Τύπος εγγενούς τιμής (Παράδειγμα) | Πώς να υπολογίσετε την εγγενή τιμή;

Τι είναι ένας τύπος εγγενούς αξίας;

Ο τύπος για την εγγενή αξία αντιπροσωπεύει βασικά την καθαρή παρούσα αξία όλων των μελλοντικών ελεύθερων ταμειακών ροών προς ίδια κεφάλαια (FCFE) μιας εταιρείας καθ 'όλη τη διάρκεια της ύπαρξής της. Είναι η αντανάκλαση της πραγματικής αξίας της επιχείρησης στην οποία βασίζεται το απόθεμα, δηλαδή, το χρηματικό ποσό που μπορεί να εισπραχθεί εάν ολόκληρη η επιχείρηση και όλα τα περιουσιακά στοιχεία της πουληθούν σήμερα.

Τύπος εγγενής τιμής

Ο εγγενής τύπος αξίας για επιχειρήσεις και μετοχές παρουσιάζεται ως εξής -

# 1 - Ενδογενής τύπος αξίας μιας επιχείρησης

Μαθηματικά, ο εγγενής τύπος αξίας μιας επιχείρησης μπορεί να αναπαρασταθεί ως,

  • όπου FCFE i = Ελεύθερη ταμειακή ροή στα ίδια κεφάλαια κατά το ith έτος
  • FCFE = καθαρά κέρδη  i + Τόκων και Αποσβέσεων  i - Αύξηση κεφαλαίου κίνησης  i - Αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών  i - αποπληρωμής του χρέους για το υπάρχον χρέος + Fresh χρέους έθεσε  i
  • r = Ποσοστό έκπτωσης
  • n = Τελευταίο προβλεπόμενο έτος

# 2 - Ενδογενής τύπος αξίας ενός αποθέματος

Ο υπολογισμός του εγγενούς τύπου αξίας του αποθέματος γίνεται διαιρώντας την αξία της επιχείρησης με τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών της εταιρείας στην αγορά. Η αξία του αποθέματος που προκύπτει με αυτόν τον τρόπο συγκρίνεται στη συνέχεια με την αγοραία τιμή του αποθέματος για να ελέγξει εάν το απόθεμα διαπραγματεύεται πάνω / στην ονομαστική / κάτω από την εγγενή του αξία.

Intrinsic Value Formula  Stock  = Ενδογενής αξία Business / Αριθμός εκκρεμών μετοχών

Επεξήγηση του τύπου εγγενών τιμών

Ο υπολογισμός του τύπου της εγγενούς αξίας ενός αποθέματος μπορεί να γίνει χρησιμοποιώντας τα ακόλουθα βήματα:

Βήμα 1: Πρώτον, προσδιορίστε το μελλοντικό FCFE για όλα τα προβλεπόμενα έτη βάσει του διαθέσιμου οικονομικού προγράμματος. Τα προβλεπόμενα FCFE μπορούν να υπολογιστούν λαμβάνοντας το πιο πρόσφατο FCFE και πολλαπλασιάζοντάς το με τον αναμενόμενο ρυθμό ανάπτυξης.

Βήμα 2: Τώρα, το προεξοφλητικό επιτόκιο καθορίζεται με βάση την τρέχουσα απόδοση της αγοράς από μια επένδυση με παρόμοιο προφίλ κινδύνου. Το προεξοφλητικό επιτόκιο δηλώνεται με r.

Βήμα 3: Τώρα, υπολογίστε το φωτοβολταϊκό όλων των FCF με προεξόφληση χρησιμοποιώντας το προεξοφλητικό επιτόκιο.

Βήμα 4: Τώρα, προσθέστε το PV όλων των FCF που υπολογίζονται στο βήμα 3.

Βήμα 5: Στη συνέχεια, η τιμή του τερματικού υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας το FCFE του τελευταίου προβλεπόμενου έτους με συντελεστή στο εύρος 10 έως 20 (απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης). Η τελική τιμή αντιπροσωπεύει την αξία της επιχείρησης πέρα ​​από την προβλεπόμενη περίοδο έως ότου τερματιστεί η επιχείρηση.

Τερματική τιμή = FCFE n * Συντελεστής

Βήμα 6: Τώρα, για να φτάσετε στην τιμή για ολόκληρη την επιχείρηση, προσθέστε την αξία του βήματος 4 και την προεξοφλημένη αξία του βήματος 5 μαζί με τυχόν μετρητά και ισοδύναμα μετρητών (εάν υπάρχουν).

Βήμα 7: Τέλος, η εγγενής αξία ανά μετοχή μπορεί να προκύψει διαιρώντας την αξία στο βήμα 6 με τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν της εταιρείας.

