seychellesartprojects.org

Αναποτελεσματικός ορισμός αγοράς

Η αναποτελεσματική αγορά ορίζεται ως η αγορά όπου το χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο δεν εμφανίζει ή αντικατοπτρίζει την εύλογη και πραγματική αγοραία αξία του. και δεν υπακούει στην έννοια της αποτελεσματικής υπόθεσης της αγοράς. Η αποτελεσματική υπόθεση της αγοράς δηλώνει ότι το χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο που διαπραγματεύεται στο χρηματοπιστωτικό σύστημα εμφανίζει πάντα την πραγματική και εύλογη αξία του στους συμμετέχοντες στο χρηματοπιστωτικό σύστημα ή στην αγορά.

Τύποι αναποτελεσματικής αγοράς

Τα ακόλουθα είναι είδη αναποτελεσματικών αγορών.

 # 1 - Αποτελεσματικότητα της αγοράς

Η αναποτελεσματική αγορά προήλθε από την αποτελεσματικότητα της αγοράς. Η αποτελεσματικότητα της αγοράς αναφέρει ότι οι τιμές του περιουσιακού στοιχείου εμφανίζουν την εύλογη αξία της αγοράς βάσει των διαθέσιμων πληροφοριών και ειδήσεων. Δεδομένου ότι οι πληροφορίες είναι άμεσα διαθέσιμες σε αποτελεσματικές αγορές, τα περιουσιακά στοιχεία δεν είναι ποτέ κάτω ή υπερτιμημένα και δεν υπάρχει μέθοδος για να ξεπεραστούν οι προσδοκίες της αγοράς.

Δεδομένου ότι η αγορά είναι αποτελεσματική, αυτό σημαίνει ότι η αγορά δεν θα είχε arbitrageurs και κερδοσκόπους ως συμμετέχοντες στην αγορά.

# 2 - Απουσία πληροφοριών

Σε αναποτελεσματικές αγορές, οι πληροφορίες που επηρεάζουν τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων δεν είναι άμεσα διαθέσιμες. Ως εκ τούτου, είναι δύσκολο να προσδιοριστεί ή να προβλεφθεί η σωστή τιμή των περιουσιακών στοιχείων. Αυτό προκαλεί τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία να μην εμφανίζουν την πραγματική τους αξία με αποτέλεσμα μια αναποτελεσματική αγορά.

# 3 - Καθυστέρηση αντίδρασης στις ειδήσεις

Θα μπορούσαν να υπάρχουν συγκεκριμένοι τύποι ειδήσεων που μπορούν να επηρεάσουν τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων. Αναποτελεσματικές αγορές, οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων αντικατοπτρίζουν γρήγορα και δυναμικά τις διαθέσιμες ειδήσεις που σχετίζονται με το στοιχείο. Οι αναποτελεσματικές αγορές, από την άλλη πλευρά, δεν δείχνουν καμία επίδραση στην αξία των περιουσιακών στοιχείων καθώς και όταν δημοσιεύονται οι ειδήσεις, δίνοντας έτσι μια καθυστερημένη αντίδραση και ως εκ τούτου οδηγεί σε μια αναποτελεσματική αγορά.

# 4 - Παρουσία Arbitrageurs και κερδοσκόπων

Οι arbitrageurs είναι οντότητες που εκμεταλλεύονται την κακή τιμή των περιουσιακών στοιχείων και κερδίζουν ένα ρίσκο χωρίς κέρδη από μια τέτοια στρατηγική. Οι κερδοσκόποι είναι άτομα που αποκτούν πρόσβαση σε ειδήσεις υψηλού επιπέδου που σχετίζονται με τα περιουσιακά στοιχεία και τα χρησιμοποιούν για να υπολογίσουν τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων. Αναποτελεσματική αγορά, δεν υπάρχει αναντιστοιχία στοιχείων, οι πληροφορίες είναι άμεσα διαθέσιμες σε όλους τους συμμετέχοντες στην αγορά.

