Private Equity vs Hedge Fund | 6 διαφορές που πρέπει να γνωρίζετε!

Διαφορά μεταξύ ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων και αντισταθμιστικών κεφαλαίων

Τα ιδιωτικά ίδια κεφάλαια μπορούν να οριστούν ως τα κεφάλαια που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για την απόκτηση δημόσιων εταιρειών ή για να πραγματοποιήσουν επενδύσεις σε ιδιωτικές εταιρείες. Από την άλλη πλευρά, τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης μπορούν να οριστούν ως ιδιωτικές οντότητες που αντλούν κεφάλαια από τους επενδυτές και και στη συνέχεια επενδύστε τα σε χρηματοοικονομικά μέσα με πολύπλοκα χαρτοφυλάκια.

Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ιδιωτικών κεφαλαίων συνήθως χρησιμοποιείται σε περιπτώσεις όπως η απόκτηση εταιρειών, η επέκταση μιας οντότητας ή με σκοπό την ενίσχυση του ισολογισμού μιας οντότητας. Στα ιδιωτικά κεφάλαια, οι επενδυτές που έχουν δείξει ενδιαφέρον για τη χρηματοδότηση επιχειρήσεων προσφέρονται ενημερωτικό δελτίο με σκοπό τη συγκέντρωση κεφαλαίων. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης σχηματίζονται ως εταιρείες περιορισμένης ευθύνης για τη διαφύλαξη των επενδυτών και των διαχειριστών από τους δανειστές, εάν τα κεφάλαια είναι σε πτώχευση.

Τι είναι το Private Equity;

Ιδιωτικά ίδια κεφάλαια είναι το επενδυτικό κεφάλαιο που επενδύεται από οποιονδήποτε ιδιώτη με υψηλή καθαρή αξία σε μια επιχείρηση με σκοπό την απόκτηση ιδιοκτησίας ιδίων κεφαλαίων στην επιχείρηση. Αυτές οι πρωτεύουσες δεν αναφέρονται σε δημόσια ανταλλαγή. Το κεφάλαιο μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την επέκταση του κεφαλαίου κίνησης της εταιρείας, για την ενίσχυση του ισολογισμού ή για τη δημιουργία νέας τεχνολογίας στην εταιρεία για την αύξηση της παραγωγής. Οι θεσμικοί επενδυτές και οι διαπιστευμένοι επενδυτές είναι το μεγαλύτερο μέρος των ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων σε οποιαδήποτε εταιρεία, επειδή έχουν τη δυνατότητα να δεσμεύουν ένα μεγάλο χρηματικό ποσό για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Συχνά, τα ιδιωτικά κεφάλαια χρησιμοποιούνται για τη μετατροπή μιας δημόσιας εταιρείας σε ιδιωτική.

Τι είναι το Hedge Fund;

Το Hedge Fund είναι απλώς ένα άλλο όνομα για την Επενδυτική Συνεργασία. Η έννοια της λέξης «αντιστάθμιση» προστατεύει τον εαυτό της από τις οικονομικές απώλειες, έτσι τα Αμοιβαία Κεφάλαια Hedge είναι σχεδιασμένα να το κάνουν. Παρόλο που εμπλέκεται πάντα ένας παράγοντας κινδύνου εξαρτάται από την απόδοση. Όσο περισσότερο ο κίνδυνος, τόσο υψηλότερη είναι η απόδοση. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης είναι εναλλακτικές επενδύσεις που πραγματοποιούνται με τη συγκέντρωση κεφαλαίων που περιλαμβάνουν μια σειρά στρατηγικών για την απόκτηση υψηλών αποδόσεων για τον επενδυτή. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης δεν ρυθμίζονται από χρεόγραφα και προμήθειες ανταλλαγής και μπορούν να χρησιμοποιηθούν για μια σειρά κινητών αξιών σε σύγκριση με τα αμοιβαία κεφάλαια. Τα Hedge Funds δουλεύουν με τις στρατηγικές Long-Short, που σημαίνει επένδυση σε θέσεις long, δηλαδή αγορά μετοχών, καθώς και short θέσεις, που σημαίνει πώληση μετοχών με τη βοήθεια δανεισμού χρημάτων και, στη συνέχεια, την αγορά τους ξανά όταν η τιμή είναι χαμηλή.

