Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο (Ορισμός, Παράδειγμα) | Τι είναι το Rf;

Ποιο είναι το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο;

Το ποσοστό χωρίς κίνδυνο είναι το ελάχιστο ποσοστό απόδοσης που αναμένεται για επενδύσεις με μηδενικούς κινδύνους από τον επενδυτή, ο οποίος, γενικά, είναι τα κρατικά ομόλογα των ανεπτυγμένων χωρών που είναι είτε ομόλογα αμερικανικού δημοσίου είτε γερμανικά κρατικά ομόλογα. Είναι το υποθετικό ποσοστό απόδοσης, στην πράξη, δεν υπάρχει επειδή κάθε επένδυση έχει ένα ορισμένο ποσό κινδύνου.

Το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο αντικατοπτρίζει 3 συστατικά

  1. Πληθωρισμός: - Ο αναμενόμενος ρυθμός πληθωρισμού κατά τη διάρκεια της επένδυσης χωρίς κίνδυνο ·
  2. Τιμή ενοικίασης: - Είναι η πραγματική απόδοση κατά την περίοδο της επένδυσης για το δανεισμό των κεφαλαίων.
  3. Κίνδυνος λήξης ή Επενδυτικός κίνδυνος: Είναι ο κίνδυνος που σχετίζεται με την κύρια αγοραία αξία της επένδυσης, δηλαδή μπορεί να είναι άνοδος ή πτώση κατά την περίοδο έως τη λήξη ως συνάρτηση των αλλαγών στο γενικό επίπεδο των επιτοκίων.

Λογαριασμοί Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ

Οι λογαριασμοί είναι η βραχυπρόθεσμη υποχρέωση που εκδίδεται από την κυβέρνηση των ΗΠΑ. Αυτά εκδίδονται για ένα έτος ή λιγότερο από ένα έτος. Αυτές είναι οι ασφαλέστερες επενδύσεις καθώς υποστηρίζονται από την κυβέρνηση των ΗΠΑ. Οι λογαριασμοί T φέρουν μηδενικό κίνδυνο αθέτησης, καθώς είναι πλήρως εγγυημένοι και πιστώνονται από την κυβέρνηση των ΗΠΑ και το Υπουργείο Οικονομικών.

Τα κεφάλαια που δημιουργούνται από την πώληση λογαριασμών του Δημοσίου, η κυβέρνηση χρησιμοποιεί αυτά τα κεφάλαια για διάφορα δημόσια έργα όπως αυτοκινητόδρομοι και σχολεία. Υπάρχουν τόσοι πολλοί παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές των γραμματίων του Δημοσίου, όπως η νομισματική πολιτική, οι μακροοικονομικές συνθήκες και η προσφορά και ζήτηση για το ταμείο. Οι μεγαλύτεροι λογαριασμοί ταμείου τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις, αλλά συνήθως η διάρκεια του λογαριασμού Τ κυμαίνεται από λίγες ημέρες έως 12 μήνες.

Υπολογισμός του ποσοστού χωρίς κίνδυνο

  1. Τις περισσότερες φορές, ο υπολογισμός του ποσοστού απόδοσης χωρίς κίνδυνο εξαρτάται από το χρονικό διάστημα που βρίσκεται υπό αξιολόγηση. Ας υποθέσουμε ότι η χρονική περίοδος είναι για ένα έτος ή λιγότερο από ένα έτος από ό, τι πρέπει να διατεθεί για την πιο συγκρίσιμη κυβερνητική ασφάλεια, δηλ. Γραμμάτια Δημοσίου . Για παράδειγμα, εάν το απόθεμα λογαριασμού δημοσίου είναι 0,389, τότε το ποσοστό χωρίς κίνδυνο είναι 0,39%.
  2. Εάν η χρονική διάρκεια κυμαίνεται μεταξύ ενός έτους και 10 ετών, τότε πρέπει να αναζητήσετε το Treasury Note. Για παράδειγμα: Εάν το απόσπασμα του Treasury είναι 0,704, τότε ο υπολογισμός του επιτοκίου χωρίς κίνδυνο θα είναι 0,7%
  3. Ας υποθέσουμε ότι η χρονική περίοδος είναι περισσότερο από ένα έτος από ό, τι πρέπει να διανύσει για το Treasury Bond. Για παράδειγμα, εάν η τρέχουσα προσφορά είναι 7,09, τότε ο υπολογισμός του ποσοστού απόδοσης χωρίς κίνδυνο θα ήταν 7,09%.

Ποσοστό χωρίς κίνδυνο σε CAPM

Κατά τον υπολογισμό του κόστους των ιδίων κεφαλαίων χρησιμοποιώντας το CAPM, χρησιμοποιείται ένα ποσοστό χωρίς κίνδυνο, το οποίο επηρεάζει ένα μέσο σταθμισμένο κόστος κεφαλαίου μιας επιχείρησης. Ο υπολογισμός του κόστους κεφαλαίου πραγματοποιείται χρησιμοποιώντας το Μοντέλο Τιμολόγησης Κεφαλαίου (CAPM).

Το CAPM περιγράφει τη σχέση μεταξύ συστηματικού κινδύνου και αναμενόμενης απόδοσης. Καθορίζει την πιο δίκαιη τιμή για την επένδυση με βάση τον κίνδυνο, τις πιθανές αποδόσεις και άλλους παράγοντες.

Τύπος CAPM & απόδοση χωρίς κίνδυνο

r a  = r rf  + B a  (r m -r rf )

  • r rf  = το ποσοστό απόδοσης για ασφάλεια χωρίς κίνδυνο
  • r m  = το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης της ευρείας αγοράς

Παράδειγμα τύπου CAPM

Εάν το ποσοστό χωρίς κίνδυνο είναι 7%, η απόδοση της αγοράς είναι 12% και η beta της μετοχής είναι 2, τότε η αναμενόμενη απόδοση στο απόθεμα θα είναι:

Re = 7% + 2 (12% - 7%) = 17%

Στο παραπάνω παράδειγμα CAPM, το ποσοστό χωρίς κίνδυνο είναι 7% και η απόδοση της αγοράς είναι 12%, επομένως το ασφάλιστρο κινδύνου είναι 5% (12% -7%) και η αναμενόμενη απόδοση είναι 17%. Το μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαίου βοηθά στον υπολογισμό του απαιτούμενου ποσοστού απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων με βάση το πόσο επικίνδυνο είναι αυτό η επένδυση σε σύγκριση με ένα εντελώς χωρίς κίνδυνο.

Περίληψη

  • Ένα ποσοστό χωρίς κίνδυνο είναι το ποσοστό απόδοσης μιας επένδυσης με μηδενικούς κινδύνους.
  • Είναι το υποθετικό ποσοστό απόδοσης. Στην πράξη, δεν υπάρχει επειδή κάθε επένδυση έχει ένα ορισμένο ποσό κινδύνου.
  • Οι αμερικανικοί λογαριασμοί ταμείου θεωρούν ως περιουσιακά στοιχεία ή επενδύσεις χωρίς κίνδυνο καθώς υποστηρίζονται πλήρως από την κυβέρνηση των ΗΠΑ.
  • Στο κόστος των ιδίων κεφαλαίων, χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό CAPM ένα ποσοστό χωρίς κίνδυνο.
  • Ο υπολογισμός του κόστους κεφαλαίου πραγματοποιείται χρησιμοποιώντας το Μοντέλο Τιμολόγησης Κεφαλαίου (CAPM).
  • Το CAPM περιγράφει τη σχέση μεταξύ συστηματικού κινδύνου και αναμενόμενης απόδοσης