Κίνδυνος κυρίαρχου (Ορισμός, παραδείγματα) | Πώς να υπολογίσετε τον κυρίαρχο κίνδυνο;

Τι είναι ο κίνδυνος κυριαρχίας;

Ο Κίνδυνος Κυβερνήτη, επίσης γνωστός ως Κίνδυνος χώρας, είναι ο κίνδυνος αθέτησης υποχρέωσης στην εκπλήρωση της υποχρέωσης χρέους από μια χώρα. Είναι το ευρύτερο μέτρο του πιστωτικού κινδύνου και περιλαμβάνει τον κίνδυνο χώρας, τον πολιτικό κίνδυνο και τον κίνδυνο μεταφοράς. Μία από τις μεγαλύτερες ατυχείς πτυχές του Κινδύνου είναι ότι είναι μεταδοτική στη φύση, πράγμα που σημαίνει ότι αυτό που επηρεάζει μια χώρα τείνει να επηρεάζει και άλλες χώρες λόγω του παγκοσμιοποιημένου διασυνδεδεμένου κόσμου. Είναι εδώ να μείνουμε λόγω της έμφυτης σχέσης μεταξύ των παγκόσμιων οικονομιών.

Κανονικά, τα ομόλογα που εκδίδονται από την κυβέρνηση θεωρείται ότι δεν έχουν κίνδυνο αθέτησης. Ωστόσο, παρόλο που οι κυβερνητικές εγγυήσεις μειώνουν αυτόν τον κίνδυνο κατοχής κρατικών ομολόγων, δεν εξαλείφονται εντελώς και οι κυβερνήσεις, από καιρό σε καιρό, αθετούν.

Τύποι Κινδύνου Κυρίαρχου

Οι τύποι Κινδύνου Κυρίαρχου μπορούν να λάβουν διαφορετικές μορφές όπως απαριθμούνται παρακάτω:

  • Όταν μια κυβέρνηση έχει ομόλογα που πρόκειται να λήξουν και δεν έχουν επαρκείς αποδείξεις για να εξοφλήσουν τα ληκτέα χρέη και πρέπει να εισέλθουν ξανά στην αγορά για να συγκεντρώσουν περισσότερα χρήματα μέσω έκδοσης ομολόγων, σε τέτοιες περιπτώσεις το Sovereign Risk λαμβάνει τη μορφή Κινδύνου Αναχρηματοδότησης.
  • Παίρνει επίσης τη μορφή μιας χώρας που επιβάλλει κανονισμούς, περιορίζοντας την ικανότητα των εκδοτών χρέους σε αυτήν τη χώρα να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους.

Πώς μετράται ο Κίνδυνος Κυριαρχίας;

Δεν υπάρχει τύπος για τον υπολογισμό του Κινδύνου Κυρίαρχου. Αντ 'αυτού, μετράται από την Αξιολόγηση Κινδύνου Sovereign που μετρά τον Προεπιλεγμένο κίνδυνο και συνήθως εκχωρείται από Παγκόσμιους οργανισμούς αξιολόγησης όπως οι Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch κ.λπ. Αυτές οι αξιολογήσεις Sovereign αξιολογούν τον Κίνδυνο αναλύοντας την ικανότητα και την προθυμία μια χώρα για την εξυπηρέτηση του χρέους της, η οποία περιλαμβάνει αξιολόγηση των σχετικών συντελεστών φερεγγυότητας και ρευστότητας της χώρας, την πολιτική σταθερότητα της εν λόγω χώρας, καθώς και τυχόν περιοριστικούς παράγοντες, όπως το Χρηματοοικονομικό Δίκτυο και η Κοινωνική αναταραχή στη χώρα.

Παράδειγμα υπολογισμού κυρίαρχου κινδύνου

Ας προσπαθήσουμε να κατανοήσουμε αυτήν την έννοια του κινδύνου κυρίαρχου με ένα υποθετικό παράδειγμα υπολογισμού:

Ο Raven που εργάζεται ως Sovereign Risk Analyst με το UBS Risk Division προσπαθεί να αναλύσει τον κίνδυνο πέντε αναδυόμενων εθνών με βάση τα επίπεδα χρέους, την αποτελεσματικότητα του νομικού συστήματος, τη διαχείριση δαπανών, τη δημοσιονομική πειθαρχία, το επίπεδο πληθωρισμού και την αυτονομία της Κεντρικής Τράπεζας.

