seychellesartprojects.org

Τι είναι η αναλογία κεφαλαίου κίνησης;

Ο λόγος κεφαλαίου κίνησης είναι ο λόγος που βοηθά στην εκτίμηση της χρηματοοικονομικής απόδοσης και της υγείας της εταιρείας όπου ο λόγος μικρότερος από 1 δείχνει την πιθανότητα οικονομικού ή ρευστού προβλήματος στο μέλλον για την εταιρεία και υπολογίζεται διαιρώντας τα συνολικά κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία η εταιρεία με τις συνολικές τρέχουσες υποχρεώσεις της.

Τύπος

Λόγος κεφαλαίου κίνησης = Τρέχον ενεργητικό ÷ Τρέχουσες υποχρεώσεις

Σε γενικές γραμμές, μπορεί να ερμηνευθεί ως εξής:

• Εάν ο λόγος αυτός είναι περίπου 1,2 έως 1,8 - Αυτό θεωρείται γενικά ως ισορροπημένος λόγος και θεωρείται ότι η εταιρεία είναι μια υγιής κατάσταση για να πληρώσει τις υποχρεώσεις της.
• Εάν είναι μικρότερο από 1 - Είναι γνωστό ως αρνητικό κεφάλαιο κίνησης, το οποίο γενικά σημαίνει ότι η εταιρεία δεν είναι σε θέση να πληρώσει τις υποχρεώσεις της. Ένα σταθερά αρνητικό κεφάλαιο κίνησης μπορεί επίσης να οδηγήσει σε πτώχευση. (Λεπτομερής εξήγηση δίνεται σε μεταγενέστερο τμήμα)
• Εάν αυτός ο λόγος είναι μεγαλύτερος από 2 - η Εταιρεία μπορεί να έχει πλεονάζοντα και αδρανή κεφάλαια που δεν χρησιμοποιούνται σωστά. Δεν πρέπει να συμβαίνει καθώς το κόστος ευκαιρίας των αδράνειας κεφαλαίων είναι επίσης υψηλό.

Ωστόσο, αυτές οι αναλογίες διαφέρουν γενικά με τον τύπο του κλάδου και δεν θα έχουν πάντα νόημα.

Παράδειγμα

 Η μετοχή Sears Holding μειώθηκε κατά 9,8% λόγω των συνεχιζόμενων ζημιών και των κακών τριμηνιαίων αποτελεσμάτων Η ισορροπία του Sears δεν φαίνεται πολύ καλή. Η Moneymorning χαρακτήρισε τη Sears Holding ως μία από τις πέντε εταιρείες που ενδέχεται να χρεοκοπήσουν σύντομα.

Ειδικά αν ελέγξετε την κατάσταση του κεφαλαίου κίνησης της Sears Holdings και υπολογίσετε τον λόγο του κεφαλαίου κίνησης, θα σημειώσετε ότι αυτός ο λόγος μειώνεται συνεχώς τα τελευταία 10 χρόνια. Αυτή η αναλογία κάτω από 1,0x σίγουρα δεν είναι καλή.

Συστατικά

Ας δούμε τα κρίσιμα στοιχεία του δείκτη κεφαλαίου κίνησης - Τρέχον ενεργητικό και τρέχουσες υποχρεώσεις.

Υπάρχοντα οικονομικά στοιχεία:

Σε γενικές γραμμές, τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν μετρητά και άλλα περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να μετατραπούν σε μετρητά εντός ενός έτους.

πηγή: Colgate 2015 10K

Παραδείγματα τρεχουσών περιουσιακών στοιχείων είναι:

• Βραχυπρόθεσμες επενδύσεις σε αμοιβαία κεφάλαια
• Εισπρακτέοι λογαριασμοί
• Απόθεμα (Αποτελείται από πρώτες ύλες, εργασίες σε εξέλιξη και τελικά προϊόντα)
• ισορροπία τραπεζών

Απαιτητέες υποχρεώσεις:

Οι τρέχουσες υποχρεώσεις είναι τέτοιες που θα καταβληθούν εντός ενός έτους ή θα πρέπει να καταβληθούν εντός χρονικού διαστήματος ενός έτους.

πηγή: Colgate 2015 10K

Παραδείγματα τρεχουσών υποχρεώσεων είναι:

• Πληρωτέοι λογαριασμοί
• Πληρωτέες σημειώσεις (εντός ενός έτους)
• Άλλα έξοδα είναι γενικά πληρωτέα σε ένα μήνα, όπως μισθός, προμήθεια υλικού κ.λπ.

Ας υπολογίσουμε από το Capital Capital για την Colgate από τις παραπάνω εικόνες.

