Παραδείγματα απόδοσης ιδίων κεφαλαίων | Χρησιμοποιήστε το ROE για να συγκρίνετε την αποδοτικότητα
Κορυφαία παραδείγματα απόδοσης ιδίων κεφαλαίων
Το ακόλουθο παράδειγμα Return on Equity παρέχει μια περιγραφή των πιο βασικών και προηγμένων υπολογισμών ROE. Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων αναφέρεται σε ένα μέτρο που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της κερδοφορίας μιας εταιρείας σε σχέση με εκείνο των ιδίων κεφαλαίων ή του μετοχικού της κεφαλαίου. Υπολογίζεται διαιρώντας το καθαρό εισόδημα που κερδίζει μια εταιρεία με τα ίδια κεφάλαια. Κάθε παράδειγμα της ROE που συζητείται εδώ αναφέρει το θέμα, τους σχετικούς λόγους και πρόσθετα σχόλια ανάλογα με τις ανάγκες
Τύπος
Ο τύπος ROE δίνεται παρακάτω
Παραδείγματα υπολογισμού απόδοσης ιδίων κεφαλαίων
Παράδειγμα # 1 - Βασικός υπολογισμός απόδοσης ιδίων κεφαλαίων
Εξετάστε το ακόλουθο παράδειγμα 2 εταιρειών που έχουν το ίδιο καθαρό εισόδημα αλλά διαφορετικά στοιχεία των ιδίων κεφαλαίων των μετόχων.
Η ROE έφτασε μετά την εφαρμογή του τύπου δίνονται όπως παρακάτω
Αν κάποιος προσέξει, μπορούμε να δούμε ότι τα καθαρά έσοδα που κερδίζουν οι εταιρείες είναι τα ίδια. Ωστόσο, διαφέρουν ως προς το στοιχείο της καθαρής θέσης.
Ως εκ τούτου, κοιτάζοντας το παράδειγμα, μπορούμε να καταλάβουμε ότι προτιμάται πάντα υψηλότερη απόδοση επένδυσης (ROE), καθώς δείχνει αποδοτικότητα από την πλευρά της διοίκησης στη δημιουργία υψηλότερων κερδών από το δεδομένο ποσό κεφαλαίου.
Παράδειγμα # 2 - Υπολογισμός ROE με χρήση των μέσων ιδίων κεφαλαίων
Εξετάστε τις ακόλουθες λεπτομέρειες.
Ο κ. Smith διευθύνει μια επιχείρηση διανομής FMCG που ονομάζεται Smith and Sons. Μερικές οικονομικές λεπτομέρειες της εταιρείας δίνονται παρακάτω. Υπολογίστε το ROE.
Λύση:
Τα καθαρά έσοδα για την περίοδο επιτυγχάνονται αφαιρώντας τα έξοδα από τα έσοδα
(36000 $ - 25500 $ = 10500 $)
Η καθαρή αξία ή το μετοχικό στοιχείο μιας εταιρείας επιτυγχάνεται αφαιρώντας τις υποχρεώσεις από αυτές των συνολικών περιουσιακών στοιχείων της.
(58000 $ - 39600 $ = 18400 $)
Στην ερώτηση παρέχονται πληροφορίες σχετικά με τα αρχικά ίδια κεφάλαια των μετόχων. Ως εκ τούτου, είναι συνήθης πρακτική να λαμβάνεται ο μέσος όρος του ίδιου με το όποιο εισόδημα δημιουργείται γίνεται χρησιμοποιώντας τις προηγούμενες επενδύσεις. Ως εκ τούτου, το μέσο κεφάλαιο των μετόχων ανέρχεται σε 19200 $ (Μέσος όρος 18400 $ και 20000 $).
Ως εκ τούτου, το τελικό ROE που δίνεται από τα καθαρά έσοδα / ίδια κεφάλαια ανέρχεται σε 54,69% (10500 $ / 19200 $).
Παράδειγμα # 3 - Σύγκριση από ομοτίμους των ROE
Ως μέρος της ανάλυσης οικονομικών καταστάσεων, το ROE χρησιμοποιείται ως μέτρο κερδοφορίας συγκρίνοντας το ίδιο σε παρόμοιες εταιρείες και, στη συνέχεια, εξακριβώνοντας εάν βρίσκεται εντός του εύρους του κλάδου.
Εξετάστε το ακόλουθο παράδειγμα.
Το ROE κάθε εταιρείας υπολογίζεται και παρουσιάζεται μαζί με τον μέσο όρο της βιομηχανίας στο στιγμιότυπο όπως παρακάτω.
