Έκθεση ερευνών μετοχών (Σημασία, δείγμα) | Πως να γράψεις?
Τι είναι η έκθεση ερευνών Equity;
Το Equity Research Report είναι ένα έγγραφο που εκπονήθηκε από Equity Research Analysts ή χρηματοοικονομικούς μεσίτες και επικεντρώνεται σε έναν συγκεκριμένο τομέα μετοχών ή βιομηχανίας, νόμισμα, εμπορεύματα ή μέσο σταθερού εισοδήματος ή ακόμα και σε μια γεωγραφική περιοχή ή χώρα. Περιέχουν προτάσεις για το γιατί να αγοράσετε ή να πουλήσετε αυτό το απόθεμα, συμπεριλαμβανομένης της μοντελοποίησης DCF, σχετικών αποτιμήσεων κ.λπ.
Βασικές επιλογές
- Η έκθεση έρευνας μετοχών είναι μια επικοινωνία από μια εταιρεία κινητών αξιών προς τους πελάτες της με έναν πολύ συγκεκριμένο σκοπό.
- Προορίζεται να βοηθήσει έναν επενδυτή να λάβει μια απόφαση σχετικά με την κατανομή των πόρων.
- Όλοι οι άλλοι σκοποί είναι δευτερεύοντες.
Ποιοι είναι οι πελάτες της εταιρείας μεσιτείας;
Ένας χρηματοοικονομικός μεσίτης είναι βασικά ένας διαμεσολαβητής μεταξύ των πελατών και του επενδυτικού κόσμου. Οι μεσίτες είναι οργανισμοί όπως η JPMorgan, η Goldman Sachs, η Credit Suisse, η Nomura, η Morgan Stanley κ.λπ.
Αν και οι μεσίτες διευκολύνουν τις επενδύσεις, παρέχουν επίσης επενδυτικές συμβουλές. Μερικές φορές αυτή η επενδυτική συμβουλή πληρώνεται από τους πελάτες. Ωστόσο, στις περισσότερες περιπτώσεις, οι επενδυτικές συμβουλές παρέχονται δωρεάν. «Οι μεσιτικές εταιρείες πωλούν βασικά τις Ιδέες τους». Χρεώνουν προμήθειες για κάθε συναλλαγή που εκτελείται μέσω του τμήματος συναλλαγών τους.
Τώρα σκεφτείτε αυτό, υπάρχουν περισσότερες από 300+ χρηματιστηριακές εταιρείες που συνδέονται με αυτούς τους πελάτες. Κάθε μέρα οι πελάτες λαμβάνουν πάνω από 100+ ερευνητικές αναφορές (ιδέες) email από μεσιτικές εταιρείες. Πιστεύετε ότι ο πελάτης έχει χρόνο να διαβάσει όλες τις ερευνητικές εκθέσεις από το κεφάλι μέχρι τα δάχτυλα;
Πρέπει να καταλάβουμε ότι στην καλύτερη περίπτωση, οι πελάτες μπορεί να περάσουν όχι περισσότερο από ένα λεπτό ή δύο λεπτά διαβάζοντας την ερευνητική σας έκθεση. Προφανώς, η αναφορά ανάλυσης των οικονομικών σας καταστάσεων αν ισχύει κάτι τέτοιο, μια αναφορά 50+ σελίδων δεν θα είχε νόημα. Μια νέα ερευνητική έκθεση στυλ είναι σκουπίδια!
Για τους παραπάνω λόγους, οι ερευνητικές εκθέσεις πρέπει να είναι ευκρινείς, στο σημείο και ακριβείς. Εξετάζουμε αργότερα τις βέλτιστες πρακτικές για τη σύνταξη μιας έρευνας.
Τύποι ερευνών μετοχών
Έκθεση έναρξης
- Όπως υποδηλώνει το όνομα, αυτές είναι οι αναφορές όταν οι χρηματιστηριακές εταιρείες καλύπτουν την εταιρεία. Αυτό σημαίνει ότι άρχισαν να παρακολουθούν την εταιρεία για πρώτη φορά.
- Δεδομένου ότι αυτό είναι το πρώτο ερευνητικό κομμάτι της χρηματιστηριακής εταιρείας, μπορεί συνήθως να είναι μια λεπτομερής αναφορά και μπορεί να διαφέρει από έκθεση 20-50 σελίδων
- Αυτή η λεπτομερής έκθεση περιέχει όχι μόνο τις λεπτομέρειες των αποθεμάτων αλλά και τον συνολικό ανταγωνισμό, τη δυναμική της βιομηχανίας κ.λπ.
