seychellesartprojects.org

Τι είναι η ενίσχυση πίστωσης;

Credit Enhancement είναι μια στρατηγική που υιοθετούνται από εταιρείες στις οποίες λαμβάνουν διάφορα εσωτερικά και εξωτερικά μέτρα για τη βελτίωση της πιστοληπτικής τους ικανότητας, με πρωταρχικό στόχο την εξασφάλιση καλύτερων όρων για την αποπληρωμή του χρέους τους και επίσης μειώνει τον κίνδυνο των επενδυτών συγκεκριμένων δομημένων προϊόντων στη χρηματοπιστωτική αγορά.

Οι οργανισμοί ή οι εκδότες ασχολούνται κυρίως με στρατηγικές βελτίωσης της πίστωσης για τη μείωση του επιτοκίου που πρέπει να καταβληθεί για συγκεκριμένη ασφάλεια, καθώς η υψηλή πιστοληπτική ικανότητα σημαίνει μια καλή βαθμολογία πιστοληπτικής ικανότητας που τελικά σημαίνει ότι η επένδυση που πραγματοποιείται από έναν επενδυτή θα αποφέρει οφέλη όπως υποσχέθηκε όταν η ασφάλεια είναι εκδόθηκε στην αγορά. Αντιστρόφως, όταν η πιστοληπτική ικανότητα είναι χαμηλή, η πιστοληπτική ικανότητα θα είναι κακή, γεγονός που καθιστά δυσμενές για τους επενδυτές να επενδύσουν, καθώς ο επενδυτής ενδέχεται να καταλήξει να χάσει την επένδυσή του.

Τύποι ενίσχυσης πίστωσης

Η ενίσχυση της πίστωσης μπορεί να είναι είτε εσωτερική είτε εξωτερική, ανάλογα με τη στρατηγική που ακολουθεί. Οι δραστηριότητες που πραγματοποιούνται εσωτερικά σε έναν οργανισμό που ενισχύει την πιστωτική σκηνή αναφέρεται ως εσωτερική ενίσχυση, ενώ οποιαδήποτε εξωτερική υποστήριξη που λαμβάνεται για τη βελτίωση της πιστοληπτικής ικανότητας μπορεί να χαρακτηριστεί ως εξωτερική ενίσχυση.

# 1 - Εσωτερική βελτίωση

Υπερσυμμετοχή

Η πιο συχνά χρησιμοποιούμενη τεχνική ενίσχυσης της πίστωσης είναι η υπερ-εξασφάλιση. Όπως υποδηλώνει το όνομα, η αξία της ασφάλειας είναι υψηλότερη από την ίδια την ασφάλεια. Εφόσον η υποκείμενη ασφάλεια έχει πολύ μεγαλύτερη αξία, ένας επενδυτής μπορεί να είναι σίγουρος σε περίπτωση αθέτησης.

Υπερβολική εξάπλωση

Το πλεονάζον περιθώριο αναφέρεται στον τόκο που είναι υπερβολικός αφού καλυφθούν όλα τα έξοδα μιας ασφάλειας που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία. Έχει σχέση με την υπερ-εξασφάλιση. Είναι η διαφορά στο επιτόκιο που αποκτήθηκε από την υποκείμενη ασφάλεια και τον τόκο που καταβλήθηκε για την εγγύηση που εκδόθηκε. Η υπερβολική εξάπλωση επιτρέπει την αναπνοή του χώρου για οργανισμούς σε περιόδους που βρίσκονται σε απώλεια φάσης.

Ανώτεροι και υπάλληλοι

Η ανώτερη ή μειωμένη δομή βελτιώνει την εσωτερική πιστοληπτική ικανότητα ενός οργανισμού. Οι ταμειακές ροές διαχωρίζονται και ιεραρχούνται κατά προτεραιότητα βάσει της αρχαιότητάς τους. Ένα ανώτερο τμήμα θα σήμαινε ότι έχει την υψηλότερη αρχαιότητα στις ταμειακές ροές και οι υφισταμένοι θα ήταν χαμηλότεροι. Η δομή της δόσης των ηλικιωμένων και η υπαγωγή χρησιμεύει ως προστατευτικό στρώμα για τα ανώτερα τμήματα. Τα ανώτερα τμήματα έχουν καλύτερη βαθμολογία από εκείνη την ανυπαρξία.

# 2 - Εξωτερική βελτίωση

Λογαριασμός εξασφαλίσεων μετρητών

Ένας λογαριασμός ασφάλειας μετρητών είναι ένας λογαριασμός που χρησιμοποιεί ο εκδότης σε περίπτωση ελλείμματος εισοδήματος. Ο οργανισμός μπορεί να δανειστεί ένα συγκεκριμένο χρηματικό ποσό από μια εμπορική τράπεζα για να αγοράσει εμπορικά έντυπα χαρτιά (CP) με την υψηλότερη πιστωτική ποιότητα. Ο λογαριασμός Εξασφαλίσεων Μετρητών διασφαλίζει την αύξηση της πίστωσης, επειδή, κατά τη στιγμή των προβλημάτων με την ασφάλεια με περιουσιακά στοιχεία, ο οργανισμός μπορεί να πουλήσει το εμπορικό χαρτί και να αποπληρώσει το ποσό που δανείζεται από τους επενδυτές.

