Απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου (Ορισμός, παραδείγματα) | Τι είναι το ROIC;

Τι είναι η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου (ROIC);

Το Return on Capital Invested Capital (ROIC) είναι ένας από τους δείκτες κερδοφορίας που μας βοηθούν να κατανοήσουμε πώς η εταιρεία χρησιμοποιεί το επενδυμένο κεφάλαιο της, δηλαδή τα ίδια κεφάλαια και το χρέος, δημιουργώντας κέρδη στο τέλος της ημέρας. Ο λόγος για τον οποίο αυτός ο λόγος είναι τόσο σημαντικός για τους επενδυτές πριν από την επένδυση είναι επειδή αυτός ο λόγος τους δίνει μια ιδέα για το ποια εταιρεία θα επενδύσει. Επειδή το ποσοστό των κερδών που δημιουργούνται από το επενδυμένο κεφάλαιο είναι μια άμεση αναλογία του πόσο καλή κάνει μια εταιρεία όρους μετατροπής του κεφαλαίου σε εισόδημα.

Κατά τον υπολογισμό αυτής της αναλογίας, ένα πράγμα που πρέπει να θυμάστε είναι ότι εάν παίρνετε το βασικό εισόδημα της επιχείρησης (δηλαδή, τις περισσότερες φορές, το «καθαρό εισόδημα» της επιχείρησης) ως πλέγμα μέτρησης. Η επιχείρηση μπορεί να δημιουργήσει εισόδημα από άλλες πηγές, αλλά αν δεν προέρχεται από τις βασικές δραστηριότητές τους, δεν θα πρέπει να ληφθεί υπόψη.

Το ROIC του Home Depot παρουσιάζει ανοδική τάση και ανέρχεται σήμερα στο 25,89%. Τι σημαίνει αυτό για την εταιρεία και πώς επηρεάζει τη διαδικασία λήψης αποφάσεων των επενδυτών;

Τύπος ROIC

Τύπος ROIC = (Καθαρό εισόδημα - Μέρισμα) / (Χρέος + Ίδια Κεφάλαια)

Ας πάρουμε κάθε στοιχείο από την εξίσωση και να εξηγήσουμε με σύντομο τρόπο τι είναι.

Ως επιχείρηση ή ως επενδυτής, εάν θέλετε να υπολογίσετε αυτήν την αναλογία, το πρώτο πράγμα που πρέπει να λάβετε υπόψη είναι το καθαρό εισόδημα. Αυτό το καθαρό εισόδημα πρέπει να προέρχεται από τις κύριες δραστηριότητες της επιχείρησης. Αυτό σημαίνει ότι "Κέρδη από συναλλαγές σε ξένο νόμισμα" ή Κέρδη από συναλλαγές σε άλλα νομίσματα "δεν θα συμπεριληφθούν στα καθαρά έσοδα.

Εάν διαπιστώσετε ότι υπάρχουν πάρα πολλά εισοδήματα από άλλες πηγές, υπολογίστε το καθαρό λειτουργικό κέρδος μετά τη φορολογία (NOPAT). Δεν θα βρείτε το NOPAT στις οικονομικές καταστάσεις, αλλά μπορείτε να το υπολογίσετε ακολουθώντας αυτόν τον απλό τύπο -

Επίσης, ρίξτε μια ματιά στον Οδηγό ανάλυσης αναλογίας.

Τύπος NOPAT = Λειτουργικά έσοδα προ φόρων * (1 - Φόρος)

Τώρα πώς θα λάβετε τον αριθμό των λειτουργικών εσόδων; Για να μάθετε τα λειτουργικά έσοδα, πρέπει να εξετάσετε την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και να μάθετε τα λειτουργικά κέρδη ή τα λειτουργικά έσοδα. Ας το καταλάβουμε με ένα παράδειγμα ROIC -

  Σε US $
Ακαθάριστα έσοδα 50,00.000
(-) Άμεσες δαπάνες (12,00.000)
Μεικτό περιθώριο (A) 38,00.000
Ενοίκιο 700.000
Γενικά έξοδα και έξοδα διοίκησης 650.000
Σύνολο δαπανών (B) 13,50.000
Λειτουργικά έσοδα προ φόρων [(A) - (B)] 24,50.000
  • Για να υπολογίσετε το NOPAT, το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να αφαιρέσετε τη φορολογική αναλογία από το λειτουργικό εισόδημα.
  • Στην περίπτωση μερίσματος, εάν έχετε πληρώσει οποιοδήποτε μέρισμα κατά τη διάρκεια του έτους, πρέπει να το αφαιρέσετε από το καθαρό εισόδημα.
  • Το χρέος είναι αυτό που η εταιρεία δανείστηκε από ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα ή τράπεζες και τα ίδια κεφάλαια είναι αυτά που προέρχονται από τους μετόχους μετοχών.

