seychellesartprojects.org

Ορισμός κινδύνου ουράς

Ο κίνδυνος ουράς ορίζεται ως ο κίνδυνος εμφάνισης ενός συμβάντος με πολύ χαμηλή πιθανότητα και υπολογίζεται ως τρεις φορές η τυπική απόκλιση από τη μέση κανονική απόδοση διανομής. Η τυπική απόκλιση μετρά την αστάθεια ενός μέσου σε σχέση με την απόδοση της επένδυσης από τη μέση απόδοση. Οι επενδυτές εξετάζουν τον κίνδυνο ουράς για να εκτιμήσουν και να επενδύσουν σε διαφορετικές θέσεις αντιστάθμισης για να μετριάσουν τη ζημία που θα μπορούσε να προκύψει από πιθανό κίνδυνο ουράς. Οι στρατηγικές που υιοθετούν οι επενδυτές για τον περιορισμό των ζημιών που προκύπτουν από τους κινδύνους ουράς έχουν στην πραγματικότητα τη δυνατότητα να προσθέσουν αξία κατά τη στιγμή της κρίσης. Ο κίνδυνος ουράς δεν αναφέρεται μόνο στην κίνηση ενός μέσου, αλλά μπορεί επίσης να αναφέρεται σε οποιαδήποτε επενδυτική ή επιχειρηματική δραστηριότητα των οποίων η ανάπτυξη ή η πτώση μπορεί να παρακολουθείται.

Η πιθανότητα να τεθεί σε εφαρμογή ο κίνδυνος ουράς είναι ελάχιστη. εάν συμβεί, το μέγεθος είναι υψηλό που θα πλήξει και τα σχετικά χαρτοφυλάκια. Μπορεί να προκαλέσει τεράστιες επιπτώσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές και την οικονομία. Μπορεί να συμβεί και στα δύο άκρα μιας καμπύλης διανομής.

Παραδείγματα Κινδύνου Ουράς

Τα παρακάτω είναι παραδείγματα κινδύνου ουράς

Παράδειγμα # 1

Ο δείκτης Dow Jones Industrial Average ή Dow δείχνει την υγεία 30 δημόσιων εταιρειών που εδρεύουν στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής. Οι εταιρείες του δείκτη Dow αποτελούν επίσης μέρος του δείκτη S&P 500. Ο δείκτης είχε καλή απόδοση από την αρχή και ξεπέρασε το 24k το Δεκέμβριο του 2017. Από τότε είχε ανοδική κίνηση και η αγορά προσέλκυσε όλο και περισσότερους επενδυτές.

Τον Ιανουάριο του 2018, ο δείκτης έφτασε το 26k και οι επενδυτές περίμεναν την αγορά να αυξηθεί περαιτέρω, αλλά λόγω της οικονομικής επιβράδυνσης και των εμπορικών πολέμων, ολόκληρη η αγορά μετοχών των ΗΠΑ έπεσε με αποτέλεσμα την πτώση του δείκτη Dow επίσης. Ο δείκτης πέρασε από διάφορα σκαμπανεβάσματα και έφτασε στο 24k τον Οκτώβριο του 2018, το οποίο ήταν το χαμηλότερο σημείο που σημείωσε σε διάστημα ενός έτους. Αυτή ήταν μια κίνηση 10% και είχε μια σημαντική επίδραση στην αγορά.

Η αγορά συνέχισε να χάνει άλλο 6% τον Δεκέμβριο του 2018 και επηρέασε την αστάθεια σε ολόκληρη την αγορά. Αυτή ήταν μια τεράστια πτώση για την αγορά. Τον Δεκέμβριο του 2018, ο δείκτης έπεσε στα 21k που ήταν πάνω από 19% προς τα κάτω από το υψηλό εκείνο το συγκεκριμένο έτος. Αυτή ήταν μια σημαντική πτώση του δείκτη και είχε αντίκτυπο στις μέρες που θα έρθουν στην αγορά.

Πηγή - Finance.yahoo.com

Ο ουρανός κίνδυνος στην περίπτωση του δείκτη Dow ήταν όταν η αγορά άρχισε να κινείται προς τα κάτω τον Οκτώβριο του 2018. Η πτώση σε εκείνη την περίοδο ήταν στα 24k που ήταν απλώς μια συμπεριφορική κίνηση, ωστόσο οι συνθήκες επιδεινώθηκαν όταν ο δείκτης άρχισε να πέφτει κάτω από τα 24k σημάδι.

Το παράδειγμα του δείκτη Dow εξηγεί καλύτερα το γεγονός κινδύνου ουράς και πώς μπορεί να επηρεάσει την αγορά στο σύνολό της.

Παράδειγμα # 2

Η υπόθεση της Lehman Brothers είναι γνωστή στον κόσμο λόγω της διαβόητης επίδρασης της στον τραπεζικό κλάδο. Η Lehman θεωρήθηκε «Πάρα πολύ μεγάλη για αποτυχία» λόγω του μεγάλου κεφαλαίου της αγοράς και της σεβαστής πελατειακής βάσης σε όλο τον κόσμο. Λόγω της επιεικής πολιτικής και της λανθασμένης αναφοράς, η επιχείρηση δεν μπορούσε να αντέξει την μεταβαλλόμενη αγορά. Το ίδιο συνέβη με την Bear Stearns.

