NPV έναντι IRR | Ποια προσέγγιση είναι καλύτερη για αξιολόγηση έργου;

Διαφορά μεταξύ NPV και IRR

Η μέθοδος Net Present Value (NPV) υπολογίζει την αξία δολαρίου των μελλοντικών ταμειακών ροών που το έργο θα παράγει κατά τη συγκεκριμένη χρονική περίοδο λαμβάνοντας υπόψη διαφορετικούς παράγοντες, ενώ το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) αναφέρεται στο ποσοστό απόδοσης που αναμένεται να δημιουργηθεί από το έργο.

Σκοπεύετε να λάβετε επενδυτική απόφαση; Μπερδεμένοι με το πώς να γνωρίζουμε την κερδοφορία του; Λοιπόν, υπάρχουν δύο πιο σημαντικές προσεγγίσεις που χρησιμοποιούνται και είναι η καθαρή παρούσα αξία και ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης.

Ας υποθέσουμε ότι ο οργανισμός σας σας ζήτησε να κάνετε μια ανάλυση - Εάν το νέο έργο θα είναι επωφελές;

Σε αυτό το σενάριο, θα αναλύσατε πρώτα το κόστος του έργου και θα προσπαθήσετε να αξιολογήσετε τις ταμειακές εισροές και εκροές του (Δωρεάν ταμειακές ροές). Στη συνέχεια, θα ελέγξετε πόσα χρόνια θα ανακτηθεί το κόστος του έργου και από ποια χρονική περίοδο το έργο θα αρχίσει να παρέχει τα οφέλη. Προκειμένου να μετρηθεί η αποδοτικότητα του έργου ή τα μακροπρόθεσμα επενδυτικά σχέδια, υπάρχουν εργαλεία προϋπολογισμού κεφαλαίου που χρησιμοποιούνται από πολλούς οργανισμούς και άτομα για να μάθουν την κερδοφορία του έργου.

Τα πιο κοινά εργαλεία που χρησιμοποιούνται είναι NPV & IRR. Και τα δύο εργαλεία χρησιμοποιούνται κυρίως για την αξιολόγηση των κερδών από τις επενδύσεις και έχουν και τα δύο πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα. Αλλά το κύριο ερώτημα είναι - Ποιο εργαλείο είναι καλύτερο; Υπάρχει πολλή συζήτηση που πρέπει να έχετε διαβάσει, η οποία δηλώνει ότι το NPV είναι ένα καλύτερο μετρήσιμο εργαλείο και άλλες πολιτείες IRR. Σε αυτό το άρθρο, θα σας καθοδηγήσω στη διαφορά μεταξύ των δύο και επίσης ποιο εργαλείο έχει μεγαλύτερη σημασία.

Το πιο σημαντικό - Λήψη προτύπου NPV έναντι IRR Excel

Παράδειγμα υπολογισμού NPV και IRR Excel

NPV έναντι IRR Infographics

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα του NPV

Η καθαρή παρούσα αξία είναι ο υπολογισμός της παρούσας αξίας των ταμειακών εισροών μείον την παρούσα αξία των ταμειακών εκροών, όπου η παρούσα αξία καθορίζει την αξία του μελλοντικού χρηματικού ποσού από σήμερα.

  • Εάν επενδύετε σε συγκεκριμένες επενδύσεις ή έργα εάν παράγει θετικό NPV ή NPV> 0, τότε μπορείτε να αποδεχτείτε αυτό το έργο, αυτό θα δείξει την πρόσθετη αξία για τον πλούτο σας.
  • Και σε περίπτωση αρνητικών NPV ή NPV <0 , δεν πρέπει να αποδεχτείτε το έργο.

Πλεονεκτήματα

  • Η αξία του χρήματος στο χρόνο έχει μεγαλύτερη σημασία, δηλαδή η αξία του χρήματος σήμερα είναι μεγαλύτερη από την αξία των χρημάτων που λαμβάνονται ένα χρόνο από τώρα.
  • Η αποδοτικότητα του έργου και οι παράγοντες κινδύνου έχουν υψηλή προτεραιότητα.
  • Σας βοηθά να μεγιστοποιήσετε τον πλούτο σας, καθώς θα δείξει ότι οι αποδόσεις σας είναι μεγαλύτερες από το κόστος του κεφαλαίου ή όχι.
  • Λαμβάνει υπόψη τόσο τις ταμειακές ροές πριν όσο και μετά τη διάρκεια ζωής ενός έργου.

Μειονεκτήματα

  • Μπορεί να μην σας δώσει ακριβή απόφαση όταν τα δύο ή περισσότερα έργα έχουν άνιση ζωή.
  • Δεν θα δώσει σαφήνεια για το πόσο καιρό ένα έργο ή μια επένδυση θα δημιουργήσει θετικό NPV λόγω απλού υπολογισμού.
  • Η μέθοδος NPV προτείνει να αποδεχτείτε αυτό το επενδυτικό σχέδιο που παρέχει θετικό NPV αλλά δεν παρέχει ακριβή απάντηση σε ποια χρονική περίοδο θα επιτύχετε θετικό NPV.
  • Ο υπολογισμός του κατάλληλου προεξοφλητικού επιτοκίου για τις ταμειακές ροές είναι δύσκολος.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα του IRR

Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε αυτήν την προσέγγιση ως εναλλακτική μέθοδο για το NPV. Αυτή η μέθοδος εξαρτάται εξ ολοκλήρου από τις εκτιμώμενες ταμειακές ροές καθώς είναι ένα προεξοφλητικό επιτόκιο που προσπαθεί να κάνει το NPV των ταμειακών ροών ενός έργου ίσο με το μηδέν.