Infographics Private Equity vs Hedge Funds

Βασικές διαφορές μεταξύ ιδιωτικών κεφαλαίων και αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου

  • Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια είναι τα επενδυτικά κεφάλαια που συνήθως ανήκουν σε περιορισμένες συνεργασίες με σκοπό την αγορά και αναδιάρθρωση εταιρειών που δεν διαπραγματεύονται δημόσια στο χρηματιστήριο, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης είναι οντότητες που διατηρούνται ιδιωτικά και αυτά τα κεφάλαια των επενδυτών συγκεντρώνουν και στη συνέχεια επανεπενδύουν ίδιο σε χρηματοοικονομικά μέσα που έχουν ένα περίπλοκο χαρτοφυλάκιο.
  • Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια επενδύουν σε εταιρείες που μπορούν να προσφέρουν υψηλότερα κέρδη για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης χρησιμοποιούνται για την πραγματοποίηση επένδυσης σε τέτοια περιουσιακά στοιχεία που αποφέρουν καλή απόδοση επένδυσης (ROI) ή απόδοση της επένδυσης σε μικρότερο χρονικό διάστημα.
  • Οι επενδυτές σε ιδιωτικά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια έχουν την ελευθερία να επενδύουν κεφάλαια όπως και όταν απαιτείται, ενώ στα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, οι επενδυτές θα πρέπει να πραγματοποιούν επενδύσεις με μία μόνο κίνηση.
  • Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια είναι επενδυτικά κεφάλαια κλειστού τύπου, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης είναι επενδυτικά κεφάλαια αορίστου χρόνου.
  • Τα αμοιβαία κεφάλαια ιδιωτικών κεφαλαίων δεν έχουν κανένα είδος περιορισμού στη δυνατότητα μεταφοράς σε συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης έχουν περιορισμούς στη δυνατότητα μεταφοράς.
  • Τα αμοιβαία κεφάλαια ιδιωτικών κεφαλαίων είναι λιγότερο επικίνδυνα σε σύγκριση με τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου.
  • Οι επενδυτές σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια ενεργούν ως ενεργός συμμετέχων, ενώ οι επενδυτές σε αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης έχουν το παθητικό καθεστώς.
  • Η διάρκεια ζωής των αμοιβαίων κεφαλαίων ορίζεται συμβατικά σε ιδιωτικά αμοιβαία κεφάλαια, ενώ υπάρχει μηδενικός περιορισμός στη διάρκεια ζωής των αμοιβαίων κεφαλαίων στην περίπτωση των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου.
  • Οι επενδυτές σε ιδιωτικά αμοιβαία κεφάλαια έχουν υψηλότερο επίπεδο ελέγχου επί των λειτουργιών και της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης έχουν χαμηλότερο επίπεδο ελέγχου επί των περιουσιακών στοιχείων.

Private Equity vs Hedge Fund - Διαρθρωτική διαφορά

Τα ιδιωτικά ίδια κεφάλαια υπάγονται στην κατηγορία επενδυτικών κεφαλαίων κλειστού τύπου που είναι γενικά κατάλληλα για επενδύσεις που δεν μπορούν να επισημανθούν στην αγορά και έχουν περιορισμούς στη δυνατότητα μεταφοράς για μεγάλο χρονικό διάστημα, ενώ το Hedge Fund υπάρχει στην κατηγορία των παραδοσιακών επενδύσεων ανοιχτού τύπου αμοιβαία κεφάλαια που είναι γενικά κατάλληλα για επενδυτικούς φορείς που έχουν καθιερωμένη αγορά συναλλαγών και δεν υπάρχουν περιορισμοί σχετικά με τη δυνατότητα μεταφοράς, δηλαδή, τα περιουσιακά στοιχεία είναι διαθέσιμα για εύκολη διάθεση στην αγορά.

