CAPM Beta - Ορισμός, Τύπος, Υπολογισμός CAPM Beta στο Excel

Το CAPM Beta είναι ένα θεωρητικό μέτρο του τρόπου με τον οποίο κινείται ένα απόθεμα σε σχέση με την αγορά, λαμβάνοντας συσχετισμό μεταξύ των δύο. η αγορά αντιπροσωπεύει τον μη συστηματικό κίνδυνο και η beta αντιπροσωπεύει τον συστηματικό κίνδυνο.

CAPM Beta Όταν επενδύουμε σε χρηματιστήρια, πώς γνωρίζουμε ότι το απόθεμα Α είναι λιγότερο ριψοκίνδυνο από το απόθεμα B. Μπορεί να προκύψουν διαφορές λόγω κεφαλαιοποίησης της αγοράς, μεγέθους εσόδων, τομέα, ανάπτυξης, διαχείρισης κ.λπ. Μπορούμε να βρούμε ένα μόνο μέτρο που να λέει εμείς ποιο απόθεμα είναι πιο ριψοκίνδυνο; Η απάντηση είναι ΝΑΙ και το ονομάζουμε ως CAPM Beta ή Capital Asset Pricing Model Beta.

Σε αυτό το άρθρο, εξετάζουμε τα παξιμάδια και τα μπουλόνια του CAPM Beta -

Τι είναι το CAPM Beta;

Το Beta είναι ένα πολύ σημαντικό μέτρο που χρησιμοποιείται ως βασικό στοιχείο για εκπτώσεις με έκπτωση μετρητών ή DCF.

Αν θέλετε να μάθετε επαγγελματικά για το DCF Modeling, έχω δημιουργήσει ένα χαρτοφυλάκιο 117 μαθημάτων στο Investment Banking. Ίσως θέλετε να ρίξετε μια ματιά σε αυτό το Τμήμα Επενδυτικής Τραπεζικής εδώ.

Το πιο σημαντικό - Λήψη προτύπου υπολογισμού Beta Excel

Υπολογίστε το BETA του MakeMyTrip στο Excel χρησιμοποιώντας SLOPE και Regression

Τύπος Ceta Beta

Εάν έχετε την παραμικρή υπόδειξη σχετικά με το DCF, τότε θα έχετε ακούσει για το Μοντέλο Τιμολόγησης Κεφαλαιουχικού Κεφαλαίου (CAPM) που υπολογίζει το κόστος των ιδίων κεφαλαίων σύμφωνα με τον παρακάτω τύπο Beta.

Κόστος ιδίων κεφαλαίων = ποσοστό χωρίς κίνδυνο + Beta x Risk Premium

Εάν δεν έχετε ακούσει ακόμα για το Beta, τότε μην ανησυχείτε. Αυτό το άρθρο σας εξηγεί σχετικά με την Beta με τον πιο βασικό τρόπο.

Ας πάρουμε ένα παράδειγμα: όταν επενδύουμε σε μετοχές, είναι ανθρώπινο να επιλέγουμε μετοχές που έχουν τις υψηλότερες δυνατές αποδόσεις. Ωστόσο, αν κάποιος επιστρέψει μόνο επιστρέφει, το άλλο αντίστοιχο στοιχείο λείπει, δηλαδή, Κίνδυνος.

Στην πραγματικότητα, κάθε απόθεμα εκτίθεται σε δύο τύπους κινδύνων.

Οι μη συστηματικοί κίνδυνοι περιλαμβάνουν κινδύνους που αφορούν συγκεκριμένα μια εταιρεία ή έναν κλάδο. Αυτό το είδος κινδύνου μπορεί να εξαλειφθεί μέσω διαφοροποίησης μεταξύ τομέων και εταιρειών. Το αποτέλεσμα της διαφοροποίησης είναι ότι ο διαφοροποιημένος κίνδυνος διαφόρων μετοχών μπορεί να αντισταθμίσει το ένα το άλλο.
Οι συστημικοί κίνδυνοι είναι εκείνοι οι κίνδυνοι που επηρεάζουν το σύνολο των χρηματιστηρίων. Οι συστηματικοί κίνδυνοι δεν μπορούν να μετριαστούν μέσω της διαφοροποίησης, αλλά μπορούν να γίνουν κατανοητοί μέσω ενός σημαντικού μέτρου κινδύνου που ονομάζεται « BETA».

