seychellesartprojects.org

Τι είναι θυγατρική εταιρεία;

Θυγατρική εταιρεία είναι αυτή που ελέγχεται από άλλη εταιρεία, γνωστή ως μητρική ή εταιρεία χαρτοφυλακίου. Ο έλεγχος ασκείται μέσω της κυριότητας άνω του 50% του μεριδίου ψήφου της θυγατρικής. Οι θυγατρικές δημιουργούνται ή αποκτώνται από την εταιρεία ελέγχου. Σε περιπτώσεις όπου η μητρική εταιρεία κατέχει το 100% των μετοχών ψήφου, η δομή της θυγατρικής εταιρείας αναφέρεται ως θυγατρική εξ ολοκλήρου.

Οι θυγατρικές έχουν ξεχωριστό νομικό πρόσωπο από αυτό της μητρικής τους εταιρείας. Είναι ανεξάρτητοι όσον αφορά τις υποχρεώσεις τους, τη φορολογία και τη διακυβέρνησή τους. Έτσι, μια δομή θυγατρικής εταιρείας μπορεί να μηνύσει και να μηνύσει χωριστά από τη μητρική της. Παρ 'όλα αυτά, λόγω της πλειοψηφίας, η μητρική εταιρεία έχει σημαντικό ρόλο στην εκλογή του διοικητικού συμβουλίου της θυγατρικής και στη λειτουργία της. Η ξεχωριστή νομική οντότητα της θυγατρικής μπορεί να βοηθήσει τη μητρική εταιρεία να κερδίσει φορολογικά οφέλη, να παρακολουθεί τα αποτελέσματα μιας μονάδας ξεχωριστά, να διαχωρίζει τον θυγατρικό κίνδυνο από τη μητρική εταιρεία, να προετοιμάζει περιουσιακά στοιχεία προς πώληση κ.λπ.

Επίπεδα θυγατρικής εταιρείας

Οι μεγαλύτερες δομές μητρικών και θυγατρικών ενδέχεται να περιλαμβάνουν πολλά επίπεδα θυγατρικών, που ονομάζονται θυγατρική πρώτης κατηγορίας, θυγατρική δεύτερης κατηγορίας, θυγατρική τρίτης κατηγορίας και ούτω καθεξής.

Όπως φαίνεται στο παράδειγμα θυγατρικής εταιρείας Σχήμα 1, όπου η ανώτατη εταιρεία της κλιμακωτής δομής δεν ανήκει σε καμία άλλη εταιρεία, οι θυγατρικές που ελέγχονται από αυτήν την εταιρεία είναι θυγατρική πρώτης κατηγορίας. Όταν μια θυγατρική πρώτης κατηγορίας κατέχει πάνω από το 50% των μετοχών σε άλλη οντότητα, αυτή η οντότητα αναφέρεται ως θυγατρική δεύτερης κατηγορίας και ούτω καθεξής.

Παραδείγματα θυγατρικής εταιρείας

Παράδειγμα θυγατρικής εταιρείας # 1 - Walt Disney

Η εταιρεία Walt Disney έχει περισσότερες από 50 θυγατρικές. Παρακάτω παρατίθεται μερικός κατάλογος θυγατρικών εταιρειών

Μπορείτε να δείτε την πλήρη λίστα εδώ

Παράδειγμα θυγατρικής εταιρείας # 2 - Nike Inc.

Η Nike Inc έχει περισσότερες από 100 θυγατρικές εταιρείες. Η μερική λίστα των θυγατρικών παρέχεται παρακάτω.

Μπορείτε να ρίξετε μια ματιά στην πλήρη λίστα των θυγατρικών εδώ

Η διαφορά με την παθητική μειοψηφική εταιρεία συμμετοχών και τη συνδεδεμένη εταιρεία

• Θυγατρικές είναι οντότητες όπου η μητρική ή η εταιρεία χαρτοφυλακίου κατέχει περισσότερο από το 50% του μεριδίου ψήφου της.
• Αντίθετα, εάν η μητρική εταιρεία κατέχει το 20% -50% του ποσοστού ψήφου μιας άλλης εταιρείας, αυτή η εταιρεία αναφέρεται ως συνδεδεμένη εταιρεία.
• Επιπλέον, όταν η μητρική εταιρεία κατέχει λιγότερο από το 20% των μετοχών μιας άλλης εταιρείας, αυτή η επένδυση είναι μια παθητική επένδυση μειοψηφίας.

