Προτιμώμενο απόθεμα με δυνατότητα κλήσης (Ορισμός) | Πώς λειτουργεί?

Ορισμός του προτιμώμενου αποθέματος με δυνατότητα κλήσης

Καλώμενο προτιμώμενο απόθεμα είναι το απόθεμα όπου ο εκδότης αυτού του αποθέματος απολαμβάνει το δικαίωμα να επαναγοράσει τέτοια εκδοθείσα μετοχή μετά την προκαθορισμένη ημερομηνία σε μια συγκεκριμένη τιμή που αναφέρεται στους όρους του ενημερωτικού δελτίου κατά την έκδοση του αποθέματος και η τιμή αυτή δεν μπορεί να αλλάξει αργότερα ανά πάσα στιγμή ή κατά τη στιγμή της εξαγοράς.

Με απλούς όρους, το Callable Preferred Stock είναι ένας τύπος προτιμώμενης μετοχής που δίνει στον εκδότη το δικαίωμα να καλέσει ή να εξαγοράσει το απόθεμα σε μια προκαθορισμένη τιμή μετά από μια προκαθορισμένη ημερομηνία. Επίσης γνωστό ως προνομιούχες μετοχές με δυνατότητα κλήσης , είναι ένα δημοφιλές μέσο για τη χρηματοδότηση οργανισμών μεγάλης κλίμακας καθώς χρησιμοποιεί έναν συνδυασμό χρηματοδότησης χρέους και ιδίων κεφαλαίων. Τέτοιες μετοχές μπορούν επίσης να διαπραγματεύονται και στα χρηματιστήρια.

Πώς λειτουργεί το Callable Preferred Stock;

Η εταιρεία «R» εξέδωσε προνομιακό απόθεμα το 2005, πληρώνοντας 12% επιτόκιο και λήγει το 2025 και επίσης καλώς το 2015 στο 103% της ονομαστικής αξίας Δέκα χρόνια από την έκδοση, το «R» αποκτά το δικαίωμα να καλέσει το απόθεμα, το οποίο μπορεί να εξετάσει εάν τα επιτόκια το 2015 πέσουν κάτω από το 12%.

Γενικά, ο εκδότης πρέπει να πληρώσει στον επενδυτή περισσότερο από την ονομαστική αξία της μετοχής για την κλήση της έκδοσης. Αυτή η διαφορά ονομάζεται «Call Premium» και αυτό το ποσό μειώνεται συνήθως καθώς το προτιμώμενο απόθεμα πλησιάζει στη λήξη. Ας πούμε ότι η εταιρεία «R» θα προσφέρει το απόθεμα στο 103% της ονομαστικής αξίας εάν η κλήση είχε εκδοθεί το 2015, αλλά μπορεί να προσφέρει μόνο το 102% εάν καλείται το 2020.

Χαρακτηριστικά του Callable Preferred Stock

Υπάρχουν μερικά σημαντικά χαρακτηριστικά αυτών των αποθεμάτων:

  • Οι ιδιοκτήτες φέρουν τον κίνδυνο να κληθούν. Το ασφάλιστρο τιμής προειδοποίησης σημαίνει αποζημίωση του κατόχου για ορισμένους ή όλους τους κινδύνους.
  • Αυτά τα αποθέματα πληρώνουν σίγουρα ένα μέρισμα τακτικά για να κρατήσουν τους μετόχους ελκυστικούς. Ωστόσο, μπορεί να είναι δύσκολο για τους επενδυτές που εξαρτώνται από το ίδιο ως πηγή εισοδήματος.
  • Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η τιμή του προνομιούχου αποθέματος με δυνατότητα κλήσης επηρεάζεται από το αν η κλήση είναι εντός χρημάτων, εκτός χρημάτων ή χρημάτων.
  • Όσον αφορά το μέρισμα και την εκκαθάριση, προτιμούν τους κοινούς μετόχους.
  • Αυτές οι μετοχές εκδίδονται ως αθροιστικές, συμμετέχουσες, με δυνατότητα κλήσης και μετατρέψιμες.