Ερμηνεία

Από την εξήγηση, μπορεί να έχετε καταλάβει ότι η απόδοση του κεφαλαίου δεν είναι ένας εύκολος λόγος υπολογισμού. Αλλά ανεξάρτητα από όλες αυτές τις πολυπλοκότητες, εάν μπορείτε να βρείτε το Return on Capital, θα βοηθούσε πολύ να αποφασίσετε πώς λειτουργεί η εταιρεία. Εδώ γιατί -

  • Περιλαμβάνει τα περισσότερα πράγματα που λαμβάνονται υπόψη κατά τον υπολογισμό της αναλογίας. Λαμβάνετε υπόψη το καθαρό εισόδημα ή το NOPAT και επίσης πόσα κεφάλαια έχει επενδύσει η επιχείρηση. Έτσι, παράγει το σωστό ποσοστό του κέρδους στο τέλος του έτους.
  • Αυτή η αναλογία δίνει μεγαλύτερη έμφαση στο εισόδημα από πράξεις και δεν περιλαμβάνει πάντα άλλα έσοδα. Αυτό σημαίνει ότι είναι η πιο αγνή μορφή υπολογισμού για να προσδιοριστεί το ποσοστό κέρδους.

Παράδειγμα Επενδυμένου Κεφαλαίου

  Σε US $
Καθαρά έσοδα 300.000
Ίδια Κεφάλαια Μετόχων 500.000
Χρέος 10,00.000
Ίδια Κεφάλαια Μετόχων 500.000
Χρέος 10,00.000
Επενδυμένο κεφάλαιο 15,00.000
Καθαρά έσοδα 300.000
(-) Μέρισμα -
Επενδυμένο κεφάλαιο 15,00.000
Επιστροφή κεφαλαίου 20%

Εάν βρείτε το ROIC μιας εταιρείας περισσότερο από 20% τα τελευταία χρόνια, μπορεί να σκεφτείτε να επενδύσετε στην εταιρεία, αλλά βεβαιωθείτε ότι λαμβάνετε υπόψη κάθε σχήμα και λεπτομέρεια κατά τον υπολογισμό αυτής της αναλογίας.

Υπολογισμός ROIC για Infosys

Θα εξετάσουμε την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και τον ισολογισμό της Infosys για το τέλος του 2014 και το 2015 και στη συνέχεια θα υπολογίσουμε τον λόγο ROIC και για τα δύο έτη.

Ας ρίξουμε μια ματιά στον Ισολογισμό πρώτα.

Ισολογισμός στις 31 Μαρτίου 2014 & 2015 -

πηγή: Ετήσια έκθεση της Infosys

Κατάσταση κερδών και ζημιών για το έτος που έληξε στις 31 Μαρτίου 2014 & 2015 -

πηγή: Ετήσια έκθεση της Infosys

Τώρα, ας υπολογίσουμε την απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου.

Σε ρουπίες 31 Μαρτίου 2015 31 Μαρτίου 2014
Κέρδος για το έτος (Α) 12164 10194
Επένδυση κεφαλαίου (Β) 48068 42092
Επιστροφή κεφαλαίου 0,25 0.24
Απόδοση κεφαλαίου (σε ποσοστά) 25% 24%
  • Δεδομένου ότι υπάρχει ένα αμελητέο ποσό άλλων εσόδων, λάβαμε υπόψη ολόκληρο το εισόδημα ενώ έφτασε το κέρδος του έτους. Επίσης, δεν αναφέρεται μέρισμα, έτσι δεν αφαιρέσαμε το ποσό από το κέρδος.
  • Καθώς η Infosys είναι μια εταιρεία χωρίς χρέη, μόνο τα κεφάλαια των μετόχων θεωρούνται επενδυμένα κεφάλαια.