Τι είναι το Beta;

Βασικός ορισμός του Beta - Beta μετρά τους κινδύνους αποθεμάτων σε σχέση με τη συνολική αγορά.

Εάν Beta = 1: Εάν το Beta του χρηματιστηρίου είναι ένα, τότε έχει το ίδιο επίπεδο κινδύνου με το χρηματιστήριο. Ως εκ τούτου, εάν το χρηματιστήριο (NASDAQ και NYSE κ.λπ.) αυξηθεί κατά 1%, η τιμή της μετοχής θα αυξηθεί επίσης κατά 1%. Εάν το χρηματιστήριο μειωθεί κατά 1%, η τιμή της μετοχής θα μειωθεί επίσης κατά 1%.
Εάν Beta> 1: Εάν το Beta του αποθέματος είναι μεγαλύτερο από ένα, τότε συνεπάγεται υψηλότερο επίπεδο κινδύνου και μεταβλητότητας σε σύγκριση με το χρηματιστήριο. Αν και η κατεύθυνση της αλλαγής τιμής μετοχής θα είναι η ίδια. Ωστόσο, οι κινήσεις των τιμών των μετοχών θα είναι μάλλον ακραίες. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι το Beta της μετοχής ABC είναι δύο, τότε εάν το χρηματιστήριο αυξηθεί κατά 1%, η τιμή της μετοχής της ABC θα αυξηθεί κατά δύο τοις εκατό (υψηλότερες αποδόσεις στην ανοδική αγορά). Ωστόσο, εάν το χρηματιστήριο μειωθεί κατά 1%, η τιμή της μετοχής της ABC θα μειωθεί κατά δύο τοις εκατό (υποδηλώνοντας έτσι υψηλότερο μειονέκτημα και κίνδυνο).
Εάν Beta> 0 και Beta <1: Εάν το Beta του αποθέματος είναι μικρότερο από ένα και μεγαλύτερο από το μηδέν, αυτό σημαίνει ότι οι τιμές των μετοχών θα κινηθούν με τη συνολική αγορά. Ωστόσο, οι τιμές των μετοχών θα παραμείνουν λιγότερο επικίνδυνες και ασταθείς. Για παράδειγμα, εάν το beta της μετοχής XYZ είναι 0,5, αυτό σημαίνει εάν η συνολική αγορά κινείται πάνω ή κάτω κατά 1%, η τιμή της μετοχής XYZ θα εμφανίσει αύξηση ή μείωση μόνο 0,5% (λιγότερο ασταθής)

Γενικά, οι μεγάλες εταιρείες με πιο προβλέψιμες Οικονομικές Καταστάσεις και κερδοφορία θα έχουν χαμηλότερη τιμή beta. Για παράδειγμα, Ενέργεια, Βοηθητικά προγράμματα και Τράπεζες, κ.λπ., όλα τείνουν να έχουν χαμηλότερο beta. Τα περισσότερα betas πέφτουν κανονικά μεταξύ 0,1 και 2,0 αν και είναι πιθανά αρνητικοί και μεγαλύτεροι αριθμοί

Βασικοί καθοριστικοί παράγοντες της Beta

Τώρα που καταλάβαμε το Beta ως μέτρο κινδύνου, είναι σημαντικό για εμάς να κατανοήσουμε επίσης τις πηγές κινδύνων. Η έκδοση beta εξαρτάται από πολλούς παράγοντες - συνήθως, τη φύση της επιχείρησης, τους λειτουργικούς και χρηματοοικονομικούς μοχλούς κ.λπ.

Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει τους βασικούς καθοριστικούς παράγοντες του Beta -

Φύση της επιχείρησης - Η τιμή beta για μια επιχείρηση εξαρτάται από το είδος των προσφερόμενων προϊόντων και υπηρεσιών και τη σχέση της με το συνολικό μακροοικονομικό περιβάλλον. Σημειώστε ότι οι κυκλικές εταιρείες έχουν υψηλότερα betas από τις μη κυκλικές εταιρείες. Επίσης, οι εταιρείες προϊόντων διακριτικής ευχέρειας θα έχουν υψηλότερα betas από τις εταιρείες που πωλούν λιγότερα προϊόντα διακριτικής ευχέρειας.
Λειτουργική μόχλευση: Όσο μεγαλύτερη είναι η αναλογία σταθερού κόστους στη διάρθρωση του κόστους της επιχείρησης, τόσο υψηλότερη είναι η beta
Οικονομική μόχλευση: Όσο περισσότερο χρέος αναλαμβάνει μια εταιρεία, τόσο υψηλότερο θα είναι το beta του μετοχικού κεφαλαίου σε αυτήν την επιχείρηση. Το χρέος δημιουργεί ένα σταθερό κόστος, έξοδα τόκων που αυξάνουν την έκθεση σε κινδύνους αγοράς.

