seychellesartprojects.org

Τύπος για τον υπολογισμό της αναλογίας Sharpe

Ο τύπος λόγου Sharpe χρησιμοποιείται από τους επενδυτές για τον υπολογισμό της υπερβολικής απόδοσης έναντι της απόδοσης χωρίς κίνδυνο, ανά μονάδα της μεταβλητότητας του χαρτοφυλακίου και σύμφωνα με τον τύπο, το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο αφαιρείται από την αναμενόμενη απόδοση χαρτοφυλακίου και το αποτέλεσμα διαιρείται με την τυπική απόκλιση του χαρτοφυλακίου.

Που,

• R _p = Επιστροφή χαρτοφυλακίου
• R _f  = Ποσοστό χωρίς κίνδυνο
• σp = Τυπική απόκλιση της υπερβολικής απόδοσης του χαρτοφυλακίου.

Πώς να υπολογίσετε το Sharpe Ratio;

• Ο λόγος Sharpe υπολογίζεται διαιρώντας τη διαφορά απόδοσης του χαρτοφυλακίου και το ποσοστό χωρίς κίνδυνο με την τυπική απόκλιση της υπερβολικής απόδοσης του χαρτοφυλακίου. Μέσω αυτού, μπορούμε να αξιολογήσουμε την επενδυτική απόδοση με βάση την απόδοση χωρίς κίνδυνο.
• Η υψηλότερη μέτρηση Sharpe είναι πάντα καλύτερη από μια χαμηλότερη, επειδή μια υψηλότερη αναλογία δείχνει ότι το χαρτοφυλάκιο λαμβάνει μια καλύτερη επενδυτική απόφαση.
• Η αναλογία Sharpe βοηθά επίσης να εξηγηθεί εάν οι υπερβολικές αποδόσεις χαρτοφυλακίου οφείλονται σε μια καλή επενδυτική απόφαση ή σε αποτέλεσμα υπερβολικού κινδύνου. Όσο υψηλότερος ο κίνδυνος τόσο υψηλότερη απόδοση, τόσο χαμηλότερος ο κίνδυνος μειώνει την απόδοση.
• Εάν ένα χαρτοφυλάκιο έχει υψηλότερη απόδοση από αυτό των ανταγωνιστών του, τότε είναι καλή επένδυση καθώς η απόδοση είναι υψηλή και ο κίνδυνος είναι ο ίδιος. Πρόκειται για τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων και τη μείωση της μεταβλητότητας. Εάν οποιαδήποτε επένδυση έχει ποσοστό απόδοσης 15% και η μεταβλητότητα είναι μηδέν. Τότε η αναλογία Sharpe θα είναι άπειρη. Καθώς αυξάνεται η μεταβλητότητα, ο κίνδυνος αυξάνεται σημαντικά καθώς αυξάνεται και το ποσοστό απόδοσης.

Ας δούμε το όριο βαθμολογίας του λόγου Sharpe.

1. <1 - Δεν είναι καλό
2. 1-1,99 - Εντάξει
3. 2-2.99 - Πραγματικά καλό
4. > 3 - Εξαιρετικό

Χαρτοφυλάκιο με μηδενικούς κινδύνους, όπως μόνο ο λογαριασμός του Δημοσίου, καθώς μια επένδυση είναι χωρίς κίνδυνο δεν υπάρχει μεταβλητότητα και κανένα κέρδος που υπερβαίνει το ποσοστό χωρίς κίνδυνο. Έτσι, ο λόγος Sharpe έχει μηδενικά χαρτοφυλάκια.

• Μια μέτρηση 1, 2, 3 έχει υψηλό ποσοστό κινδύνου. Εάν η μέτρηση είναι πάνω ή ίση με 3 θεωρείται μεγάλη μέτρηση Sharpe και καλή επένδυση.
• Ενώ η μέτρηση είναι μεγαλύτερη ή ίση με 1 και 2 μικρότερη από 2, θεωρείται απλώς εντάξει και αν μια μέτρηση είναι μεγαλύτερη από ή ίση με 2 και μικρότερη από 3 από ό, τι θεωρείται ότι είναι πραγματικά καλό.
• Εάν μια μέτρηση είναι μικρότερη από 1, τότε δεν θεωρείται καλή.

Παραδείγματα

Μπορείτε να κατεβάσετε αυτό το πρότυπο Sharpe Ratio Formula Excel εδώ - Πρότυπο Sharpe Ratio Formula Excel

Παράδειγμα # 1

Ας υποθέσουμε ότι υπάρχουν δύο αμοιβαία κεφάλαια για σύγκριση με διαφορετικά χαρτοφυλάκια που έχουν διαφορετικά επίπεδα κινδύνου. Τώρα ας δούμε την αναλογία Sharpe για να δούμε ποια είναι η καλύτερη απόδοση.