Έχει χρησιμοποιήσει μια κλίμακα πέντε σημείων που κυμαίνεται από 0 (Κακή) έως 5 (άριστη) για να βαθμολογήσει τα πέντε Αναδυόμενα έθνη στις παραμέτρους που συζητήθηκαν παραπάνω για να αντλήσει τη Συγκεντρωτική Βαθμολογία και βάσει του Συγκεντρωτικού Βαθμού έχει εκχωρήσει Βαθμολογία Κυβερνήτη η οποία καταγράφει τον Κίνδυνο Κυρίαρχου αυτών των Αναδυόμενων Εθνών.

Βαθμολογία Sovereign με βάση βαθμούς σε κάθε Αναδυόμενο Έθνος σε κάθε κατηγορία.

Παράμετρος

Παράμετρος 2

Παράμετρος 3

Παράμετρος 4

Παράμετρος 5

Παράμετρος 6

Το σκορ για τον Κυβερνητικό Κίνδυνο αυτών των Αναδυόμενων Εθνών δίνεται παρακάτω.

Πλεονεκτήματα

  • Επιτρέπει την εύκολη σύγκριση μεταξύ διαφορετικών χωρών και επιτρέπει στον επενδυτή να κατανοήσει και να εκτιμήσει τον κίνδυνο και την ανταμοιβή που σχετίζεται με την πραγματοποίηση μιας επένδυσης σε μια συγκεκριμένη χώρα και βιομηχανίες εντός. Εν ολίγοις, επιτρέπει τη σύγκριση μεταξύ χωρών και σε διαφορετικές χρονικές περιόδους.
  • Οι αξιολογήσεις που βασίζονται σε τέτοιο κίνδυνο λειτουργούν ως σημαντικό σημείο αναφοράς για μια χώρα για να επιδείξει την ανταγωνιστικότητά της έναντι άλλων χωρών για να προωθηθεί ως επενδυτικός προορισμός μπροστά από ξένους επενδυτές.

Μειονεκτήματα

  • Ακολουθεί μια νοοτροπία κοπαδιών που σημαίνει ότι οι αξιολογήσεις που βασίζονται στον Κίνδυνο χώρας επηρεάζονται συνήθως από συγκλίνουσες πρακτικές στην οποία εάν μια αναπτυσσόμενη χώρα υποβαθμιστεί, άλλες υποβαθμίστηκαν λόγω του διασυνδεδεμένου παγκοσμιοποιημένου κόσμου.
  • Ο Κίνδυνος χώρας επηρεάζει έμμεσα την ικανότητα της επιχείρησης σε αυτήν τη χώρα και επηρεάζει την ικανότητά τους να αντλούν φθηνό δανεισμό από ξένο που επηρεάζει άμεσα την κερδοφορία τους. Ένας υψηλός κίνδυνος κυριαρχίας θεωρείται από ξένους επενδυτές ως επικίνδυνος και απαιτεί υψηλότερο ασφάλιστρο που θα αυξήσει το κόστος δανεισμού για εταιρείες εντός αυτής της χώρας.
  • Αυτό συνήθως δεν εμφανίζεται σαφώς στις αξιολογήσεις Sovereign έως ότου είναι πολύ αργά (η χώρα ενδέχεται να έχει αθετήσει). Αυτό οφείλεται στο εγγενές συμφέρον της κυβέρνησης διαφόρων χωρών να διασφαλίσουν ότι οι αξιολογήσεις τους είναι υψηλότερες και το κίνητρο του Οργανισμού Αξιολόγησης να φιλοξενήσει τις χώρες (που είναι πελάτες της).
  • Βασίζεται σε μεγάλο βαθμό σε ιστορικά σημεία δεδομένων και αναλύει το ίδιο για να συμπεράνει μελλοντικά γεγονότα και ως εκ τούτου δεν έχει πολλή αντικειμενικότητα.

συμπέρασμα

Το Sovereign Risk είναι ένα σημαντικό κριτήριο που παρακολουθείται στενά και λαμβάνεται υπόψη κατά την πραγματοποίηση μιας επένδυσης σε οποιαδήποτε χώρα από ξένους Επενδυτές και γίνεται συνήθως με αξιολόγηση της Αξιολόγησης Κινδύνου χώρας.

Ο Κίνδυνος χώρας αυξάνεται με την επιδείνωση των δημοσιονομικών συνθηκών, την πολιτική αβεβαιότητα, την κοινωνική αναταραχή, τον αποπληθωρισμό, το νομικό σύστημα και τη βαθιά ύφεση, κ.λπ. Οι ξένοι επενδυτές, ενώ πραγματοποιούν μια επένδυση σε οποιοδήποτε κυρίαρχο, πρέπει να προβούν σε εμπεριστατωμένη ανάλυση αυτού του κινδύνου για να διασφαλίσουν ότι αντισταθμίζονται δεόντως. τον κίνδυνο που αναλαμβάνεται.