Κορυφαίες 28 ερωτήσεις συνέντευξης επενδυτικής τραπεζικής που πρέπει να γνωρίζετε! (Συμβουλές IB)

Κορυφαίες ερωτήσεις συνέντευξης επενδυτικής τραπεζικής (και απαντήσεις)

Ο σκοπός αυτών των ερωτήσεων και απαντήσεων για την επενδυτική τραπεζική συνέντευξη είναι απλώς να σας βοηθήσει να μάθετε για τα θέματα της επενδυτικής τραπεζικής συνέντευξης. Ως πιο φρέσκος σε αυτόν τον τομέα, είμαι βέβαιος ότι μπορεί να είχατε αναταραχές σχετικά με το τι και πώς να προετοιμαστείτε για το πρώτο σας βήμα σε αυτόν τον κόσμο των χρηματοοικονομικών. Θα μπορούσε να υπάρχει ένας απεριόριστος αριθμός ερωτήσεων που μπορούν να τεθούν σε θέματα επενδυτικής τραπεζικής και επειδή είναι δύσκολο να καλυφθούν όλα αυτά εδώ, θα συζητούσαμε μερικά από αυτά που είναι σημαντικά.

Κατά την ανάγνωση αυτής της σύνταξης, θα πρότεινα να συνεχίσετε να απαντάτε ενεργά στις ερωτήσεις πριν ελέγξετε τη σωστή απάντηση. Αυτό θα σας βοηθήσει να αναπτύξετε τη συνήθεια του καταιγισμού ιδεών και να απαντήσετε σε αυτές τις ερωτήσεις με δομημένο τρόπο. Σκεφτείτε το ως πρώτο προσχέδιο του άρθρου. Θα συνεχίζω να το ενημερώνω τακτικά με περισσότερες ερωτήσεις και απαντήσεις βάσει των σχολίων σας.

Η συνέντευξη στις μέρες μας δεν έχει τις συνήθεις ερωτήσεις που περιλαμβάνουν τις βασικές αρχές για τις οικονομικές έννοιες. Οι ερευνητές θέλουν οι υποψήφιοι να σκέφτονται και να αποφεύγουν τις θεωρίες που συνήθως γνωρίζουν όλοι. Επίσης, δεδομένου ότι αυτές οι ερωτήσεις είναι τεχνικές, θα υπήρχε πάντα μια σωστή απάντηση, οπότε σε περίπτωση που δεν γνωρίζετε κάποια συγκεκριμένη απάντηση, μην δοκιμάσετε και ψεύτικη. Είναι πάντα καλύτερο να ομολογείς ότι δεν ξέρεις.

Οι ερωτήσεις συνέντευξης για την επενδυτική τραπεζική χωρίστηκαν στα ακόλουθα 6 θέματα

# 1 - Λογιστική

Ερώτηση 1

Πείτε μου για τις τρεις πιο σημαντικές οικονομικές καταστάσεις και ποια είναι η σημασία τους

Αυτή είναι μια από τις πιο συχνές ερωτήσεις σχετικά με τις επενδυτικές τραπεζικές συνεντεύξεις.

Οι τρεις κύριες οικονομικές καταστάσεις είναι η Κατάσταση Αποτελεσμάτων, Ισολογισμός και Κατάσταση Ταμειακών Ροών. Μιλώντας για τη σημασία τους, η κατάσταση αποτελεσμάτων παρέχει τα έσοδα και τα έξοδα μιας εταιρείας και δείχνει το τελικό καθαρό εισόδημα που έχει πραγματοποιήσει για μια χρονική περίοδο.
Ο ισολογισμός αγνοεί τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας, όπως εγκαταστάσεις, ακίνητα και εξοπλισμός, μετρητά, αποθέματα και άλλους πόρους. Ομοίως, αναφέρει τις υποχρεώσεις που περιλαμβάνουν τα ίδια κεφάλαια, το χρέος και τους λογαριασμούς πληρωτέους. Ο ισολογισμός είναι τέτοιος ώστε τα περιουσιακά στοιχεία να ισούνται πάντα με τις υποχρεώσεις και τα ίδια κεφάλαια.
Τέλος, υπάρχει μια κατάσταση ταμειακών ροών που αναφέρει την καθαρή αλλαγή σε μετρητά. Δίνει τις ταμειακές ροές από τις λειτουργικές, επενδυτικές και χρηματοδοτικές δραστηριότητες της εταιρείας.