πηγή: Ερευνητική έκθεση Religare
Τομεακή έκθεση
- Πολλές φορές, οι χρηματιστηριακές εταιρείες εμφανίζουν αναφορές για τον κλάδο ή τον κλάδο σχετικά με την ενημέρωση
- Αυτές οι αναφορές μπορεί και πάλι να είναι πολύ εξαντλητικές και χρήσιμες για τους πελάτες
- Αυτό παρέχει βαθιά στοιχεία σχετικά με τη δυναμική της βιομηχανίας, τους ανταγωνιστές, τους κυβερνητικούς κανονισμούς και τις βασικές προβλέψεις
πηγή: Ερευνητική έκθεση της Deutsche Bank
Στρατηγικές / Οικονομικές εκθέσεις
- Αυτές οι στρατηγικές ή οικονομικές εκθέσεις περιέχουν πληροφορίες σχετικά με τη γενική μακροοικονομική, την κίνηση νομισμάτων, τα εμπορεύματα κ.λπ.
- Αυτές οι αναφορές είναι ιδιαίτερα χρήσιμες για τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου για τη λήψη απόφασης σχετικά με τις ροές κεφαλαίων για συγκεκριμένες χώρες
- Επίσης, ο αναλυτής της έρευνας χρησιμοποιεί αυτές τις στρατηγικές εκθέσεις για να ενσωματώσει οποιαδήποτε σημαντική συσχέτιση με τους τομείς τους.
πηγή: Ερευνητική έκθεση Citibank
Αναφορές τριμηνιαίων αποτελεσμάτων
- Αυτές είναι αναφορές 2-3 σελίδων που επισημαίνουν βασικές ενημερώσεις αποτελεσμάτων
- Αυτές οι αναφορές είναι γενικά μικρότερες αναφορές και περιέχουν μόνο βασικές επισημάνσεις των τριμηνιαίων / ετήσιων αποτελεσμάτων
πηγή: Ερευνητική έκθεση JPMorgan
Αναφορές Flash
- Οι αναφορές ειδήσεων Flash θα μπορούσαν να είναι οτιδήποτε σημαντικό που αξίζει να επικοινωνήσετε με τους πελάτες.
- Μερικές φορές, μπορεί να είναι απλώς μια γρήγορη ενημέρωση μέσω email ή μια ειδοποίηση.
- Οι εκδηλώσεις θα μπορούσαν να συσχετιστούν με την αλλαγή διαχείρισης κλειδιών, συγχωνεύσεις και εξαγορές, οποιαδήποτε ανακοίνωση συμφωνίας, βασική αλλαγή ρυθμίσεων κ.λπ.
Συγγραφή Αναφορών Έρευνας και Απαγορεύσεων Μετοχών
Χρυσός Κανόνας
- Οι προσδοκίες από τα Dan Brown Novels είναι διαφορετικές, η κορύφωση έρχεται επιτέλους!
Η ερευνητική σας έκθεση ΔΕΝ είναι κοντά σε μυθιστορήματα, είναι διαγώνια αντίθετη, η τιμή στόχος / προτάσεις έρχεται πρώτη!
KISS - Κρατήστε το απλό ανόητο!
- Οι αναγνώστες δεν έχουν σχεδόν 1-2 λεπτά για να διαβάσουν την πλήρη αναφορά σας. Μπορεί να μην σαρώσουν ακόμη και μέχρι τη 2η σελίδα
Έγκαιρες αναφορές
- Έκδοση της έκθεσης εγκαίρως
Για παράδειγμα, μια αναφορά ενημέρωσης αποτελεσμάτων μετά από 2-3 ημέρες ενδέχεται να μην ληφθεί υπόψη για ανάγνωση
Ο πελάτης είναι εξελιγμένος και επαγγελματίας
- Πάντα να χρησιμοποιείτε το σημείο και τα ακριβή σημεία
Τυποποίηση σύνταξης έκθεσης ερευνών ekuity!
Κανω ΑΝΑΦΟΡΑ
Διατηρήστε την αναφορά σύντομη (το πολύ 20 σελίδες)
Χρησιμοποιήστε τίτλους και αναβοσβήνει σχόλια
Κάντε τη μορφή και τη διάταξη όσο πιο ξεκάθαρη μπορείτε
Στυλ
Πρέπει να είναι χωρίς ορολογία - Αποφύγετε κλισέ, π.χ. jack of all, μερίδιο του λιονταριού
Να είστε ακριβείς, σαφείς και συνοπτικοί
Χρησιμοποιήστε σύντομες λέξεις όπως «αγορά» και όχι «αγορά»
Η χρήση ενεργής φωνής π.χ. «Προβλέπουμε ..» είναι καλύτερη από «προβλέπεται» ..
Σύμβαση
Επικεφαλίδες, συντομογραφίες
Κουκκίδες, Νομίσματα
Ώρα, Ημερομηνίες
Ονόματα και τίτλοι, φιγούρες
Κατάταξη, κεφαλαία, πεζά και κεφαλαία
Διαγράμματα και γραφήματα
Χρησιμοποιήστε γραφήματα και γραφήματα - μια κατάλληλη εικόνα αξίζει πραγματικά χιλιάδες λέξεις
Βάλτε δεδομένα σε έναν πίνακα
Συζητήστε τους κινδύνους
Πρέπει να συζητήσετε τον κίνδυνο.
