Τρέχουσα μερίδα μακροπρόθεσμου χρέους (CPLTD) - Ορισμός, παράδειγμα

Ποια είναι η τρέχουσα μερίδα του μακροπρόθεσμου χρέους;

Η τρέχουσα μερίδα του μακροπρόθεσμου χρέους (CPLTD) είναι το μακροπρόθεσμο τμήμα του χρέους της εταιρείας που είναι πληρωτέο εντός της περιόδου του επόμενου έτους από την ημερομηνία του ισολογισμού και διαχωρίζονται από το μακροπρόθεσμο χρέος στο υπόλοιπο όπως θα πληρωθούν εντός του επόμενου έτους χρησιμοποιώντας τις ταμειακές ροές της εταιρείας ή χρησιμοποιώντας τα τρέχοντα στοιχεία ενεργητικού της

Ας δούμε το διάγραμμα του Exxon παραπάνω. Παρακολουθεί το τρέχον τμήμα του χρέους έναντι του μη τρέχοντος μεριδίου του Exxon για τα τελευταία πέντε χρόνια. Σημειώνουμε ότι κατά τη διάρκεια του 2016, η Exxon είχε 13,6 δισεκατομμύρια δολάρια από το τρέχον τμήμα του μακροπρόθεσμου χρέους σε σύγκριση με 28,39 δισεκατομμύρια δολάρια του μη τρέχοντος τμήματος. Ωστόσο, το έτος 2013 και 2014, το CPLTD της Exxon ήταν πολύ μεγαλύτερο από αυτό του μη τρέχοντος τμήματος.

Τρέχουσα μερίδα παραδείγματος μακροπρόθεσμου χρέους

Η SeaDrill Limited (NYSE: SDRL) έχει συνολικό μακροπρόθεσμο χρέος 9,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων και αναμένεται να πληρώσει 3,1 δισεκατομμύρια δολάρια το τρέχον έτος. Ως εκ τούτου, κατέγραψε 6,6 δισεκατομμύρια δολάρια ως μακροπρόθεσμο χρέος και 3,1 δισεκατομμύρια δολάρια ως τρέχον τμήμα του μακροπρόθεσμου χρέους στο τέλος του τέταρτου τριμήνου του 2016.

Το παρακάτω στιγμιότυπο δείχνει τον ισολογισμό της SeaDrill Limited.

Πηγή: SeaDrill Limited

Όπως παρατηρήθηκε στο παραπάνω γράφημα, ο ισολογισμός SeaDrill δεν παρουσιάζει καλή εικόνα, επειδή το CPLTD του έχει αυξηθεί κατά 115% σε ετήσια βάση. Επειδή η SeaDrill δεν διαθέτει επαρκή ρευστότητα για να καλύψει τους βραχυπρόθεσμους δανεισμούς και τις τρέχουσες υποχρεώσεις της. Με άλλα λόγια, η SeaDrill έχει μεγάλο ποσοστό τρεχουσών τμημάτων μακροπρόθεσμου χρέους σε σύγκριση με τη ρευστότητά του, όπως μετρητά και ισοδύναμα μετρητών. Αυτό υποδηλώνει ότι η SeaDrill θα δυσκολευτεί να πραγματοποιήσει τις πληρωμές της ή να εξοφλήσει τη βραχυπρόθεσμη υποχρέωσή της.

Σημείωση: Ο κανόνας αντίχειρα δηλώνει ότι μια εταιρεία με υψηλό αριθμό στο CPLTD της σε σύγκριση με μια μικρή θέση μετρητών έχει μεγαλύτερο κίνδυνο αθέτησης.

Το ίδιο ισχύει και για τη SeaDrill που έχει μεγάλο αριθμό στο τρέχον τμήμα του μακροπρόθεσμου χρέους και χαμηλή θέση σε μετρητά. Ως αποτέλεσμα αυτού του υψηλότερου CPLTD, η εταιρεία ήταν στα πρόθυρα αθέτησης. Σύμφωνα με το Simplywall.st, η SeaDrill πρότεινε ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης χρέους για να επιβιώσει από την ύφεση της βιομηχανίας. Σύμφωνα με αυτό το σχέδιο, η εταιρεία σκοπεύει να επαναδιαπραγματευτεί τα δάνεια της με τους πιστωτές και σχεδιάζει να αναβάλει το μεγαλύτερο μέρος της CPLTD της.

Ωστόσο, αυτή η κίνηση είχε αρνητικό αντίκτυπο στην απόδοση των τιμών της μετοχής της, επειδή η εταιρεία είδε την τιμή της μετοχής της να πέφτει περισσότερο από 15% τον προηγούμενο μήνα. Στην πραγματικότητα, αυτή ήταν η δεύτερη ανακοίνωση σχετικά με το σχέδιο αναδιάρθρωσης του χρέους της, καθώς η εταιρεία δεν μπόρεσε να ευχαριστήσει τους πιστωτές σύμφωνα με την προγενέστερη ημερομηνία που είχε δοθεί στις 30 Δεκεμβρίου 2016. Αυτή τη φορά η εταιρεία έχει προωθήσει την προθεσμία στα τέλη Απριλίου 2017.

Στην περίπτωση της SeaDrill, η εταιρεία δεν είναι σε θέση να πληρώσει το CPLTD λόγω μιας ιστορικής αδυναμίας στον τομέα του αργού πετρελαίου και των κακών συνθηκών της αγοράς. Για παράδειγμα, οι τιμές του αργού πετρελαίου μειώθηκαν περισσότερο από 50% από το υψηλό των 100 δολαρίων ανά βαρέλι το 2014 και έφτασαν στα 50 $ ανά βαρέλι προς το παρόν λόγω της υπερπροσφοράς αργού πετρελαίου και της αύξησης των αποθεμάτων στις Ηνωμένες Πολιτείες.

συμπέρασμα

Το χρέος είναι ένα σημαντικό συστατικό του συνολικού κεφαλαίου της εταιρείας. Δημιουργεί οικονομική μόχλευση, η οποία μπορεί να πολλαπλασιάσει τις αποδόσεις της επένδυσης, υπό την προϋπόθεση ότι οι αποδόσεις που προέρχονται από δάνειο υπερβαίνουν το κόστος του δανείου ή του χρέους. Ωστόσο, όλα εξαρτώνται από το εάν η εταιρεία χρησιμοποιεί το χρέος που έχει ληφθεί από την τράπεζα ή άλλο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα με τον σωστό τρόπο. Εν τω μεταξύ, το τρέχον τμήμα του μακροπρόθεσμου χρέους θα πρέπει να αντιμετωπίζεται ως τρέχουσα ρευστότητα, καθώς αντιπροσωπεύει το κύριο μέρος των πληρωμών χρέους, οι οποίες αναμένεται να πληρωθούν εντός των επόμενων δώδεκα μηνών. Εάν δεν καταβληθεί εντός των τρεχόντων δώδεκα μηνών, συσσωρεύεται και έχει αρνητικές επιπτώσεις στην άμεση ρευστότητα της εταιρείας. Ως αποτέλεσμα, η οικονομική θέση της εταιρείας γίνεται επικίνδυνη, κάτι που δεν αποτελεί ενθαρρυντικό σημάδι για τους επενδυτές και τους δανειστές.

Χρήσιμες δημοσιεύσεις

  • Αρνητικές διαθήκες
  • Ισολογισμός εμπορεύσιμων αξιών
  • Παραδείγματα μετρητών και ισοδύναμων μετρητών
  • Απαιτήσεις λογαριασμών
  • Παραδείγματα μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων
  • <