Αν ερχόμαστε να ερμηνεύσουμε τον δείκτη Απόδοσης Επενδυμένου Κεφαλαίου και για τα δύο χρόνια, θα μπορούσαμε εύκολα να πούμε ότι η Infosys είναι μια εταιρεία που πέτυχε να δημιουργήσει μια μεγάλη Απόδοση Κεφαλαίου και για τα δύο χρόνια. Έτσι, από την άποψη των επενδυτών, η Infosys μπορεί να φαίνεται ένα καλό μέρος για να επενδύσουν τα χρήματά τους.

Γιατί αυξάνεται η απόδοση του Επενδυμένου Κεφαλαίου της Home Depot;

Το Home Depot είναι ένας λιανικός προμηθευτής εργαλείων, προϊόντων και υπηρεσιών βελτίωσης σπιτιού Λειτουργεί στις ΗΠΑ, τον Καναδά και το Μεξικό.

Όταν κοιτάξουμε την αναλογία του Home Depot, βλέπουμε το Return on Capital of Home Depot να έχει αυξηθεί απότομα από το 2010 και σήμερα βρίσκεται στο 25,89%.

Ποιοι είναι οι λόγοι για μια τέτοια αύξηση;

πηγή: ycharts

Ας ερευνήσουμε και ανακαλύψουμε τους λόγους.

Ο δείκτης απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου μπορεί να αυξηθεί είτε λόγω αύξησης σε 1) Καθαρά έσοδα 2) μείωση στα ίδια κεφάλαια 3) Μείωση χρέους

# 1 - ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ των καθαρών εσόδων της DEPOT του σπιτιού

Η Home Depot αύξησε το καθαρό της εισόδημα από 2,26 δισεκατομμύρια δολάρια σε 7,00 δισεκατομμύρια δολάρια, αύξηση περίπου 210% σε 6 χρόνια. Αυτό αύξησε σημαντικά τον αριθμητή και είναι ένας από τους σημαντικότερους συντελεστές στην αύξηση του λόγου ROIC

πηγή: ycharts

# 2 - ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΤΗΣ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑΣ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΗΣ DEPOT

Σημειώνουμε ότι τα ίδια κεφάλαια της Home Depot μειώθηκαν κατά 65% τα τελευταία 4 χρόνια. Η μείωση των ιδίων κεφαλαίων συνέβαλε στη μείωση του παρονομαστή του δείκτη ROIC. Με αυτό, σημειώνουμε ότι η μείωση των ιδίων κεφαλαίων των Μετόχων συνέβαλε επίσης ουσιαστικά στην αύξηση του λόγου Home Depot

πηγή: ycharts

Αν κοιτάξουμε την ενότητα μετοχών του Home Depot's Equity, θα βρούμε τους πιθανούς λόγους για μια τέτοια μείωση.

  1. Η συσσωρευμένη άλλη συνολική ζημία είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση των ιδίων κεφαλαίων τόσο το 2015 όσο και το 2016.
  2. Το Accelerated Buybacks ήταν ο δεύτερος και πιο σημαντικός λόγος για τη μείωση των ιδίων κεφαλαίων των μετόχων το 2015 και το 2016.

# 3 - Αξιολόγηση χρέους Home Depot

Ας δούμε τώρα το χρέος του Home Depot. Σημειώνουμε ότι το χρέος Home Depot αυξήθηκε από 9,682 δισεκατομμύρια το 2010 σε 21,32 δισεκατομμύρια δολάρια το 2016. Αυτή η αύξηση 120% του χρέους είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση του δείκτη ROIC.

πηγή: ycharts

Περίληψη -

Σημειώνουμε ότι ο δείκτης απόδοσης του Home Depot για Επενδυθέντα Κεφάλαια αυξήθηκε από 12,96% το 2010 σε 25,89% το 2016 λόγω των εξής

  1. Τα καθαρά έσοδα αυξήθηκαν κατά 210% την περίοδο 2010-2016 (ένας σημαντικός συνεισφέρων στον αριθμητή)
  2. Τα ίδια κεφάλαια μετόχων μειώθηκαν κατά 65% την αντίστοιχη περίοδο. (ένας σημαντικός συνεισφέρων στον παρονομαστή)
  3. Η συνολική αύξηση του δείκτη ROIC λόγω των δύο παραπάνω παραγόντων (1 και 2) αντισταθμίστηκε από την αύξηση του χρέους κατά 120% την αντίστοιχη περίοδο.