Στην περίπτωση δομής θυγατρικής εταιρείας, οι οικονομικές καταστάσεις της θυγατρικής συγχωνεύονται με τις καταστάσεις της μητρικής και οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρέχονται μαζί με αυτόνομα αποτελέσματα στα ελεγμένα οικονομικά της μητρικής εταιρείας.

Για επενδύσεις μειοψηφίας, η επένδυση κατηγοριοποιείται ως χρηματοοικονομική επένδυση στην πλευρά περιουσιακών στοιχείων του ισολογισμού της μητρικής εταιρείας, ενώ τα μερίσματα που λαμβάνονται εμφανίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων στα οικονομικά έσοδα.

Λογιστική μεταχείριση θυγατρικής εταιρείας

Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις πρέπει να ενσωματώνουν όλες τις θυγατρικές της μητρικής εταιρείας. Όλα τα ενδοεταιρικά υπόλοιπα, οι συναλλαγές, τα έσοδα και τα έξοδα απαλείφονται κατά την ενοποίηση. Πρέπει να υπάρχει ομοιομορφία στις λογιστικές πολιτικές για παρόμοιες συναλλαγές ενώ συνδυάζονται οι λογαριασμοί.

• Για την ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων περιλαμβάνεται το 100% των εσόδων και εξόδων της θυγατρικής. Κάθε καθαρό εισόδημα που αποδίδεται σε μη ελεγχόμενα συμφέροντα της θυγατρικής εταιρείας αφαιρείται από το ενοποιημένο καθαρό εισόδημα για να πάρει το καθαρό εισόδημα που αποδίδεται στη μητρική εταιρεία.
• Στις ίδιες γραμμές, το 100% των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων της θυγατρικής περιλαμβάνεται στον Ενοποιημένο Ισολογισμό και τα μη ελεγχόμενα δικαιώματα της θυγατρικής καταγράφονται ως ξεχωριστό στοιχείο γραμμής στην ενότητα μετοχών, επισημαίνοντάς το ως μη ελεγχόμενο συμφέρον σε θυγατρικές ή μειοψηφίες Ενδιαφέρον.
• Η τιμή αγοράς μιας εξαγορασμένης θυγατρικής πάνω από την εύλογη αξία της αναφέρεται ως Υπεραξία στον ισολογισμό της Μητρικής και ταξινομείται ως μη αναγνωρίσιμο περιουσιακό στοιχείο.
• Για ιδιοκτησία άνω του 80%, η μητρική εταιρεία πρέπει να υποβάλει ενοποιημένες φορολογικές δηλώσεις.

Ενοποιημένες και μη ενοποιημένες θυγατρικές εταιρείες

• Σύμφωνα με τους κανονισμούς, οι μητρικές εταιρείες υποχρεούνται να ενοποιούν όλα τα θυγατρικά οικονομικά. Ωστόσο, οι θυγατρικές εταιρείες ενδέχεται να παραμείνουν μη ενοποιημένες σε σπάνιες περιπτώσεις όπως όταν η δομή μιας θυγατρικής εταιρείας βρίσκεται σε πτώχευση, όπου η μητρική εταιρεία δεν μπορεί να ελέγξει τις δραστηριότητες της θυγατρικής.
• Τέτοιες εταιρείες αντιμετωπίζονται ως επενδύσεις σε ίδια κεφάλαια και καταγράφονται με τον ίδιο τρόπο όπως μια συνδεδεμένη επένδυση καταχωρείται στον ισολογισμό της μητρικής εταιρείας.

Δομή θυγατρικής εταιρείας και άλλοι συνδυασμοί επιχειρήσεων

Οι συνενώσεις επιχειρήσεων μπορούν να ταξινομηθούν ως συγχωνεύσεις ή εξαγορές, ενοποιήσεις και οντότητες ειδικού σκοπού.

Ενώ μια δομή θυγατρικής εταιρείας έχει τη δική της αληθινή ταυτότητα και την υπάρχουσα οργανωτική δομή ακόμη και μετά την εξαγορά από μια μητρική ή εταιρεία χαρτοφυλακίου, οι συγχωνεύσεις έχουν ως αποτέλεσμα την απορρόφηση της μικρότερης εταιρείας στη μεγαλύτερη εταιρεία που την αγοράζει, με αποτέλεσμα η συγχωνευόμενη εταιρεία να παύει να υπάρχει . Η ενοποίηση είναι η δημιουργία μιας εντελώς νέας εταιρείας μέσω ενός συνδυασμού δύο εταιρειών, ενώ οι οντότητες ειδικού σκοπού δημιουργούνται από τη χορηγία μιας εταιρείας για έναν ειδικό σκοπό ή ένα έργο.

