Κεφαλαιοποίηση της αγοράς (Ορισμός, παραδείγματα) | Πώς να ερμηνεύσετε;
Ορισμός κεφαλαιοποίησης αγοράς
Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς, γνωστή ως ανώτατο όριο αγοράς, είναι η συνολική αγοραία αξία όλων των εκκρεμών μετοχών και υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας τις εκκρεμείς μετοχές με την τρέχουσα τιμή αγοράς, οι επενδυτές χρησιμοποιούν αυτήν την αναλογία για να καθορίσουν το μέγεθος της εταιρείας αντί να χρησιμοποιούν συνολικές πωλήσεις ή συνολικά περιουσιακά στοιχεία . Για παράδειγμα, εάν οι εκκρεμείς μετοχές της Εταιρίας X είναι 10.000 και η τρέχουσα τιμή ανά μετοχή είναι 10 $, τότε ανώτατο όριο αγοράς = 10.000 x 10 $ = 100.000 $.
Ο τύπος εξηγείται
Κεφαλαιοποίηση αγοράς = Εκκρεμείς μετοχές * Τιμή αγοράς κάθε μετοχής
Υπάρχει πάντα σύγχυση μεταξύ του κεφαλαίου αγοράς και της αξίας των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας. Όμως, η κεφαλαιοποίηση της αγοράς δεν είναι η αξία των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας. Ο υπολογισμός κεφαλαιοποίησης αγοράς βασίζεται στην τιμή της αγοράς. λαμβάνοντας υπόψη ότι η αξία των ιδίων κεφαλαίων υπολογίζεται με βάση τη λογιστική αξία.
Οι περισσότεροι επενδυτές ασχολούνται με την αγορά μετοχών άλλων εταιρειών ανάλογα με την κεφαλαιοποίηση αυτών των εταιρειών. Υπάρχει όμως ένα ελάττωμα που πρέπει να εξετάσουμε.
Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς δεν μπορεί να είναι ο μοναδικός τομέας αποτίμησης μιας εταιρείας. Αυτό σημαίνει ότι η κεφαλαιοποίηση της αγοράς δεν ισούται με την «αξία εξαγοράς» της εταιρείας. Έτσι είναι ελαττωματικό. Αυτό που είναι σημαντικό για τους επενδυτές να εξετάσουν είναι να κατανοήσουν την «επιχειρηματική αξία» όταν θέλουν να προχωρήσουν και να αγοράσουν τις μετοχές ή να επενδύσουν στην εν λόγω εταιρεία.
Να γιατί η επιχειρηματική αξία έχει υψηλότερη βαθμολογία από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς.
- Πρώτον, η επιχειρηματική αξία λαμβάνει υπόψη το συνολικό χρέος και τα μετρητά και ισοδύναμα μετρητών της εταιρείας, τα οποία δεν λαμβάνει υπόψη η κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Αυτό σημαίνει ότι αν κοιτάξουμε την «επιχειρηματική αξία», θα καταλάβαμε την αξία εξαγοράς της εταιρείας. Ρίξτε μια ματιά στον τύπο της «επιχειρηματικής αξίας» της εταιρείας για να το καταλάβετε καθαρά -
Επιχειρηματική αξία = Κεφαλαιοποίηση αγοράς + Συνολικό χρέος - Μετρητά
Πολλοί αναλυτές λαμβάνουν υπόψη τις προτιμώμενες μετοχές και πολλά κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία για να παρέχουν μια πιο ακριβή εικόνα της επιχειρηματικής αξίας.
- Δεύτερον, εάν λάβουμε υπόψη μόνο το ανώτατο όριο της αγοράς, θα χάναμε την «αξία εξαγοράς» της εταιρείας. Για παράδειγμα, εάν η Εταιρεία Α και η Εταιρεία Β έχουν παρόμοιο όριο αγοράς. Και η εταιρεία Α δεν έχει χρέος, αλλά κάποια μετρητά, και η εταιρεία Β έχει μεγάλο χρέος και χωρίς μετρητά, η «αξία εξαγοράς» θα ήταν εντελώς διαφορετική από τους επενδυτές.
Έτσι, εάν θέλετε να θεωρήσετε τον υπολογισμό του ορίου αγοράς ως τον μοναδικό τομέα, σκεφτείτε ξανά. Μπορεί να χάνετε το συνολικό χρέος και τα μετρητά της εταιρείας, τα οποία πρέπει να λάβετε υπόψη.