Το επακόλουθο της κατάρρευσης του Lehman ήταν τόσο σοβαρό που είχε επηρεάσει όλες τις άλλες βιομηχανίες, συμπεριλαμβανομένου του χάλυβα, των κατασκευών και της φιλοξενίας. Ο ουρανός κίνδυνος στην περίπτωση της Lehman είχε αντίκτυπο όχι μόνο στον τραπεζικό κλάδο, αλλά και σε άλλους κλάδους, με αποτέλεσμα σημαντικές αποτυχίες και οικονομικές απώλειες που επηρέασαν το ΑΕΠ πολλών χωρών. Ο αντίκτυπος στην οικονομία ήταν τόσο σοβαρός που οδηγεί σε ύφεση σε όλο τον κόσμο. Το περιστατικό οδήγησε σε οικονομική επιβράδυνση και πολλοί άνθρωποι άνεργοι λόγω των απολύσεων σε όλες τις βιομηχανίες.

Υπήρξαν πολλές αναφορές σχετικά με το πώς η επιχείρηση δεν λειτουργούσε σωστά και πώς θα οδηγούσε σε μεγάλη κατάρρευση. Ωστόσο, καμία από τις αναφορές δεν δόθηκε βάρος μέχρι το πρόβλημα να φτάσει σε ένα τεράστιο στάδιο όταν ήταν ασταμάτητο.

Πριν η Lehman καταθέσει πτώχευση, οι επιχειρηματικές δραστηριότητες στις οποίες κατευθυνόταν έπρεπε να παρακολουθούνται και να γίνεται σωστή αναφορά όλων των οικονομικών της συνθηκών που οδήγησαν σε μεγάλη ατυχία.

Ο κίνδυνος ουράς επιτρέπει όχι μόνο στους επενδυτές αλλά και στις επιχειρήσεις να εκτιμήσουν τον κίνδυνο που ενέχεται στην επένδυση που κάνουν. Εάν ο κίνδυνος ουράς είχε αναλυθεί για τις επιχειρηματικές δραστηριότητες που κατευθυνόταν στην επιχείρηση θα μπορούσε να οδηγήσει με καλύτερο τρόπο για να αποτρέψει τη μεγάλη κατάρρευση της περιόδου 2007-08 που συγκλόνισε τον κόσμο.

Πλεονεκτήματα

• Ο κίνδυνος ουράς επιτρέπει στους επενδυτές να εκτιμήσουν τον κίνδυνο που ενέχεται στην επένδυση και ενισχύει τη λήψη αποφάσεων στις στρατηγικές αντιστάθμισης.
• Ο κίνδυνος ουράς ενθαρρύνει την αντιστάθμιση που οδηγεί σε αυξημένη εισροή κεφαλαίων στην αγορά.
• Δημιουργεί ευαισθητοποίηση για τυχόν αρνητική κίνηση που μπορεί να διαταράξει την αγορά.

Μειονεκτήματα

• Ένας επενδυτής μπορεί να ενθαρρυνθεί να επενδύσει υπερβολικά σε στρατηγικές αντιστάθμισης βάσει του ουρικού κινδύνου.
• Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να μην συμβεί συμβάν κινδύνου ουράς ούτε μία φορά.
• Δημιουργεί μια αίσθηση φόβου μεταξύ των επενδυτών με αποτέλεσμα μια αρνητική προοπτική.

Σημαντικά σημεία

• Το αριστερό άκρο της καμπύλης δείχνει το ακραίο μειονέκτημα.
• Ο κίνδυνος ουράς απεικονίζει ένα γεγονός που μπορεί να συμβεί εάν η αγορά κάνει μια δυσμενή κίνηση.

συμπέρασμα

• Ο κίνδυνος ουράς είναι η πιθανότητα απώλειας που μπορεί να συμβεί σύμφωνα με την πρόβλεψη κατανομής πιθανότητας λόγω σπάνιου συμβάντος.
• Μια βραχυπρόθεσμη κίνηση τριών φορές της τυπικής απόκλισης θεωρείται ότι αντιπροσωπεύει κίνδυνο ουράς.
• Ο κίνδυνος ουράς μπορεί να είναι και στις δύο πλευρές της καμπύλης, δεξιά δείχνει κέρδη ενώ αριστερά δείχνει απώλειες. Δεδομένου ότι αποτελεί κίνδυνο, η εστίαση είναι περισσότερο στην αριστερή πλευρά της καμπύλης.
• Ο κίνδυνος ουράς ενθαρρύνει τις στρατηγικές αντιστάθμισης, καθώς η αντιστάθμιση μειώνει την πιθανή απώλεια.
• Οι επενδυτές και οι επιχειρήσεις μπορούν να μελετήσουν τον ουρικό κίνδυνο για να κατανοήσουν τον κίνδυνο που ενέχει μια επένδυση.