Βιομηχανικοί δείκτες ROIC

Ποιο είναι το σωστό σημείο αναφοράς για μια εξαιρετική αναλογία; Η απάντηση είναι ότι εξαρτάται!

Εξαρτάται από το είδος της βιομηχανίας στην οποία δραστηριοποιείται. Δεν μπορούμε να συγκρίνουμε την αναλογία του Amazon με το Home Depot καθώς λειτουργούν σε έναν εντελώς διαφορετικό τομέα.

Παρακάτω έχουμε τεκμηριώσει κάποια αναλογία Επιστροφής σε Επενδυμένο Κεφάλαιο της βιομηχανίας που θα σας βοηθήσει με τους αριθμούς του πάρκου για το τι φαίνεται να είναι ένας καλός δείκτης ROIC.

Δύο σημαντικά σημεία που πρέπει να σημειώσετε εδώ -

  • Τομείς με ένταση κεφαλαίου όπως οι τηλεπικοινωνίες, αυτοκίνητα, πετρέλαιο και φυσικό αέριο, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, πολυκαταστήματα τείνουν να παράγουν χαμηλό ROIC
  • Φαρμακευτικές εταιρείες, εταιρείες Διαδικτύου, εταιρείες εφαρμογών λογισμικού τείνουν να αποφέρουν υψηλότερη αναλογία απόδοσης κεφαλαίου που έχει επενδυθεί

Ας ρίξουμε μια ματιά σε μερικές από τις κορυφαίες εταιρείες σε ορισμένους σημαντικούς τομείς. Λάβετε υπόψη ότι ο λόγος της απόδοσης της βιομηχανικής απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου είναι ycharts.

Παράδειγμα βιομηχανίας πολυκαταστημάτων

S. Όχι Ονομα Απόδοση του δείκτη Επενδυμένου Κεφαλαίου (Ετήσιο) Καπάκι αγοράς
1 Macy's 8,7%         9,958,7
2 Τσενκοσούντ 3,2%         8,698.1
3 Nordstrom 13,0%         7,689,5
4 Κολ 7,9%         7,295,4
5 Companhia Brasileira 1,1%         4.900.7
6 JC Penney Co. -7,7%         2.164.3
7 Ο Ντίλαρντ 9,9%         1.929.0
8 Sears Holdings -58,6%             685.0
9 Sears Hometown και Outlet -5,6%               86.3
10 Καταστήματα Bon-Ton -6,2%               24.4
  • Σημειώνουμε τα ακόλουθα στο παράδειγμα του διαδικτύου και της βιομηχανίας περιεχομένου. Σημειώνουμε ότι το Nordstorm έχει λόγο ROIC 13%. από την άλλη πλευρά, η Macy's έχει αναλογία 8,7%
  • Πολλές εταιρείες όπως οι Sears Holding, Bon-Ton Stores, JC Penney Co εμφανίζουν αρνητικό δείκτη Απόδοσης Επενδυμένου Κεφαλαίου.

Παράδειγμα διαδικτύου και βιομηχανίας περιεχομένου

Σύμβολο Ονομα Απόδοση αναλογίας επενδυμένου κεφαλαίου (ετήσιος) Market Cap (εκατομμύριο $)
1 Αλφάβητο 15%           580,074
2 Facebook 20%           387.402
3 Μπάιντου 35%              63.939
4 Yahoo! -12%              43.374
5 JD.com -25%              41,933
6 NetEase 24%              34,287
7 Κελάδημα -8%              11,303
8 VeriSign 60%                8,546
9 Γιάντεξ 11%                7,392
10 IAC / InterActive -1%                5.996
  • Οι εταιρείες Διαδικτύου και Περιεχομένου γενικά δεν διαθέτουν ένταση κεφαλαίου όπως οι εταιρείες κοινής ωφέλειας ή οι εταιρείες ενέργειας. Επομένως, μπορούμε να δούμε ότι ο δείκτης απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου αυτού του κλάδου είναι υψηλότερος.
  • Τα αλφάβητα, Facebook και Baidu έχουν αναλογία 15%, 20% και 35%, αντίστοιχα.
  • Ωστόσο, οι Yahoo, JD.Com και Twitter έχουν αρνητική απόδοση επί του επενδυμένου κεφαλαίου.

