seychellesartprojects.org

Ορισμός καθαρής παρουσίας τιμής (NPV)

Η καθαρή παρούσα αξία (NPV), που χρησιμοποιείται συνήθως για την εκτίμηση της κερδοφορίας ενός έργου, υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ της παρούσας αξίας των ταμειακών εισροών και της παρούσας αξίας των ταμειακών εκροών κατά τη χρονική περίοδο του έργου. Εάν η διαφορά είναι θετική, είναι ένα κερδοφόρο έργο και αν είναι αρνητικό, τότε δεν αξίζει.

Τύπος της καθαρής παρούσας αξίας (NPV)

Ακολουθεί ο τύπος της καθαρής τρέχουσας αξίας (όταν οι αφίξεις μετρητών είναι ίσες)

NPV _{t = 1 έως T}   = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Που,

• X _t  = συνολική εισροή μετρητών για την περίοδο t
• X _o  = καθαρές αρχικές επενδυτικές δαπάνες
• R = επιτόκιο έκπτωσης, τέλος
• t = μέτρηση συνολικής χρονικής περιόδου

Ο τύπος της καθαρής παρούσας αξίας (όταν οι αφίξεις σε μετρητά είναι άνισες):

NPV = [C _i1 / (1 + r) 1 + C _i2 / (1 + r) 2 + C _i3 / (1 + r) 3 +…] - X _o

Που,

• R είναι το καθορισμένο ποσοστό επιστροφής ανά περίοδο.
• C _i1  είναι η ενοποιημένη άφιξη σε μετρητά κατά την πρώτη περίοδο.
• C _i2  είναι η ενοποιημένη άφιξη σε μετρητά κατά τη διάρκεια της δεύτερης περιόδου?
• Το C _i3 είναι η ενοποιημένη άφιξη μετρητών κατά την τρίτη περίοδο, κ.λπ.

Επεξήγηση του τύπου καθαρή παρούσα αξία

Ο τύπος NPV έχει δύο μέρη.

• Το πρώτο μέρος μιλά για ταμειακές εισροές από επενδύσεις . Όταν ένας επενδυτής εξετάζει μια επένδυση, παρουσιάζεται με τις προβλεπόμενες μελλοντικές αξίες των επενδύσεων. Στη συνέχεια, μπορεί να χρησιμοποιήσει τη μέθοδο της παρούσας αξίας [δηλ. PV = FV / (1 + i) ^ n, όπου PV = παρούσα αξία, FV = μελλοντική αξία, I = τόκος (κόστος κεφαλαίου) και n = αριθμός ετών] έως προεξοφλήστε τις μελλοντικές αξίες και μάθετε τις ταμειακές εισροές από τις επενδύσεις κατά την παρούσα ημερομηνία.
• Το δεύτερο μέρος μιλά για το κόστος των επενδύσεων στο έργο . Αυτό σημαίνει πόσο πρέπει να πληρώσει ένας επενδυτής για τις επενδύσεις αυτή τη στιγμή.

Εάν το κόστος των επενδύσεων είναι μικρότερο από τις εισροές μετρητών από τις επενδύσεις, τότε το έργο είναι αρκετά καλό για τον επενδυτή, δεδομένου ότι παίρνει περισσότερα από αυτά που πληρώνει. Διαφορετικά, εάν το κόστος των επενδύσεων είναι μεγαλύτερο από τις εισροές μετρητών από τις επενδύσεις, τότε είναι καλύτερο να εγκαταλείψετε το έργο, καθώς ο επενδυτής πρέπει να πληρώσει περισσότερα από αυτά που πληρώνει από τώρα.

Παραδείγματα

Μπορείτε να πραγματοποιήσετε λήψη αυτού του προτύπου Excel Net Net Value εδώ - Πρότυπο Excel Net Net Value

Η Hills Ltd. θα ήθελε να επενδύσει σε ένα νέο έργο. Η εταιρεία διαθέτει τις ακόλουθες πληροφορίες για αυτήν τη νέα επένδυση -

• Κόστος της νέας επένδυσης από τώρα - 265.000 $
• Το έργο θα λάβει εισροές μετρητών ως εξής - 
  • Έτος 1 - 60.000 $
  • Έτος 2 - 70.000 $
  • Έτος 3 - 80.000 $
  • Έτος 4 - 90.000 $
  • Έτος 5 - 100.000 $

Μάθετε το NPV και καταλήξτε στο συμπέρασμα εάν πρόκειται για μια αξιόλογη επένδυση για την Hills Ltd.

Χρησιμοποιώντας τις παραπάνω πληροφορίες, μπορούμε εύκολα να κάνουμε τον υπολογισμό NPV της νέας επένδυσης.

