Απόδοση του μέσου κεφαλαίου που χρησιμοποιείται (ROACE)
Τύπος για τον υπολογισμό της απόδοσης του μέσου κεφαλαίου που χρησιμοποιείται (ROACE)
Η απόδοση του μέσου απασχολούμενου κεφαλαίου (ROACE) είναι μια επέκταση του λόγου Απόδοση του απασχολούμενου κεφαλαίου και αντί του συνολικού κεφαλαίου στο τέλος της περιόδου, χρειάζεται ένας μέσος όρος του ανοίγματος και του κλειστού υπολοίπου του κεφαλαίου για μια χρονική περίοδο και υπολογίζεται διαιρώντας τα κέρδη πριν από τους τόκους και τους φόρους (EBIT) με το μέσο συνολικό ενεργητικό μείον όλες τις υποχρεώσεις.
Επίσης, ρίξτε μια ματιά σε αυτό το λεπτομερές άρθρο στο ROCE
Εξήγηση
Στην παραπάνω αναλογία, έχουμε δύο μέρη.
- Το πρώτο μέρος είναι το EBIT (κέρδη προ τόκων και φόρων). Το EBIT είναι πραγματικά λειτουργικό εισόδημα. Αν κοιτάξουμε την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων της εταιρείας, θα δούμε ότι μετά την αφαίρεση των λειτουργικών εξόδων από το μικτό κέρδος, παίρνουμε λειτουργικά έσοδα ή EBIT. Μπορείτε να ρωτήσετε γιατί λαμβάνουμε υπόψη το EBIT αντί του καθαρού εισοδήματος. Επειδή το λειτουργικό εισόδημα αντανακλά άμεσα το εισόδημα που δημιουργείται από την επιχείρηση Επιπλέον, το λειτουργικό εισόδημα δεν περιλαμβάνει έσοδα από άλλες πηγές.
- Το δεύτερο μέρος είναι το μέσο απασχολούμενο κεφάλαιο. Για να μάθουμε το απασχολούμενο κεφάλαιο, μπορούμε να ακολουθήσουμε δύο προσεγγίσεις.
- Η πρώτη προσέγγιση είναι ότι μπορούμε απλά να προσθέσουμε ίδια κεφάλαια και μακροπρόθεσμο χρέος.
- Αλλά υπάρχει μια δεύτερη προσέγγιση που είναι καλύτερη από την πρώτη προσέγγιση. Στη δεύτερη προσέγγιση, αφαιρούμε τις τρέχουσες υποχρεώσεις από το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων ή μπορούμε να προσθέσουμε τα ίδια κεφάλαια και τις μη τρέχουσες υποχρεώσεις.
- Η δεύτερη προσέγγιση είναι καλύτερη επειδή δείχνει άμεσα τι έχει επενδύσει άμεσα στην επιχείρηση (που σημαίνει ότι αυτή η προσέγγιση περιλαμβάνει και άλλες μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις εκτός από το χρέος).
Παράδειγμα
Ας πάρουμε ένα απλό παράδειγμα για να δείξουμε τον τύπο ROACE.
Η Benefits Inc. έχει τις ακόλουθες πληροφορίες -
- EBIT για το έτος - 30.000 $
- Το αρχικό κεφάλαιο απασχολήθηκε - 540.000 $
- Το τελικό κεφάλαιο που χρησιμοποιήθηκε - 450.000 $
Μάθετε το ROACE.
Πρώτον, πρέπει να μάθουμε το μέσο κεφάλαιο που χρησιμοποιείται.
Το μόνο που πρέπει να κάνουμε είναι να κάνουμε έναν απλό μέσο όρο.
- Μέσο απασχολούμενο κεφάλαιο = (540.000 $ + 450.000 $) / 2 = 990.000 $ / 2 = 495.000 $.
- Τύπος ROACE = EBIT / Μέσο κεφάλαιο που χρησιμοποιείται
- Ή, τύπος ROACE = 30.000 $ / 495.000 $ = 6.06%.
Απόδοση του Nestle στο μέσο απασχολούμενο κεφάλαιο
Ακολουθεί το στιγμιότυπο της Κατάστασης Εισοδήματος και του Ισολογισμού της Nestle. Για τον υπολογισμό του ROACE, απαιτούμε το EBIT ή το λειτουργικό κέρδος.
Ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014 & 2015
πηγή: Ετήσια έκθεση Nestle
Εδώ τρία στοιχεία είναι σημαντικά και επισημαίνονται όλα. Πρώτο είναι το λειτουργικό κέρδος για το 2014 και το 2015. Στη συνέχεια, πρέπει να ληφθούν υπόψη τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία και οι συνολικές τρέχουσες υποχρεώσεις για το 2014 και το 2015.
- Κέρδος Λειτουργίας 2015 = CHF 12,408
- Απασχολούμενο κεφάλαιο (2015) = 123,992 - 33,321 = 90,671
- Απασχολούμενο κεφάλαιο (2014) = 133.450 - 32.895 = 100.555
- Μέσο απασχολούμενο κεφάλαιο = (90.671 + 100.555) / 2 = 95.613
- ΔΡΟΜΟΣ = CHF 12,408 / 95,613 = 12,98%
Χρήσεις
- Η απόδοση του μέσου κεφαλαίου που χρησιμοποιείται χρησιμοποιείται καλύτερα για βιομηχανίες υψηλής έντασης κεφαλαίου.
- Για εταιρείες που χρειάζονται πολύ κεφάλαιο εκ των προτέρων για να ξεκινήσουν και να διευθύνουν την επιχείρηση, είναι κλάδοι έντασης κεφαλαίου. Για βιομηχανίες υψηλής έντασης κεφαλαίου, το ROACE θα ήταν χαμηλότερο.
- Σε άλλες περιπτώσεις (εάν η εταιρεία δεν διαθέτει ένταση κεφαλαίου), το ROACE θα πρέπει να είναι υψηλότερο.
- Ένας επενδυτής πρέπει να είναι προσεκτικός για τα περιουσιακά στοιχεία του κεφαλαίου. Ενδέχεται να συμβεί ότι αυτά τα κεφαλαιουχικά περιουσιακά στοιχεία αποσβένονται και, ως εκ τούτου, το ROACE ήταν υψηλότερο. Αλλά δεν είναι επειδή το κέρδος είναι υψηλότερο. μάλλον, το ROACE είναι χαμηλότερο.
Υπολογιστής απόδοσης μέσου κεφαλαίου
Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την ακόλουθη αριθμομηχανή.
| EBIT | |
| Μέσο απασχολούμενο κεφάλαιο | |
| Τύπος ROACE | |
| Τύπος ROACE = |
|
|
Απόδοση μέσου κεφαλαίου που χρησιμοποιείται στο Excel (με πρότυπο excel)
Ας κάνουμε τώρα το ίδιο παράδειγμα παραπάνω στο Excel. Αυτό είναι πολύ απλό. Πρώτον, πρέπει να μάθετε το μέσο κεφάλαιο που χρησιμοποιείται και πρέπει να παρέχετε τις δύο εισόδους του Ebit και του μέσου κεφαλαίου που χρησιμοποιείται.
Μπορείτε εύκολα να υπολογίσετε την αναλογία στο παρεχόμενο πρότυπο.
Μπορείτε να πραγματοποιήσετε λήψη αυτού του προτύπου εδώ - Πρότυπο επιστροφής με μέσο κεφάλαιο που χρησιμοποιείται.