Όταν μιλάμε για τον όρο, τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου δεν έχουν συγκεκριμένο όρο, ενώ τα ιδιωτικά ίδια κεφάλαια έχουν διάρκεια 10 έως 12 ετών, η οποία μπορεί να επεκταθεί περαιτέρω από την εταιρεία διαχείρισης / GP με τη συγκατάθεση όλων των επενδυτών.

Πότε πρέπει να αποδεσμεύσετε χρήματα;

Στην περίπτωση των ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων, δεν χρειάζεται να επενδύσετε χρήματα αμέσως από το λογαριασμό σας, αλλά πρέπει να δεσμεύσετε το κεφάλαιο που θα πληρωθεί στο εγγύς μέλλον για οποιαδήποτε συμφωνία που πραγματοποιείται από τον διαχειριστή χαρτοφυλακίου στην ιδιωτική αγορά.

Δεν υπάρχει καθορισμένη διάρκεια ως προς το πότε μπορούν να κληθούν τα χρήματά σας, ενώ στην περίπτωση των αντισταθμιστικών κεφαλαίων, πρέπει να αποδεσμεύσετε το δεσμευμένο ποσό αμέσως από τις αποταμιεύσεις σας. Αυτό το ποσό επενδύεται σε εμπορεύσιμους τίτλους που διαπραγματεύονται σε πραγματικό χρόνο.

Μέτρηση απόδοσης και πραγματοποίηση

Η απόδοση των ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων μετράται με βάση τους εσωτερικούς συντελεστές απόδοσης (IRR) και συνήθως, ένα ελάχιστο ποσοστό εμποδίων ισχύει για τα ιδιωτικά ίδια κεφάλαια. Ενώ στο Hedge fund οι αποδόσεις είναι άμεσες και μερικές φορές για την απόκτηση περισσότερων αμοιβών κινήτρων, η απόδοση μετράται σύμφωνα με ένα σημείο αναφοράς.

Η πραγματοποίηση της απόδοσης για τα ιδιωτικά μετοχικά κεφάλαια είναι γενικά μετά την επίτευξη του ποσοστού εμποδίων και ως επί το πλείστον η αρνητική απόδοση αναφέρεται από τα ιδιωτικά ίδια κεφάλαια κατά τα πρώτα χρόνια. Η απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης πραγματοποιείται συνεχώς ενώ η επένδυση περιουσιακών στοιχείων

Κατανομές και κατανομές

Ορισμένες σημαντικές διαφορές υπάρχουν μεταξύ Private Equity και hedge funds όσον αφορά την κατανομή και διανομή του αμοιβαίου κεφαλαίου μεταξύ επενδυτών και διαχειριστών κεφαλαίων. Στα ιδιωτικά κεφάλαια, η διανομή χαρτοφυλακίου εκκαθάρισης συνεχίζεται έως ότου ο επενδυτής λάβει το ποσό που έχει επενδύσει και μερικές φορές λαμβάνονται επίσης «προτιμώμενες αποδόσεις» που υπολογίζονται ως ένα ποσοστό του συνεισφερόμενου ποσού του επενδυτή το οποίο κατανέμεται περαιτέρω μεταξύ επενδυτών και διαχειριστή κεφαλαίων, γενικά, στην αναλογία 80-20. Ένας επενδυτής αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης δεν ανακτά ποτέ το ποσό που έχει επενδυθεί έως ότου τερματιστεί το αμοιβαίο κεφάλαιο για κάποιους λόγους ή αποσύρει σκόπιμα από τα κεφάλαια.

