seychellesartprojects.org

Τι είναι ο Κίνδυνος Αναχρηματοδότησης;

Ο Κίνδυνος αναχρηματοδότησης αναφέρεται στον κίνδυνο που προκύπτει από την αδυναμία του ατόμου ή ενός οργανισμού να αναχρηματοδοτήσει το υπάρχον χρέος του λόγω εξαργύρωσης με νέο χρέος. Ο κίνδυνος αναχρηματοδότησης ενέχει τον κίνδυνο της αδυναμίας της επιχείρησης να παρακάμψει την υποχρέωση χρέους της και ως τέτοια γνωστή και ως κίνδυνος ανατροπής.

Πώς επηρεάζει ο κίνδυνος αναχρηματοδότησης τις τράπεζες;

Ο κίνδυνος αναχρηματοδότησης μπορεί επίσης να λάβει τη μορφή της ικανότητας της τράπεζας ή του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος να αναχρηματοδοτήσει τις ληκτέες υποχρεώσεις, αλλά με πολύ υψηλό επιτόκιο που επηρεάζει αρνητικά το προφίλ εισοδήματος που μετράται μέσω των καθαρών εσόδων από τόκους που κερδίζει η τράπεζα.

Κανονικά, οι τράπεζες αντλούν κεφάλαια που είναι συνήθως βραχυπρόθεσμου χαρακτήρα με τη μορφή Προθεσμιακών Καταθέσεων, Καταθέσεων Ζήτησης (συνήθως κυμαίνονται από μια ημέρα έως μια περίοδο 5 ετών και ούτω καθεξής) και χρηματοδοτούν περιουσιακά στοιχεία με τη μορφή δανείων (τα οποία μπορούν να επεκταθούν έως και 30 ετών) που έχουν συνήθως μακροπρόθεσμο χαρακτήρα και που εγγενώς δημιουργούν αναντιστοιχία στο προφίλ περιουσιακών στοιχείων-παθητικού της τράπεζας.

Σε ένα σενάριο αυξανόμενου επιτοκίου ή στη χειρότερη περίπτωση σε μια αγορά κρίσης ρευστότητας όταν καθίσταται δύσκολο για τις τράπεζες / χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να συγκεντρώσουν κεφάλαια για να αναχρηματοδοτήσουν τις ληκτέες υποχρεώσεις που δημιουργεί τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης.

Παραδείγματα Κινδύνου Αναχρηματοδότησης

Ας κατανοήσουμε τον κίνδυνο ανατροπής με τη βοήθεια μερικών υποθετικών παραδειγμάτων:

Παράδειγμα # 1

Η Laurel International είναι ένας όμιλος ομίλου με επιχειρηματικό ενδιαφέρον για την ακίνητη περιουσία. Η εταιρεία βασικά βασίζεται στην κατασκευή έργων με το κλειδί στο χέρι με μακρά περίοδο κύησης και απαιτεί χρηματοδότηση για το μακροπρόθεσμο που δανείζεται χρησιμοποιώντας βραχυπρόθεσμο χρέος και μεταφέρεται το ίδιο με ένα άλλο βραχυπρόθεσμο χρέος για να συνεχίσει να πληροί τις απαιτήσεις της. Το ακόλουθο χρονοδιάγραμμα υποχρεώσεων αναφέρεται παρακάτω:

• Βραχυπρόθεσμο χρέος που οφείλεται τους επόμενους έξι μήνες: 200000 $
• Βραχυπρόθεσμο χρέος το επόμενο 1 έτος: 300000 $
• Το βραχυπρόθεσμο περιουσιακό στοιχείο αναμένεται να πραγματοποιηθεί το επόμενο 1 έτος: 100000 $
• Καθαρό κενό: (200000 $ + 300000 $ - 100000 $)

Λόγω της σοβαρής ρευστότητας στην αγορά λόγω ύφεσης, οι εταιρείες ακινήτων δεν μπόρεσαν να αντλήσουν χρηματοδότηση και η δάφνη διεθνή συμμετοχή σε ακίνητα δεν μπορούσε επίσης να αντλήσει χρηματοδότηση για να καλύψει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της που οδήγησαν σε κίνδυνο αναχρηματοδότησης και πρέπει να πουλήσουν τα έργα του με χαμηλό κόστος για την κάλυψη του κενού ρευστότητας.

Παράδειγμα # 2

Η Federal Group είναι μια εταιρεία υποδομής που εξέδωσε μετατρέψιμα ομόλογα πριν από 3 χρόνια, ύψους 10 εκατομμυρίων δολαρίων, για τη χρηματοδότηση του έργου υποδομής που θα ολοκληρωθεί σε 10 χρόνια. Η εταιρεία αύξησε τα ευρήματα τρία χρόνια πίσω στο libor + 3% και κυλούσε το χρέος όποτε το ίδιο καθίσταται απαιτητό με το ίδιο επιτόκιο για να αποφευχθεί τυχόν υπέρβαση κόστους λόγω αυξημένου επιτοκίου. Πρόσφατα λόγω της ύφεσης της αγοράς και της ρευστότητας, ο ομοσπονδιακός όμιλος δεν είναι σε θέση να αναχρηματοδοτήσει το βραχυπρόθεσμο χρέος για να πληρώσει το βραχυπρόθεσμο χρέος και το οποίο οδήγησε σε χρεοκοπία εκ μέρους του ομοσπονδιακού ομίλου. Η εταιρεία δεν μπόρεσε να συγκεντρώσει χρηματοδότηση και αυτό οδήγησε σε πλήρη διακοπή της λειτουργίας της και σοβαρές ελλείψεις ρευστότητας που οδήγησαν σε πτώχευση και κλείσιμο.

