seychellesartprojects.org

Τι είναι οι μετοχές έκδοσης δικαιωμάτων;

Εάν είστε επενδυτής, είναι σημαντικό να καταλάβετε πώς λειτουργούν τα δικαιώματα έκδοσης μετοχών.

Με απλά λόγια, όταν μια εταιρεία αξιοποιεί τους υφιστάμενους μετόχους για πρόσθετο κεφάλαιο και εκδίδει μετοχές με έκπτωση, ιδίως για αυτούς τους υφιστάμενους μετόχους, την ονομάζουμε μετοχές έκδοσης δικαιωμάτων. Η ιδέα είναι να λάβετε το πρόσθετο κεφάλαιο από τους υφιστάμενους μετόχους χωρίς να δοκιμάσετε εξωτερικές μεθόδους.

Αυτό είναι ιδιαίτερα χρήσιμο για εταιρείες που έχουν μεγάλο χρέος.

Παράδειγμα έκδοσης δικαιωμάτων

Θα πάρουμε ένα απλό παράδειγμα ζητήματος δικαιωμάτων για να το δείξουμε αυτό. Ο κ. John είναι υφιστάμενος μέτοχος της TMC Company. Κατέχει 20 μετοχές των 200 $ κάθε μία από την εταιρεία.

• Η TMC Company εκδίδει σωστές μετοχές στον John και προσφέρει έκπτωση 30% στην αγοραία τιμή της μετοχής. Και οι μετοχές έκδοσης δικαιωμάτων είναι 1 για κάθε 2 υπάρχουσες μετοχές
• Ως αποτέλεσμα, ο John είναι σε θέση να αγοράσει 10 σωστές μετοχές στην τιμή των 140 $ η καθεμία.
• Σε αυτό το σενάριο, φαίνεται ότι ο κ. John επωφελείται από τις μετοχές έκδοσης δικαιωμάτων. Και ναι, εάν πουλήσει όλες τις σωστές μετοχές του σε τιμή αγοράς σε άλλο επενδυτή πριν από την ημερομηνία λήξης, θα απολάμβανε λίγο κέρδος.

Αλλά αν κοιτάξουμε προσεκτικά, θα δούμε ότι υπάρχει αραίωση στην τιμή της μετοχής.

Εάν προσθέσουμε τον αριθμό των μετοχών και βρούμε έναν μέσο όρο, θα δούμε -

• [(20 * $ 200) + (10 * 140)] / 30 = (4000 $ + 1400 $) / 30 = 5400 $ / 30 = 180 $ ανά μετοχή.

Έτσι μπορείτε να δείτε ότι ακόμα κι αν φαίνεται ότι ο κ. John παίρνει έκπτωση 30%, δηλαδή έκπτωση 60 $ από κάθε μετοχή του δικαιώματος, παίρνει πραγματικά έκπτωση 20 $ ανά μετοχή.

Γιατί η σωστή έκδοση μοιράζεται;

Αυτό είναι ένα μεγάλο ερώτημα γιατί εάν οι εταιρείες πηγαίνουν στην τράπεζα ή στο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα, μπορούν να πάρουν δάνειο. Γιατί λοιπόν να ζητήσετε μετοχές έκδοσης δικαιωμάτων; Αποδεικνύεται ότι υπάρχουν μερικοί έγκυροι λόγοι για τους οποίους μια εταιρεία πηγαίνει για το ζήτημα των δικαιωμάτων και όχι για το εξωτερικό χρέος.

Ακολουθούν οι ακόλουθοι λόγοι για τους οποίους μια εταιρεία πηγαίνει για δικαιώματα έκδοσης μετοχών-

• Όταν οι εταιρείες δεν διαθέτουν μετρητά: Όταν οι εταιρείες δεν έχουν μετρητά ή έχουν ήδη χρεωθεί, δεν θέλουν να πάνε σε άλλη τράπεζα ή χρηματοπιστωτικό ίδρυμα για να συγκεντρώσουν χρήματα. Αντίθετα, πηγαίνουν στους υφιστάμενους μετόχους και τους ρωτούν αν ενδιαφέρονται για μερικές επιπλέον μετοχές με μειωμένη τιμή. Δεν ενδιαφέρονται όλοι οι υπάρχοντες μέτοχοι, αλλά ορισμένοι όπως η ιδέα και οι σωστές μετοχές εκδίδονται.
• Όταν οι εταιρείες θέλουν να αναπτυχθούν: Για να εκδώσουν τις σωστές μετοχές, δεν πρέπει όλες οι εταιρείες να είναι οικονομικά ανθυγιεινές. Πολλές εταιρείες που έχουν καθαρούς ισολογισμούς πηγαίνουν επίσης για τα δικαιώματα Πλησιάζοντας τους υφιστάμενους μετόχους συγκεντρώνουν το κεφάλαιο που χρειάζονται για την ανάπτυξη και την επέκτασή τους.

Πώς λειτουργούν τα ζητήματα δικαιωμάτων;

Σε αυτήν την ενότητα, θα κατανοήσουμε πώς λειτουργούν οι μετοχές έκδοσης δικαιωμάτων από την άποψη μιας εταιρείας. Θα πάρουμε ένα άλλο παράδειγμα για να το δείξουμε αυτό.