Σύγκριση χρεώσεων

Οι αμοιβές των ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων αξιολογούνται βάσει ορισμένων παραδοχών όπως περίοδος επένδυσης, διάρκεια ζωής, μέση περίοδος διατήρησης, ποσοστό μεταφοράς και μέγιστο ποσοστό χρηματοδότησης. Τα τέλη ιδιωτικών μετοχών είναι δύο επιπέδων. Το επίπεδο 1 είναι της ετήσιας αμοιβής 1,5% για δεσμευμένες επενδύσεις κατά τα πρώτα πέντε χρόνια και στη συνέχεια 1,0% μετά από πέντε χρόνια.

Η πιο κοινή δομή αμοιβών για το hedge fund είναι μια αμοιβή 1,5% για τη διαχείριση και μια χρέωση 20% βάσει της απόδοσης. Το hedge fund συνήθως κερδίζει αμοιβές απόδοσης στο πρώτο δολάριο του κέρδους, ενώ τα έξοδα απόδοσης στα Private equity δεν κερδίζονται έως ότου επιτευχθεί ο στόχος της προτιμώμενης απόδοσης από τον επενδυτή. Η προτιμώμενη απόδοση στο Private Equity είναι ο λόγος πίσω από τις χαμηλότερες χρεώσεις.

Και οι δύο υπάρχουν για να βγάλουν λεφτά από τις επενδύσεις και ένας παράγοντας υψηλού κινδύνου εμπλέκεται και στις δύο επιλογές χρηματοδότησης. Είναι σημαντικό να εκτιμήσετε τις διαφορές μεταξύ των δύο και να επιλέξετε ανάλογα.

