seychellesartprojects.org

Τι είναι το Unlevered Beta;

Το Unlevered beta είναι ένα μέτρο για τον υπολογισμό της μεταβλητότητας της εταιρείας χωρίς χρέος σε σχέση με τη συνολική αγορά, με απλά λόγια υπολογίζει το beta της εταιρείας χωρίς να λαμβάνει υπόψη την επίδραση του χρέους, το unlevered beta είναι επίσης γνωστό ως περιουσιακό στοιχείο beta επειδή ο κίνδυνος της εταιρείας χωρίς χρέος υπολογίζεται μόνο με βάση το περιουσιακό του στοιχείο.

Εξήγηση

Το Unlevered Beta είναι η μέτρηση του κινδύνου μιας εταιρείας χωρίς την επίδραση του χρέους. Είναι επίσης γνωστό ως Asset Beta και χρησιμοποιείται για τη μέτρηση του κινδύνου μιας μη μόχλευσης εταιρείας με τον κίνδυνο στην αγορά.

• Τα Equity Beta ή Levered Beta, ωστόσο, συγκρίνουν την αστάθεια μιας μετοχής μιας εταιρείας με τις αποδόσεις των αγορών μετοχών σε μια συγκεκριμένη περίοδο. Χρησιμοποιείται για να μετρήσει πόσο ευαίσθητο είναι ένα συγκεκριμένο απόθεμα σε διάφορους μακροοικονομικούς παράγοντες.
• Δεδομένου ότι κάθε εταιρεία έχει διαφορετική κεφαλαιακή διάρθρωση, επομένως πρέπει να συγκρίνουμε πόσο επικίνδυνα είναι τα περιουσιακά στοιχεία μιας μεμονωμένης εταιρείας, αφαιρώντας κάθε επίδραση που έχει το χρέος και μετρά μόνο πόσο επικίνδυνο είναι το μετοχικό κεφάλαιο μιας εταιρείας.
• Η αύξηση του χρέους σε μια εταιρεία σημαίνει ότι θα απαιτούσε τη δέσμευση περισσότερων ταμειακών ροών για την εξυπηρέτηση αυτού του χρέους, και ως εκ τούτου υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με τις μελλοντικές ταμιακές ροές μιας εταιρείας. Μεταφράζεται σε αυξημένο κίνδυνο για μια εταιρεία, η οποία οφείλεται στην αύξηση της μόχλευσης παρά στο αποτέλεσμα του κινδύνου αγοράς ή μακροοικονομικού παράγοντα. Ως εκ τούτου, αφαιρώντας τον αντίκτυπο του χρέους, μπορεί να καθορίσει τον κίνδυνο μόνο των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας.
• Ένα unlevered beta θα είναι πάντα χαμηλότερο από το μοχλό beta, καθώς αφαιρεί το στοιχείο του χρέους, το οποίο αυξάνει τον κίνδυνο. Εάν είναι θετικό, οι επενδυτές θα επενδύσουν σε αυτό το συγκεκριμένο απόθεμα όταν οι τιμές αναμένεται να αυξηθούν. Εάν το unlevered beta είναι αρνητικό, οι επενδυτές θα επενδύσουν στο απόθεμα όταν αναμένεται να πέσουν οι τιμές.

Τύπος χωρίς βήτα Beta

Μπορείτε να υπολογίσετε το Unlevered Beta χρησιμοποιώντας τον παρακάτω τύπο -

Παράδειγμα μη υπολογισμένου βήτα υπολογισμού

Ας πάρουμε ένα παράδειγμα της εταιρείας X, η οποία έχει beta 1,5 στην αγορά. Ο λόγος χρέους / ιδίων κεφαλαίων για την εταιρεία είναι 2: 3 και ο φορολογικός συντελεστής είναι 30%.

Ως εκ τούτου, Unlevered Beta τύπος = 1,5 / 1 + (1-0,3) 0,66

Unlevered Beta = 1.03

Συνάφεια και χρήση του Unlevered Beta

• Το Unlevered beta χρησιμοποιείται όταν ένας επενδυτής θέλει να μετρήσει την απόδοση μιας μετοχής, η οποία διαπραγματεύεται δημοσίως σε σχέση με τις κινήσεις της αγοράς χωρίς τη θετική επίδραση του χρέους που έχει αναλάβει η εταιρεία. Ένα μοχλό beta δείχνει την ευαισθησία της τιμής της μετοχής μιας εταιρείας στις συνολικές κινήσεις της αγοράς. Ένα θετικό μοχλό beta δείχνει ότι όταν η απόδοση της αγοράς είναι καλή, τότε οι τιμές των μετοχών θα αυξηθούν και η αρνητική μοχλός beta δείχνει ότι όταν η απόδοση της αγοράς είναι κακή, οι τιμές των μετοχών θα μειωθούν.
• Ένας unlevered beta τύπος μετρά την απόδοση και την αστάθεια των αποθεμάτων χωρίς τα φορολογικά πλεονεκτήματα του χρέους. Καθώς απομακρύνεται η επίδραση του χρέους, οι εταιρείες με διαφορετικές κεφαλαιακές δομές μπορούν να συγκριθούν για να μετρήσουν πόσο επικίνδυνο είναι ένα περιουσιακό στοιχείο μιας συγκεκριμένης εταιρείας.
• Οι επενδυτές υπολογίζουν το unlevered beta και το χρησιμοποιούν για σύγκριση αφαιρώντας τον αντίκτυπο του χρέους στην κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας.
• Επίσης, διάφοροι αναλυτές μετοχών χρησιμοποιούν αυτήν την έκδοση beta για να δημιουργήσουν πολλαπλά χρηματοοικονομικά μοντέλα για τους επενδυτές τους, τα οποία παρέχουν περισσότερες πληροφορίες παρά ένα βασικό σενάριο.
• Επίσης, ένας άλλος παράγοντας που πρέπει να θυμάστε είναι ότι εάν μια εταιρεία έχει υψηλό δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια, αλλά όλο το χρέος έχει βαθμολογία AAA. Έχει εγγενώς μικρότερο κίνδυνο από μια εταιρεία με υψηλό δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια, αλλά έχει χρέος βαθμολογημένο κάτω από τον βαθμό επένδυσης.

συμπέρασμα

Ο τύπος Unlevered Beta είναι η μέτρηση του κινδύνου μιας εταιρείας με την επίδραση του χρέους. Μετρά τον κίνδυνο της επιχείρησης της επιχείρησης, ο οποίος δεν είναι μοχλός στον κίνδυνο της αγοράς. Θα είναι πάντα χαμηλότερο από το μοχλό beta αφού αφαιρεί το στοιχείο του χρέους, το οποίο αυξάνει τον κίνδυνο.

Εάν το unlevered beta είναι θετικό, οι επενδυτές θα επενδύσουν σε αυτό το συγκεκριμένο απόθεμα όταν οι τιμές αναμένεται να αυξηθούν. Εάν το unlevered beta είναι αρνητικό, οι επενδυτές θα επενδύσουν στο απόθεμα όταν αναμένεται να πέσουν οι τιμές. Μετρά την απόδοση και την αστάθεια των αποθεμάτων χωρίς τα φορολογικά πλεονεκτήματα του χρέους. Καθώς απομακρύνεται η επίδραση του χρέους, οι εταιρείες με διαφορετικές κεφαλαιακές δομές μπορούν να συγκριθούν για να μετρήσουν πόσο επικίνδυνο είναι ένα περιουσιακό στοιχείο μιας συγκεκριμένης εταιρείας.