Τύπος αξίας επιχείρησης | Οδηγός βήμα προς βήμα για τον υπολογισμό EV

Το Enterprise Value Formula είναι ένα οικονομικό μέτρο που αντικατοπτρίζει ολόκληρη την αξία της επιχείρησης, συμπεριλαμβανομένων των εξασφαλισμένων και μη εξασφαλισμένων πιστωτών και των μετόχων και προνομιούχων μετόχων της εταιρείας και χρησιμοποιείται συχνότερα στην απόκτηση άλλων επιχειρήσεων ή τη συγχώνευση δύο ή περισσότερων εταιρειών για τη δημιουργία συνεργίας.

Τι είναι ο τύπος εταιρικής αξίας;

Η επιχειρηματική αξία μιας εταιρείας μπορεί να οριστεί ιδανικά ως ένα ποσό που αντιπροσωπεύει το συνολικό κόστος της εταιρείας σε περίπτωση που κάποιος επενδυτής σκοπεύει να αποκτήσει το 100% αυτής. Ο τύπος της επιχειρηματικής αξίας υπολογίζεται προσθέτοντας την κεφαλαιοποίηση της αγοράς της εταιρείας, το προτιμώμενο απόθεμα, το εκκρεμές χρέος και τους τόκους μειοψηφίας μαζί, και μετά αφαιρώντας τα μετρητά και τα ταμειακά ισοδύναμα που λαμβάνονται από τον ισολογισμό. Τα μετρητά και τα ταμειακά ισοδύναμα αφαιρούνται από την αξία της επιχείρησης μετά την απόκτηση της πλήρους ιδιοκτησίας της εταιρείας το χρηματικό υπόλοιπο ανήκει βασικά στον νέο ιδιοκτήτη. Μαθηματικά, αντιπροσωπεύεται ως,

Τύπος αξίας επιχείρησης = Κεφαλαιοποίηση αγοράς + Προτιμώμενο απόθεμα + Εκκρεμείς χρεώσεις + Τόκοι μειοψηφίας - Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών

Βήμα προς βήμα Εφαρμογή του τύπου Value Enterprise

Ο υπολογισμός της εξίσωσης εταιρικής αξίας μπορεί να γίνει στα ακόλουθα έξι απλά βήματα:

Βήμα 1: Πρώτον, η τρέχουσα τιμή ανά μετοχή της εταιρείας πρέπει να βρεθεί από το χρηματιστήριο και, στη συνέχεια, ο αριθμός των καταβεβλημένων μετοχών πρέπει να συλλεχθεί από τον ισολογισμό. Τώρα, η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της μετοχής μπορεί να προκύψει πολλαπλασιάζοντας την τρέχουσα τιμή ανά μετοχή με τον ανεξόφλητο αριθμό καταβεβλημένων μετοχών.

Βήμα 2: Τώρα, η τρέχουσα αξία της προτιμώμενης μετοχής υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας την ονομαστική αξία της μετοχής με τον αριθμό των εκκρεμών προνομιούχων μετοχών, οι οποίες είναι και οι δύο διαθέσιμες στον ισολογισμό.

Βήμα 3: Τώρα, το τρέχον υπόλοιπο χρέους υπολογίζεται προσθέτοντας χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις όπως τραπεζικά δάνεια και εταιρικά ομόλογα, τα οποία είναι και πάλι διαθέσιμα στον ισολογισμό.

Βήμα 4: Τώρα, το μειοψηφικό συμφέρον καταγράφεται, όπως αναφέρεται στον ισολογισμό.

Βήμα 5: Τώρα, τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών υπολογίζονται με την προσθήκη του ταμειακού υπολοίπου και των καταθέσεων πάγιου και τρεχούμενου λογαριασμού σε τράπεζες, οι οποίες αναφέρονται και πάλι στον ισολογισμό στην ενότητα τρέχον ενεργητικό.

Βήμα 6: Τέλος, φτάνει η τιμή της επιχείρησης προσθέτοντας τις τιμές που προκύπτουν στο Βήμα 1-4 και αφαιρώντας την τιμή στο Βήμα 5 όπως φαίνεται παρακάτω,

Παραδείγματα τύπου επιχειρηματικής αξίας

Ας πάρουμε μερικά παραδείγματα για προηγμένα παραδείγματα για να κατανοήσουμε την Επιχειρηματική Αξία

Μπορείτε να κατεβάσετε αυτό το πρότυπο Enterprise Value Formula Excel εδώ - Πρότυπο Enterprise Value Formula Excel

Παράδειγμα # 1

Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία ABC Limited έχει τις ακόλουθες οικονομικές πληροφορίες:

  • Εκκρεμείς μετοχές: 2.000.000
  • Τρέχουσα τιμή μετοχής: 3 $
  • Συνολικό χρέος: 3.000.000 $
  • Σύνολο μετρητών: 1.000.000 $

Επομένως, δεδομένου

  • Κεφαλαιοποίηση αγοράς = 2.000.000 * $ 3 = 6.000.000 $
  • Προτιμώμενο απόθεμα = 0 $
  • Εκκρεμεί χρέος = 3.000.000 $
  • Επιτόκιο μειοψηφίας = 0 $
  • Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών = 1.000.000 $