επίσης, δείτε το Market Cap vs. Enterprise Value και Equity Value έναντι Enterprise value
Ερμηνεία
Είναι μια σημαντική ιδέα. Αλλά όπως αναφέρθηκε στην παραπάνω ενότητα, αυτό δεν είναι το μόνο πράγμα που πρέπει να λάβουν υπόψη οι επενδυτές πριν σκεφτούν να επενδύσουν στην εταιρεία.
Αλλά αν σκεφτούμε το ανώτατο όριο της αγοράς, υπάρχουν τρεις τύποι στους οποίους οι επενδυτές πρέπει να προσέχουν - μικρό καπάκι, μεσαίο καπάκι και μεγάλο καπάκι.
Μικρές εταιρείες Cap Market
- Όταν το ανώτατο όριο αγοράς μιας εταιρείας κυμαίνεται μεταξύ 500 εκατομμυρίων δολαρίων και 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, τότε θα ονομάζεται εταιρεία μικρής κεφαλαιοποίησης.
- Αυτό το εύρος δεν είναι πεντακάθαρο, πράγμα που σημαίνει - μπορείτε να σκεφτείτε ότι εάν το ανώτατο όριο αγοράς της εταιρείας είναι κάτω από τα 2 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, είναι μια εταιρεία μικρού κεφαλαίου.
- Πολλοί επενδυτές αποφεύγουν να πιστεύουν ότι η εταιρεία αυτή δεν θα έχει μεγάλη απόδοση.
- Ωστόσο, μια εταιρεία μικρής κεφαλαιοποίησης μπορεί να αποδειχθεί το μεγαλύτερο πλεονέκτημα για επενδυτές που έχουν μικρό κεφάλαιο για να επενδύσουν σε μια εταιρεία. Εδώ γιατί. Οι εταιρείες με μικρά καπάκια δεν είναι τόσο διάσημες όσο οι εταιρείες μεσαίου ή μεσαίου κεφαλαίου. Έτσι, η τιμή της μετοχής τους είναι συνήθως πολύ φθηνότερη από τις εταιρείες μεσαίου κεφαλαίου και μεγάλου κεφαλαίου.
- Και οι εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν πολύ μεγαλύτερο αναπτυξιακό δυναμικό. Επομένως, εάν επενδύσετε σε εταιρείες μικρού κεφαλαίου, θα έχετε καλύτερες αποδόσεις ακόμη και στην οικονομική ύφεση.
Εταιρείες μεσαίου κεφαλαίου αγοράς:
- Οι εταιρείες μεσαίου κεφαλαίου είναι εκείνες οι εταιρείες που έχουν κεφαλαιοποίηση αγοράς 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ έως 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Αυτές οι εταιρείες έχουν τα δικά τους πλεονεκτήματα.
- Για τους επενδυτές, αυτές οι εταιρείες είναι ασφαλέστερες για να επενδύσουν επειδή υπάρχει μικρή ή καθόλου πιθανότητα να κοιμηθούν στο μέλλον.
- Έτσι, κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής ύφεσης, όταν οι μικρότερες εταιρείες κεφαλαίου ενδέχεται να βγουν εκτός λειτουργίας, οι εταιρείες μεσαίου κεφαλαίου δεν θα υποβάλουν αίτηση πτώχευσης. Επιπλέον, οι εταιρείες μεσαίου κεφαλαίου θα έχουν καλύτερο δυναμικό ανάπτυξης από τις εταιρείες μεσαίου κεφαλαίου, επειδή δεν έχουν φτάσει ακόμη στο σημείο κορεσμού, ώστε να σταματήσουν να αναπτύσσονται περαιτέρω.
- Και καθώς οι εταιρείες μεσαίου κεφαλαίου έχουν περισσότερες συναλλαγές και καλύτερη εκμετάλλευση του κεφαλαίου των εταιρειών, συνήθως πληρώνουν μερίσματα στους μετόχους, κάτι που οι εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης δεν μπορούν ποτέ να κάνουν.
Εταιρείες Μεγάλου Κεφαλαίου Αγοράς
- Οι εταιρείες με μεγάλο καπάκι είναι μεγάλα παιδιά και έχουν κεφαλαιοποίηση αγοράς άνω των 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Ονομάζονται επίσης εταιρείες blue-chip.
- Οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης είναι η ασφαλέστερη εταιρεία στην οποία επενδύουν, επειδή συνήθως πληρώνουν μερίσματα στους μετόχους, και εάν οποιαδήποτε οικονομική ύφεση επηρεάζει ολόκληρη την οικονομία, θα ήταν σε θέση να το χειριστούν πολύ καλύτερα από τις εταιρείες μεσαίου ή μικρού κεφαλαίου.