Ωστόσο, αυτή η κατάσταση είναι το αντίθετο από τις αναποτελεσματικές αγορές όπου οι arbitrageurs και οι κερδοσκόποι κυριαρχούν στις αγορές επηρεάζοντας έτσι τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων.

Παραδείγματα αναποτελεσματικότητας της αγοράς

Τα παρακάτω είναι παραδείγματα αναποτελεσματικότητας της αγοράς.

Παράδειγμα # 1

Ας υποθέσουμε ότι υπάρχει ένα περιουσιακό στοιχείο του οποίου η προσφορά ποικίλλει πάντοτε ανάλογα με τη ζήτησή του στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αυτό προκαλεί τη μείωση ή την επιδείνωση της θέσης ισορροπίας για προσφορά και ζήτηση για το χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο. Αυτό μπορεί περαιτέρω να οδηγήσει σε υποεκτίμηση της υπερτίμησης στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων λόγω έλλειψης ισορροπίας στην προσφορά και τη ζήτηση των περιουσιακών στοιχείων και ως εκ τούτου αυτό δημιουργεί αναποτελεσματικές αγορές.

Παράδειγμα # 2

Ας υποθέσουμε ότι οι μετοχές της ABC διαπραγματεύονται τόσο στο χρηματιστήριο NYSE όσο και στο χρηματιστήριο NASDAQ. Αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται στα 10 $ στο NYSE και 10,95 $ στο NASDAQ. Αναποτελεσματικές αγορές, όπως η εσφαλμένη τιμή των περιουσιακών στοιχείων, δεν υπάρχει λόγω της εύκολης διαθεσιμότητας πληροφοριών.

Ωστόσο, σε μια αναποτελεσματική αγορά, υπάρχει αυτή η κατάσταση της εσφαλμένης τιμής των περιουσιακών στοιχείων και γίνεται μια ευκαιρία για το arbitrageur να αποκομίσει κέρδος χωρίς κίνδυνο. Ο arbitrageur μπορεί να αγοράσει το απόθεμα στα $ 10 στο NYSE και να πουλήσει το απόθεμα στα 10,95 $ στο NASDAQ για να αποκομίσει κέρδος χωρίς ρίσκο 0,95 $ ανά μετοχή.

Παράδειγμα # 3 - Πρακτική εφαρμογή

Η φούσκα dotcom που εμφανίστηκε την περίοδο του 1990 είναι ένα παράδειγμα αναποτελεσματικότητας της αγοράς. Η dotcom ή το Διαδίκτυο είναι μια εταιρεία της οποίας η επιχείρηση διεξάγεται μέσω ιστότοπων και έτσι αποκομίζει έσοδα από τέτοιες δραστηριότητες. Στη φούσκα της dotcom, οι τιμές των μετοχών των τεχνολογικών μετοχών που βασίζονται στις ΗΠΑ αυξήθηκαν άνευ προηγουμένου και εκθετικά.

Ο πληθωρισμός των τιμών στις μετοχές των μετοχών οφείλεται στην υπερβολική κερδοσκοπία και την έλλειψη παρακολούθησης από τους επενδυτές όταν επένδυσαν και έλαβαν θέσεις σε τέτοιες μετοχές. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα μια τεράστια επιδείνωση της συνολικής αξίας των περιουσιακών στοιχείων, όταν η φούσκα της dotcom ξέσπασε τελικά. Οι κερδοσκοπικές φυσαλίδες είναι πολύ δύσκολο να αναγνωριστούν, αλλά φθάνουν στο κατώφλι ή στην κορυφή τους, τέτοιες φυσαλίδες ξεσπούν για να καταστούν πιο εμφανείς και πιθανές.