Με βάση τον παραπάνω τύπο, ο υπολογισμός της επιχειρηματικής αξίας της ABC Limited μπορεί να γίνει ως εξής:

  • EV Formula = Κεφαλαιοποίηση αγοράς + Προτιμώμενο απόθεμα + Εκκρεμείς χρεώσεις + Μειοψηφικοί τόκοι - Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών
  • Εταιρική αξία = 6.000.000 $ + 0 $ + 3.000.000 $ + 0 $ - 1.000.000 $
  • Εταιρική αξία = 8.000.000 $ ή 8 εκατομμύρια $

Παράδειγμα # 2

Ας πάρουμε το πραγματικό παράδειγμα της ετήσιας έκθεσης της Apple Inc. στις 29 Σεπτεμβρίου 2018. Διατίθενται οι ακόλουθες πληροφορίες:

Επομένως, δεδομένου

  • Κεφαλαιοποίηση αγοράς (εκατομμύρια) = 4.754,99 $ * 225,74 $ = 1.073.391 $
  • Προτιμώμενο απόθεμα = 0 $
  • Εκκρεμείς χρεώσεις (εκατομμύρια) = 11.964 $ + 102.519 $ = 114.483 $
  • Επιτόκιο μειοψηφίας = 0 $
  • Μετρητά και ισοδύναμα (εκατομμύρια) = 25.913 $

Με βάση τον παραπάνω τύπο, ο υπολογισμός της εταιρικής αξίας της Apple Inc. μπορεί να είναι ο εξής:

  • EV Formula = Κεφαλαιοποίηση αγοράς + Προτιμώμενο απόθεμα + Εκκρεμείς χρεώσεις + Μειοψηφικοί τόκοι - Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών
  • Εταιρική αξία Apple Inc. (εκατομμύρια) = 1.073.391 $ + 0 $ + 114.483 $ + 0 $ - 25.913 $
  • Εταιρική αξία Apple Inc. (εκατομμύρια) = 1.161.961 $
  • Επομένως, η επιχειρηματική αξία της Apple Inc. στις 29 Σεπτεμβρίου 2018 ανήλθε σε περίπου 1.161,96 δισεκατομμύρια δολάρια ή 1,16 τρισεκατομμύρια.

Υπολογιστής τιμής επιχείρησης

Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την ακόλουθη αριθμομηχανή Enterprise Value.

Κεφαλαιοποίηση αγοράς
Προνομιούχος μετοχή
Εκκρεμείς χρεώσεις
Ενδιαφερον μειονότητας
Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών
Τύπος επιχειρηματικής αξίας =
 

Τύπος επιχειρηματικής αξίας = Κεφαλαιοποίηση αγοράς + Προτιμώμενο απόθεμα + Εκκρεμείς χρεώσεις + Μειοψηφικοί τόκοι - Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών
0 + 0 + 0 + 0 - 0 = 0

Συνάφεια και χρήση

Η σημασία της επιχειρηματικής αξίας περιστρέφεται γύρω από το γεγονός ότι βοηθά στην εκτίμηση της αξίας μιας εταιρείας. Περαιτέρω, η αξία της επιχείρησης μπορεί επίσης να θεωρηθεί ως η θεωρητική τιμή εξαγοράς μιας εταιρείας, η οποία πρόκειται να αποκτηθεί, δεδομένου ότι αντιπροσωπεύει τον αντίκτυπο του εκκρεμούς χρέους καθώς και το ταμειακό υπόλοιπο που αναλαμβάνεται επίσης από τον αποκτώντα κατά τη διάρκεια της συναλλαγή. Ωστόσο, η απόκτηση του ανεξόφλητου χρέους αυξάνει το κόστος απόκτησης, η απόκτηση του διαθέσιμου ταμειακού υπολοίπου μετριάζει το κόστος απόκτησης σε κάποιο βαθμό.

Δεδομένου ότι το τμήμα του χρέους περιλαμβάνεται στην αξία της επιχείρησης, επιτρέπει τη σύγκριση εταιρειών με διαφορετικές κεφαλαιακές δομές, κάτι που τελικά βοηθά στην απόφαση εξαγοράς. Η αξία της επιχείρησης μπορεί να χρησιμοποιηθεί από τον αποκτώντα για να συγκρίνει τις αποδόσεις από διαφορετικές επιχειρήσεις στις οποίες προτίθεται να αγοράσει μερίδια ελέγχου.

Υπολογίστε την επιχειρηματική αξία στο Excel

Ας πάρουμε την περίπτωση της Apple Inc. που αναφέρεται στο EV Formula Παράδειγμα # 2 για να δείξουμε στο πρότυπο excel την προσπάθεια υπολογισμού της Επιχειρηματικής Αξίας:

Στο παρακάτω πρότυπο είναι τα δεδομένα της Apple Inc για τον Σεπτέμβριο του 2018 για τον υπολογισμό της Επιχειρηματικής Αξίας της.

Στο παρακάτω δεδομένο πρότυπο excel, χρησιμοποιήσαμε τον υπολογισμό της Enterprise Value για να βρούμε την Enterprise Value της Apple Inc.

Έτσι, ο υπολογισμός της επιχειρηματικής αξίας θα είναι: -