Παράδειγμα βιομηχανίας τηλεπικοινωνιών

Δείτε παρακάτω τη λίστα με τις κορυφαίες εταιρείες τηλεπικοινωνιών στις ΗΠΑ, μαζί με τον υπολογισμό ROIC και την κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

S. Όχι Ονομα Απόδοση του δείκτη Επενδυμένου Κεφαλαίου (Ετήσιο) Market Cap (εκατομμύρια δολάρια)
1 AT&T 5%                               249.632
2 China Mobile 12%                               235,018
3 Επικοινωνία Verizon 10%                               197,921
4 ΝΤΤΟ ΝΤΟΚΟΜΟ 9%                                  88,688
5 Nippon Telegraph 5%                                  87,401
6 Ομάδα Vodafone -4%                                  66.370
7 T-Mobile ΗΠΑ 2%                                  50,183
8 Telefonica 1%                                  47.861
9 Αμερικανικός Πύργος 3%                                  45,789
10 America Movil 1%                                  42.387

Σημειώνουμε τα ακόλουθα στο Παράδειγμα ROIC της βιομηχανίας τηλεπικοινωνιών.

  • Σημειώνουμε ότι ο τομέας των τηλεπικοινωνιών είναι ένας τομέας έντασης κεφαλαίου και ο δείκτης απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου βρίσκεται στην κάτω πλευρά.
  • Οι AT&T, China Mobile και Verizon έχουν αναλογία 5%, 12% και 10%, αντίστοιχα.
  • Ο όμιλος Vodafone, από την άλλη πλευρά, έχει αρνητικό λόγο -4%

Παράδειγμα βιομηχανίας πετρελαίου και φυσικού αερίου

S. Όχι Ονομα Απόδοση αναλογίας επενδυμένου κεφαλαίου (ετήσιος) Market Cap (εκατομμύρια δολάρια)
1 ConocoPhillips -6%                                  61.580
2 Πόροι EOG -21%                                  57.848
3 CNOOC 4%                                  55,617
4 Occidental Petroleum -2%                                  51,499
5 Anadarko Petroleum -10%                                  38,084
6 Φυσικοί πόροι της Pioneer -4%                                  33,442
7 Φυσικό Καναδά -1%                                  33.068
8 Ενέργεια Ντέβον -47%                                  23.698
9 Απάχης -88%                                  21.696
10 Πόροι Concho 1%                                  20,776
  • Σημειώνουμε ότι ο τομέας πετρελαίου και φυσικού αερίου είναι ένας τομέας υψηλής έντασης κεφαλαίου και έχει χαμηλότερο λόγο ROIC.
  • Μια επιβράδυνση στον τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου από το 2013 οδήγησε σε μείωση της κερδοφορίας και των ζημιών στις περισσότερες περιπτώσεις.
  • Από αυτές τις κορυφαίες εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου, 8 εταιρείες έχουν αρνητικό λόγο.
  • Μόνο δύο εταιρείες, δηλαδή οι πόροι CNOOC και Concho, έχουν θετική αναλογία 4% και 1%, αντίστοιχα.

Παράδειγμα αυτοκινητοβιομηχανίας

S. Όχι Ονομα Απόδοση του δείκτη Επενδυμένου Κεφαλαίου (Ετήσιο) Market Cap (εκατομμύρια δολάρια)
1 Toyota Motor 6%                               170,527
2 Honda Motor Co 2%                                  57.907
3 General Motors 8%                                  53,208
4 Ford Motor 3%                                  49.917
5 Τέσλα -25%                                  45,201
6 Tata Motors 7%                                  25,413
7 Fiat Chrysler Automobiles 1%                                  18,576
8 Φεράρι 10%                                  16.239
  • Και πάλι, ο τομέας του αυτοκινήτου έχει μεγάλη ένταση κεφαλαίου και σημειώνουμε ότι οι περισσότερες εταιρείες παρουσιάζουν χαμηλότερο λόγο ROIC.
  • Οι Toyota Motors, Honda Motor και General Motors έχουν αναλογία 6%, 2% και 8%, αντίστοιχα.
  • Η Tesla, από την άλλη πλευρά, έχει αρνητικό λόγο -25%