Ζητήματα αποτίμησης σε Cross Holdings- EV / EBITDA

Οι εταιρείες με διασταυρούμενες συμμετοχές αντιμετωπίζουν ζητήματα αποτίμησης όπως στην περίπτωση εκτίμησης EV / EBITDA. Όταν μια εκμετάλλευση κατηγοριοποιείται ως μειοψηφική συμμετοχή, το λειτουργικό εισόδημα της εταιρείας χαρτοφυλακίου δεν αντικατοπτρίζει το εισόδημα της μειοψηφικής συμμετοχής. Ωστόσο, ο αριθμητής του πολλαπλάσιου περιλαμβάνει την αγοραία αξία των ιδίων κεφαλαίων που περιλαμβάνει την αξία της μειοψηφικής συμμετοχής οδηγώντας έτσι σε υπερτίμηση της μετοχής της μητρικής. Ως εκ τούτου, η αξία της κατοχής μειοψηφίας πρέπει να αφαιρεθεί για να φτάσει στο σωστό EV.

Σε περίπτωση πλειοψηφικής συμμετοχής όπως για θυγατρικές, το EBITDA περιλαμβάνει το 100% των θυγατρικών λειτουργικών εσόδων, ενώ το EV αντικατοπτρίζει μόνο το τμήμα της συμμετοχής που ανήκει στην εταιρεία. Αυτό θα μπορούσε να δώσει μια παραπλανητική ερμηνεία του χαμηλού πολλαπλού που θα μπορούσε να κατηγοριοποιήσει το απόθεμα της εταιρείας χαρτοφυλακίου ως υποτιμημένο. Για ενοποιημένες συμμετοχές, επομένως θα απαιτηθούν προσαρμογές για να αποκλειστεί η αξία και τα λειτουργικά έσοδα της εκμετάλλευσης από τον αριθμητή και τον παρονομαστή αντίστοιχα.

συμπέρασμα

Οι αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις συνήθως δημιουργούν θυγατρικές ή αγοράζουν μερίδιο συμμετοχής σε υπάρχουσες εταιρείες, καθώς αυτό τους δίνει το πλεονέκτημα να επεκτείνουν την επιχείρησή τους με ελάχιστο κίνδυνο. Η σχέση μητρικής-θυγατρικής βοηθά στο κλείδωμα των υποχρεώσεων και των πιστωτικών απαιτήσεων της δομής της θυγατρικής εταιρείας, διατηρώντας τα περιουσιακά στοιχεία της μητρικής ασφαλή. Θα μπορούσαν επίσης να υπάρξουν άλλες συγκεκριμένες συνέργειες που ωφελούν τους γονείς, για παράδειγμα, αυξημένα φορολογικά οφέλη, διαφοροποιημένο κίνδυνο ή περιουσιακά στοιχεία όπως κέρδη, εξοπλισμό ή περιουσία. Η θυγατρική, με τη σειρά της, επωφελείται από τη φήμη του εμπορικού σήματος της μητρικής εταιρείας ή / και πολύτιμων πόρων.

Αν και οι δύο εταιρείες θεωρούνται χωριστές νομικές οντότητες για λόγους ευθύνης, θεωρούνται ως ενιαία οντότητα για την αναφορά χρηματοοικονομικών στοιχείων. Σε περίπτωση που η διακράτηση είναι> 80%, η μητρική εταιρεία μπορεί να αποκτήσει πολύτιμα φορολογικά οφέλη και να αντισταθμίσει τα κέρδη σε μια επιχείρηση με απώλειες σε άλλη.

Το νομικό κόστος που συνεπάγεται η απόκτηση θυγατρικών είναι συνήθως μικρότερο από αυτό των συγχωνεύσεων. Επιπλέον, η απόκτηση θυγατρικών σε ξένη γη έχει ως αποτέλεσμα φορολογικά οφέλη, εκτός από τη χαλάρωση των επιχειρηματικών συνθηκών με άλλες χώρες που δεν συνεργάζονται. Αυτό συμβάλλει στην αύξηση του μεριδίου αγοράς και στην απόκτηση ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος μέσω οικονομιών κλίμακας.