Υψηλά αποθέματα beta / τομείς

Λόγω του αβέβαιου οικονομικού περιβάλλοντος, τα ερωτήματα παραμένουν πάντα σχετικά με την καλύτερη επενδυτική στρατηγική. Πρέπει να επιλέξω μετοχές υψηλού CAPM Beta ή μετοχών Beta χαμηλού CAPM; Είναι συνήθως κατανοητό ότι τα κυκλικά αποθέματα έχουν υψηλό Beta και οι αμυντικοί τομείς έχουν χαμηλό Beta.

Τα κυκλικά αποθέματα είναι εκείνα των οποίων η επιχειρηματική απόδοση και η απόδοση των αποθεμάτων συσχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με τις οικονομικές δραστηριότητες. Εάν η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση, τότε αυτά τα αποθέματα παρουσιάζουν κακά αποτελέσματα και, ως εκ τούτου, η απόδοση των μετοχών κερδίζει. Ομοίως, εάν η οικονομία βρίσκεται σε τροχιά υψηλής ανάπτυξης, τα κυκλικά αποθέματα τείνουν να συσχετίζονται πολύ και να παρουσιάζουν υψηλό ρυθμό ανάπτυξης στις επιδόσεις των επιχειρήσεων και των αποθεμάτων.

Πάρτε, για παράδειγμα, την General Motors. το CAPM Beta είναι 1,43. Αυτό σημαίνει ότι αν η χρηματιστηριακή αγορά ανεβαίνει κατά 5%, τότε η μετοχή της General Motors θα αυξηθεί κατά 5 x 1,43 = 7,15%.

Οι ακόλουθοι τομείς μπορούν να ταξινομηθούν ως κυκλικοί τομείς και τείνουν να παρουσιάζουν υψηλά στοιχήματα.

Τομέας αυτοκινήτων
Τομέας Υλικών
Τομέας Πληροφορικής
Τομέας διακριτικής ευχέρειας καταναλωτή
Βιομηχανικός τομέας
Τραπεζικός τομέας

Χαμηλά Beta Αποθέματα / Τομείς

Το Low Beta αποδεικνύεται από τα αποθέματα στον αμυντικό τομέα. Τα αμυντικά αποθέματα είναι αποθέματα των οποίων οι επιχειρηματικές δραστηριότητες και οι τιμές των μετοχών δεν συσχετίζονται με τις οικονομικές δραστηριότητες. Ακόμα κι αν η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση, αυτά τα αποθέματα τείνουν να δείχνουν σταθερά έσοδα και τιμές μετοχών. Για παράδειγμα, το PepsiCo, το μετοχικό του beta είναι 0,78. Εάν το χρηματιστήριο μειωθεί κατά 5%, τότε η μετοχή της Pepsico θα μειωθεί μόνο κατά 0,78 × 5 = 3,9%.

Οι ακόλουθοι τομείς μπορούν να ταξινομηθούν ως αμυντικοί τομείς και τείνουν να παρουσιάζουν χαμηλά στοιχήματα-

Των βασικών καταναλωτικών αγαθών
Ποτά
Φροντίδα υγείας
Τηλεπικοινωνίες
Βοηθητικά προγράμματα

Υπολογισμός BAP CAPM στο Excel

Από τεχνικής απόψεως, το Beta είναι ένα μέτρο της διακύμανσης των τιμών των μετοχών σε σχέση με το συνολικό χρηματιστήριο (NYSE, NASDAQ κ.λπ.). Το Beta υπολογίζεται υποχωρώντας την ποσοστιαία μεταβολή στις τιμές των μετοχών έναντι της ποσοστιαίας μεταβολής στο συνολικό χρηματιστήριο. Ο υπολογισμός CAPM Beta μπορεί να γίνει πολύ εύκολα στο excel.