Παράδειγμα τύπου εγγενής τιμής (με πρότυπο Excel)

Μπορείτε να πραγματοποιήσετε λήψη αυτού του προτύπου τύπου Intrinsic Value Formula Excel - Πρότυπο Intrinsic Value Formula Excel

Ας πάρουμε ένα παράδειγμα μιας εταιρείας XYZ Limited η οποία επί του παρόντος διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο στα 40 $ ανά μετοχή με 60 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία. Ένας αναλυτής σκοπεύει να προβλέψει την εγγενή αξία του αποθέματος με βάση τις διαθέσιμες πληροφορίες για την αγορά. Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης που αναμένεται από τους επενδυτές στην αγορά είναι 5%. Από την άλλη πλευρά, η ελεύθερη ταμειακή ροή της εταιρείας αναμένεται να αυξηθεί στο 8%.

Οι ακόλουθες οικονομικές εκτιμήσεις είναι διαθέσιμες για το ΛΚ19 βάσει των οποίων πρέπει να γίνουν οι προβλέψεις:

Έτσι, από τα παραπάνω δεδομένα, θα υπολογίσουμε πρώτα το FCFE για το CY19.

FCFE CY19 (σε εκατομμύρια) = Καθαρό εισόδημα + Απόσβεση & Απόσβεση - Αύξηση κεφαλαίου κίνησης - Αύξηση κεφαλαιουχικών δαπανών - Αποπληρωμή χρέους για υπάρχον χρέος + Φρέσκο ​​χρέος

  • FCFE CY19 (σε εκατομμύρια) = 200,00 $ + 15,00 $ - 20,00 $ - 150,00 $ - 50,00 $ + 100,00 $
  • = 95,00 $

Τώρα, χρησιμοποιώντας αυτόν τον ρυθμό ανάπτυξης FCFE CY19 και FCFE θα υπολογίσουμε το Projected FCFE για CY20 TO CY23.

 Προβλεπόμενο FCFE CY20

  • Προβλεπόμενο FCFE CY20 = 95,00 εκατ. $ * (1 + 8%) = 102,60 εκατ. $

 Προβλεπόμενο FCFE CY21

  • Προβλεπόμενο FCFE CY21 = 95,00 εκατ. $ * (1 + 8%) 2 = 110,81 εκατ. $

 Προβλεπόμενο FCFE CY22

  • Προβλεπόμενο FCFE CY22 = 95,00 εκατ. $ * (1 + 8%) 3 = 119,67 εκατ. $

 Προβλεπόμενο FCFE CY23

  • Προβλεπόμενο FCFE CY23 = 95,00 εκατ. $ * (1 + 8%) 4 = 129,25 εκατ. $

Τώρα θα υπολογίσουμε την τιμή τερματικού.

  • Τερματική τιμή = FCFE CY23 * (1 / Απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης)
  • = 129,25 εκατ. $ * (1/5%)
  • = 2,584,93 εκατ. $

Επομένως, ο υπολογισμός της εγγενούς αξίας για την εταιρεία θα έχει ως εξής -

Υπολογισμός της εγγενούς αξίας για την εταιρεία

  • Αξία της εταιρείας = 2.504,34 εκατ. $

Μετά από αυτό, θα κάνουμε τον υπολογισμό της εγγενούς αξίας ανά μετοχή, η οποία έχει ως εξής -

Υπολογισμός της εσωτερικής αξίας ανά μετοχή

  • Ενδογενής τύπος αξίας = Αξία της εταιρείας / Αριθμός εκκρεμών μετοχών
  • = 2.504,34 $ / 60 εκατομμύρια $
  • = 41,74 $

Ως εκ τούτου, το απόθεμα διαπραγματεύεται κάτω από την εύλογη αξία του, και ως εκ τούτου, συνιστάται να αγοράσετε το απόθεμα προς το παρόν καθώς ενδέχεται να αυξηθεί στο μέλλον για να επιτευχθεί η εύλογη αξία.

Συνάφεια και χρήση του εγγενή τύπο αξίας

Η αξία που δημιουργούν οι επενδυτές πλούτος αγοράζοντας βασικά ισχυρές μετοχές σε τιμή πολύ χαμηλότερη από την εύλογη αξία τους. Η ιδέα πίσω από τον τύπο της εγγενούς αξίας είναι ότι βραχυπρόθεσμα, η αγορά συνήθως παράγει παράλογες τιμές, αλλά μακροπρόθεσμα, η διόρθωση της αγοράς θα συμβεί έτσι ώστε η τιμή της μετοχής κατά μέσο όρο να επιστρέψει στην εύλογη αξία.