seychellesartprojects.org

Τι είναι το Equity Beta;

Το Equity Beta μετρά την αστάθεια της μετοχής στην αγορά, δηλαδή πόσο ευαίσθητη είναι η τιμή της μετοχής σε μια μεταβολή στη συνολική αγορά. Συγκρίνει την αστάθεια που σχετίζεται με τη μεταβολή των τιμών ενός τίτλου. Το Equity Beta αναφέρεται συνήθως ως μοχλός beta, δηλαδή, beta της εταιρείας, η οποία έχει οικονομική μόχλευση.

• Είναι διαφορετικό από το ενεργητικό beta της εταιρείας, όπως οι ίδιες αλλαγές με την κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας, η οποία περιλαμβάνει το τμήμα του χρέους. Το Asset beta είναι επίσης γνωστό ως unlevered beta ”και είναι το beta της εταιρείας που έχει μηδενικό χρέος.
• Εάν η εταιρεία έχει μηδενικό χρέος, τα στοιχεία ενεργητικού beta και ίδια κεφάλαια είναι τα ίδια. Καθώς αυξάνεται το χρέος της εταιρείας, αυξάνεται η beta μετοχών.
• Το Equity beta είναι ένα από τα κύρια συστατικά του μοντέλου CAPM για την αξιολόγηση της αναμενόμενης απόδοσης της μετοχής.

Ερμηνείες του Equity Beta

Παρακάτω αναφέρονται μερικά από τα σενάρια στα οποία το beta μπορεί να ερμηνευτεί προκειμένου να αναλυθεί η απόδοση της εταιρείας σε σύγκριση με τους συναδέλφους της και η ανάλυση ευαισθησίας του ίδιου με αναφορά στον δείκτη αναφοράς που χρησιμοποιείται στον υπολογισμό της.

• Beta <0 - Το υποκείμενο στοιχείο κινείται προς την αντίθετη κατεύθυνση σε μια αλλαγή στον δείκτη αναφοράς. Παράδειγμα: ένα αντίστροφο χρηματιστήριο
• Beta = 0 - Η μετακίνηση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου δεν σχετίζεται με την κίνηση του δείκτη αναφοράς. παράδειγμα: περιουσιακά στοιχεία σταθερής απόδοσης όπως κρατικά ομόλογα, γραμμάτια δημοσίου κ.λπ.
• 0 Η κίνηση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου είναι προς την ίδια κατεύθυνση αλλά μικρότερη από το σημείο αναφοράς. παράδειγμα: σταθερά αποθέματα όπως βιομηχανίες FMCG ή καταναλωτικά αγαθά
• Beta = 1 -Η κίνηση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αντιστοιχεί ακριβώς στο δείκτη αναφοράς. Είναι ένα αντιπροσωπευτικό απόθεμα του δείκτη αναφοράς που δείχνει τις σωστές αποδόσεις σε σύγκριση με την αστάθεια της αγοράς.
• Beta> 1 - Η κίνηση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου είναι προς την ίδια κατεύθυνση αλλά περισσότερο από την κίνηση του δείκτη αναφοράς. Παράδειγμα: τέτοιες μετοχές επηρεάζουν σε μεγάλο βαθμό τις καθημερινές ειδήσεις στην αγορά και ταλαντεύονται πολύ γρήγορα λόγω της έντονης διαπραγμάτευσης που πραγματοποιείται στο απόθεμα, γεγονός που το καθιστά ευμετάβλητο και ελκυστικό για τους εμπόρους.

Φόρμουλα Beta Equity

Ακολουθούν οι τύποι για το Equity Beta.

Τύπος ιδίων κεφαλαίων = Beta ενεργητικού (1 + D / E (1-Tax)

Τύπος Beta μετοχικού κεφαλαίου = συνδιακύμανση (Rs, Rm) / Variance (Rm)

που

• Rs είναι η απόδοση ενός αποθέματος,
• Το Rm είναι μια απόδοση στην αγορά και το cov (rs, rm) είναι η συνδιακύμανση
• Απόδοση στο απόθεμα = ποσοστό χωρίς κίνδυνο + beta μετοχών (επιτόκιο αγοράς - ποσοστό χωρίς κίνδυνο)

Κορυφαίες 3 μέθοδοι για τον υπολογισμό του Beta Equity

Το Equity beta μπορεί να υπολογιστεί με τις ακόλουθες τρεις μεθόδους.

Μέθοδος # 1 - Χρήση του μοντέλου CAPM

Ένα περιουσιακό στοιχείο αναμένεται να δημιουργήσει τουλάχιστον το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο από την αγορά. Εάν το beta του αποθέματος ισούται με 1, αυτό σημαίνει ότι οι αποδόσεις είναι με το αντίστοιχο των μέσων αποδόσεων της αγοράς.

Βήματα για τον υπολογισμό του Equity Beta χρησιμοποιώντας το μοντέλο CAPM:

Βήμα 1: Μάθετε την απόδοση χωρίς κίνδυνο. Είναι το ποσοστό απόδοσης όπου τα χρήματα του επενδυτή δεν βρίσκονται σε κρατικούς λογαριασμούς κινδύνου ή τα κρατικά ομόλογα. Ας υποθέσουμε ότι είναι 2%

Βήμα 2: Προσδιορίστε το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης για το απόθεμα και την αγορά / δείκτη που θα ληφθούν υπόψη.

