seychellesartprojects.org

Τύπος για τον υπολογισμό του Alpha ενός χαρτοφυλακίου

Το Alpha είναι ένας δείκτης που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της υψηλότερης δυνατής απόδοσης σε σχέση με το ελάχιστο ποσό κινδύνου και σύμφωνα με τον τύπο, το άλφα υπολογίζεται αφαιρώντας το ποσοστό κινδύνου απόδοσης από την απόδοση της αγοράς και πολλαπλασιάζοντας το αποτέλεσμα με ο συστηματικός κίνδυνος του χαρτοφυλακίου που αντιπροσωπεύεται από το beta και περαιτέρω αφαίρεση του προκύπτοντος μαζί με το ποσοστό κινδύνου απόδοσης από το αναμενόμενο Ποσοστό απόδοσης του χαρτοφυλακίου.

Ο τύπος για τον υπολογισμό του alpha μπορεί να γίνει πρώτα υπολογίζοντας το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης του χαρτοφυλακίου με βάση το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο, ένα beta του χαρτοφυλακίου και το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς και μετά αφαιρώντας το αποτέλεσμα από το πραγματικό ποσοστό επιστροφή του χαρτοφυλακίου.

Άλφα χαρτοφυλακίου = Πραγματικό ποσοστό απόδοσης χαρτοφυλακίου - Αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης χαρτοφυλακίου

ή

Άλφα χαρτοφυλακίου = Πραγματικό ποσοστό απόδοσης χαρτοφυλακίου - Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο - β * (Απόδοση αγοράς - Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο)

Υπολογισμός άλφα χαρτοφυλακίου (βήμα προς βήμα)

• Βήμα 1: Πρώτον, υπολογίστε το ποσοστό χωρίς κίνδυνο που μπορεί να προσδιοριστεί από τη μέση ετήσια απόδοση της κρατικής ασφάλειας, ας πούμε τα κρατικά ομόλογα, για μια σημαντική χρονική περίοδο.
• Βήμα 2: Στη συνέχεια, υπολογίστε την απόδοση της αγοράς που μπορεί να γίνει παρακολουθώντας τη μέση ετήσια απόδοση ενός δείκτη αναφοράς, ας πούμε S & P500, για μια σημαντική χρονική περίοδο. Κατά συνέπεια, το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς υπολογίζεται αφαιρώντας το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο από την απόδοση της αγοράς. Ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς = Απόδοση αγοράς - Ποσοστό απόδοσης κινδύνου
• Βήμα 3:  Στη συνέχεια, η beta του χαρτοφυλακίου προσδιορίζεται με την αξιολόγηση της κίνησης του χαρτοφυλακίου σε σύγκριση με το δείκτη αναφοράς.
• Βήμα 4: Τώρα, με βάση το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο (βήμα 1), ένα beta του χαρτοφυλακίου (βήμα 3) και το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς (βήμα 2), το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης του χαρτοφυλακίου υπολογίζεται όπως παρακάτω. Αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης χαρτοφυλακίου = Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο + β * (Απόδοση αγοράς - Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο)
• Βήμα 5: Στη συνέχεια, το πραγματικό ποσοστό απόδοσης που επιτυγχάνεται από το χαρτοφυλάκιο υπολογίζεται με βάση την τρέχουσα τιμή και την προηγούμενη τιμή.
• Βήμα 6: Τέλος, ο τύπος για τον υπολογισμό του άλφα του χαρτοφυλακίου γίνεται αφαιρώντας το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης του χαρτοφυλακίου (βήμα 4) από το πραγματικό ποσοστό απόδοσης του χαρτοφυλακίου (βήμα 5) όπως παραπάνω.

Παραδείγματα

Μπορείτε να κατεβάσετε αυτό το Πρότυπο Alpha Formula Excel εδώ - Πρότυπο Alpha Formula Excel

Ας πάρουμε το παράδειγμα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που έχει πραγματοποιήσει απόδοση 16% κατά το προηγούμενο έτος. Ο κατάλληλος δείκτης αναφοράς για το ταμείο έχει ετήσια απόδοση βιβλίου 11%. Επιπλέον, η έκδοση beta του αμοιβαίου κεφαλαίου έναντι του δείκτη αναφοράς είναι 1,3 ενώ το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο είναι 4%. Κάντε τον Υπολογισμό του άλφα του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Σύμφωνα με την ερώτηση, τα ακόλουθα είναι τα δεδομένα για τον υπολογισμό του τύπου άλφα.

Αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης

Αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης = ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο + β * (απόδοση αναφοράς - ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο)

• = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
• = 13,1%

Επομένως, ο υπολογισμός του Alpha του αμοιβαίου κεφαλαίου θα έχει ως εξής -

• Άλφα του αμοιβαίου κεφαλαίου = Πραγματικό ποσοστό απόδοσης - Αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης
• Άλφα = 16% - 13,1%

Υπολογισμός άλφα αμοιβαίων κεφαλαίων

• Άλφα = 2,9%

Το άλφα του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι 2,9%.

Συνάφεια και χρήσεις του τύπου Alpha

• Ο όρος Alpha αναφέρεται στο δείκτη που χρησιμοποιείται σε πολλά χρηματοοικονομικά μοντέλα, ας πούμε το CAPM (μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαιουχικών στοιχείων ενεργητικού), για την αξιολόγηση της υψηλότερης δυνατής απόδοσης από μια επένδυση με το μικρότερο ποσό κινδύνου. Το Alpha είναι επίσης γνωστό ως Jensen Index.
• Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε την έννοια του τύπου άλφα, επειδή χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου που προσαρμόζεται στον κίνδυνο.
• Αναγνωρίζεται επίσης ως η υπερβολική απόδοση ή το ανώμαλο ποσοστό απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου. Ο αριθμός δείχνει πόσο χειρότερα ή καλύτερα είχε αποφέρει ένα ταμείο σε σχέση με ένα σημείο αναφοράς. Αυτή η διακύμανση πιστώνεται στη συνέχεια στις κρίσεις του διαχειριστή κεφαλαίων. Οι ενεργοί διαχειριστές χαρτοφυλακίου προσπαθούν κυρίως να δημιουργήσουν άλφα σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο (η διαφοροποίηση προορίζεται για την εξάλειψη του μη συστηματικού κινδύνου).