seychellesartprojects.org

Τα συμμετέχοντα προνομιούχα αποθέματα δικαιούνται να λαμβάνουν σταθερά μερίσματα συν επιπλέον μερίσματα όπου το πρόσθετο μέρισμα είναι η θετική διαφορά μεταξύ των μερισμάτων που καταβάλλονται στον κοινό μέτοχο και του σταθερού ποσού που έχει καθοριστεί να καταβληθεί στον προνομιούχο μέτοχο κάνοντας το συνολικό ποσό μερίσματος που καταβάλλεται στη συμμετοχή που προτιμά μέτοχος ίσος με αυτόν του κοινού μετόχου.

Τι είναι η Συμμετοχή Προνομιούχων Μετοχών;

Η Συμμετοχή Προνομιούχων Μετοχών είναι ένα είδος προτιμώμενης μετοχής όπου οι μετοχές δικαιούνται πρόσθετα μερίσματα εκτός από το σταθερό μέρισμα, το οποίο υποσχέθηκε στη συμφωνία. Έτσι, εκτός από το προτιμώμενο μέρισμα, αυτό το είδος μετοχής δικαιούται πρόσθετα οφέλη όπως ένας κοινός μέτοχος σε περίπτωση υψηλότερου κέρδους. Αυτά τα δικαιώματα εκφράζονται γενικά στο μνημόνιο ή στο καταστατικό της εταιρείας.

• Το μερίδιο προτίμησης συμμετέχει στα κέρδη της εταιρείας. Έτσι, σε μια συγκεκριμένη λογιστική χρήση, εάν η εταιρεία καταχωρήσει κέρδη, τότε μετά την καταβολή των προτιμώμενων μερισμάτων, το υπόλοιπο ποσό κατανέμεται μεταξύ των κοινών μετόχων ως μέρισμα.
• Σε περίπτωση εκκαθάρισης επίσης, το συμμετέχον προτιμώμενο απόθεμα δικαιούται το υπόλοιπο / πλεόνασμα του περιουσιακού στοιχείου.
• Επίσης, σε περίπτωση εκκαθάρισης, παρέχεται σε αυτούς τους μετόχους την τιμή αγοράς αυτών των μετοχών σε αναλογική βάση.

Γιατί οι εταιρείες εκδίδουν Συμμετέχουσες Προτιμώμενες Μετοχές;

Γιατί λοιπόν οι εταιρείες επιλέγουν να εκδίδουν συμμετέχουσες προτιμώμενες μετοχές, μπορούν να εκδίδουν είτε κοινές μετοχές είτε προτιμώμενες μετοχές ξεχωριστά. Οι απαντήσεις για αυτό βρίσκονται παρακάτω:

• Η εταιρεία δεν είναι σίγουρη για την κερδοφορία της και σε περίπτωση δύσκολων ημερών, δεν θέλει να αναλάβει πρόσθετο βάρος των αποφάσεων ψήφου και διαχείρισης των μετόχων.
• Το ποσοστό μερίσματος σε αυτό το απόθεμα είναι γενικά χαμηλότερο από εκείνο της προτιμώμενης μετοχής, καθώς η εταιρεία δίνει την επιλογή στον επενδυτή της να συμμετέχει στη διανομή κερδών πάνω από το προτιμώμενο ποσοστό μερίσματος.
• Παρέχουν χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου.
• Στην περίπτωση του ζημιογόνου έτους, το βάρος των σταθερών μερισμάτων μειώνεται σημαντικά.
• Η έκδοση των συμμετεχόντων προτιμώμενων μετοχών τους επιτρέπει να έχουν μεγαλύτερη αποτίμηση σε σύγκριση με άλλες οδούς.
• Από την οπτική γωνία του κεφαλαίου επιχειρηματικών κεφαλαίων, αυτή η μέθοδος είναι ο γρηγορότερος τρόπος συγκέντρωσης χρημάτων, καθώς δίνει στον επενδυτή επιπλέον εμπιστοσύνη για την εταιρεία και τις δραστηριότητές της. 

Γιατί οι επενδυτές πρέπει να πάνε για Συμμετοχή Προνομιούχων Μετοχών;

• Τα οφέλη για τους επενδυτές να επενδύσουν σε συμμετέχουσες προτιμώμενες μετοχές διατρέχουν λίγο επιπλέον κίνδυνο για να πάρουν υψηλότερο ποσοστό απόδοσης.
• Στην περίπτωση του ζημιογόνου έτους, οι επενδυτές δικαιούνται το σταθερό ποσοστό μερισμάτων.
• Στην περίπτωση του έτους κερδοφορίας, αυτοί οι επενδυτές δικαιούνται πρόσθετα μερίσματα και συμμετέχουν στο κέρδος της εταιρείας.