Εάν χρησιμοποιείτε αυτήν τη μέθοδο για να λάβετε μια απόφαση μεταξύ δύο έργων, αποδεχτείτε το έργο εάν το IRR είναι μεγαλύτερο από το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης.

Πλεονεκτήματα

  • Αυτή η προσέγγιση χρησιμοποιείται ως επί το πλείστον από τους οικονομικούς διαχειριστές, καθώς εκφράζεται σε ποσοστιαία μορφή, οπότε είναι εύκολο για αυτούς να συγκρίνουν με το απαιτούμενο κόστος κεφαλαίου.
  • Θα σας προσφέρει εξαιρετική καθοδήγηση σχετικά με την αξία ενός έργου και τον σχετικό κίνδυνο.
  • Η μέθοδος IRR σας δίνει το πλεονέκτημα να γνωρίζετε τις πραγματικές αποδόσεις των χρημάτων που επενδύσατε σήμερα.

Μειονεκτήματα

  • Το IRR σας λέει να αποδεχτείτε το σχέδιο ή το επενδυτικό σχέδιο όπου το IRR είναι μεγαλύτερο από το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου, αλλά σε περίπτωση που το προεξοφλητικό επιτόκιο αλλάζει κάθε χρόνο από ότι είναι δύσκολο να γίνει τέτοια σύγκριση.
  • Εάν υπάρχουν δύο ή περισσότερα αμοιβαία αποκλειστικά έργα (είναι τα έργα όπου η αποδοχή ενός έργου απορρίπτει τα άλλα έργα από ανησυχία) από ότι σε αυτήν την περίπτωση και το IRR δεν είναι αποτελεσματικό.

Παράδειγμα NPV έναντι IRR

Η εταιρεία XYZ που σχεδιάζει να επενδύσει σε ένα εργοστάσιο, δημιουργεί τις ακόλουθες ταμειακές ροές.

Από τις δεδομένες πληροφορίες, υπολογίστε NPV & IRR και το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι 10%. Και προτείνετε εάν η XYZ Ltd. πρέπει να επενδύσει σε αυτό το εργοστάσιο ή όχι.

# 1 - Υπολογισμός τύπου NPV

NPV = CF / (1 + r) t - Εκροή μετρητών

Που:

  • CF = εισροή μετρητών
  • r = προεξοφλητικό επιτόκιο
  • t = ώρα
  • Εκροή μετρητών = συνολικό κόστος έργου

Βήμα 1: Προβάλετε τις ταμειακές ροές, το αναμενόμενο προεξοφλητικό επιτόκιο και εφαρμόστε τον τύπο NPV στο Excel

Βήμα 2: Προσθέστε την ταμειακή εκροή στον τύπο NPV

Βήμα 3: Αθροίστε συνολικά για να βρείτε την καθαρή παρούσα αξία

# 2 - Υπολογισμός τύπου IRR

Εκροή μετρητών = CF / (1 + IRR) t

Που:

  • CF = εισροή μετρητών
  •  t = ώρα

Βήμα 1: Συμπληρώστε τις ταμειακές ροές

Βήμα 2: Εφαρμόστε τον τύπο IRR

Βήμα 3: Συγκρίνετε το IRR με το προεξοφλητικό επιτόκιο

  • Από τον παραπάνω υπολογισμό, μπορείτε να δείτε ότι το NPV που παράγεται από το εργοστάσιο είναι θετικό και το IRR είναι 14% που είναι περισσότερο από το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης
  • Αυτό σημαίνει ότι όταν το προεξοφλητικό επιτόκιο θα είναι 14%, το NPV θα γίνει μηδέν.
  • Ως εκ τούτου, η εταιρεία XYZ μπορεί να επενδύσει σε αυτό το εργοστάσιο.

συμπέρασμα

Όπως μπορώ να καταλήξω στο συμπέρασμα ότι εάν αξιολογείτε δύο ή περισσότερα αμοιβαία αποκλειστικά έργα, προτιμήστε τη μέθοδο NPV αντί της μεθόδου IRR. Είναι ασφαλές να εξαρτάται από τη μέθοδο NPV για την επιλογή του καλύτερου επενδυτικού σχεδίου λόγω των ρεαλιστικών υποθέσεων και του καλύτερου μέτρου κερδοφορίας. Ακόμη και μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τη μέθοδο IRR, αποτελεί ένα εξαιρετικό συμπλήρωμα του NPV και θα σας παρέχει ακριβή ανάλυση για επενδυτικές αποφάσεις. Επίσης, η NPV βρίσκει τη χρήση της στο DCF Valuations για να βρει την παρούσα αξία των Δωρεάν Ταμειακών Ροών προς την εταιρεία.