- Όμως, οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν περιορισμένο ή καθόλου δυναμικό ανάπτυξης, επειδή έχουν ήδη αυξηθεί τόσο πολύ που η τιμή της μετοχής τους έχει αυξηθεί πολύ περισσότερο. Έτσι, κανείς δεν θα αγόραζε μεγάλο αριθμό μετοχών από αυτούς σε μεγάλη τιμή.
- Ένα άλλο μειονέκτημα των εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης είναι ότι - οι επενδυτές σπάνια μπορούν να έχουν πλεονέκτημα στην επένδυσή τους ενώ επενδύουν σε εταιρείες μεγάλου κεφαλαίου επειδή τόσες πολλές πληροφορίες είναι διαθέσιμες στο κοινό.
- Για να αποκτήσετε πλεονέκτημα στην αγορά μετοχών εταιρειών μεγάλου κεφαλαίου, πρέπει να κάνετε σε βάθος αναλύσεις των οικονομικών καταστάσεων και του ισολογισμού τους για να καταλάβετε εάν υπάρχουν εταιρείες που είναι υποτιμημένες ή όχι για να αποκτήσουν μια ευκαιρία.
Παράδειγμα
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα για να το καταλάβουμε αυτό.
Θα παρουσιάσουμε επίσης το παράδειγμα της επιχειρηματικής αξίας, ώστε να μπορείτε να πάρετε μια συγκριτική ανάλυση αυτού που προσπαθούμε να εξηγήσουμε.
Παράδειγμα # 1
Ακολουθούν οι λεπτομέρειες της εταιρείας A και της εταιρείας B -
| Σε US $ | Εταιρεία Α | Εταιρεία Β |
| Εκκρεμείς Μετοχές | 30000 | 50000 |
| Τιμή αγοράς μετοχών | 100 | 90 |
Σε αυτήν την περίπτωση, μας έχουν δοθεί τόσο ο αριθμός των εκκρεμών μετοχών όσο και η τιμή αγοράς των μετοχών. Ας υπολογίσουμε την κεφαλαιοποίηση της αγοράς της εταιρείας Α και της εταιρείας Β.
| Σε US $ | Εταιρεία Α | Εταιρεία Β |
| Εκκρεμείς Μετοχές (Α) | 30000 | 50000 |
| Τιμή αγοράς μετοχών (B) | 100 | 90 |
| Κεφαλαιοποίηση αγοράς (A * B) | 3.000.000 | 4.500.000 |
Τώρα, εάν συγκρίνουμε και τα δύο αυτά στοιχεία (Εταιρεία Α και Εταιρεία Β), θα διαπιστώσουμε ότι το ανώτατο όριο αγοράς της Εταιρίας Β είναι περισσότερο από την Εταιρεία Α! Ας αλλάξουμε όμως μερικά πράγματα και υπολογίσουμε την Επιχειρηματική Αξία και ας δούμε πώς αποδεικνύεται για τους επενδυτές
Παράδειγμα # 2
| Σε US $ | Εταιρεία Α | Εταιρεία Β |
| Εκκρεμείς Μετοχές | 30000 | 50000 |
| Τιμή αγοράς μετοχών | 100 | 90 |
| Συνολικό χρέος | 2.000.000 | - |
| Μετρητά | 200.000 | 300.000 |
Ας υπολογίσουμε την Επιχειρηματική Αξία και για τις δύο αυτές εταιρείες. Θα υπολογίσουμε πρώτα την κεφαλαιοποίηση της αγοράς και, στη συνέχεια, θα εξακριβώσουμε την Επιχειρηματική Αξία και των δύο αυτών εταιρειών.
Το ανώτατο όριο αγοράς σε αυτό το παράδειγμα θα ήταν επίσης το ίδιο με το προηγούμενο παράδειγμα -
| Σε US $ | Εταιρεία Α | Εταιρεία Β |
| Εκκρεμείς Μετοχές (Α) | 30000 | 50000 |
| Τιμή αγοράς μετοχών (B) | 100 | 90 |
| Υπολογισμός κεφαλαίου αγοράς (A * B) | 3.000.000 | 4.500.000 |
Τώρα, ας υπολογίσουμε την εταιρική αξία -
| Σε US $ | Εταιρεία Α | Εταιρεία Β |
| Κεφαλαιοποίηση αγοράς (X) | 3.000.000 | 4.500.000 |
| Συνολικό χρέος (Y) | 2.000.000 | - |
| Μετρητά (Z) | 200.000 | 300.000 |
| Επιχειρηματική αξία (X + YZ) | 4.800.000 | 4.200.000 |
Τώρα, καθώς έχουμε την επιχειρηματική αξία και των δύο αυτών εταιρειών, μπορείτε να καταλάβετε πόσο διαφορετική είναι η αξία της επιχείρησης. Εάν ο επενδυτής πάει να επενδύσει σε μια εταιρεία κοιτάζοντας το υψηλότερο ανώτατο όριο, θα παραπλανηθεί από το ανώτατο όριο της αγοράς επειδή τότε δεν θα λάβει υπόψη το συνολικό χρέος και τα μετρητά. Γι 'αυτό είναι πάντα καλύτερο να επιλέγετε την Επιχειρηματική Αξία αντί να εξαρτάτε μόνο από ένα όριο αγοράς για να αποφασίζετε για μια εταιρεία.