Πλεονεκτήματα της αναχρηματοδότησης κινδύνου

Παρόλο που ο Κίνδυνος οποιουδήποτε είδους δεν έχει κανένα πλεονέκτημα, ωστόσο ορισμένα πλεονεκτήματα της διατήρησης αναχρηματοδότησης προσφορών κινδύνου στις τράπεζες / χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και ιδιώτες:

• Η συγκέντρωση βραχυπρόθεσμων πόρων με φθηνότερο κόστος για τη χρηματοδότηση μακροπρόθεσμων έργων είναι συγκριτικά ευκολότερη και προσφέρει καλύτερο καθαρό περιθώριο επιτοκίου σε τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
• Σε ένα σενάριο αύξησης των επιτοκίων, εάν οι τράπεζες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αναμένουν ότι τα επιτόκια θα συγκρατηθούν ή θα μειωθούν μεσοπρόθεσμα, είναι λογικό να αντληθούν βραχυπρόθεσμα κεφάλαια για την κάλυψη μακροπρόθεσμων έργων τα οποία μπορούν να αναχρηματοδοτηθούν αργότερα με χαμηλότερα επιτόκια.
• Σε κύκλους χαμηλού επιτοκίου, τα άτομα μπορούν να αναχρηματοδοτήσουν τα χρέη τους με χαμηλότερο κόστος, εξοικονομώντας έτσι τόκους.

Μειονεκτήματα του Κινδύνου Αναχρηματοδότησης

Ο κίνδυνος ανατροπής μπορεί να επηρεάσει την επιβίωση της επιχείρησης και πάσχει από διάφορα μειονεκτήματα:

• Εάν μια επιχείρηση δεν μπορεί να αναχρηματοδοτήσει τις ώριμες υποχρεώσεις της, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε χρεοκοπία και μπορεί να προκαλέσει την πτώχευση της επιχείρησης, παρά το γεγονός ότι η επιχείρηση μπορεί να καλύψει τα καθημερινά της έξοδα. Παρά το γεγονός ότι είναι διαλύτης, λόγω της ρευστότητας, ο κίνδυνος αναχρηματοδότησης μπορεί να οδηγήσει σε πτώχευση για την επιχείρηση.
• Ο Κίνδυνος αναχρηματοδότησης αυξάνει το κόστος για τις επιχειρήσεις, καθώς οι τόκοι δεν θα παραμείνουν οι ίδιοι για πάντα και η επιχείρηση θα πρέπει να αναχρηματοδοτήσει τις υποχρεώσεις της με το επιτόκιο που επικρατεί τη στιγμή της αναχρηματοδότησης, το οποίο μπορεί να είναι υψηλότερο από αυτό, επηρεάζοντας έτσι τα περιθώρια της επιχείρησης.

Σημαντικά σημεία που πρέπει να λάβετε υπόψη σχετικά με τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης

• Ο Κίνδυνος αναχρηματοδότησης δεν περιορίζεται μόνο σε τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, αλλά μπορεί να αντιμετωπιστεί και από ιδιώτες και επιχειρήσεις.
• Ο Κίνδυνος αναχρηματοδότησης επιδεινώνεται όταν υπάρχει επιβράδυνση και κρίσιμη ρευστότητα στην οικονομία, καθώς προτιμάται η διατήρηση μετρητών που οδηγεί σε λιγότερη δημιουργία πιστώσεων και στην αδυναμία των ατόμων και των ιδρυμάτων να ανταποκριθούν στις ληκτέες υποχρεώσεις τους επιδεινώνοντας έτσι το πρόβλημα περαιτέρω.
• Οι τράπεζες και η FI δεν μπορούν να αποφύγουν εντελώς τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης, καθώς αυτό είναι εγγενές στο επιχειρηματικό μοντέλο και, ως εκ τούτου, πρέπει συχνά να αξιολογούν το προφίλ ωριμότητας και το ύψος της βραχυπρόθεσμης χρηματοδότησης έως τη συνολική χρηματοδότηση και να λαμβάνουν κατάλληλες ενέργειες όποτε και όταν απαιτείται για την αποφυγή μελλοντικών προβλημάτων .

συμπέρασμα

Ο Κίνδυνος αναχρηματοδότησης είναι ένα κοινό φαινόμενο σε τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Οι τράπεζες αναλαμβάνουν τακτικά αυτόν τον κίνδυνο για να χρηματοδοτήσουν μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, όπως έργα υποδομής, στεγαστικά δάνεια και ούτω καθεξής, και ο κίνδυνος αυτός διαχειρίζεται από εξειδικευμένες λειτουργίες γνωστές ως τμήμα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων (ALM) σε κάθε τράπεζα και χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Παρά τα πιθανά μειονεκτήματα που φέρνει αυτός ο κίνδυνος για την επιχείρηση, οι τράπεζες αποδέχονται αυτόν τον κίνδυνο επειδή είναι αδύνατο να χρηματοδοτηθούν μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία με μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις. Μια βιώσιμη λύση έγκειται στην κατανόηση του κινδύνου λεπτομερώς και στον καθορισμό του ποσού που πρέπει να αποδεχτείτε και του ποσού που πρέπει να μεταφέρετε ή να μετριάσετε μέσω της χαρτογράφησης καλύτερου προφίλ ωρίμανσης βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων και μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων από την επιχείρηση.