Ερώτηση 2

Σε περίπτωση που έχετε την ευκαιρία να αξιολογήσετε την οικονομική βιωσιμότητα της εταιρείας, ποια δήλωση θα επιλέγατε και γιατί;

Θα ήταν η κατάσταση ταμειακών ροών. Ο λόγος είναι ότι παρέχει μια πραγματική εικόνα για το πόσα μετρητά δημιουργεί η επιχείρηση σε πραγματικούς όρους.
Οι ταμειακές ροές είναι επομένως το κύριο πράγμα που πραγματικά προσέχετε ενώ αναλύετε τη συνολική οικονομική υγεία της επιχείρησης.

Ερώτηση # 3

Ας πούμε ότι το κόστος απόσβεσης αυξάνεται κατά 100 $. Πώς αυτό θα επηρέαζε τις οικονομικές καταστάσεις;

Κατάσταση εσόδων: Με τη μείωση του κόστους απόσβεσης, τα λειτουργικά έσοδα θα μειωθούν κατά 100 $ και υποθέτοντας έναν φορολογικό συντελεστή 40%, το καθαρό εισόδημα θα μειωθεί κατά 60 $.
Κατάσταση ταμειακών ροών: Το καθαρό εισόδημα στην κορυφή της κατάστασης ταμειακών ροών μειώνεται κατά 60 $, αλλά η απόσβεση των 100 $ είναι μια μη ταμειακή δαπάνη που προστίθεται ξανά, επομένως η συνολική ταμειακή ροή από τις λειτουργίες αυξάνεται κατά 40 $. Χωρίς περαιτέρω αλλαγές, η συνολική καθαρή αλλαγή σε μετρητά αυξάνεται κατά 40 $.
Ισολογισμός: Από την πλευρά του ενεργητικού λόγω της απόσβεσης, τα Φυτά, τα Ακίνητα και ο Εξοπλισμός μειώνονται κατά 100 $ και τα Μετρητά αυξάνονται κατά 40 $ από τις αλλαγές στην Κατάσταση Ταμειακών Ροών.

Ερώτηση # 4

Φανταστείτε μια κατάσταση όπου ένας πελάτης πληρώνει για ένα κινητό τηλέφωνο με πιστωτική κάρτα. Πώς θα μοιάζει με λογιστική σε μετρητά έναντι δεδουλευμένων;

Στην περίπτωση λογιστικής βάσει μετρητών, τα έσοδα δεν θα λογιστικοποιούνται έως ότου η εταιρεία χρεώσει την πιστωτική κάρτα του πελάτη, λάβει εξουσιοδότηση και καταθέσει τα χρήματα στον τραπεζικό της λογαριασμό.
Μετά από αυτήν την καταχώρηση θα εμφανίζεται ως έσοδο στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και επίσης ως μετρητά στον ισολογισμό.
Σε αντίθεση με τη λογιστική σε δεδουλευμένη βάση, θα εμφανιζόταν αμέσως ως Έσοδα. Ωστόσο, δεν θα εμφανιζόταν ως μετρητά στον Ισολογισμό, αλλά θα εμφανίζεται ως εισπρακτέος λογαριασμός.
Μόνο μετά την κατάθεση του ποσού στον τραπεζικό λογαριασμό της εταιρείας, θα αναφέρεται ως μετρητά.

Επίσης, ρίξτε μια ματιά σε αυτήν τη λεπτομερή εξήγηση σχετικά με το Cash vs Accrual Accounting.