Σε αυτήν την περίπτωση, η επιχειρηματική αξία της εταιρείας Α είναι σημαντικά υψηλότερη από την επιχειρηματική αξία της εταιρείας Β. Έτσι, ως επενδυτής, εάν ο στόχος σας είναι να αναζητήσετε την αποτίμηση μιας εταιρείας προτού αποφασίσετε να επενδύσετε, η αξία της επιχείρησης τον υπολογισμό που πρέπει να ακολουθήσετε.
Υπολογισμός κεφαλαίου αγοράς
Ας υπολογίσουμε τώρα το ανώτατο όριο αγοράς ορισμένων κορυφαίων εταιρειών.
Ρίξτε μια ματιά στον παρακάτω πίνακα.
πηγή: ycharts
Η στήλη 1 περιέχει τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών.
Η στήλη 2 είναι η τρέχουσα τιμή αγοράς.
Η στήλη 3 είναι ο υπολογισμός του κεφαλαίου αγοράς = Εκκρεμείς μετοχές (1) x Τιμή (2)
Αν θέλετε να υπολογίσετε το Market Cap του Facebook, είναι απλώς ο εκκρεμής αριθμός μετοχών (2,872 δισεκατομμύρια) x Τιμή (123,18 $) = 353,73 δισεκατομμύρια δολάρια.
Κατάταξη κεφαλαιοποίησης αγοράς στις 12 μεγαλύτερες εταιρείες
Η Επιχειρηματική Αξία είναι ένα καλύτερο μέτρο, συμφωνούμε, αλλά πρέπει να υπολογίσετε το ανώτατο όριο αγοράς για να αποκτήσετε την αξία της επιχείρησης. Για να το καταλάβετε καλύτερα, ακολουθεί μια λίστα με τις 12 μεγαλύτερες εταιρείες (σε δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), ώστε να μπορείτε να πάρετε μια ιδέα για το πώς φαίνεται στο γράφημα.
Σημειώστε ότι 5 από τις 6 κορυφαίες εταιρείες με το μεγαλύτερο όριο αγοράς είναι οι εταιρείες τεχνολογίας (Apple, Google, Microsoft, Amazon και Facebook).
Περιορισμοί
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, υπάρχει ένας περιορισμός του ανώτατου ορίου αγοράς εάν θέλουμε να είμαστε ακριβείς, και αυτό είναι ότι δεν δείχνει τον πραγματικό αριθμό βάσει του οποίου οι επενδυτές μπορούν να λάβουν απόφαση. Αυτό σημαίνει ότι ο υπολογισμός του ανώτατου ορίου αγοράς μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να βρει κάτι άλλο, αλλά το ανώτατο όριο αγοράς δεν μπορεί να είναι το μόνο πλέγμα μέτρησης για τη λήψη συγκεκριμένης απόφασης.
Αλλά η επιχειρηματική αξία είναι η σωστή επιλογή εάν θέλετε να βασίσετε την απόφασή σας στην αγορά μετοχών με βάση την «αξία εξαγοράς» της εταιρείας. Επειδή εδώ, θα προσθέσαμε συνολικό χρέος και αφαιρούμε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών για να μάθουμε την πραγματική «αξία εξαγοράς».
συμπέρασμα
Στο τέλος, μπορεί να φανεί ότι για κάθε μεγάλη, μεσαία ή μικρή εταιρεία, το όριο της αγοράς είναι μια σημαντική ιδέα. Αν όμως λάβουμε υπόψη το ενδιαφέρον των επενδυτών, η κεφαλαιοποίηση της αγοράς δεν είναι αρκετή. Χρειαζόμαστε την επιχειρηματική αξία για να καταλήξουμε σε κάποιο συμπέρασμα αν σκεφτούμε από την άποψη των επενδυτών.