Εδώ, Τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία = Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών + Απαιτήσεις λογαριασμών + Αποθέματα + Άλλα τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία

• Τρέχον ενεργητικό (2015) = 970 $ + 1.427 $ + 1.180 $ + 807 $ = 4.384 $

Τρέχουσες υποχρεώσεις = Πληρωτέες σημειώσεις και δάνεια + Τρέχον τμήμα του μακροπρόθεσμου χρέους + Λογαριασμοί πληρωτέοι + Δεδουλευμένοι φόροι εισοδήματος + Λοιπά δεδουλευμένα

• Τρέχουσες υποχρεώσεις (2015) = 4 $ + 298 $ + 1.110 $ + 277 $ + 1.845 $ = 3.534 $

Κεφάλαιο κίνησης (2015) = Τρέχον ενεργητικό (2015) - Τρέχουσες υποχρεώσεις (2015)

• Κεφάλαιο κίνησης (2015) = 4.384 $ - 3.534 $ = 850 $
• Αναλογία κεφαλαίου κίνησης (2015) = 4.384 $ / 3.534 $ = 1.24x

Αυτή η αναλογία είναι επίσης γνωστή ως Τρέχουσα αναλογία

Αλλαγές στην αναλογία κεφαλαίου κίνησης

Όπως εξηγήθηκε παραπάνω, το κεφάλαιο κίνησης είναι ένα δυναμικό σχήμα και συνεχίζει να αλλάζει με την αλλαγή και των δύο στοιχείων ενεργητικού / παθητικού. Ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει τις επιπτώσεις των αλλαγών σε μεμονωμένα στοιχεία του κεφαλαίου κίνησης:

Συστατικά του κεφαλαίου κίνησης	Αλλαγή	Επίδραση στο κεφάλαιο κίνησης
Υπάρχοντα οικονομικά στοιχεία	Αυξήσουν	Αυξήσουν
	Μείωση	Μείωση
Απαιτητέες υποχρεώσεις	Αυξήσουν	Μείωση
	Μείωση	Αυξήσουν

  Κεφάλαιο κίνησης έναντι ρευστότητας

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, το κεφάλαιο κίνησης είναι η διαφορά μεταξύ των τρεχουσών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων. Αυτά είναι μεμονωμένα οικονομικά στοιχεία τα οποία μπορείτε να λάβετε από τον ισολογισμό μιας εταιρείας. Δεν αποτελεί απόδειξη της ρευστότητας μιας εταιρείας.

Ας το καταλάβουμε με τη βοήθεια ενός παραδείγματος:

Λεπτομέρειες	Εταιρεία WC	Υγρό εταιρείας
Υπάρχοντα οικονομικά στοιχεία	500	1000
Απαιτητέες υποχρεώσεις	500	500
Αναλογία κεφαλαίου κίνησης	1: 1	2: 1

Στην παραπάνω περίπτωση, το Company Liquid φαίνεται να είναι πιο υγρό σε σύγκριση με το Company WC. Τώρα, ας συμπεριλάβουμε μερικές περισσότερες λεπτομέρειες στον παραπάνω πίνακα

Λεπτομέρειες	Εταιρεία WC	Υγρό εταιρείας
Μέση περίοδος συλλογής (Εισπρακτέα A / cs)	30 μέρες	120 ημέρες
Μέση περίοδος πληρωμής (A / cs πληρωτέα)	60 ημέρες	90 ημέρες

Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω δύο στατιστικά στοιχεία, είναι σαφές ότι η εταιρεία WC θα είναι σε θέση να παράγει μετρητά με πιο αποτελεσματικό τρόπο και όχι από την εταιρεία Liquid. Η αναλογία κεφαλαίου κίνησης από μόνη της δεν επαρκεί για τον προσδιορισμό της ρευστότητας. Απαιτούνται επίσης οι ακόλουθοι άλλοι χρηματοοικονομικοί δείκτες:

1. Εκκρεμείς τύπος αποθέματος ημερών = Κόστος πωλήσεων ανά ημέρα ÷ Μέσος όρος αποθεμάτων
2. Εκκρεμείς φόρμες ημερών πωλήσεων = Καθαρές πωλήσεις ανά ημέρα ÷ Μέσοι εισπρακτέοι λογαριασμοί
3. Εκκρεμείς φόρμες ημερών πληρωτέων = Κόστος πωλήσεων ανά ημέρα ÷ Μέσος όρος πληρωτέων λογαριασμών

Αυτά τα μέτρα υπολογίζουν τον αντίστοιχο κύκλο εργασιών, π.χ., το εκκρεμές απόθεμα ημερών σημαίνει πόσες φορές το απόθεμα πωλήθηκε και αντικαταστάθηκε σε ένα δεδομένο έτος.

Οι τρεις από τους παραπάνω δείκτες μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη μέτρηση του κύκλου μετατροπής μετρητών (CCC), ο οποίος αναφέρει τον αριθμό των ημερών που απαιτούνται για τη μετατροπή των καθαρών τρεχουσών περιουσιακών στοιχείων σε μετρητά. Όσο μεγαλύτερος είναι ο κύκλος, τόσο περισσότερο η επιχείρηση χρησιμοποιεί τα κεφάλαιά της ως κεφάλαιο κίνησης χωρίς να κερδίζει απόδοση σε αυτήν. Επομένως, η επιχείρηση πρέπει να στοχεύει στην ελαχιστοποίηση του CCC όσο το δυνατόν περισσότερο.

Κύκλος μετατροπής μετρητών (CCC) = Εκκρεμείς ημέρες αποθέματος + Εκκρεμείς πωλήσεις ημερών - Εκκρεμείς ημέρες πληρωτέες

Ο κύκλος μετατροπής μετρητών (CCC) θα είναι ένα καλύτερο μέτρο για τον προσδιορισμό της ρευστότητας της εταιρείας και όχι της αναλογίας κεφαλαίου κίνησης.

Χρήσιμη ανάρτηση

• Γρήγορη αναλογία έναντι τρεχουσών διαφορών
• Τύπος κύκλου μετατροπής μετρητών
• Σημασία λόγου κύκλου εργασιών
• Παράδειγμα αναλογίας κύκλου εργασιών μετοχών
<