Η επένδυση του μετοχικού κεφαλαίου Mid Cap και οι λεπτομέρειες έχουν ως εξής: -

• Επιστροφή χαρτοφυλακίου = 35%
• Ποσοστό χωρίς κίνδυνο = 15%
• Τυπική απόκλιση = 15

Έτσι ο υπολογισμός του Sharpe Ratio θα έχει ως εξής-

• Εξίσωση αναλογίας Sharpe = (35-10) / 15
• Αναλογία Sharpe = 1,33

Η επένδυση του Bluechip Fund και οι λεπτομέρειες έχουν ως εξής: -

• Επιστροφή χαρτοφυλακίου = 30%
• Ποσοστό χωρίς κίνδυνο = 10%
• Τυπική απόκλιση = 5

Έτσι ο υπολογισμός του Sharpe Ratio θα έχει ως εξής-

• Αναλογία Sharpe = (30-10) / 5
• Αναλογία Sharpe = 4

Επομένως, οι λόγοι Sharpe ενός παραπάνω αμοιβαίου κεφαλαίου είναι οι εξής:

• Ταμείο Bluechip = 4
• Ταμείο Mid Cap = 1,33

Το αμοιβαίο κεφάλαιο bluechip ξεπέρασε τα αμοιβαία κεφάλαια Mid cap αλλά δεν σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο Mid cap είχε καλή απόδοση σε σχέση με το επίπεδο κινδύνου. Το Sharpe πείτε μας παρακάτω πράγματα:

• Το αμοιβαίο κεφάλαιο blue-chip αποδόθηκε καλύτερα από το αμοιβαίο κεφάλαιο Mid cap σε σχέση με τον κίνδυνο που ενέχει η επένδυση.
• Εάν τα αμοιβαία κεφάλαια Mid cap αποδόθηκαν καθώς και το αμοιβαίο κεφάλαιο Bluechip σε σχέση με τον κίνδυνο, θα κέρδιζε υψηλότερη απόδοση.
• Το αμοιβαίο κεφάλαιο bluechip έχει υψηλότερη απόδοση φέτος, αλλά καθώς ο κίνδυνος είναι υψηλός. Ως εκ τούτου, θα έχει υψηλή μεταβλητότητα στο μέλλον.

Παράδειγμα # 2

Εδώ, ένας επενδυτής κατέχει επενδυμένο χαρτοφυλάκιο 5,00,000 $ με αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης 12% και μεταβλητότητα 10%. Το αποδοτικό χαρτοφυλάκιο αναμένει απόδοση πάνω από 17% και αστάθεια 12%. Ο τόκος χωρίς κίνδυνο είναι 4%. Ο υπολογισμός της αναλογίας Sharpe μπορεί να γίνει ως εξής: -

• Αναλογία Sharpe = (0,12 - 0,04) / 0,10
• Αναλογία Sharpe = 0,80

Υπολογιστής αναλογίας Sharpe

Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την ακόλουθη αριθμομηχανή Sharpe Ratio.

Επιστροφή χαρτοφυλακίου
Χωρίς κίνδυνο
Τυπική απόκλιση της υπερβολικής απόδοσης του χαρτοφυλακίου
Τύπος αιχμηρού λόγου =

Τύπος αιχμηρού λόγου =

Επιστροφή Χαρτοφυλακίου - Χωρίς Κίνδυνο = Τυπική απόκλιση της υπερβολικής απόδοσης του χαρτοφυλακίου

0 - 0 = 0 0

Πλεονεκτήματα

Τα πλεονεκτήματα της αναλογίας Sharpe είναι τα εξής: -

• Η αναλογία είναι η μέση απόδοση που κερδίζεται πέρα ​​από το ποσοστό χωρίς κίνδυνο ανά μονάδα μεταβλητότητας ή συνολικό κίνδυνο
• Η αναλογία Sharpe βοηθά στις συγκρίσεις των επενδύσεων.
• Η αναλογία Sharpe βοηθά στις συγκρίσεις κινδύνου-απόδοσης.

Υπάρχουν ορισμένα ζητήματα κατά τη χρήση του λόγου Sharpe ότι υπολογίζεται με την παραδοχή ότι οι αποδόσεις των επενδύσεων κατανέμονται κανονικά και αυτό οδηγεί σε σχετικές ερμηνείες του λόγου Sharpe ως εσφαλμένη.

Υπολογισμός αναλογίας Sharpe στο Excel

Στο παρακάτω πρότυπο είναι τα δεδομένα για τα αμοιβαία κεφάλαια Mid Cap και τα αμοιβαία κεφάλαια Bluechip για τον υπολογισμό της αναλογίας Sharpe.

Στο παρακάτω δεδομένο πρότυπο excel, χρησιμοποιήσαμε τον υπολογισμό της εξίσωσης Sharpe ratio για να βρούμε τον λόγο Sharpe.

Έτσι, ο υπολογισμός του Sharpe Ratio θα είναι-