Έκθεση για την Ανατομία της Μετοχής - Πρώτη σελίδα
Έχοντας κατανοήσει τους τύπους των ερευνών μετοχών, ας δούμε τώρα την ανατομία της Ερευνητικής Έκθεσης. Η πρώτη σελίδα είναι η πιο σημαντική σελίδα της αναφοράς. Υπάρχουν βασικές ενότητες με την αναφορά -
- Προτεινόμενη τιμή στόχου και δεδομένα αποθεμάτων
- Περίληψη Έκθεσης Επενδύσεων
- Εκτιμήσεις & αποτίμηση
πηγή: Ερευνητική έκθεση Merrill Lynch
1. Στοχευόμενες τιμές και δεδομένα αποθεμάτων
- Αυτή η ενότητα περιέχει την τιμή-στόχο και άλλα οικονομικά δεδομένα
- Η ιδέα αυτής της ενότητας είναι να ρίξετε μια γρήγορη ματιά σε βασικές μεταβλητές όπως η κεφαλαιοποίηση της αγοράς, οι ημερήσιοι όγκοι διαπραγμάτευσης, οι μετοχές σε εκκρεμότητα, η ROE, το δωρεάν float κ.λπ.
πηγή: Ερευνητική έκθεση Merrill Lynch
2. Περίληψη Έκθεσης Επενδύσεων
- Αυτό περιέχει κυρίως 2-3 πιο σημαντικές πτυχές της έκθεσης
- Ένα σημείο συζήτησης είναι γενικά οι αποτιμήσεις και οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την εταιρεία
πηγή: Ερευνητική έκθεση Merrill Lynch
3. Εκτιμήσεις & αποτίμηση
- Αυτή η ενότητα περιέχει βασικές εκτιμήσεις, όπως καθαρό εισόδημα, κέρδος, μερίσματα κ.λπ. Αυτή η ενότητα παρέχει μια γρήγορη ματιά στις βασικές προβλέψεις για τους πελάτες
- Επιπλέον, η αναφορά περιέχει επίσης ενότητες αποτίμησης με βασικά πολλαπλάσια, όπως PE Ratio, Price to Book Value Ratio, EV / EBITDA κ.λπ.
πηγή: Ερευνητική έκθεση Merrill Lynch
Γράφοντας έκθεση ερευνών Equity - Μελέτες περιπτώσεων
Μελέτη περίπτωσης 1 - Γενικές οδηγίες
«Το 1ο τρίμηνο FY09 ΑΕΠ αυξήθηκε 7,9% v / s 8,8% το τελευταίο τρίμηνο και 9,2% το 1QFY08. Η ανάπτυξη καθοδήγησε κατά 3%, η βιομηχανία αυξήθηκε κατά 6,9% και οι υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά 10%. Το ΑΕΠ κατά δαπάνες δείχνει ότι ενώ η αύξηση της κατανάλωσης στο 7,9% ήταν υψηλότερη από τις τάσεις του 1ου τριμήνου 2008, η αύξηση των επενδύσεων επιβραδύνθηκε στο 9% - την πρώτη φορά κάτω από τα διψήφια ψηφία από το 4QFY03. Αναμένουμε αυτές οι τάσεις να συνεχιστούν το FY09.
Μερικά πράγματα που πρέπει να σημειωθούν στο παραπάνω παράδειγμα
Το 1QFY09 χρησιμοποιείται για την αναπαράσταση του 1ου οικονομικού τριμήνου του 2009 (η γραφή με αυτό το στυλ εξοικονομεί πολύ χώρο για την αναφορά)
Παρατηρήστε πώς η αύξηση και η μείωση του ρυθμού ανάπτυξης
v / s = έναντι
Προσδοκούμε….
Μελέτη περίπτωσης 2 - Χρήση αριθμών
Επικεφαλίδα - Στερεά εκτέλεση 1Q, αλλά οι παραγγελίες είναι αργές
Η επικεφαλίδα πρέπει να είναι στο σημείο και να πιάσει!