Εισροές μετρητών από επενδύσεις = 60.000 $ / 1,1 + 70.000 $ / 1,1 ^ 2 + 80.000 $ / 1,1 ^ 3 + 90.000 $ / 1,1 ^ 4 + 100.000 $ / 1,1 ^ 5

= 54,545,5 + 57,851,2 + 60,105,2 + 61,471,2 + 62,092,1 = 296,065,2

Καθαρή παρούσα αξία = Ταμειακές εισροές από επενδύσεις - Κόστος επενδύσεων

Ή, καθαρή παρούσα αξία = 296.065,2 $ - 265.000 $ = 31.065,2 $

Από το παραπάνω αποτέλεσμα, μπορούμε να είμαστε σίγουροι ότι πρόκειται για μια αξιόλογη επένδυση. γιατί το NPV αυτής της νέας επένδυσης είναι θετικό.

Χρήση NPV για αποτίμηση - Μελέτη περίπτωσης Alibaba

Η Alibaba θα δημιουργήσει 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια δωρεάν ταμειακές ροές τον Μάρτιο του19. Όπως σημειώνουμε παρακάτω ότι η Alibaba θα δημιουργήσει προβλέψιμες θετικές δωρεάν ταμειακές ροές.

• Το βήμα 1 εδώ είναι να εφαρμόσετε τον τύπο καθαρής παρούσας αξίας για τον υπολογισμό της παρούσας αξίας της FCFF ρητής περιόδου
• Το βήμα 2 είναι να εφαρμοστεί ο τύπος της καθαρής παρούσας αξίας για τον υπολογισμό της ΦΒ της τερματικής τιμής

Το άθροισμα του υπολογισμού NPV στα βήματα 1 και 2 μας δίνει τη συνολική επιχειρηματική αξία της Alibaba.

Ακολουθεί ο πίνακας που συνοψίζει την παραγωγή αποτίμησης DCF της Alibaba.

Χρήσεις και συνάφεια

Χρησιμοποιώντας αυτόν τον τύπο, οι επενδυτές ανακαλύπτουν τη διαφορά μεταξύ των ταμειακών εισροών από τις επενδύσεις και του κόστους των επενδύσεων.

Χρησιμοποιείται για τη λήψη συνετών επιχειρηματικών αποφάσεων για τους ακόλουθους λόγους -

• Πρώτα απ 'όλα, αυτό είναι πολύ εύκολο να υπολογιστεί. Πριν λάβετε οποιεσδήποτε αποφάσεις σχετικά με επενδύσεις, εάν γνωρίζετε πώς να υπολογίσετε το NPV. θα μπορέσετε να λάβετε καλύτερες αποφάσεις.
• Δεύτερον, συγκρίνει την παρούσα αξία τόσο της ταμειακής εισροής όσο και της ταμειακής εκροής. Ως αποτέλεσμα, η σύγκριση παρέχει τη σωστή προοπτική για τους επενδυτές να λάβουν τη σωστή απόφαση.
• Τρίτον, η NPV σάς προσφέρει μια αποφασιστική απόφαση. Αφού υπολογίσετε αυτό, θα μάθετε άμεσα εάν θα πάτε για επενδύσεις ή όχι.

Υπολογιστής NPV

Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την ακόλουθη αριθμομηχανή NPV

Έτος1
Έτος2
Έτος3
Έτος4
Έτος5
R (ποσοστό)
Ταμειακές εισροές από επενδύσεις
Κόστος επενδύσεων
Τύπος καθαρής παρούσας αξίας =

Τύπος καθαρής παρούσας αξίας =	[Έτος1 / (1 + R) 1 + Έτος2 / (1 + R) 2 + Έτος3 / (1 + R) 3 + Έτος4 / (1 + R) 4 + Έτος5 / (1 + R) 5] - Κόστος επενδύσεων =
	[0 / (1+ 0) 1 + 0 / (1+ 0) 2 + 0 / (1+ 0) 3 + 0 / (1+ 0) 4 + 0 / (1+ 0) 5] - 0 = 0

Καθαρή παρούσα τιμή στο Excel (με πρότυπο excel)

Ας κάνουμε τώρα το ίδιο παράδειγμα παραπάνω στο Excel.

Αυτό είναι πολύ απλό. Πρέπει να παρέχετε τις δύο εισροές των ταμειακών εισροών από τις επενδύσεις και το κόστος των επενδύσεων.

Μπορείτε εύκολα να υπολογίσετε το NPV στο παρεχόμενο πρότυπο Excel.

Βήμα 1 - Βρείτε την παρούσα αξία των ταμειακών εισροών

Βήμα 2 - Βρείτε το άθροισμα των παρόντων τιμών

Βήμα 3 - Υπολογισμός NPV = 296.065,2 $ - 265.000 $ = 31.065,2 $