Πίστωση τραπεζική

Σε περίπτωση ελλείψεων, μια τράπεζα ή οποιοδήποτε άλλο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα καταβάλλεται τέλος για την αποζημίωση του εκδότη όταν η πληρωμή αθετήσει. Τα χρεόγραφα που ενισχύονται με Επιστολή Πιστοποίησης έχουν την πιθανότητα υποβάθμισης και ως εκ τούτου, ο εκδότης βασίζεται περισσότερο στον Λογαριασμό Εξασφαλίσεων Μετρητών όταν απαιτείται εξωτερική υποστήριξη για την ενίσχυση της πίστωσης.

Εγγυήσεις

Οι τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία που υποστηρίζονται από εγγυητικά ομόλογα έχουν την ίδια βαθμολογία με τον εκδότη των εγγυητικών ομολόγων. Η ενίσχυση της πίστωσης λειτουργεί για ασφάλεια με περιουσιακά στοιχεία με εγγυήσεις ως εγγύηση, εφόσον εάν η ασφάλεια που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία δεν αποδίδει όπως αναμένεται, τότε τα εγγυημένα ομόλογα μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την επιστροφή των πληρωμών που έχουν αθετηθεί.

Τυλιγμένοι τίτλοι

Ασφάλιση ή εγγύηση από τρίτο μέρος όσον αφορά την καταβολή τόκων και κεφαλαίου θεωρείται ως τυλιγμένη ασφάλεια. Το τρίτο μέρος μπορεί να είναι η μητρική εταιρεία του εκδότη της ασφάλειας ή τράπεζας ή ασφαλιστικής εταιρείας. Η εγγύηση παρέχεται συνήθως από εταιρεία αξιολόγησης AAA ή τράπεζα.

Παράδειγμα ενίσχυσης πίστωσης

Η ABC Inc. συγκεντρώνει κεφάλαια εκδίδοντας ομόλογο. Μπορεί να αναλάβει πιστωτική ενίσχυση για να μειώσει το επιτόκιο που πρέπει να πληρώσει για το ομόλογο προς τους επενδυτές. Η ABC Inc. θα απαιτούσε τη λήψη τραπεζικής εγγύησης σε ένα μέρος του κύριου ποσού. Αυτό καθιστά το ομόλογο «Εγγυημένη Τράπεζα». Σε αυτήν την περίπτωση, ο επενδυτής μπορεί να βασιστεί στην εγγύηση της τράπεζας για να επιστρέψει την επένδυσή του σε περίπτωση αθέτησης της ABC Inc. κατά τη διάρκεια της θητείας του ομολόγου. Ας υποθέσουμε ότι, η βαθμολογία του ομολόγου κατά τη στιγμή της έκδοσης ήταν BBB, η τραπεζική εγγύηση θα βοηθούσε την πιστοληπτική ικανότητα του ομολόγου να αυξηθεί σε AA.

Η βελτίωση της πιστοληπτικής ικανότητας δημιουργεί χώρο για την ABC Inc. να μειώσει το επιτόκιο και επίσης διασφαλίζει ότι οι επενδυτές θα λαμβάνουν τις πληρωμές τόκων και το κύριο ποσό στην εγγύηση της τράπεζας.

Πλεονεκτήματα

• Επιτρέπει στους οργανισμούς να δανείζονται με χαμηλότερο επιτόκιο.
• Βελτιώνει την πιστοληπτική ικανότητα του οργανισμού.
• Ενθαρρύνει τους οργανισμούς να εργαστούν για τη βελτίωση της πιστοληπτικής τους ικανότητας.

Μειονεκτήματα

• Ένας οργανισμός μπορεί να καταλήξει να δοκιμάζει διαφορετικούς τρόπους για να ενισχύσει την πιστοληπτική του ικανότητα αντί να επικεντρωθεί στις βασικές του δραστηριότητες.
• Οι τίτλοι με υψηλότερη πιστοληπτική ικανότητα θα προτιμούνται περισσότερο από τους επενδυτές και οι τίτλοι με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα δεν θα επενδυθούν.
• Δημιουργεί αμφισημία μεταξύ των επενδυτών, δεδομένου ότι η αύξηση της πίστωσης μπορεί να απεικονίζει μια λανθασμένη εικόνα ενός εκδότη που στην πραγματικότητα δεν έχει καλή απόδοση στις βασικές επιχειρηματικές του δραστηριότητες.

συμπέρασμα

• Είναι μια στρατηγική που υιοθετούν οι οργανισμοί για τη βελτίωση της πιστοληπτικής τους ικανότητας.
• Υπάρχουν δύο βασικές τεχνικές βελτίωσης της πίστωσης - εσωτερικές και εξωτερικές
• Η Credit Enhancement έχει ως στόχο να δημιουργήσει μια win-win κατάσταση τόσο για τον οφειλέτη (οργανισμό) όσο και για τον δανειστή (επενδυτή).
• Διασφαλίζει την ασφάλεια για την επένδυση που πραγματοποιείται από έναν επενδυτή.