Γενικά σχόλια:
Κάποιος μπορεί να παρατηρήσει εδώ ότι αν και η εταιρεία LMN Co έχει μικρότερο κέρδος από αυτό της ABC co, η ROE αποδείχθηκε καλύτερα δεδομένου του χαμηλότερου κεφαλαίου της. Ως εκ τούτου, αποτελεί ένδειξη ότι και από τις 3 εταιρείες η LMN Co είναι πιο αποτελεσματική στη δημιουργία κερδοφορίας στους μετόχους της.
Και έτσι, ένας αναλυτής μπορεί επίσης να θεωρήσει την LMN Co να επενδύσει καθώς έχει επίσης ξεπεράσει τον μέσο όρο της βιομηχανίας.
Παράδειγμα # 4 - Ανάλυση ROE & DuPont
Μια ευρεία εφαρμογή της αναλογίας ROE είναι η ανάλυση DuPont ή το μοντέλο 5 παραγόντων. Αυτή η μέθοδος αναφέρεται σε μια αποσύνθεση του ROE εκφράζοντάς τα σε αναλογίες συνιστωσών, βοηθώντας μας έτσι να αξιολογήσουμε προσεκτικά ως προς το πώς επηρέασαν την κερδοφορία της διαφορετικές πτυχές της απόδοσης της εταιρείας.
Είναι το όνομά του, η DuPont είναι η πρώτη εταιρεία που ανέπτυξε την ίδια. Η ανάλυση του τύπου δίνεται παρακάτω.
Καθαρό εισόδημα / Μέση καθαρή θέση μετόχων
(Καθαρά έσοδα / EBT) * (EBT / EBIT) * (EBIT / Έσοδα) * (Έσοδα / Σύνολο περιουσιακών στοιχείων) * (Σύνολο περιουσιακών στοιχείων / Μέσα ίδια κεφάλαια)
Μπορεί να ερμηνευθεί ως
ROE = Φορολογική επιβάρυνση x Φόρος τόκων x Περιθώριο EBIT x Συνολικός κύκλος εργασιών x Leverage
Εξετάστε τον παρακάτω πίνακα. Αφορά μια διάλυση της ROE της Fictional Co για 3 χρόνια
Ανάλυση και ερμηνεία
Η ROE έχει μειωθεί με την πάροδο των ετών. Ας κάνουμε μια προσπάθεια να καταλάβουμε ποια συνιστώσα προκαλεί αυτό
- Η φορολογική επιβάρυνση ήταν κάπως συνεπής, υποδηλώνοντας ότι οι φόροι δεν προκαλούν μεγάλη διακύμανση
- Η επιβάρυνση των τόκων παρέμεινε σχεδόν η ίδια, γεγονός που δείχνει ότι η εταιρεία διατηρεί μια σταθερή κεφαλαιακή διάρθρωση
- Παρατηρούμε ότι το περιθώριο EBIT ή τα περιθώρια λειτουργίας μειώθηκαν κατά τη διάρκεια των ετών. Υπάρχει πιθανότητα ότι τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν με την πάροδο των ετών.
- Η αποτελεσματικότητα της εταιρείας (λόγος κύκλου εργασιών περιουσιακών στοιχείων) μειώθηκε επίσης με την πάροδο των ετών.
- Η μόχλευση παρέμεινε επίσης συνεπής σε συνάρτηση με την επιβάρυνση των τόκων, και πάλι εμφανής από τη σταθερή κεφαλαιακή διάρθρωση που διατηρεί η εταιρεία.
Έτσι, χρησιμοποιώντας μια ανάλυση DuPont, ένας αναλυτής θα είναι σε καλή θέση να καταλάβει τι ακριβώς οδηγεί την ROE μιας εταιρείας που δίνεται από την ανάλυση.
Χρησιμοποιείται ένα μοντέλο 3 παραγόντων που δίνεται από
ROE = (Καθαρό κέρδος / Πωλήσεις) * (Πωλήσεις / περιουσιακά στοιχεία) * (περιουσιακά στοιχεία / ίδια κεφάλαια)
συμπέρασμα
Χρησιμοποιώντας τα διάφορα παραδείγματα, διαπιστώσαμε πώς μπορεί να χρησιμοποιηθεί μια μέτρηση όπως η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων για την αξιολόγηση της απόδοσης ή της κερδοφορίας μιας εταιρείας. Αυτή η μέτρηση χρησιμεύει ως το σωστό μέτρο ως κριτήριο λήψης αποφάσεων για την επιλογή μεταξύ εταιρειών για επένδυση / αγορά μαζί με ορισμένες άλλες αναλογίες, που χρησιμοποιούν οι αναλυτές ως μέρος της ανάλυσης οικονομικών καταστάσεων.
