συμπεριλάβουμε μεσιτικές αμοιβές, φόρους, το μελλοντικό δυναμικό ανάπτυξης των μετοχών σπιτικών μερισμάτων μπορεί να μην είναι τόσο αποτελεσματικό όσο τα παραδοσιακά μερίσματα.