seychellesartprojects.org

Τι είναι το Cape Ratio;

Το Cape Ratio, που συνήθως εφαρμόζεται στους δείκτες, είναι μια πολλαπλή αποτίμηση PE που υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τα κέρδη ανά μετοχή που προσαρμόζονται για κυκλικές αλλαγές στην οικονομία και τον πληθωρισμό. Εφευρέθηκε από τον κ. Robert Shiller, καθηγητή από το Πανεπιστήμιο Yale στις Ηνωμένες Πολιτείες, για να αναλύσει τον αντίκτυπο της οικονομικής κατάστασης στην αναλογία PE των δεικτών. Δίνει στον επενδυτή μια ιδέα για το αν οι αγορές είναι υπερτιμημένες ή υποτιμημένες.

• Συνήθως χρησιμοποιείται από έναν αναλυτή χρηματοοικονομικών και χρηματιστηριακών αγορών για να αποφασίσει για τις επενδυτικές τους στρατηγικές, δηλαδή εάν θα αγοράσει ή θα πουλήσει τα αποθέματα στην αγορά.
• Συνήθως χρησιμοποιείται για την πρόβλεψη της μελλοντικής απόδοσης από το απόθεμα ή τον δείκτη στα επόμενα 10 έως 20 χρόνια, χρησιμοποιώντας τα ιστορικά δεδομένα 10 ετών και προσαρμόζοντας τα ίδια με τον συντελεστή πληθωρισμού για να φτάσουμε στα πιο σωστά κέρδη ανά αριθμό μετοχής.
• Λαμβάνει υπόψη τις οικονομικές αλλαγές που έχουν τεράστιο αντίκτυπο στις επιχειρήσεις που είναι πιο κυκλικής φύσης.

Τύπος αναλογίας ακρωτηρίων 

Ο τύπος για το Cape Ratio είναι:

Cape Ratio = Τιμή μετοχής / Μέσος πληθωρισμός 10 ετών - Προσαρμοσμένα κέρδη

Παραδείγματα αναλογίας ακρωτηρίου

Τα παρακάτω είναι παραδείγματα του Cape Ratio.

Μπορείτε να κατεβάσετε αυτό το πρότυπο Cape Ratio Excel εδώ - Πρότυπο Cape Ratio Excel

Παράδειγμα # 1

Ας πάρουμε το παρακάτω παράδειγμα για να κατανοήσουμε τον υπολογισμό της αναλογίας cape για ένα ευρετήριο:

Λύση:

Στο παραπάνω παράδειγμα, τα δεδομένα EPS των τελευταίων 10 ετών έχουν γραφτεί σε ένα φύλλο excel και το προσαρμοσμένο EPS έχει λειτουργήσει δικό μας, αφαιρώντας τον παράγοντα πληθωρισμού από κάθε έτος EPS για να φτάσουμε στο σωστό συγκρίσιμο EPS. μετά το οποίο είναι το ίδιο μέσο όρο για μια περίοδο 10 ετών για να φτάσει στο μέσο 10ετές EPS προσαρμοσμένο στον πληθωρισμό.

Cape Ratio = 1000 / 52.13 = 19.12. Αυτό σημαίνει ότι παρόλο που η τρέχουσα αναλογία pe είναι 10, η αναλογία cape είναι 19,12 δηλαδή, ο δείκτης είναι υπερτιμημένος.

Παράδειγμα # 2

Ας πάρουμε ένα άλλο, π.χ., για να κατανοήσουμε καλύτερα αυτήν την έννοια. Παρακάτω αναφέρονται οι λεπτομέρειες για το s & p 500.

• Αναλογία PE = 16
• Αναλογία ακρωτηρίου = 32
• Ιστορικός μέσος όρος PE = 17

Λύση :

Στην παραπάνω περίπτωση, παρόλο που ο ιστορικός λόγος pe με βάση τους απλούς μέσους όρους είναι παρόμοιος με τον τρέχοντα δείκτη pe, ο δείκτης εξακολουθεί να είναι υπερβολικά υπερτιμημένος, λαμβάνοντας υπόψη την αναλογία ακρωτηρίων, η οποία λαμβάνει την αναλογία προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό για τα τελευταία 10 Παρέχοντας έτσι μια καλύτερη εικόνα για την αναλογία pe του δείκτη και επιτρέποντας στους επενδυτές να λάβουν μια ενημερωμένη απόφαση.