Ας υπολογίσουμε το Beta του MakeMyTrip (MMTY) και το Market Index ως NASDAQ.

Το πιο σημαντικό - Λήψη προτύπου υπολογισμού Beta Excel

Υπολογίστε το BETA του MakeMyTrip στο Excel χρησιμοποιώντας SLOPE και Regression

Βήμα 1 - Πραγματοποιήστε λήψη των Δεδομένων Τιμών Μετοχών & Ευρετηρίου τα τελευταία 3 χρόνια

Το πρώτο βήμα είναι να κατεβάσετε τα στοιχεία της τιμής μετοχής και του δείκτη. Για το NASDAQ, κατεβάστε το σύνολο δεδομένων από το Yahoo Finance.

Ομοίως, κατεβάστε τα αντίστοιχα δεδομένα τιμών μετοχών για το παράδειγμα MakeMyTrip από εδώ.

Βήμα 2 - Ταξινόμηση των ημερομηνιών και προσαρμοσμένων τιμών κλεισίματος

Μόλις κατεβάσετε το σύνολο δεδομένων για τα δύο, κάντε τα εξής για καθένα από τα σύνολα δεδομένων-

Ταξινόμηση ημερομηνιών και προσαρμοσμένων τιμών κλεισίματος με αύξουσα σειρά
Διαγραφή στήλης Open, High, Low, Close & Volume. Δεν απαιτούνται για υπολογισμούς Beta.

Βήμα 3 - Προετοιμάστε ένα μόνο φύλλο Δεδομένων Τιμών Μετοχών & Δεικτών Δεικτών.

Βήμα 4 - Υπολογίστε την κλασματική ημερήσια απόδοση

Βήμα 5 - Υπολογισμός βήτα - τρεις μέθοδοι

Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε οποιαδήποτε από τις τρεις μεθόδους για τον υπολογισμό Beta - 1) Μέθοδος Variance / Covariance 2) Λειτουργία SLOPE στο excel 3) Regression δεδομένων

Μέθοδος Variance / Covariance

Χρησιμοποιώντας τη μέθοδο variance-covariance, λαμβάνουμε το Beta ως 0,9859 (Beta Coefficient)

Λειτουργία SLOPE στο excel

Χρησιμοποιώντας αυτήν τη μέθοδο λειτουργίας SLOPE, παίρνουμε ξανά το Beta ως 0,9859 (Beta Coefficient)

3η μέθοδος - Χρήση παλινδρόμησης δεδομένων

Για να χρησιμοποιήσετε αυτήν τη λειτουργία στο excel, πρέπει να μεταβείτε στην καρτέλα δεδομένων και να επιλέξετε Ανάλυση δεδομένων.

Εάν δεν μπορείτε να εντοπίσετε την Ανάλυση δεδομένων στο Excel, τότε πρέπει να εγκαταστήσετε το Εργαλείο ανάλυσης εργαλείων. Αυτή η διαδικασία είναι σχετικά εύκολη: Μεταβείτε στο FILE -> Επιλογές -> Πρόσθετα -> Analysis ToolPak -> Go -> Check Analysis ToolPak -> OK

Επιλέξτε Ανάλυση δεδομένων και κάντε κλικ στο Regression.

Επιλέξτε το εύρος εισόδου Y και το εύρος εισόδου X

Μόλις κάνετε κλικ στο OK, θα λάβετε την ακόλουθη περίληψη

Όπως σημειώθηκε παραπάνω, λαμβάνετε την ίδια απάντηση του Beta (Beta Coefficient) σε καθεμία από τις μεθόδους.

Επίσης, λάβετε υπόψη ότι το MakeMyTrip beta είναι περίπου πλησιέστερο στο 1,0, αυτό σημαίνει ότι οι τιμές των μετοχών του MakeMyTrip έχουν το ίδιο επίπεδο κινδύνου με τον ευρύ δείκτη NASDAQ.

Beta με μοχλό εναντίον Unlevered

Levered Beta ή Equity Beta είναι το Beta που περιέχει την επίδραση της κεφαλαιακής διάρθρωσης, δηλαδή, και τα δύο. Το beta που υπολογίσαμε παραπάνω είναι το Levered Beta.