Πλεονεκτήματα της αναποτελεσματικής αγοράς

• Οι συμμετέχοντες στην αγορά μπορεί να κερδίσουν κάποιες υπερβολικές αποδόσεις λόγω αναποτελεσματικότητας που υπάρχουν στην αγορά.
• Μπορεί να υπάρξουν καθυστερημένες αντιδράσεις σε ειδήσεις που μπορεί να αντικατοπτρίζονται στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων δίνοντας αρκετό χρόνο στους κερδοσκόπους και τους εμπόρους μικρού χρόνου να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους και να κερδίσουν καλά κέρδη.
• Οι αναποτελεσματικές αγορές δημιουργούν εσφαλμένη τιμή των περιουσιακών στοιχείων που μπορούν να χρησιμοποιηθούν από τους διαιτητές για να αποκομίσουν κέρδη χωρίς κίνδυνο.

Μειονεκτήματα

• Οι συμμετέχοντες στην αγορά μπορεί να τείνουν να χάνουν χρήματα πολύ γρήγορα και εύκολα.
• Σε αναποτελεσματικές αγορές, υπάρχει πάντοτε η πιθανότητα οι φυσαλίδες περιουσιακών στοιχείων και οι κερδοσκοπικές φυσαλίδες να βρίσκονται κοντά.
• Η ζήτηση και η προσφορά του περιουσιακού στοιχείου τείνουν να ποικίλλουν πάντοτε οδηγώντας σε αναντιστοιχία τιμών στα περιουσιακά στοιχεία που διατηρούνται.

Σημαντικά σημεία

• Οι χρηματοοικονομικές αγορές ή η αγορά με βάση τα περιουσιακά στοιχεία τείνουν να φαίνονται αποτελεσματικές.
• Ωστόσο, δεδομένου ότι η προμήθεια πληροφοριών και ειδήσεων που επηρεάζουν τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων είναι δύσκολο να ληφθούν ή να έχουν πρόσβαση, αυτό μετατρέπει τις αποτελεσματικές χρηματοπιστωτικές αγορές σε αναποτελεσματικές αγορές.
• Σε μια αναποτελεσματική αγορά, υπάρχει η παρουσία περιουσιακών στοιχείων των οποίων οι τιμές είναι αρκετά υποτιμημένες και υπερτιμημένες.
• Οι χρηματοπιστωτικές αγορές ενδέχεται να αντικατοπτρίζουν την επίδραση των ειδήσεων στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων μετά από ένα ορισμένο επίπεδο καθυστέρησης.

συμπέρασμα

Υποτίθεται ότι οι αγορές είναι αποτελεσματικές και λειτουργούν σύμφωνα με την αποτελεσματική θεωρία της αγοράς. Η αναποτελεσματική αγορά, οι πληροφορίες και τα νέα σχετικά με τα περιουσιακά στοιχεία είναι άμεσα διαθέσιμα. Δεν υπάρχουν περιουσιακά στοιχεία των οποίων οι τιμές είναι είτε υποτιμημένες ή υπερτιμημένες και όλα τα περιουσιακά στοιχεία θεωρείται ότι έχουν εξίσου τιμές. Δεν υπάρχει τέτοια παρουσία κερδοσκόπων και αναποτελεσματικών αγορών. Είναι μια πλατφόρμα όπου τα περιουσιακά στοιχεία δεν είναι δίκαια και ισότιμα.

Μπορεί να υπάρχουν περιουσιακά στοιχεία που είναι υποτιμημένα και μπορεί να υπάρχουν περιουσιακά στοιχεία που είναι υπερτιμημένα. Λόγω αυτών των σεναρίων, λίγοι συμμετέχοντες στην αγορά μπορεί να κερδίσουν υψηλές και υπερβολικές αποδόσεις. Οι arbitrageurs τείνουν να κερδίζουν κέρδη χωρίς κίνδυνο σε αναποτελεσματικές αγορές, καθώς αυτές οι αγορές μπορεί να έχουν περιουσιακά στοιχεία των οποίων οι τιμές ενδέχεται να είναι αναντιστοιχίες σε όλες τις πλατφόρμες. Μπορεί να υπάρχει η δημιουργία κερδοσκοπικών φυσαλίδων σε αναποτελεσματικές αγορές.