Τύποι μοντέλων Gordon Growth | Παραδείγματα υπολογισμού
Φόρμουλα μοντέλου Gordon Growth
Ο τύπος μοντέλου Gordon Growth χρησιμοποιείται για να εντοπίσει την εγγενή αξία της εταιρείας με την προεξόφληση των μελλοντικών πληρωμών μερισμάτων της εταιρείας.
Υπάρχουν δύο τύποι του Growth Growth Model
Θα εξετάσουμε και τους δύο τύπους έναν προς έναν
# 1 - Φόρμουλα μοντέλου Gordon Growth με σταθερή ανάπτυξη στα μελλοντικά μερίσματα
Ο τύπος μοντέλου ανάπτυξης Gordon που με τον σταθερό ρυθμό ανάπτυξης στα μελλοντικά μερίσματα είναι όπως παρακάτω.
Ας ρίξουμε μια ματιά στον τύπο πρώτα -
Εδώ,
- P 0 = Τιμή μετοχής;
- Div 1 = Εκτιμώμενα μερίσματα για την επόμενη περίοδο.
- r = Απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης;
- g = Ποσοστό ανάπτυξης
Εξήγηση
Στον παραπάνω τύπο, έχουμε δύο διαφορετικά συστατικά.
Το πρώτο συστατικό του τύπου είναι τα εκτιμώμενα μερίσματα για την επόμενη περίοδο. Για να μάθετε τα εκτιμώμενα μερίσματα, πρέπει να κοιτάξετε τα ιστορικά δεδομένα και να μάθετε τον προηγούμενο ρυθμό ανάπτυξης. Μπορείτε επίσης να λάβετε βοήθεια από χρηματοοικονομικούς αναλυτές και τις προβλέψεις που κάνουν. Τα εκτιμώμενα μερίσματα δεν θα είναι ακριβή, αλλά η ιδέα είναι να προβλέψουμε κάτι που είναι πιο κοντά στα πραγματικά μελλοντικά μερίσματα.
Το δεύτερο συστατικό έχει δύο μέρη - τον ρυθμό ανάπτυξης και τον απαιτούμενο ρυθμό απόδοσης.
Για να μάθουμε τον ρυθμό ανάπτυξης, πρέπει να χρησιμοποιήσουμε τον ακόλουθο τύπο -
Όπως γνωρίζετε ήδη, εάν διαιρέσουμε τα κέρδη εις νέον με το καθαρό εισόδημα, θα λάβουμε την αναλογία διατήρησης, αλλιώς, μπορούμε επίσης να χρησιμοποιήσουμε (1 - Αναλογία πληρωμών μερισμάτων) για να μάθουμε τον λόγο διατήρησης.
Και η ROE είναι η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (καθαρά έσοδα / ίδια κεφάλαια)
Για να μάθουμε το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης, μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε τον ακόλουθο τύπο -
Με άλλους όρους, μπορούμε να βρούμε απαιτούν το ποσοστό απόδοσης μόνο προσθέτοντας μια απόδοση μερίσματος και το ρυθμό ανάπτυξης.
Χρήση Μοντέλου Σταθερού Ρυθμού Gordon Growth
Χρησιμοποιώντας αυτόν τον τύπο, θα μπορέσουμε να κατανοήσουμε την τρέχουσα τιμή μετοχής μιας εταιρείας. Αν κοιτάξουμε και τα δύο συστατικά στον τύπο, θα δούμε ότι χρησιμοποιούμε μια παρόμοια μέθοδο παρούσας αξίας για να μάθουμε την τιμή της μετοχής.
Πρώτον, υπολογίζουμε τα εκτιμώμενα μερίσματα. Στη συνέχεια, το διαιρούμε με τη διαφορά μεταξύ του απαιτούμενου ποσοστού απόδοσης και του ρυθμού ανάπτυξης. Αυτό σημαίνει ότι το προεξοφλητικό ποσοστό από την άποψη αυτή είναι η διαφορά μεταξύ του απαιτούμενου ποσοστού απόδοσης και του ρυθμού ανάπτυξης. Διαιρώντας το ίδιο, μπορούμε εύκολα να μάθουμε την παρούσα αξία της τιμής της μετοχής.
