Χρηματοδότηση Έργου (Ορισμός, Χαρακτηριστικά) | 3 στάδια στη χρηματοδότηση έργων

Τι είναι το Project Finance;

Το Project Finance ασχολείται με χρηματοοικονομικές πτυχές που σχετίζονται με ένα συγκεκριμένο έργο που περιλαμβάνει ανάλυση της σκοπιμότητας ενός έργου και των απαιτήσεων χρηματοδότησής του με βάση τις ταμειακές ροές που αναμένεται να δημιουργήσει το έργο, εάν αναληφθεί, με την πάροδο των ετών.

  • Μεγάλα έργα, ειδικά που σχετίζονται με την υποδομή, το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο, ή τη δημόσια χρησιμότητα, έχουν μεγάλη ένταση κεφαλαίου και απαιτούν χρηματοδότηση. Η χρηματοδότηση έργου λειτουργεί ως μέσο χρηματοδότησης αυτών των έργων. Περιλαμβάνει την εξέταση ενός έργου σε αυτόνομη βάση. Το ίδιο το έργο αντιμετωπίζεται ως οικονομικές οντότητες (οχήματα ειδικού σκοπού ή SPV).
  • Αυτό συμβαίνει επειδή η χρηματοδότηση αυτών των έργων παραμένει συνήθως εκτός ισολογισμού της εταιρείας που αναλαμβάνει το έργο. Αυτό γίνεται προκειμένου να μειωθούν οι κίνδυνοι και οι πιθανές επιπτώσεις τους στους υπάρχοντες ισολογισμούς της εταιρείας.
  • Έτσι, όλες οι υποχρεώσεις του έργου εξοφλούνται μόνο από τις ταμειακές ροές που δημιουργούνται από το έργο. Τα περιουσιακά στοιχεία που ανήκουν στη μητρική εταιρεία δεν μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την εξόφληση αυτών των χρεών.

Βασικά χαρακτηριστικά του Project Finance

Τα παρακάτω είναι βασικά χαρακτηριστικά -

  1. Κατανομή κινδύνων: Η εταιρεία μοιράζεται τους κινδύνους που σχετίζονται με την αποτυχία του έργου με τις άλλες συμμετέχουσες οντότητες διατηρώντας το έργο εκτός του ισολογισμού.
  2. Συμμετοχή πολλαπλών μερών: Καθώς τα έργα είναι μεγάλα και εκτεταμένα κεφάλαια, πολλά μέρη παρέχουν συχνά κεφάλαιο με τη μορφή χρέους ή ιδίων κεφαλαίων.
  3. Καλύτερη διαχείριση: Καθώς ολόκληρο το έργο είναι μια διαφορετική οντότητα από μόνη της, συχνά, μια ειδική ομάδα έχει ανατεθεί να φροντίζει την ολοκλήρωση του έργου, το οποίο έχει ως αποτέλεσμα καλύτερη απόδοση και απόδοση

Χορηγοί στο Project Finance

Οι χορηγοί που σχετίζονται με ένα όχημα ειδικού σκοπού μπορούν να είναι των ακόλουθων τύπων:

  1. Βιομηχανικά: Αυτά είναι κυρίως εκείνα των οποίων η επιχείρηση επηρεάζεται κατά κάποιο τρόπο (θετικός αντίκτυπος) με την εκτέλεση του έργου.
  2. Δημόσιο: Περιλαμβάνουν τους χορηγούς που έχουν κατά νου το δημόσιο συμφέρον. Αυτά μπορούν να συνδεθούν με κυβερνητικές ή άλλες συνεταιριστικές εταιρείες.
  3. Συμβατική: Αυτοί οι χορηγοί ασχολούνται κυρίως με την ανάπτυξη, τη λειτουργία και τη συντήρηση του έργου.
  4. Οικονομικά: Αυτά περιλαμβάνουν τους χορηγούς που συμμετέχουν στη χρηματοδότηση έργων, αναζητώντας υψηλές αποδόσεις.

Διαφορετικά στάδια χρηματοδότησης έργων

Τα ακόλουθα είναι διαφορετικά στάδια -

# 1 - Προ Οικονομικά

  • Προσδιορισμός του έργου που θα αναλάβει να εξαρτάται από τις επιχειρηματικές απαιτήσεις και τις τάσεις της βιομηχανίας ·
  • Προσδιορισμός των κινδύνων που ενέχονται εάν το έργο έχει αναληφθεί (τόσο εσωτερικό όσο και εξωτερικό) ·
  • Διερεύνηση της σκοπιμότητας του έργου, τόσο τεχνικού όσο και οικονομικού, βάσει των απαιτήσεων πόρων ·

# 2 - Οικονομικά

  • Προσδιορισμός και επικοινωνία με πιθανούς ενδιαφερόμενους για την κάλυψη οικονομικών αναγκών
  • Διαπραγματευτείτε τους όρους και τις προϋποθέσεις που σχετίζονται με το χρέος ή τα ίδια κεφάλαια από τα ενδιαφερόμενα μέρη.
  • Λήψη χρημάτων από τα ενδιαφερόμενα μέρη ·

# 3 - Δημοσιονομική

  • Παρακολούθηση του κύκλου του έργου και των ορόσημων που σχετίζονται με την εκτέλεση ·
  • Ολοκλήρωση του έργου πριν από την προθεσμία.
  • Αποπληρωμή των δανείων μέσω των ταμειακών ροών που δημιουργούνται από το έργο.