Θα ήταν καλύτερο για τους επενδυτές να μην τοποθετήσουν τα χρήματά τους στην τρέχουσα αγορά με υψηλές τιμές, όπως αντικατοπτρίζεται από την αναλογία ακρωτηρίων και να παραμείνουν σε θέση μέχρι να υπάρξει διόρθωση και ο λόγος ακρωτηρίων μειώνεται λίγο και φτάνει στην κανονικά αναμενόμενη αναλογία για το αγορές.

Μπορείτε να ανατρέξετε στο παραπάνω δεδομένο πρότυπο excel για τον λεπτομερή υπολογισμό της αναλογίας cape.

Πλεονεκτήματα του Cape Ratio

Είναι ένα από τα πιο σημαντικά εργαλεία για την ανάλυση της αναλογίας pe του δείκτη, λαμβάνοντας υπόψη τις κυκλικές αλλαγές στην οικονομία για μια χρονική περίοδο. Παρακάτω αναφέρονται μερικά από τα κύρια πλεονεκτήματα της αναλογίας ακρωτηρίων:

• Είναι πολύ εύκολο να υπολογιστεί σε ένα φύλλο excel.
• Συνυπολογίζει τον πληθωρισμό στην οικονομία για μια χρονική περίοδο.
• Δίνει μια δίκαιη εικόνα και αξία του δείκτη pe αφού τα τελευταία 10 χρόνια ο μέσος όρος λαμβάνεται αφού προσαρμοστεί το ίδιο με τον παράγοντα πληθωρισμού για να φτάσει στο σωστό μέσο EPS
• Μια καλή παράμετρος για την παρακολούθηση του μελλοντικού προτύπου του ευρετηρίου.

Μειονεκτήματα του Cape Ratio

• Οι επιχειρήσεις δεν μπορούν να συγκριθούν με τον τρόπο που λειτουργούσαν πριν από 10 χρόνια και με τον τρόπο που λειτουργούν σήμερα.
• Μαζικές αλλαγές στους ρυθμιστικούς και λογιστικούς νόμους έχουν πραγματοποιηθεί για μια δεκαετία.
• Ο λόγος για τον υψηλότερο δείκτη pe σήμερα οφείλεται στην αύξηση των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα.
• Αγνοεί εντελώς την απόδοση μερίσματος.
• Δεν λαμβάνει υπόψη την αύξηση της ζήτησης για επενδύσεις σε χρηματιστήρια όπως ήταν πριν από 10 χρόνια.
• Δεν λαμβάνει υπόψη όλες τις επενδύσεις επιτοκίου χωρίς κίνδυνο στην αγορά, όπως τα κρατικά ομόλογα απόδοσης, τις πάγιες καταθέσεις κ.λπ.

Περιορισμοί της αναλογίας ακρωτηρίου

• Περισσότερο μαθηματικό λιγότερο πρακτικό.
• Αγνοεί τη λειτουργία ζήτησης-προσφοράς, η οποία είναι τα βασικά της οικονομίας.
• Οι προτιμήσεις και τα επενδυτικά πρότυπα των ανθρώπων αλλάζουν για μια χρονική περίοδο.
• Πιο περίπλοκο.

Σημεία προς σημείωση

Συνήθως προτιμάται η πρόβλεψη του μελλοντικού προτύπου του δείκτη, δηλαδή η πρόβλεψη μελλοντικών αποδόσεων και συμπεριφοράς. Πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι η μέθοδος υπολογισμού του EPS έχει υποστεί αλλαγές τα τελευταία 10 χρόνια τόσο σε λογιστικούς όσο και σε μαθηματικούς όρους. Ο λόγος αυτός λαμβάνεται υπόψη λαμβάνοντας υπόψη τα επικρατούμενα ποσοστά χωρίς κίνδυνο από τα κρατικά ομόλογα.

συμπέρασμα

Το Cape Ratio είναι ένας μηχανισμός για να εκτιμηθεί εάν ένα συγκεκριμένο απόθεμα ή δείκτης είναι υπερτιμημένο ή υποτιμημένο. Βοηθά στην εξομάλυνση του αντίκτυπου των κυκλικών αλλαγών και των οικονομικών αλλαγών και δίνει μια καλύτερη εικόνα του υπολογισμένου EPS για την πρόβλεψη των μελλοντικών αποδόσεων του ίδιου. Η υψηλότερη αναλογία ακρωτηρίων δεν είναι σίγουρα δείκτης της κατάρρευσης της αγοράς. Δίνει μόνο έναυσμα για τον επενδυτή να είναι προσεκτικός καθώς αντικατοπτρίζει την τάση της οικονομίας.