# 2 - Εταιρική χρηματοδότηση

Ερώτηση # 5

Ποιος είναι ο τύπος για τον υπολογισμό του WACC;

Περιμένετε αυτήν την ερώτηση συνέντευξης επενδυτικής τραπεζικής

WACC = Κόστος ιδίων κεφαλαίων * Ποσοστό ιδίων κεφαλαίων + Κόστος χρέους * Ποσοστό χρέους (συντελεστής 1-φόρου). Πού, το κόστος των ιδίων κεφαλαίων υπολογίστηκε χρησιμοποιώντας το Μοντέλο Τιμολόγησης Κεφαλαίου (CAPM).
Ο τύπος είναι Κόστος ιδίων κεφαλαίων = ποσοστό χωρίς κίνδυνο + Beta * Ασφάλιστρο κινδύνου ιδίων κεφαλαίων
Κόστος χρέους = Το ποσοστό χωρίς κίνδυνο είναι βασικά η απόδοση ενός 10ετούς ή 20ετούς Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ
Το Beta υπολογίζεται με βάση το πόσο επικίνδυνοι είναι οι συγκρίσιμες εταιρείες και τα ίδια κεφάλαια
Το Risk Premium είναι το ποσοστό κατά το οποίο οι μετοχές αναμένεται να αποδίδουν εκτός ενεργητικού στοιχεία «χωρίς κίνδυνο».
Το ποσοστό είναι βασικά το ποσοστό του ποσού της κεφαλαιακής δομής της εταιρείας που απορροφάται από κάθε ένα από τα στοιχεία.

Ερώτηση # 6

Υπάρχουν δύο εταιρείες P και Q που είναι ακριβώς οι ίδιες, αλλά μία P έχει χρέος ενώ η Q δεν έχει καμία. Σε αυτήν την περίπτωση, ποια από τις δύο εταιρείες θα έχει υψηλότερο WACC;

Σε αυτό το σενάριο εταιρεία, η Q θα είχε υψηλότερο WACC, επειδή το χρέος είναι λιγότερο ακριβό από τα ίδια κεφάλαια.

Ερώτηση # 7

Ο ερευνητής αυτή τη στιγμή μπορεί να σας ρωτήσει τους λόγους για τους οποίους το χρέος θεωρείται λιγότερο ακριβό;

Η απάντηση έχει ως εξής: Οι τόκοι από το χρέος είναι εκπίπτοντας από τον φόρο (εξ ου και ο πολλαπλασιασμός (1 - Φορολογικός συντελεστής) στον τύπο WACC).
Οι κάτοχοι χρεών θα πληρωθούν πρώτα σε εκκαθάριση ή πτώχευση.
Ενστικτωδώς, τα επιτόκια του χρέους είναι συνήθως χαμηλότερα από τους αριθμούς κόστους των ιδίων κεφαλαίων που βλέπετε.
Ως αποτέλεσμα, το τμήμα Κόστους Χρέους της WACC θα συνεισφέρει λιγότερο στο συνολικό ποσό από ό, τι το τμήμα Κόστος ιδίων κεφαλαίων.

# 3 - Αποτιμήσεις

Ερώτηση # 8

Περιγράψτε τους τρόπους με τους οποίους εκτιμάται μια εταιρεία

Αυτή είναι μια άλλη πολύ συνηθισμένη ερώτηση συνέντευξης για τις τραπεζικές επενδύσεις

Προηγούμενη ανάλυση συναλλαγών

Αυτό ονομάζεται επίσης ως πολλαπλή αποτίμηση συναλλαγών
Αυτό συμβαίνει όταν εξετάζετε πόσα άλλα έχουν πληρώσει για παρόμοιες εταιρείες για να προσδιορίσετε πόσο αξίζει η εταιρεία.
Για να χρησιμοποιήσετε αποτελεσματικά αυτήν τη μέθοδο πρέπει να είστε εξαιρετικά εξοικειωμένοι με τη βιομηχανία της εταιρείας που εκτιμάτε, καθώς και τα κανονικά ασφάλιστρα που καταβάλλονται για μια τέτοια εταιρεία.