Οφέλη

  • Δεδομένου ότι οι μετοχές μπορούν να επαναγοραστούν μετά την ημερομηνία κλήσης, οι εκδότες μπορούν να αποφύγουν μόνιμα μια κατάσταση εγκατάλειψης του πλειοψηφικού ενδιαφέροντος για την εταιρεία. Αυτή η πτυχή μπορεί να τους δώσει το πάνω χέρι κατά τη διάρκεια κρίσεων.
  • Ο έλεγχος της ψηφοφορίας μπορεί να διατηρηθεί καθώς οι προνομιούχες μετοχές ταξινομούνται ως μετοχές χωρίς δικαίωμα ψήφου.
  • Το κόστος χρηματοδότησης μπορεί να διατηρηθεί υπό έλεγχο.
  • Κοινές μετοχές μπορούν να διατεθούν για προγράμματα κινήτρων μετοχών.
  • Η τιμή κλήσης για την επαναγορά των μετοχών κατά τη στιγμή εκτέλεσης του ενημερωτικού δελτίου. επιτρέπει στους οργανισμούς να στρατηγικοποιήσουν το χρονοδιάγραμμα της κλήσης όταν έχουν μαζί τους πλεόνασμα μετρητών.

Μειονεκτήματα

  • Οι επενδυτές μπορεί να είναι απρόθυμοι να πληρώσουν όσο το μετοχικό κεφάλαιο υπόκειται σε κλήση.
  • Η αντιληπτή τιμή του καλούμενου προτιμώμενου αποθέματος είναι απίθανο να είναι υψηλότερη, δεδομένου ότι έχουν λιγότερες δυνατότητες για την ανοδική πορεία. Επομένως, οι επενδυτές που αναμένουν μια ανοδική αγορά / μετοχή πρέπει να εξαργυρώσουν αυτές τις μετοχές πριν ο εκδότης ανακοινώσει μια κλήση. Μια ανακοίνωση κλήσης καταγράφει γενικά την τιμή της μετοχής προς την ονομαστική τιμή. Στέλνει ένα μήνυμα ότι ενδέχεται να υπάρχουν ορισμένα ζητήματα στη διαχείριση, και απαιτείται ένα τέτοιο βήμα.
  • Μια άλλη οπτική γωνία επισημαίνει τα «ασφάλιστρα τιμής κλήσης» που εγγυώνται απόδοση ακόμη και αν η αγορά είναι χαμηλή. Μπορεί να είναι μια δαπανηρή επιλογή, αλλά οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν τέτοιες επιλογές εάν ο επενδυτικός τους στόχος συνεπάγεται συνεπείς αποδόσεις.
  • Η προσθήκη κατηγοριών ασφαλείας μπορεί να περιπλέξει την εταιρική δομή, η οποία επιβάλλει περαιτέρω το κόστος συμμόρφωσης. Μπορεί να εκθέσει περαιτέρω κενά στη δομή χρηματοδότησης. Τα μερίσματα στους κοινούς μετόχους δεν θα λαμβάνονται υπόψη, εκτός εάν τα μερίσματα των προτιμώμενων μετόχων πληρώνονται πλήρως. Οι προνομιούχες μετοχές με δυνατότητα κλήσης μπορούν γενικά να είναι πρόβλημα εάν προσφέρετε υψηλά ποσοστά μερισμάτων για τους μετόχους προτιμώμενων μετοχών.
  • Εάν η τιμή κλήσης αποδειχθεί χαμηλότερη από την υπάρχουσα τιμή αγοράς, ο επενδυτής χάνει μέρος ή ολόκληρο το κέρδος κεφαλαίου εάν η εταιρεία αποφασίσει να καλέσει τις μετοχές.

συμπέρασμα

Η επιλογή ενός επιλέξιμου προτιμώμενου αποθέματος θα εξεταστεί εάν ο οργανισμός διερευνά επί του παρόντος επιλογές χρηματοδότησης για μια νέα μονάδα / εταιρεία και επιθυμεί να αποφύγει την πολυπλοκότητα στη χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων και χρεών. Αν και η διαδικασία επαναγοράς των μετοχών είναι εύκολη, καθώς οι όροι καθορίζονται κατά την έναρξη, και πρέπει να σταλεί μόνο ειδοποίηση στους σχετικούς μετόχους με ουσιώδεις λεπτομέρειες. Ωστόσο, δεδομένου ότι το ασφάλιστρο πρέπει να προσφέρεται κατά τη στιγμή της κλήσης, οι εκδότες πρέπει να διασφαλίσουν ότι έχουν επαρκές χρηματικό υπόλοιπο μαζί τους, κάτι που θα μπορούσε να κοστίσει άλλες ευκαιρίες για την εταιρεία. Ένα τέτοιο βήμα έχει επίσης αντίκτυπο στην τιμή της μετοχής και θέτει ανώτατο όριο. Επομένως, όλες αυτές οι πτυχές πρέπει να ληφθούν υπόψη πριν λάβετε οποιαδήποτε απόφαση.