Συνεργία στην M&A | Τύποι συνεργιών σε συγχωνεύσεις και εξαγορές

Το Synergy in M&A είναι η προσέγγιση των επιχειρηματικών μονάδων που εάν συνδυάζουν την επιχείρησή τους σχηματίζοντας μία ενιαία μονάδα και στη συνέχεια συνεργάζονται για την επίτευξη κοινού στόχου, τότε τα συνολικά κέρδη της επιχείρησης μπορούν να είναι περισσότερα από το άθροισμα των κερδών και των δύο επιχειρήσεις που κερδίζουν μεμονωμένα και επίσης το κόστος μπορεί να μειωθεί με μια τέτοια συγχώνευση.

Συνέργεια σε συγχωνεύσεις και εξαγορές

Το Synergy είναι η έννοια που επιτρέπει σε δύο ή περισσότερες εταιρείες να συνδυάζονται και να αποφέρουν περισσότερα κέρδη ή να μειώσουν το κόστος μαζί Αυτές οι εταιρείες πιστεύουν ότι ο συνδυασμός μεταξύ τους τους δίνει περισσότερα οφέλη από το να είναι μόνοι και να κάνουν το ίδιο.

Σε αυτό το άρθρο, πρώτα, θα κατανοήσουμε πρώτα τη συνέργεια και μετά θα μιλήσουμε για την κύρια έμφαση του άρθρου, δηλαδή τους τύπους συνεργιών.

Ας αρχίσουμε.

Τι είναι η συνέργεια στις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές;

Ας μιλήσουμε για συνέργεια σε συγχωνεύσεις και εξαγορές με διαφορετικό τρόπο. Θα πάρουμε άμεσα ένα παράδειγμα και θα δείξουμε πώς λειτουργεί η συνέργεια στα M&A.

Ας πούμε ότι η Εταιρεία Α και η Εταιρεία Β αποφασίζουν να συνεργαστούν. Δεδομένου ότι όταν μιλάμε για συνέργεια, μιλάμε για συγχωνεύσεις και εξαγορές. ας πούμε ότι η Εταιρεία Α και η Εταιρεία Β συγχωνεύονται επειδή πιστεύουν ότι η απόφαση συνδυασμού θα τους επιτρέψει να μειώσουν το κόστος καθώς και να αυξήσουν τα κέρδη.

Ο λόγος που αποφασίζουν να συγχωνευθούν είναι ότι η Εταιρεία Β παράγει τις πρώτες ύλες που χρησιμοποιεί η Εταιρεία Α για να προετοιμάσει τα τελικά προϊόντα που πωλεί η Εταιρεία Α.

Εάν συγχωνευθούν, η εταιρεία Α δεν χρειάζεται να ψάξει για πωλητή και η προμήθεια πρώτων υλών θα ήταν απρόσκοπτη.

Από την άλλη πλευρά, ως αποτέλεσμα της συγχώνευσης, η εταιρεία B δεν χρειάζεται να ανησυχεί για τις πωλήσεις και το μάρκετινγκ. Το μόνο που χρειάζεται να κάνουν είναι να βελτιώσουν τις διαδικασίες τους για να παράγουν καλύτερες πρώτες ύλες για την εταιρεία A.

Σε αυτήν την περίπτωση, το άθροισμα της εταιρείας Α και της εταιρείας Β είναι καλύτερο από την μεμονωμένη εταιρεία Α και την εταιρεία Β. Και γι 'αυτό μπορούμε να το ονομάσουμε συνέργεια σε συγχωνεύσεις και εξαγορές.

Εδώ συζητάμε το Synergy στα M&A, ωστόσο, αν θέλετε να μάθετε περισσότερα για τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές, μπορείτε να δείτε το Merger and Acquisitions Course (M&A).

Τύποι συνεργιών

Συνήθως υπάρχουν τρεις τύποι συνεργιών σε συγχωνεύσεις και εξαγορές που συμβαίνουν μεταξύ των εταιρειών. Ας δούμε αυτούς τους διαφορετικούς τύπους συνεργιών, ώστε να καταλάβουμε πώς λειτουργεί η συνέργεια σε διαφορετικές καταστάσεις -

# 1 - Συνεργία εσόδων

Αυτός είναι ο πρώτος από τους τρεις τύπους συνέργειας στις συγχωνεύσεις και εξαγορές. Εάν δύο εταιρείες περάσουν από συνέργεια εσόδων, τυχαίνει να πουλήσουν περισσότερα προϊόντα.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η G Inc. απέκτησε την P Inc. Η G Inc. ασχολήθηκε με την πώληση παλαιών φορητών υπολογιστών. Η P Inc. δεν είναι άμεσος ανταγωνιστής της G Inc. Αλλά η P Inc. πωλεί νέους φορητούς υπολογιστές αρκετά φθηνά. Η P Inc. εξακολουθεί να είναι πολύ μικρή σε κέρδη και μέγεθος, αλλά δίνουν μεγάλο ανταγωνισμό στην G Inc. αφού πωλεί νέους φορητούς υπολογιστές σε πολύ χαμηλότερη τιμή.