Βήμα 3: Εισαγάγετε τους παραπάνω αριθμούς στο μοντέλο CAPM, όπως αναφέρθηκε παραπάνω, για να αντλήσετε το beta του αποθέματος.

Παράδειγμα

Έχουμε τα ακόλουθα δεδομένα ως: ποσοστό απόδοσης exp = 7%, ποσοστό απόδοσης αγοράς = 8% & ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο = 2%. υπολογισμός beta χρησιμοποιώντας το μοντέλο CAPM.

Λύση:

Σύμφωνα με το μοντέλο CAPM, ποσοστό απόδοσης αποθέματος = ποσοστό χωρίς κίνδυνο + beta (επιτόκιο αγοράς - ποσοστό χωρίς κίνδυνο)

Επομένως, beta = (ποσοστό απόδοσης αποθέματος - ποσοστό χωρίς κίνδυνο) / (επιτόκιο αγοράς - ποσοστό χωρίς κίνδυνο)

Έτσι, ο υπολογισμός του βήτα έχει ως εξής -

Ως εκ τούτου Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833

Μέθοδος # 2 - Χρήση Slope Tool

Ας υπολογίσουμε το beta equity της μετοχής της Infosys χρησιμοποιώντας την κλίση.

Βήματα για τον υπολογισμό του Equity Beta χρησιμοποιώντας το Slope -

Βήμα 1: Πραγματοποιήστε λήψη των ιστορικών δεδομένων για την Infosys από τον ιστότοπο χρηματιστηρίου τις τελευταίες 365 ημέρες και σχεδιάστε το ίδιο σε ένα φύλλο excel στη στήλη b με ημερομηνίες που αναφέρονται στη στήλη α.

Βήμα 2: Κατεβάστε τα καλά δεδομένα ευρετηρίου 50 από τον ιστότοπο χρηματιστηρίου και σχεδιάστε το ίδιο στην επόμενη στήλη γ

Βήμα 3: Λάβετε μόνο τις τιμές κλεισίματος και για τα δύο δεδομένα όπως παραπάνω

Βήμα 4: Υπολογίστε τις ημερήσιες αποδόσεις σε% για Infosys και nifty τόσο μέχρι την τελευταία ημέρα στη στήλη d όσο και στη στήλη e

Βήμα 5: Εφαρμόστε τον τύπο: = slope (d2: d365, e2: e365) για να λάβετε την τιμή beta.

Παράδειγμα 

Υπολογίστε το beta με παλινδρόμηση και εργαλείο κλίσης και τα δύο χρησιμοποιώντας τον παρακάτω πίνακα.

Beta με μέθοδο παλινδρόμησης -

• Beta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
• = 0,64

Μέθοδος κλίσης -

• Beta = Κλίση (D2: D6, E2: E6)
• = 0,80

Μέθοδος # 3 - Χρήση του Unlevered Beta

Το Equity Beta είναι επίσης γνωστό ως μοχλός beta, καθώς καθορίζει το επίπεδο του χρέους των επιχειρήσεων προς τα ίδια κεφάλαια. Είναι ένας οικονομικός υπολογισμός που δείχνει τον συστηματικό κίνδυνο μιας μετοχής που χρησιμοποιείται στο μοντέλο CAPM.

Παράδειγμα

Ο κ. Α αναλύει ένα απόθεμα του οποίου η unlevered beta είναι 1,5, λόγος χρέους-ιδίων κεφαλαίων 4% και φορολογικός συντελεστής = 30%. Υπολογίστε το μοχλό beta.

Λύση:

Ο υπολογισμός του μοχλού βήτα έχει ως εξής -

• Τύπος μοχλού Beta = Beta χωρίς μοχλό (1+ (1-φόρος) * Λόγος D / E)
• = 1.5 (1+ (1-0.30) * 4%
• = 1.542

συμπέρασμα

Ως εκ τούτου, η έκδοση beta της εταιρείας είναι ένα μέτρο του πόσο ευαίσθητη είναι η τιμή της μετοχής στις μεταβολές στην αγορά, καθώς και οι μακροοικονομικοί παράγοντες του κλάδου. Είναι ένας αριθμός που περιγράφει τον τρόπο προβολής της απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου από ένα σύνολο συγκριτικής αξιολόγησης σε σύγκριση με αυτό.

• Μας βοηθά να αναλύσουμε ευρέως πώς οι αποδόσεις των αποθεμάτων μπορούν να αποκλίνουν λόγω αλλαγών στο περιβάλλον μικρο & μακροεντολών.
• Έχει επίσης κάποια κριτική, καθώς η προηγούμενη απόδοση της εταιρείας δεν προβλέπει μελλοντική απόδοση, και ως εκ τούτου το beta δεν είναι το μόνο μέτρο κινδύνου. Ωστόσο, μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως στοιχείο κατά την ανάλυση της επιχειρηματικής απόδοσης της εταιρείας και των μελλοντικών στρατηγικών σχεδίων και πολιτικών που θα επηρεάσουν τις προοπτικές ανάπτυξης του ίδιου.