Συγκρίσιμη Ανάλυση Εταιρείας

Η συγκρίσιμη ανάλυση της εταιρείας είναι παρόμοια με την Προηγούμενη Ανάλυση Συναλλαγών, εκτός εάν χρησιμοποιείτε ολόκληρη την εταιρεία ως μονάδα αξιολόγησης και όχι την αγορά μιας εταιρείας.
Έτσι, για να χρησιμοποιήσετε αυτήν τη μέθοδο θα αναζητούσατε επίσης παρόμοιες εταιρείες με αυτήν που εκτιμάτε και κοιτάζετε την τιμή τους στα κέρδη, το EBITDA, την τιμή της μετοχής και οποιεσδήποτε άλλες μεταβλητές νομίζετε ότι θα ήταν δείκτης της υγείας μιας εταιρείας.

Ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών

Αυτό συμβαίνει όταν χρησιμοποιείτε μελλοντικές ταμειακές ροές ή τι θα κάνει η εταιρεία τα επόμενα χρόνια, για να προσδιορίσετε τι αξίζει η εταιρεία τώρα.
Για να υπολογίσετε το DCF πρέπει να υπολογίσετε ποια είναι η πιθανή ή μελλοντική ταμειακή ροή για μια εταιρεία για τα επόμενα 10 χρόνια.
Στη συνέχεια, υπολογίστε πόσο θα ήταν με τους σημερινούς όρους «προεξοφλώντας» το στο ρυθμό που θα έδινε απόδοση της επένδυσης.
Στη συνέχεια, προσθέτετε την τελική αξία της εταιρείας και αυτό θα σας πει πόσο αξίζει η εταιρεία.

Ερώτηση # 9

Ποιες είναι οι καταστάσεις στις οποίες δεν χρησιμοποιούμε DCF στην αποτίμηση;

Δεν θα χρησιμοποιούσαμε DCF στην αποτίμηση εάν η εταιρεία έχει ασταθή ή απρόβλεπτη ταμειακή ροή ή όταν το χρέος και το κεφάλαιο κίνησης εξυπηρετούν θεμελιωδώς διαφορετικό ρόλο.
Για παράδειγμα, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως οι τράπεζες δεν επανεπενδύουν το χρέος και το κεφάλαιο κίνησης αποτελεί σημαντικό μέρος των ισολογισμών τους - οπότε εδώ δεν χρησιμοποιούμε DCF για τέτοιες εταιρείες.

Ερώτηση # 10

Αναφέρετε τα πιο κοινά πολλαπλάσια που χρησιμοποιούνται σε μια αποτίμηση

Οι ερωτήσεις αποτίμησης είναι πολύ συχνές στις συνεντεύξεις επενδυτικής τραπεζικής.

Αυτές είναι σχετικές τεχνικές αποτίμησης που δίνονται παρακάτω-

EV / Έσοδα
EV / EBITDA
EV / EBIT
Ρ / Ε
P / BV

Ερώτηση # 11

Εξηγήστε εν συντομία τις μοχλευμένες αγορές;

Ένα από τα τεχνικά ζητήματα.

Μια μόχλευση εξαγοράς (LBO) είναι όταν μια εταιρεία ή επενδυτής αγοράζει μια άλλη εταιρεία χρησιμοποιώντας κυρίως δανεισμένα χρήματα, δάνεια ή ακόμη και ομόλογα για να είναι σε θέση να πραγματοποιήσει την αγορά.
Τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας που αποκτώνται συνήθως χρησιμοποιούνται ως εγγύηση για αυτά τα δάνεια.
Μερικές φορές η αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια σε ένα LBO μπορεί να είναι 90-10.
Οποιοδήποτε ποσοστό χρέους υψηλότερο από αυτό μπορεί να οδηγήσει σε πτώχευση.

Ερώτηση # 12

Εξηγήστε την αναλογία PEG;

Αυτό σημαίνει αναλογία τιμής / κερδών προς ανάπτυξη και παίρνει την αναλογία P / E και στη συνέχεια αντιπροσωπεύει το πόσο γρήγορα θα αυξηθεί το EPS για την εταιρεία.
Ένα απόθεμα που αναπτύσσεται γρήγορα θα έχει υψηλότερο λόγο PEG. Ένα απόθεμα με πολύ καλή τιμή θα έχει τον ίδιο λόγο P / E και PEG.
Έτσι, εάν ο λόγος P / E μιας εταιρείας είναι 20 και ο λόγος PEG της είναι επίσης 20, ορισμένοι θα μπορούσαν να υποστηρίξουν ότι το απόθεμα είναι πολύ ακριβό εάν μια άλλη εταιρεία με το ίδιο EPS έχει χαμηλότερο λόγο P / E, αλλά αυτό επίσης σημαίνει ότι αυξάνεται ταχύτερα επειδή ο ρυθμός PEG είναι 20.