Συμμετέχοντες κίνδυνοι

Ακολουθούν οι κίνδυνοι -

  • Κόστος Έργου: Κατά τη χρηματοοικονομική και τεχνική ανάλυση ενός έργου, θα είχε αναληφθεί ένα ορισμένο κόστος πρώτων υλών. Εάν το κόστος υπερβαίνει τις υποθέσεις, θα είναι δύσκολο να αποπληρωθεί το κεφάλαιο.
  • Επικαιρότητα: Η παράλειψη των προθεσμιών που σχετίζονται με το έργο μπορεί να οδηγήσει σε κυρώσεις.
  • Απόδοση: Ακόμα κι αν το έργο ολοκληρωθεί εγκαίρως, είναι απαραίτητο να ανταποκριθεί στις προσδοκίες, ώστε να μπορεί να δημιουργήσει αναμενόμενες ταμειακές ροές.
  • Πολιτικοί κίνδυνοι: Τα σχέδια που σχετίζονται με την κυβέρνηση έχουν πάντα τεράστιους πολιτικούς κινδύνους, καθώς μια αλλαγή στις πολιτικές πολιτικές μπορεί να επηρεάσει τη χρηματοδότηση, τη σκοπιμότητα, τις απαιτήσεις του έργου.
  • Ανταλλαγή συναλλάγματος: Εάν οι δανειστές δεν είναι τοπικοί, το κεφάλαιο θα συνεπάγεται κινδύνους συναλλαγματικής ισοτιμίας, καθώς οι τόκοι μπορεί να αυξηθούν.

Γιατί είναι απαραίτητο το SPV για χρηματοδότηση έργου;

Τα SPV είναι ευεργετικά τόσο από τους δανειστές όσο και από τους χορηγούς:

  • Χορηγοί: Καθώς το έργο είναι εκτός ισολογισμού των χορηγών, μετριάζει τους κινδύνους που σχετίζονται με την αποτυχία του έργου. Δηλαδή, εάν το έργο αποτύχει, οι πιστωτές δεν θα έχουν κανένα δικαίωμα στα περιουσιακά στοιχεία των χορηγών.
  • Δανειστές: Είναι επίσης ευεργετικό και για τους δανειστές, επειδή οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την κύρια επιχείρηση των χορηγών δεν μεταφέρονται στο έργο.

Πλεονεκτήματα

  • Δεδομένου ότι το SPV είναι μια διαφορετική οντότητα συνολικά, μπορεί να αυξήσει τόσο το χρέος όσο χρειάζεται το έργο, ανάλογα με τις αναμενόμενες ταμειακές ροές, ανεξάρτητα από την πιστοληπτική ικανότητα των χορηγών.
  • Η χρηματοδότηση έργου συμβάλλει στη μείωση των κινδύνων που σχετίζονται με το έργο, τόσο για τους δανειστές όσο και για τους χορηγούς, όπως συζητείται στα οφέλη του SPV.
  • Το Project Financing παρέχει στις εταιρείες την ευκαιρία να ενώσουν για έναν κοινό στόχο. Για παράδειγμα, μια ανάντη εταιρεία πετρελαίου και φυσικού αερίου μπορεί να σχηματίσει ένα SPV με μια εταιρεία που έχει δεξαμενές αποθήκευσης πετρελαίου για να σχηματίσει έναν αγωγό που συνδέει και τα δύο.

Μειονεκτήματα

Μερικά από τα μειονεκτήματα έχουν ως εξής.

  • Μια απλή διευκόλυνση δανεισμού είναι ευκολότερη, καθώς και η διαχείριση σε βιβλία λογαριασμών από τη χρηματοδότηση έργων, επειδή ένα SPV συχνά περιλαμβάνει πολλαπλές οντότητες και όλοι πρέπει να συμφωνήσουν για πολλαπλές αποφάσεις που σχετίζονται με τη χρηματοδότηση, τη λειτουργία, την εκτέλεση κ.λπ. που κάνει το έργο χρηματοδοτικό συγκρότημα.
  • Η ενσωμάτωση ενός SPV μπορεί να είναι μια κουραστική διαδικασία όσον αφορά τη συμμόρφωση, τους κανονισμούς, την τεκμηρίωση κ.λπ. επειδή οι λειτουργίες και οι επιχειρηματικές απαιτήσεις του διαφέρουν από άλλες εταιρικές οντότητες.
  • Λαμβάνοντας υπόψη τις πολυπλοκότητες που συνεπάγεται η χρηματοδότηση και η επιχειρηματική συμπεριφορά των SPV, ενδέχεται να υπάρχουν οι απαιτήσεις εμπειρογνωμόνων και επαγγελματιών, όπως οι επενδυτικοί τραπεζίτες, οι οποίες μπορεί να είναι δαπανηρές.

Περιορισμοί

Ο κύριος περιορισμός της χρηματοδότησης έργων σχετίζεται με τη χρήση του για μικρά έργα. Λαμβάνοντας υπόψη τα μειονεκτήματα της χρηματοδότησης έργων που αναφέρθηκαν παραπάνω, όπως το κόστος, η πολυπλοκότητα, τα έγγραφα, ενδέχεται να μην είναι εφικτό να επιλέξουμε χρηματοδότηση έργων για έργα μικρής κλίμακας.

συμπέρασμα

Η Χρηματοδότηση Έργου είναι ένα πολύ χρήσιμο πρόγραμμα εισροής κεφαλαίων για τεράστια έργα στα οποία οι ταμειακές ροές που δημιουργούνται από το ίδιο το έργο μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αποπληρωμή των δανείων που χρησιμοποιήθηκαν για την εκτέλεση του. Βοηθά επίσης στη μείωση των κινδύνων, στη συνεργασία και στη διαχείριση έργων. Από την άλλη πλευρά, συνεπάγεται υψηλότερο κόστος, είναι πιο περίπλοκο και περισσότερο προσανατολισμένο στη συμμόρφωση. Επομένως, πρέπει να διεξαχθεί ανάλυση κόστους-οφέλους προτού επιλέξετε χρηματοδότηση έργου.