Ας πούμε ότι η Grand Power Ltd. δέχεται μετρητά. Είναι στο χρέος και δεν μπορούν να βγούν και να πάρουν άλλο χρέος από τώρα. Έτσι πίστευαν ότι ο καλύτερος τρόπος για να παραμείνεις στη ζωή είναι να εκδώσεις τις σωστές μετοχές. Αποφάσισαν ότι θα εκδώσουν τις σωστές μετοχές στους υφιστάμενους μετόχους στα 35 $ ανά μετοχή όταν η τιμή αγοράς των μετοχών τους είναι 50 $ ανά μετοχή. Κάθε δικαίωμα μετοχής έκδοσης θα εκδίδεται για 3 υπάρχουσες μετοχές.

Σε αυτό το σημείο, οι υπάρχοντες μέτοχοι έχουν τρεις επιλογές -

• Μπορούν να επιλέξουν να αγοράσουν τις σωστές μετοχές: Αυτό αναμένει η εταιρεία από τους υφιστάμενους μετόχους. Εάν περισσότεροι υπάρχοντες μέτοχοι αγοράσουν τις σωστές μετοχές, θα συγκεντρώσουν περισσότερα κεφάλαια.
• Μπορούν να επιλέξουν να αγνοήσουν τη σωστή έκδοση μετοχών: Πολλοί υφιστάμενοι μέτοχοι αγνοούν την ιδέα να αγοράσουν περισσότερες μετοχές εάν ιδιαίτερα η εταιρεία δεν τα πάει καλά οικονομικά. Γιατί να αγοράσετε από μια εταιρεία που είναι βαθιά χρέη;
• Μπορούν να επιλέξουν να αγοράσουν τις μετοχές και να τις πουλήσουν: Πολλοί μέτοχοι μπορούν να αγοράσουν τις σωστές μετοχές και να πουλήσουν τις μετοχές σε άλλους επενδυτές. Ως αποτέλεσμα, μπορούν να κάνουν κέρδη από τις σωστές μετοχές και η εταιρεία θα είναι επίσης σε θέση να αντλήσει το απαιτούμενο κεφάλαιο.

Τι πρέπει λοιπόν να κάνει η Grand Power Ltd. Πρέπει να προχωρήσουν στην έκδοση των σωστών μετοχών; Θα ήταν ευεργετικό;

Η απάντηση είναι ότι πρέπει σίγουρα να πάνε για την έκδοση των σωστών μετοχών. Αλλά πριν αποφασίσουν να εκδώσουν τις σωστές μετοχές, πρέπει να είναι σαφείς για το πώς θα χρησιμοποιήσουν το αντληθέν κεφάλαιο. Θα εξοφλήσουν το χρέος; Θα επενδύσουν σε ένα νέο έργο για τη δημιουργία περισσότερων ταμειακών ροών; Ή θα ήταν καλή ιδέα να αγοράσετε μια νέα εταιρεία / επέκταση;

Μόλις ξεκαθαρίσουν τι θέλουν να κάνουν με τα χρήματα, μπορούν να θέσουν έναν στόχο και να εκδώσουν τις κατάλληλες μετοχές ανάλογα.

Τιμή αγοράς μετά το σωστό τεύχος

Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που είναι υπεύθυνοι για την τιμή αγοράς. Για παράδειγμα, μπορούμε να μιλήσουμε για τις γενικές προοπτικές της βιομηχανίας στην οποία βρίσκεται η συγκεκριμένη εταιρεία ή τις προοπτικές της εταιρείας, τις τάσεις της αγοράς, την τιμή αγοράς των ανταγωνιστών κ.λπ.

Έτσι, είναι δύσκολο να πούμε τι θα συνέβαινε στην τιμή της αγοράς μετά το ζήτημα των δικαιωμάτων. Ωστόσο, μπορεί εύκολα να ειπωθεί ότι οι υφιστάμενοι μέτοχοι ενδέχεται να μην έχουν πάντα το όφελος όπως αναφέρεται στο ζήτημα των δικαιωμάτων μετά.

Ποια είναι η τιμή πρώην δικαιωμάτων;

Η τιμή ex-rights είναι ο μέσος όρος της τιμής αγοράς ανά μετοχή μετά την έκδοση των δικαιωμάτων.

• Ας πούμε ότι ο Ramesh κατέχει 100 μετοχές των 10 $ η καθεμία. Έχει αγοράσει 50 σωστές μετοχές έκδοσης 7 $ η καθεμία.
• Τώρα μετά το ζήτημα των δικαιωμάτων, η μέση τιμή αγοράς ανά μετοχή θα είναι = (10 $ 100 *) + (7 $ 50) / 150 = 1000 $ + 350 $ / 150 = 9 $
• $ 9 είναι η τιμή πρώην δικαιωμάτων.

Γιατί είναι σημαντικό να γνωρίζετε την τιμή πρώην δικαιωμάτων; Επειδή μας λέει τι πραγματικά λαμβάνουν οι μέτοχοι αντί για αυτό που υποσχέθηκε η εταιρεία. Στο παραπάνω παράδειγμα, η εταιρεία προσφέρει έκπτωση 30% στο ζήτημα των δικαιωμάτων, αλλά στην πραγματικότητα, ο μέτοχος έχει έκπτωση 10% συνολικά.

Όπως αναφέρθηκε στις προηγούμενες ενότητες, πολλοί παράγοντες καθορίζουν εάν οι μέτοχοι θα λάβουν το αναφερόμενο όφελος ή όχι. Μερικές φορές, οι μέτοχοι δεν λαμβάνουν κανένα όφελος εάν η τιμή αγοράς πέσει μετά την έκδοση δικαιωμάτων.