Solid 1Q09 Execution Drive Έκπληξη; Συν. PAT + 70%; Αγορά
Αυξήσαμε το L&T EPS κατά 3-4% σε σχέση με το FY09-10E μετά το Street-beat 1Q09 με το Rec. PAT Rs 4,9 δισ., + 70% YoY + 30% πριν από τη συναίνεση. Η εταιρεία αύξησε τις οδηγίες για την αύξηση των πωλήσεων FY09 σε 30-35% v / s 30% νωρίτερα. Ωστόσο, η βασική ανησυχία ήταν η επιβράδυνση των εισροών παραγγελιών (+ 24% v / s 30% καθοδήγηση). Ένα EPS CAGR 36% (FY08-10E) & η δημιουργία οχημάτων μελλοντικής ανάπτυξης μέσω εξοπλισμού υψηλής τεχνολογίας, ναυπηγείων και μεγάλων κερδών έργων σε τομείς IDPL, σιδηροδρόμων, άμυνας, Nuke & Aerospace είναι δυνητικοί παράγοντες. Μειώσαμε το PO σε Rs3450 (3950) για να υπολογίσουμε τη βαθμολογία αγοράς / αποθεμάτων, υψηλότερο ποσοστό χωρίς κίνδυνο (9% v / s 8%) για Infra SPV και έκπτωση σε realty SPV.
Ανάλυση περίπτωσης
Υποτελείτε πάντα τις αριθμητικές πληροφορίες σε μια μη αριθμητική ιδέα.
YoY - χρησιμοποιείται από έτος σε έτος
Το "+ 70%" χρησιμοποιείται για να δείξει αύξηση 70%
CAGR = αθροιστικός μέσος ρυθμός ανάπτυξης
Η γλώσσα που χρησιμοποιείται είναι πολύ επαγγελματική
Μελέτη περίπτωσης 3 - Χρήση πινάκων
Μελέτη περίπτωσης 4 - Συζήτηση αποτίμησης
Μελέτη περίπτωσης 5 - Συζητήσεις κινδύνου
Χρήση στατιστικών αναγνωσιμότητας - Βαθμός Flesch-Kincaid
Τα στατιστικά στοιχεία αναγνωσιμότητας μπορούν να προσφέρουν σημαντικές πληροφορίες σχετικά με την πολυπλοκότητα της έρευνας σας. Ακολουθεί μια σύντομη περίληψη της χρήσης των στατιστικών αναγνωσιμότητας -
- Στο Word, κάντε κλικ στο κουμπί Windows στην επάνω αριστερή γωνία της οθόνης σας,
- Στη συνέχεια, κάντε κλικ στο Επιλογές του Word. όταν βρίσκεστε στο αναδυόμενο παράθυρο "Επιλογές λέξεων", κάντε κλικ στο Δείγμα στα αριστερά.
- Κατά τη διόρθωση ορθογραφίας και γραμματικής στο Word, βεβαιωθείτε ότι είναι επιλεγμένο το στοιχείο Εμφάνιση στατιστικών αναγνωσιμότητας.
Τώρα, εκτελέστε ορθογραφικούς και γραμματικούς ελέγχους στο έγγραφό σας. Στο τέλος της διαδικασίας, θα εμφανιστούν τα στατιστικά στοιχεία αναγνωσιμότητας.
Αυτή η βαθμολογία σχετίζεται με τα επίπεδα σχολικής τάξης των ΗΠΑ. Το σκορ 8.0, για παράδειγμα, σημαίνει ότι το γράψιμό σας προσανατολίστηκε προς ένα επίπεδο ανάγνωσης όγδοου βαθμού.
- Για εκείνους που δεν έχουν έδρα στις ΗΠΑ, τα επίπεδα βαθμού σχετίζονται με την πραγματική ηλικία ως εξής.
1η τάξη 6-7
2η τάξη 7-8
3η τάξη 8-9
4η τάξη 9–10
5η τάξη 10-11
6η τάξη 11–12
7η τάξη 12–13
8η τάξη 13–14
Γυμνάσιο 9η τάξη (Freshman) 14-15
10η τάξη (Sophomore) 15-16
11η τάξη (Junior) 16-17
12η τάξη (Senior) 17–18
Επομένως, η βαθμολογία Flesch-Kinkaid Level Level 10 σημαίνει ότι στοχεύετε περίπου σε έναν «μορφωμένο αναγνώστη» ηλικίας περίπου 15 ετών.
Πρέπει να θυμάστε ότι η ερευνητική σας έκθεση προορίζεται για εξελιγμένους / μορφωμένους χρήστες και θα πρέπει να περιέχει 12 και άνω βαθμό
Άλλα χρήσιμα άρθρα -
Αυτός ήταν ένας οδηγός για τη σύνταξη της έκθεσης ερευνών Equity. Εάν μάθατε κάτι νέο ή απολαύσατε την ανάρτηση, αφήστε ένα σχόλιο παρακάτω. Πες μου τι νομίζεις. Ευχαριστώ πολύ και φροντίστε. Καλή μάθηση!
- Έρευνα Equity vs Private Equity Σύγκριση
- Έρευνα μετοχών έναντι διαφορών πωλήσεων και συναλλαγών
- Έρευνα μετοχών έναντι τραπεζικών επενδύσεων
- Μάθημα Έρευνας Equity <