Ερώτηση # 13

Ποιος είναι ο τύπος για την επιχειρηματική αξία;

Ο τύπος για την επιχειρηματική αξία είναι: η αγοραία αξία των ιδίων κεφαλαίων (MVE) + χρέος + προτιμώμενο απόθεμα + τόκο μειοψηφίας - μετρητά.

Ερώτηση # 14

Γιατί πιστεύετε ότι τα μετρητά αφαιρούνται στον τύπο της επιχειρηματικής αξίας;

Ο λόγος για τον οποίο αφαιρούνται τα μετρητά είναι ότι θεωρείται ως μη λειτουργικό περιουσιακό στοιχείο και επειδή η αξία των ιδίων κεφαλαίων ευθύνεται έμμεσα.

Ερώτηση # 15

Γιατί θεωρούμε τόσο την αξία της επιχείρησης όσο και την αξία των ιδίων κεφαλαίων;

Η επιχειρηματική αξία δηλώνει την αξία της εταιρείας που αποδίδεται σε όλους τους επενδυτές, ενώ η αξία των ιδίων κεφαλαίων αντιπροσωπεύει το μερίδιο που είναι διαθέσιμο στους μετόχους των μετοχών.
Θεωρούμε και τα δύο, επειδή η αξία των ιδίων κεφαλαίων είναι ο αριθμός που βλέπει το κοινό, ενώ η επιχειρηματική αξία αντιπροσωπεύει την πραγματική της αξία.

Ερώτηση # 16

Τι σημαίνει, εάν μια εταιρεία έχει αρνητική επιχειρηματική αξία;

Η εταιρεία θα μπορούσε να έχει αρνητική επιχειρηματική αξία όταν η εταιρεία έχει εξαιρετικά μεγάλα χρηματικά υπόλοιπα ή εξαιρετικά χαμηλή κεφαλαιοποίηση της αγοράς ή και τα δύο.
Αυτό θα μπορούσε να συμβεί σε εταιρείες που βρίσκονται στο χείλος της χρεοκοπίας ή σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως οι τράπεζες, που έχουν μεγάλα χρηματικά υπόλοιπα.

# 4 - Συγχωνεύσεις και εξαγορές

Ερώτηση # 17

Εξηγήστε εν συντομία τη διαδικασία μιας συμφωνίας M&A από την πλευρά της αγοράς

Αφιερώνεται πολύς χρόνος για την ολοκλήρωση της έρευνας σχετικά με τους πιθανούς στόχους απόκτησης και με την εταιρεία που εκπροσωπείτε, περάστε από πολλαπλούς κύκλους επιλογής και φιλτραρίσματος
Με βάση τα σχόλια από αυτούς, περιορίστε τη λίστα και αποφασίστε ποιες πρέπει να προσεγγίσετε περαιτέρω.
Οι συναντήσεις διεξάγονται για να εκτιμηθεί η δεκτικότητα του πιθανού πωλητή.
Πραγματοποιούνται σοβαρές συζητήσεις με τον πωλητή που απαιτούν τη σε βάθος επιμέλεια και τον καθορισμό της τιμής προσφοράς.
Διαπραγματευτείτε την τιμή και άλλους βασικούς όρους της σύμβασης αγοράς.
Ανακοινώστε τη συμφωνία / συναλλαγή M&A.

Ερώτηση # 18

Εξηγήστε εν συντομία την ανάλυση αύξησης και αραίωσης

Αυτό είναι ένα άλλο τεχνικό ζήτημα.