Παραδείγματα

Παρακάτω παρατίθενται τα παραδείγματα συμμετοχής προτιμώμενων αποθεμάτων

Παράδειγμα - # 1

Ας υποθέσουμε μια κατάσταση όπου επενδύετε σε μια εταιρεία που δίνει μέρισμα $ 1 ανά μετοχή. Έτσι κατά τη διάρκεια ενός τυπικού έτους λειτουργίας, θα λάβετε αυτό το ποσό μερίσματος, εάν η εταιρεία έχει κέρδη ή ζημίες. Αλλά σε καλή στιγμή όταν μια εταιρεία κέρδισε σημαντικό κέρδος, και διανέμει εύκολα τα μερίσματά της σε όλες τις προνομιούχες μετοχές της. Μετά από αυτό, ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία μένει ακόμη με 100 εκατομμύρια δολάρια για διανομή μεταξύ των μετόχων της. Σε αυτήν την περίπτωση, οι συμμετέχοντες μέτοχοι δικαιούνται να λαμβάνουν τα πρόσθετα μερίσματα αναλογικά.

Τώρα ας εξετάσουμε ένα άλλο παράδειγμα όταν η εταιρεία υποβάλλει πτώχευση και εκκαθαρίζει:

Έτσι, σε αυτό το σενάριο, ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία είχε συλλέξει συνολικά 100 εκατομμύρια δολάρια από τους συμμετέχοντες προνομιούχους μετόχους, το οποίο αντιπροσωπεύει το 20% της συνολικής αποτίμησης της εταιρείας και το υπόλοιπο 80% συγκεντρώθηκε μέσω κοινών μετόχων που αντιστοιχούσαν σε 400 εκατομμύρια δολάρια.

• Και τώρα, όταν η εταιρεία εκκαθαρίζει υποθέτει ότι εκκαθαρίζεται στην αποτίμηση των 600 εκατομμυρίων δολαρίων, που είναι 100 εκατομμύρια δολάρια περισσότερο από το άθροισμα των χρημάτων που συγκέντρωσε. Σε αυτό το σενάριο οι συμμετέχοντες προνομιούχοι μέτοχοι θα επιστρέψουν την επένδυσή τους συν τα υποσχόμενα μερίσματα, και επιπλέον αυτό, το 20% όσων απομένουν, δηλαδή το 20% των 100 εκατομμυρίων δολαρίων.
• Εδώ λοιπόν, οι συμμετέχοντες προτιμώμενοι μέτοχοι έκαναν αρκετά επιπλέον χρήματα από τους κοινούς και προνομιούχους μετόχους, καθώς σε άλλους δόθηκαν μόνο τα μερίσματα και οι επενδύσεις τους πίσω.

Παράδειγμα - # 2

Η KBC Limited εκδίδει προνομιακό απόθεμα με ποσοστό μερίσματος 10% στην ονομαστική αξία των 100 $ το έτος 2009.

• Σε αυτήν την περίπτωση, κάθε προτιμώμενη μετοχή δικαιούται μέρισμα 10 $ για την επένδυση 100 $ κάθε χρόνο. Ας υποθέσουμε τώρα ότι το 2011, η KBC είχε καλή απόδοση, οπότε έδωσε το προτιμώμενο μέρισμα με ρυθμό 10% και έδωσε επίσης 11 $ ανά μετοχή ως μέρισμα στους κοινούς μετόχους της.
• Ένας μη συμμετέχων προτιμώμενος μέτοχος μόλις έλαβε μέρισμα 10 $ ανά ονομαστική αξία 100 $. Ωστόσο, ένας συμμετέχων προνομιούχος μέτοχος θα είχε την ευκαιρία να μοιραστεί τα κέρδη του μαζί με κοινούς μετόχους και θα είχε ένα επιπλέον μέρισμα $ 1 ανά μετοχή βάσει της πρόβλεψης συμμετοχής των συμμετεχόντων προνομιούχων μετοχών.
• Έχει ανοδική δυνατότητα να λάβει επιπλέον μερίσματα μαζί με κοινούς μετόχους όταν η εταιρεία διανέμει μερίσματα στους κοινούς μετόχους της.