Το Unlevered Beta είναι το Beta μετά την αφαίρεση των αποτελεσμάτων της κεφαλαιακής δομής. Όπως φαίνεται παραπάνω, μόλις καταργήσουμε το αποτέλεσμα χρηματοοικονομικής μόχλευσης, θα είμαστε σε θέση να υπολογίσουμε το Unlevered Beta.

Το Unlevered Beta μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο -

Για παράδειγμα, ας μάθουμε το Unlevered Beta για το MakeMyTrip.

Αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια (MakeMyTrip) = 0,27

Φορολογικός συντελεστής = 30% (υποτίθεται)

Beta (μοχλός) = 0.9859 (από πάνω)

Υπολογίστε το Beta μιας μη εισηγμένης ή ιδιωτικής εταιρείας

Όπως είδαμε νωρίτερα, το Beta είναι ένα στατιστικό μέτρο της μεταβλητότητας της τιμής της μετοχής μιας εταιρείας σε σχέση με το χρηματιστήριο συνολικά. Ωστόσο, όταν αξιολογούμε ιδιωτικές εταιρείες (δεν αναφέρονται), πώς θα πρέπει να βρούμε την έκδοση Beta; Σε αυτήν την περίπτωση, το Beta δεν υπάρχει. Ωστόσο, μπορούμε να βρούμε ένα ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ BETA από την ανάλυση των συγκρίσιμων εταιρειών.

Το Implied Beta βρίσκεται χρησιμοποιώντας την ακόλουθη διαδικασία 3 βημάτων -

Βήμα 1 - Βρείτε όλα τα καταχωρημένα συγκρίσιμα των οποίων τα Beta είναι άμεσα διαθέσιμα.

Λάβετε υπόψη ότι τα Betas που κατεβάζετε είναι Levered Betas, και ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να αφαιρέσετε την επίδραση της δομής κεφαλαίου Το υψηλότερο ποσό χρέους συνεπάγεται υψηλότερη μεταβλητότητα στα κέρδη (Financial Leverage), η οποία με τη σειρά της οδηγεί σε υψηλότερη ευαισθησία στις τιμές των μετοχών.

Ας υποθέσουμε εδώ ότι θέλουμε να βρούμε το Beta μιας ιδιωτικής εταιρείας, ας το ονομάσουμε ως ΙΔΙΩΤΙΚΟ. Ως πρώτο βήμα, βρίσκουμε όλους τους συνομηλίκους που αναφέρονται και αναγνωρίζουμε τους Betas (μοχλός)

Βήμα 2 - Ξεκλειδώστε το Betas

Θα χρησιμοποιήσουμε τον τύπο που συζητήθηκε παραπάνω για το Unlever the Beta.

Λάβετε υπόψη ότι για κάθε έναν από τους ανταγωνιστές, θα πρέπει να βρείτε πρόσθετες πληροφορίες, όπως χρεώσεις σε μετοχές και φορολογικούς συντελεστές. Ενώ δεν είμαστε μοχλοί, θα είμαστε σε θέση να καταργήσουμε την επίδραση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης.

Βήμα 3: Μεταφέρετε το Beta

Στη συνέχεια μεταδίδουμε το beta σε μια βέλτιστη κεφαλαιακή δομή της εταιρείας PRIVATE, όπως ορίζεται από τις παραμέτρους του κλάδου ή τις προσδοκίες διαχείρισης. Σε αυτήν την περίπτωση, η εταιρεία ABC θεωρείται ότι έχει χρέος / ίδια κεφάλαια 0,25x και φορολογικό συντελεστή 30%.

Ο υπολογισμός για την έκδοση beta έχει ως εξής:

Αυτή η έκδοση Beta χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του κόστους των ιδίων κεφαλαίων των ιδιωτικών εταιρειών.