Προκειμένου να εκτιμηθεί ο αντίκτυπος της εξαγοράς στα κέρδη ανά μετοχή του αγοραστή (EPS) και να συγκριθεί επίσης με το EPS της εταιρείας, εάν η εξαγορά δεν θα είχε εκτελεστεί, θα γίνει ανάλυση προσαύξησης και αραίωσης.
Με απλά λόγια, θα μπορούσαμε να πούμε ότι στο σενάριο του νέου EPS να είναι υψηλότερο, η συναλλαγή θα ονομάζεται «accretive» ενώ το αντίθετο θα ονομάζεται «αραιωτικό».

Ερώτηση # 19

Λαμβάνοντας υπόψη μια κατάσταση όπου μια εταιρεία με χαμηλό P / E αποκτά μια εταιρεία με υψηλό P / E σε μια συμφωνία μετοχών, θα είναι πιθανό η συμφωνία να είναι συσσωρευμένη ή αραιωτική;

Άλλα πράγματα που είναι ισότιμα, σε μια περίπτωση όπου μια εταιρεία με χαμηλό P / E αποκτά μια εταιρεία με υψηλό P / E, η συναλλαγή θα ήταν διαλυτική για τα κέρδη ανά μετοχή του αγοραστή (EPS).
Ο λόγος για αυτό είναι ότι ο αγοραστής θα πρέπει να πληρώσει περισσότερα για κάθε ρουπία κερδών από ότι η αγορά εκτιμά τα δικά της κέρδη.
Επομένως, σε μια τέτοια περίπτωση, ο αποκτών θα πρέπει να εκδώσει αναλογικά περισσότερες μετοχές στη συναλλαγή.

Ερώτηση # 20

Ποιες είναι οι συνέργειες και οι τύποι της;

Οι συνέργειες είναι εκεί όπου ο αγοραστής παίρνει περισσότερη αξία από μια εξαγορά από ό, τι θα προβλέψει η χρηματοοικονομική. Υπάρχουν βασικά δύο τύποι συνεργιών -
Συνεργία εσόδων: η συνδυασμένη εταιρεία μπορεί να πωλεί προϊόντα σε νέους πελάτες ή να πωλεί νέα προϊόντα σε υπάρχοντες πελάτες. Λόγω της συμφωνίας, θα μπορούσε να είναι δυνατή η επέκταση σε νέες γεωγραφικές περιοχές.
Συνέργειες κόστους: η συνδυασμένη εταιρεία θα μπορούσε να συνδυάσει κτίρια και διοικητικό προσωπικό και να απολύσει απολυμένους υπαλλήλους. Θα μπορούσε επίσης να είναι σε θέση να κλείσει πλεονάζοντα καταστήματα ή τοποθεσίες.

Ερώτηση # 21

Πώς δημιουργείται η καλή θέληση σε μια απόκτηση;

Η υπεραξία είναι ένα άυλο περιουσιακό στοιχείο που παραμένει το ίδιο με την πάροδο των ετών και δεν αποσβένεται όπως άλλα άυλα. Αλλάζει μόνο όταν υπάρχει απόκτηση.
Η υπεραξία είναι βασικά τα πολύτιμα περιουσιακά στοιχεία που δεν εμφανίζονται όπως τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία στον ισολογισμό. Για παράδειγμα, επωνυμία, σχέση πελάτη, δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας κ.λπ.
Η υπεραξία είναι βασικά η αφαίρεση της λογιστικής αξίας μιας εταιρείας από την τιμή αγοράς των μετοχών της. Δηλώνει την αξία πάνω από την «εύλογη αγοραία αξία» του πωλητή που έχει πληρώσει ο αγοραστής.

# 5 - Αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO)

Ερώτηση # 22

Περιγράψτε εν συντομία τι θα κάνατε αν εργάζεστε σε μια IPO για έναν πελάτη;

Πρώτα απ 'όλα, θα συναντήσουμε τον πελάτη και θα συγκεντρώσουμε όλες τις απαραίτητες πληροφορίες, όπως τα οικονομικά στοιχεία, τους πελάτες μας και θα μάθουμε για τον τομέα στον οποίο ανήκουν.
Μετά από αυτό, θα συναντήσετε άλλους τραπεζίτες και δικηγόρους τη δήλωση εγγραφής που θα περιγράφει τις δραστηριότητες και την αγορά της εταιρείας στους επενδυτές της.
Στη συνέχεια, θα λάβατε σχόλια από την SEC και θα συνεχίζατε να αναθεωρείτε το έγγραφο μέχρι να γίνει αποδεκτό.
Τώρα θα περάσετε τις επόμενες εβδομάδες για να οργανώσετε roadshows όπου θα παρουσιάζατε την εταιρεία στους θεσμικούς πελάτες και επίσης να τους πείσετε να επενδύσουν σε αυτούς.
Μετά την άντληση κεφαλαίων για τους πελάτες, η εταιρεία θα αρχίσει να διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο.