Παράδειγμα βιομηχανίας κοινής ωφέλειας

S. Όχι Ονομα Απόδοση αναλογίας επενδυμένου κεφαλαίου (ετήσιος) Market Cap (εκατομμύρια δολάρια)
1 Εθνικό πλέγμα 6,8%                                  47,002
2 Πόροι κυριαρχίας 4,7%                                  46,210
3 Έξελον 1,9%                                  46.034
4 Πόροι κυριαρχίας 4,7%                                  31,413
5 Sempra Energy 5.0%                                  26,296
6 Δημόσια υπηρεσία επιχειρήσεων 7,6%                                  22,138
7 FirstEnergy 1,7%                                  13.012
8 Διασκεδαστικός -0,7%                                  12.890
9 Huaneng Power 5,4%                                  10,522
10 AES 2,6%                                    7,699
  • Όπως προαναφέρθηκε, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας είναι επίσης τομέας έντασης κεφαλαίου και έχουν χαμηλότερο λόγο ROIC.
  • Το National Grid, το Dominion Resources και το Exelon έχουν λόγο 6,8%, 4,7% και 1,9%, αντίστοιχα.
  • Το Entergy, από την άλλη πλευρά, έχει αρνητικό λόγο -0,7%

Περιορισμοί

  • Ο λόγος ROIC είναι πολύ περίπλοκος για τον υπολογισμό. Οι επενδυτές, όταν πρέπει να υπολογίσουν τον δείκτη απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου, μπορούν να το προσεγγίσουν από διαφορετική οπτική γωνία. Μπορούν να υπολογίσουν το επενδυμένο κεφάλαιο αφαιρώντας τις άτοκες-τρέχουσες υποχρεώσεις (NIBCLS) από το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων ή απλά λαμβάνοντας υπόψη το βραχυπρόθεσμο χρέος, το μακροπρόθεσμο χρέος και τα ίδια κεφάλαια. Και για τον υπολογισμό του καθαρού εισοδήματος, υπάρχουν πολλές προσεγγίσεις που μπορούν να ακολουθήσουν. Το μόνο πράγμα που πρέπει να θυμόμαστε είναι η βασική εστίαση του καθαρού εισοδήματος είναι το εισόδημα από τη λειτουργία της επιχείρησης και όχι το άλλο εισόδημα.
  • Αυτή η αναλογία δεν είναι κατάλληλη για άτομα χωρίς χρηματοοικονομικό υπόβαθρο. Συχνά δεν θα καταλάβαιναν τις περιπλοκές αυτής της αναλογίας έως ότου έχουν τις βασικές γνώσεις στα χρηματοοικονομικά.

Άλλα άρθρα που μπορεί να σας αρέσουν

  • Τύπος ROTA
  • Τύπος NOPAT
  • Αναλογία κύκλου εργασιών μετοχών
  • Λόγος κεφαλαιακής απόδοσης

Στην τελική ανάλυση

Αφού συζητήσουμε τα πάντα λεπτομερώς, καταλήγουμε στο συμπέρασμα ότι το ROIC είναι ένας μεγάλος λόγος για να υπολογίσουμε εάν θέλετε να μάθετε πώς λειτουργεί μια εταιρεία με πραγματική έννοια. Εάν ο δείκτης Return on Invested Capital μπορεί να ακολουθηθεί με την πάροδο των ετών, σίγουρα θα έδινε μια σαφή εικόνα του πώς λειτουργεί μια εταιρεία. Έτσι, εάν ως επενδυτής, θέλετε να επενδύσετε τα χρήματά σας σε μια εταιρεία, υπολογίστε πρώτα την απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου και, στη συνέχεια, αποφασίστε εάν είναι ένα καλό στοίχημα για εσάς ή όχι.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found