Τι σημαίνει αρνητικό βήτα;

Αν και στις παραπάνω περιπτώσεις, είδαμε ότι το Beta ήταν μεγαλύτερο από το μηδέν. Ωστόσο, μπορεί να υπάρχουν μετοχές που έχουν αρνητικά betas. Θεωρητικά, το αρνητικό βήτα θα σήμαινε ότι το χρηματιστήριο κινείται προς την αντίθετη κατεύθυνση του συνολικού χρηματιστηρίου. Αν και αυτά τα αποθέματα είναι επιτόκια, υπάρχουν. Πολλές εταιρείες που επενδύουν σε χρυσό μπορεί να έχουν αρνητικά βήματα επειδή ο χρυσός και τα χρηματιστήρια κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση. Οι διεθνείς εταιρείες ενδέχεται επίσης να έχουν αρνητικό beta καθώς η επιχείρησή τους μπορεί να μην συνδέεται άμεσα με την εγχώρια οικονομία.

Εάν είστε περίεργοι να δείτε μερικά παραδείγματα αρνητικών αποθεμάτων beta, ακολουθεί η διαδικασία μέσω της οποίας μπορείτε να αναζητήσετε αρνητικά αποθέματα beta.

Βήμα 1 - Επισκεφθείτε το Yahoo Screener

Βήμα 2 - Επιλέξτε το φίλτρο βιομηχανίας

Μπορείτε να επιλέξετε τον τομέα / κλάδο της επιλογής σας. Έχω πάρει χρυσό (βασικά υλικά)

Βήμα 3 - Επιλέξτε τις ελάχιστες και μέγιστες τιμές beta

Βήμα 4 - Κάντε κλικ στο Εύρεση αποθεμάτων και θα δείτε την παρακάτω λίστα

Βήμα 5 - Ταξινόμηση της στήλης Beta από Χαμηλή σε Υψηλή

Βήμα 6 - Απολαύστε τη λίστα των αρνητικών Betas :-)

Πλεονεκτήματα του CAPM Beta

Μεμονωμένα μέτρα για την κατανόηση της αστάθειας της ασφάλειας σε σύγκριση με την αγορά. Αυτή η κατανόηση της μεταβλητότητας των μετοχών βοηθά τον διαχειριστή χαρτοφυλακίου με τις αποφάσεις του να προσθέσει ή να διαγράψει αυτήν την ασφάλεια από το χαρτοφυλάκιο.
Οι περισσότεροι από τους επενδυτές έχουν διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια από τα οποία έχει εξαλειφθεί ο μη συστηματικός κίνδυνος. Η Beta εξετάζει μόνο τον συστηματικό κίνδυνο, παρέχοντας έτσι την πραγματική εικόνα των σχετικών κινδύνων.

Μειονεκτήματα του CAPM Beta

"Η προηγούμενη απόδοση δεν αποτελεί εγγύηση για το μέλλον" - Αυτός ο κανόνας ισχύει και για την έκδοση Beta. Ενώ υπολογίζουμε την έκδοση beta, λαμβάνουμε υπόψη δεδομένα ιστορικού - 1 έτος, 2 χρόνια ή 5 χρόνια, κ.λπ. Η χρήση αυτού του ιστορικού beta ενδέχεται να μην ισχύει στο μέλλον.
Δεν είναι δυνατή η ακριβής μέτρηση της έκδοσης beta για νέες μετοχές - Όπως είδαμε από ψηλά, μπορούμε να υπολογίσουμε την έκδοση beta των μη εισηγμένων ή ιδιωτικών εταιρειών. Ωστόσο, το πρόβλημα έγκειται στην εύρεση του πραγματικού συγκρίσιμου που μπορεί να μας παρέχει έναν σιωπηρό αριθμό Beta. Δυστυχώς, δεν έχουμε πάντα το κατάλληλο συγκρίσιμο για νεοσύστατες επιχειρήσεις ή ιδιωτικές εταιρείες.
Η Beta δεν μας λέει εάν το απόθεμα ήταν πιο ασταθές κατά τη φάση της αρκούδας ή της φάσης του ταύρου. Δεν κάνει διάκριση μεταξύ ανοδικών και downswing κινήσεων.

Beta βίντεο CAPM

Ενδιαφέροντα άρθρα αποτίμησης

1. Τύπος Beta
2. Σημασία Beta αποθεμάτων
3. Άθροισμα αποτίμησης ανταλλακτικών

Ποιο είναι το επόμενο?

Εάν μάθατε κάτι νέο ή απολαύσατε την ανάρτηση, αφήστε ένα σχόλιο παρακάτω. Πες μου τι νομίζεις. Ευχαριστώ πολύ και φροντίστε. Καλή μάθηση!