Ερώτηση # 23

Ποια είναι τα οφέλη μιας εταιρείας που είναι εισηγμένη σε μια ανταλλαγή;

Είναι ένα σημαντικό βήμα για μια εταιρεία να επιτύχει ρευστότητα
Υπάρχουν ορισμένοι επενδυτές που θα ήθελαν να επενδύσουν μόνο σε εκδότες με χρηματιστήριο
Βοηθά την εταιρεία να καθορίσει μια αναγνωρισμένη αξία για το απόθεμά τους, η οποία με τη σειρά της θα μπορούσε επίσης να τη βοηθήσει να χρησιμοποιήσει απόθεμα για εξαγορές και όχι μετρητά

# 1 - Διάφορες ερωτήσεις

Ερώτηση # 24

Τι είναι το βιβλίο pitch;

Το Pitch book εξαρτάται από το είδος της διαπραγμάτευσης που προτείνει η εταιρεία, αλλά η κοινή δομή θα περιλαμβάνει:

Πιστοποιητικά τράπεζας για να αποδείξουν την εμπειρία τους στην ολοκλήρωση παρόμοιων συμφωνιών στο παρελθόν
Σύνοψη των επιλογών της εταιρείας
Κατάλληλα οικονομικά μοντέλα και αποτίμηση
Διαγράμματα τραπεζικών επενδύσεων
Πιθανοί στόχοι απόκτησης ή πιθανοί αγοραστές
Περίληψη και βασικές συστάσεις

Ερώτηση # 25

Πείτε μου μια εταιρεία που θαυμάζετε / ακολουθήστε και προωθήστε μου ένα απόθεμα

Πρέπει να δομήσετε την απάντησή σας για τέτοιες ερωτήσεις σχετικά με τις επενδυτικές τραπεζικές συνεντεύξεις, έχοντας υπόψη τα ακόλουθα:

Δώστε το όνομα του αποθέματος που ακολουθήσατε και τον λόγο για το ίδιο
Συνοψίστε γρήγορα τη δουλειά της εταιρείας
Δώστε μια γρήγορη επισκόπηση των οικονομικών για να δείξετε το μέγεθός του και πόσο κερδοφόρα είναι. Επίσης, εάν μπορείτε να παράσχετε συγκεκριμένες λεπτομέρειες σχετικά με τα έσοδα, τα πολλαπλάσια EBITDA ή τα πολλαπλάσια P / E
Δώστε λόγους για το πώς το απόθεμα ή η επιχείρησή τους είναι πιο ελκυστικό από τους αντιπάλους του.
Θα πρέπει να μιλήσετε για την τάση που είχε η μετοχή τουλάχιστον τα τελευταία 3-5 χρόνια.
Θα μπορούσατε επίσης να μιλήσετε για τις μελλοντικές προοπτικές της εταιρείας.

Ερώτηση # 26

Όταν αγοράζετε μια εταιρεία γιατί οι ιδιωτικές εταιρείες χρησιμοποιούν μόχλευση;

Η εταιρεία ιδιωτικών μετοχών μειώνει το ποσό των ιδίων κεφαλαίων στη συμφωνία χρησιμοποιώντας σημαντικά ποσά μόχλευσης (χρέος) για τη χρηματοδότηση της τιμής αγοράς.
Με αυτόν τον τρόπο, θα αυξήσει σημαντικά το ποσοστό απόδοσης της ιδιωτικής εταιρείας κατά την έξοδο από την επένδυση.