Καθώς η G Inc. εξαγόρασε την P Inc., η G Inc. αύξησε την επικράτειά της από την πώληση μόνο μεταχειρισμένων φορητών υπολογιστών σε πώληση νέων φορητών υπολογιστών σε μια νέα αγορά. Μέσω αυτής της εξαγοράς, τα έσοδα και των δύο αυτών εταιρειών θα αυξηθούν και θα μπορούσαν να παράγουν περισσότερα έσοδα μαζί σε σύγκριση με αυτό που θα μπορούσαν να είχαν κάνει μεμονωμένα.

Και εδώ βρίσκεται η σημασία της συνέργειας των εσόδων.

Παράδειγμα συνέργειας εσόδων

πηγή: financhill.com

Σημειώνουμε από το παραπάνω παράδειγμα ότι η Alaska Air απέκτησε τη μικρότερη αντίπαλό της Virgin America για 2,6 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Alaska's Air management εκτιμά τις συνέργειες εσόδων στα 240 εκατομμύρια $.

# 2 - Συνέργεια κόστους

Ο δεύτερος τύπος συνέργειας στις Συγχωνεύσεις είναι οι συνέργειες κόστους. Η συνεργία κόστους επιτρέπει σε δύο εταιρείες να μειώσουν το κόστος ως αποτέλεσμα της συγχώνευσης ή της εξαγοράς. Αν πάρουμε το ίδιο παράδειγμα, πήραμε παραπάνω. θα δούμε ότι ως αποτέλεσμα της εξαγοράς της P Inc., η G Inc. μπορεί να μειώσει το κόστος μετάβασης σε μια νέα περιοχή. Επιπλέον, η G Inc. μπορεί να αποκτήσει πρόσβαση σε ένα νέο τμήμα πελατών χωρίς να επιβαρυνθεί με επιπλέον κόστος.

Η μείωση του κόστους είναι ένα από τα πιο σημαντικά οφέλη της συνέργειας κόστους. Σε περίπτωση συνέργειας κόστους, το ποσοστό εσόδων ενδέχεται να μην αυξηθεί. αλλά το κόστος σίγουρα θα μειωνόταν. Σε αυτό το παράδειγμα, όταν συμβαίνει η συνέργεια κόστους μεταξύ της G Inc. και της P Inc., η συνδυασμένη εταιρεία είναι σε θέση να εξοικονομήσει πολύ κόστος για την εφοδιαστική, την αποθήκευση, τα έξοδα μάρκετινγκ, τα έξοδα εκπαίδευσης (δεδομένου ότι οι υπάλληλοι της P Inc. μπορούν να εκπαιδεύσουν υπάλληλοι της G Inc. και αντίστροφα), καθώς και στην έρευνα αγοράς.

Γι 'αυτό η συνέργεια κόστους είναι αρκετά αποτελεσματική όταν οι σωστές εταιρείες συγχωνεύονται ή μια εταιρεία αποκτά άλλη.

Παράδειγμα Συνέργειας Κόστους

πηγή: gulfnews.com

Σημειώνουμε παραπάνω ότι η συγχώνευση μεταξύ της Εθνικής Τράπεζας του Αμπού Ντάμπι και της First Gulf Bank θα έχει ως αποτέλεσμα συνέργειες κόστους περίπου 1 δισεκατομμυρίου Dh. Οι συνέργειες κόστους αναμένεται να πραγματοποιηθούν τα επόμενα τρία χρόνια λόγω της μείωσης του δικτύου και του προσωπικού, της ολοκλήρωσης του συστήματος, της ενοποίησης των κοινών επιχειρηματικών λειτουργιών κ.λπ.

# 3 - Οικονομική συνέργεια

Ο τρίτος τύπος συνέργειας σε συγχωνεύσεις και εξαγορές στο Financial Synergy. Εάν μια εταιρεία μεσαίου επιπέδου πηγαίνει να δανειστεί δάνειο από μια τράπεζα, η τράπεζα μπορεί να χρεώσει περισσότερους τόκους. Αλλά τι γίνεται αν δύο εταιρείες μεσαίου επιπέδου συγχωνευτούν και ως αποτέλεσμα, μια μεγάλη εταιρεία πάει να δανειστεί το δάνειο από την τράπεζα, θα λάβει οφέλη αφού θα έχουν καλύτερη κεφαλαιακή διάρθρωση και καλύτερη ταμειακή ροή για να στηρίξουν τον δανεισμό τους.