Συγκριτικός Πίνακας

Βάση σύγκρισης Ιδιωτικά Κεφάλαια Κεφαλαίων Αμοιβαία Κεφάλαια αντιστάθμισης
Ορισμός Τα αμοιβαία κεφάλαια ιδιωτικών κεφαλαίων είναι τα κεφάλαια που χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές για την πραγματοποίηση μιας επένδυσης σε ιδιωτικές οντότητες ή την απόκτηση οντοτήτων που έχουν εγγραφεί δημόσια στο χρηματιστήριο. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστοιχούν στην άντληση ιδιωτικών εταιρειών που αντλούν κεφάλαια από τους επενδυτές και στη συνέχεια τα επανεπενδύουν σε χρηματοπιστωτικά μέσα που έχουν ένα επικίνδυνο χαρτοφυλάκιο.
Χρονικό πλαίσιο όσον αφορά τις επενδύσεις Τα αμοιβαία κεφάλαια ιδιωτικών κεφαλαίων έχουν να κάνουν με μια επένδυση σε εταιρείες που είναι αρκετά ικανές να προσφέρουν σημαντικές αποδόσεις για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Με άλλα λόγια, τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια επενδύουν σε χαρτοφυλάκια που μπορούν να αποφέρουν αποδόσεις για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου επικεντρώνονται στην πραγματοποίηση μιας επένδυσης σε εταιρείες που είναι σε θέση να προσφέρουν σημαντικά κέρδη από την απόδοση επένδυσης (απόδοση επένδυσης) στο εγγύς διάστημα. Με άλλα λόγια, τα hedge funds επιδιώκουν να πραγματοποιήσουν μια επένδυση σε χαρτοφυλάκια που μπορούν να αποφέρουν απόδοση σε μικρότερο χρονικό διάστημα.
Περιορισμοί της δυνατότητας μεταφοράς Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια είναι επενδυτικά κεφάλαια κλειστού τύπου που έχουν περιορισμούς ως προς τη δυνατότητα μεταφοράς. Ωστόσο, αυτοί οι περιορισμοί ισχύουν μόνο για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης είναι αμοιβαία επενδυτικά κεφάλαια που δεν έχουν πραγματικά κανένα είδος περιορισμού στη δυνατότητα μεταφοράς.
Επένδυση κεφαλαίων Οι επενδυτές που επιλέγουν ιδιωτικά κεφάλαια θα πρέπει να επενδύσουν το κεφάλαιο όπως και όποτε ζητηθεί. Οι επενδυτές που επιλέγουν αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης θα πρέπει να πραγματοποιήσουν μια εφάπαξ επένδυση μόνο.
Επίπεδο κινδύνων Τα αμοιβαία κεφάλαια ιδιωτικών κεφαλαίων είναι λιγότερο επικίνδυνα σε σύγκριση με τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης ενέχουν υψηλότερα επίπεδα κινδύνων, καθώς αυτά δίνουν έμφαση στην επίτευξη τεράστιων αποδόσεων και αυτό επίσης σε μικρότερο χρονικό διάστημα.
Φόροι Τα κέρδη που αποκτώνται σε ιδιωτικά κεφάλαια δεν υπόκεινται σε φορολογικούς συντελεστές. Τα κέρδη που αποκτώνται σε hedge funds υπόκεινται σε φόρους.
Επίπεδο ελέγχου των περιουσιακών στοιχείων Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια έχουν μεγαλύτερο επίπεδο ελέγχου και επιρροής στη διαχείριση και τη λειτουργία περιουσιακών στοιχείων. Οι επενδυτές ενός ιδιωτικού κεφαλαίου μπορούν να συμμετέχουν ενεργά στην αλλαγή επιχειρηματικών στρατηγικών, στην εφαρμογή της διακυβέρνησης και στην έναρξη επιχειρησιακών βελτιώσεων. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης έχουν μικρότερο επίπεδο ελέγχου επί των περιουσιακών στοιχείων και αυτά επίσης δεν έχουν δικαίωμα ψήφου. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα hedge funds είναι συνήθως μειοψηφικοί επενδυτές που έχουν λίγο ή μηδενικό έλεγχο επί των επενδύσεων.
Ορος Στα ιδιωτικά κεφάλαια, η ζωή των κεφαλαίων καθορίζεται συμβατικά. Στα hedge funds, υπάρχει μηδενικός περιορισμός στη διάρκεια ζωής των κεφαλαίων.
Ποντάρισμα Μικρά μερίδια σε εταιρείες που είναι δημόσια εισηγμένες στο χρηματιστήριο. Σημαντικά μερίδια σε εταιρείες που διατηρούνται στενά.
Έξοδα διαχείρισης 1 έως 2 τοις εκατό των περιουσιακών στοιχείων που διαχειρίζονται ενεργά. 1 έως 2 τοις εκατό των περιουσιακών στοιχείων που βρίσκονται υπό διαχείριση.
Επενδυτικός ορίζοντας Αυτά είναι συνήθως μακροπρόθεσμα. Τα hedge funds είναι γενικά βραχυπρόθεσμα.
Επίπεδο συμμετοχής Οι επενδυτές συμμετέχουν ενεργά σε ένα ιδιωτικό κεφάλαιο. Οι επενδυτές έχουν το παθητικό καθεστώς σε ένα hedge fund.

συμπέρασμα

Τα αμοιβαία κεφάλαια ιδιωτικών κεφαλαίων, όπως υποδηλώνει το όνομα, αφορούν στην πραγματοποίηση επενδύσεων σε ιδιωτικές εταιρείες μέσω άμεσων επενδύσεων ή αμοιβαίων κεφαλαίων, ενώ, σε αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν να επενδύσουν και να πραγματοποιήσουν συναλλαγές σε διαφορετικούς τύπους χρηματοοικονομικών τίτλων και αγορών μέσω μόχλευσης ή ανοικτών πωλήσεων. Το επίπεδο κινδύνων στα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου είναι πολύ υψηλότερο σε σύγκριση με τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια. Τα κέρδη που αποκτώνται από τα ιδιωτικά κεφάλαια εξαιρούνται από το φόρο, ενώ τα κέρδη από τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης προσαρμόζονται για φόρους.