Ερώτηση # 27

Τι είναι η κυρτότητα ;

Το Convexity είναι ένα πιο ακριβές μέτρο της σχέσης μεταξύ αλλαγής απόδοσης και τιμής στα ομόλογα σε σχέση με τη μεταβολή των επιτοκίων.
Η διάρκεια το υπολογίζει ως ευθεία, όταν στην πραγματικότητα είναι μια κυρτή καμπύλη, εξ ου και το όνομα.
Αυτό χρησιμοποιείται ως υπολογισμός του κινδύνου, επειδή μπορεί να πει πώς η απόδοση των ομολόγων θα ανταποκριθεί στις μεταβολές των επιτοκίων.

Ερώτηση # 28

Ορίστε το ρυθμό απόδοσης προσαρμοσμένο στον κίνδυνο

Όταν κοιτάζετε μια επένδυση δεν μπορείτε απλώς να κοιτάξετε την απόδοση που προβάλλεται. Εάν το κέρδος από την επένδυση Α είναι μεγαλύτερο από το κέρδος από την επένδυση Β, μπορεί να θέλετε αμέσως να πάτε με την επένδυση A.
Αλλά η επένδυση Α μπορεί να έχει μεγαλύτερη πιθανότητα συνολικής απώλειας από την επένδυση Β, οπότε παρόλο που το κέρδος μπορεί να είναι μεγαλύτερο, είναι πολύ πιο επικίνδυνο και συνεπώς δεν είναι απαραίτητα καλύτερη επένδυση.
Το προσαρμοσμένο ποσοστό απόδοσης είναι όταν δεν βλέπετε μόνο την απόδοση που μπορεί να σας δώσει μια επένδυση, αλλά μετράτε επίσης τον κίνδυνο αυτής της επένδυσης.
Το προσαρμοσμένο ποσοστό απόδοσης δηλώνεται συνήθως ως αριθμός ή βαθμολογία.
Εάν έχετε τεχνική σκέψη, ίσως θελήσετε επίσης να αναφέρετε τους τρόπους μέτρησης του κινδύνου: βήτα, άλφα και αναλογία Sharpe, r-squared και τυπική απόκλιση

συμπέρασμα

Το κλειδί για την επιτυχή απάντηση σε αυτές τις τεχνικές ερωτήσεις είναι να εφαρμόσετε τις έννοιες που μαθαίνετε και να δοκιμάσετε τον εαυτό σας. Ελπίζω ότι αυτό σας βοήθησε να μάθετε μερικές σημαντικές ερωτήσεις και απαντήσεις σε θέματα επενδυτικής τραπεζικής και σας φέρνει βήματα πιο κοντά για να κλείσετε τις συνεντεύξεις υψηλού προφίλ. Τα καλύτερα :-)

Παρακαλώ σημειώστε ότι έχουμε αγγίξει μόνο τα τεχνικά ζητήματα και τους τύπους τους, εκτός από αυτά θα πρέπει επίσης να προετοιμαστείτε για τις προσωπικές ερωτήσεις, γιατί οι επενδυτικές τραπεζικές ερωτήσεις Συνέντευξη και τα πειράγματα εγκεφάλου που συνήθως αποτελούν μέρος της δοκιμής των υποψηφίων.

Προτεινόμενες αναγνώσεις

Σε αυτόν τον οδηγό, παραθέτουμε τις 28 πιο συχνές ερωτήσεις και απαντήσεις σχετικά με τις συνεντεύξεις Investment Banking που πρέπει να γνωρίζετε. Εδώ συζητάμε τις συμβουλές για να απαντήσετε στις ερωτήσεις σχετικά με τη λογιστική, τις αποτιμήσεις, τη μοντελοποίηση, Pitchbook, M&A, IPO, Leveraged buyouts και άλλα. Μπορείτε επίσης να ρίξετε μια ματιά σε αυτές τις ερωτήσεις και απαντήσεις για να μάθετε περισσότερα -

Κορυφαίες 10 ερωτήσεις συνέντευξης στο Excel
Ερωτήσεις Συνέντευξης για Έρευνα Equity
Ερωτήσεις συνέντευξης εταιρικής χρηματοδότησης (με απαντήσεις)
Ερωτήσεις συνέντευξης χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης (με απαντήσεις)