Η οικονομική συνέργεια είναι όταν δύο μεσαίες εταιρείες συγχωνεύονται για να δημιουργήσουν οικονομικά πλεονεκτήματα.

Πηγαίνοντας για οικονομική συνέργεια, αυτές οι δύο εταιρείες όχι μόνο επιτυγχάνουν οικονομικά πλεονεκτήματα στην περίπτωση δανεισμού δανείων ή πληρωμής λιγότερων τόκων, αλλά είναι επίσης σε θέση να επιτύχουν πρόσθετα φορολογικά οφέλη. Επιπλέον, είναι επίσης σε θέση να αυξήσουν την ικανότητα χρέους τους και να μειώσουν το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου.

Για παράδειγμα, μπορούμε να πούμε ότι η εταιρεία L και η εταιρεία M συγχωνεύτηκαν για να δημιουργήσουν μια οικονομική συνέργεια. Δεδομένου ότι είναι εταιρείες μεσαίου επιπέδου και εάν λειτουργούν μεμονωμένα, πρέπει να πληρώσουν ένα ασφάλιστρο για τη λήψη δανείων από τις τράπεζες ή δεν θα μπορούσαν ποτέ να μειώσουν το κόστος κεφαλαίου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η συγχώνευση αποδείχθηκε πολύ ωφέλιμη και για τις δύο αυτές εταιρείες και μπορούμε να την ονομάσουμε οικονομική συνέργεια στις συγχωνεύσεις και εξαγορές.

Μπορούν αυτοί οι τρεις τύποι συνεργιών στην Ε & Α να επιτευχθούν ταυτόχρονα;

Τώρα, αυτή είναι η καίρια ερώτηση. Σε έναν ιδανικό κόσμο, αυτά τα τρία μπορούν να επιτευχθούν ταυτόχρονα.

Αλλά συνήθως, τα μέρη που αποφασίζουν να πάνε για συγχώνευση ή εξαγορά στοχεύουν σε έναν ή δύο από δύο τύπους συνεργιών.

Ανεξάρτητα από το τι επιλέγουν να επιτύχουν, το πιο σημαντικό είναι αν η συγχώνευση ή η εξαγορά θα αποδειχτεί επωφελής ή όχι.

Ο στόχος της συνέργειας και η επίτευξη συνέργειας στις συγχωνεύσεις και εξαγορές είναι εντελώς διαφορετικά πράγματα.

Εάν και οι δύο εταιρείες αποφασίσουν να ενεργήσουν από κοινού και οι υπάλληλοί τους δεν αντισταθούν στην αλλαγή, είναι πολύ πιθανό να λάβετε μεγάλα οφέλη από τις συγχωνεύσεις ή τις εξαγορές. Αλλά σε μερικές περιπτώσεις, οι υπάλληλοι και των δύο εταιρειών δεν είναι σε θέση να αποδεχθούν την ξαφνική αλλαγή στις δομές εργασίας, τα στυλ, το περιβάλλον, το κέντρο ελέγχου, και ούτω καθεξής και ούτω καθεξής.

Ως αποτέλεσμα, δεν αποδεικνύονται όλες οι συγχωνεύσεις ή εξαγορές που δημιουργούν μεγαλύτερα οφέλη.

συμπέρασμα

Μια άλλη σημαντική πτυχή από αυτή την άποψη είναι πώς θα καταλάβαινε κανείς εάν θα αγοράσει μια εταιρεία ή θα πουλήσει μια ή να συγχωνευθεί με μια άλλη. Για να κατανοήσουν την ευκαιρία τόσο οι αγοραστές όσο και οι πωλητές πρέπει να έχουν μια ολοκληρωμένη κατανόηση των επιχειρήσεων στις οποίες βρίσκονται (ή θέλουν να βρίσκονται, στο εγγύς μέλλον).

Η κατανόηση μιας ευκαιρίας για συνέργεια στα M&A δεν είναι εύκολο να εντοπιστεί. Χρειάζεται χρόνια εμπειρίας και μια αίσθηση γνώσης της αγοράς που μπορούν να έχουν μόνο έμπειροι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων. Δεδομένου ότι η αποτυχία μπορεί να είναι πολύ βάναυση, είναι πάντα συνετό να εξετάζουμε κάθε πιθανό παράγοντα πριν προχωρήσουμε σε οποιαδήποτε συγχώνευση ή εξαγορά.