Παράδειγμα υπολογισμού του μοντέλου ανάπτυξης Gordon με σταθερή ανάπτυξη
Μπορείτε να κατεβάσετε αυτό το πρότυπο Excel Zero Growth Rate Excel εδώ - το πρότυπο Gordon Zero Growth Rate Excel
Η εταιρεία Hi-Fi διαθέτει τις ακόλουθες πληροφορίες -
- Εκτιμώμενα μερίσματα για την επόμενη περίοδο - 40.000 $
- Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης - 8%
- Ποσοστό ανάπτυξης - 4%
Μάθετε την τιμή της μετοχής της Hi-Fi Company.
Στο παραπάνω παράδειγμα, γνωρίζουμε τα εκτιμώμενα μερίσματα, τον ρυθμό ανάπτυξης και επίσης απαιτούσαμε ένα ποσοστό απόδοσης.
Χρησιμοποιώντας το απόθεμα - ΦΒ με σταθερό τύπο ανάπτυξης, παίρνουμε -
- P 0 = Div 1 / (r - g)
- Ή, P 0 = 40.000 $ / (8% - 4%)
- Ή, P 0 = 40.000 $ / 4%
- Ή, P 0 = 40.000 $ * 100/4 = 10, 00.000 $.
Χρησιμοποιώντας απλώς τον παραπάνω τύπο, θα μπορέσουμε να μάθουμε την τρέχουσα τιμή μετοχής. Μπορεί να είναι ένα εξαιρετικό εργαλείο για τους επενδυτές και τη διαχείριση οποιασδήποτε εταιρείας. Ένα πράγμα που πρέπει να παρατηρήσουμε εδώ είναι ότι η τιμή της μετοχής είναι η συνολική τιμή της μετοχής, δεδομένου ότι υποθέσαμε τα εκτιμώμενα μερίσματα για όλους τους μετόχους. Λαμβάνοντας απλώς υπόψη τον αριθμό των μετοχών, θα μπορούσαμε να μάθουμε την τιμή της μετοχής ανά μετοχή.
Υπολογιστής μοντέλου Gordon Growth
Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε το ακόλουθο απόθεμα - PV με τον Υπολογιστή Σταθερής Ανάπτυξης.
| Div 1 | |
| ρ | |
| σολ | |
| P Ο = | |
| P Ο = |
|
|||||||||
|
Τύπος Growth Model Gordon στο Excel (με πρότυπο excel)
Ας κάνουμε τώρα το ίδιο παράδειγμα παραπάνω στο Excel. Αυτό είναι πολύ απλό. Πρέπει να παρέχετε τις τρεις εισόδους μερισμάτων, το ποσοστό απόδοσης και το ρυθμό ανάπτυξης.
Μπορείτε εύκολα να μάθετε την τιμή της μετοχής της εταιρείας στο παρεχόμενο πρότυπο.
Μπορείτε να πραγματοποιήσετε λήψη αυτού του προτύπου τύπου Growth Model Gordon - Gordon Formow Model Model with Constant Growth Excel Template
# 2 - Φόρμουλα ανάπτυξης του Gordon με μηδενική ανάπτυξη στα μελλοντικά μερίσματα
Η μόνη διαφορά σε αυτόν τον τύπο είναι ο «παράγοντας ανάπτυξης».
Εδώ είναι ο τύπος -
Εδώ, P = Τιμή του Αποθέματος r = απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης
Εξήγηση
Αυτός ο τύπος βασίζεται στο μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων.
Έτσι, τοποθετούμε τα εκτιμώμενα μερίσματα στον αριθμητή και το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης στον παρονομαστή.
Δεδομένου ότι υπολογίζουμε με μηδενική ανάπτυξη, θα παραλείψουμε τον παράγοντα ανάπτυξης. Ως αποτέλεσμα, το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης θα ήταν το προεξοφλητικό επιτόκιο. Για παράδειγμα, αν υποθέσουμε ότι μια εταιρεία θα πληρώσει $ 100 ως μέρισμα την επόμενη περίοδο και το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης είναι 10%, τότε η τιμή του αποθέματος θα είναι 1000 $.
Ένα πράγμα που πρέπει να έχουμε κατά νου κατά τον υπολογισμό του τύπου είναι η περίοδος που χρησιμοποιούμε για τον υπολογισμό. Η περίοδος των μερισμάτων πρέπει να είναι παρόμοια με την περίοδο του απαιτούμενου ποσοστού απόδοσης.
Επομένως, εάν λάβετε υπόψη τα ετήσια μερίσματα, πρέπει επίσης να λάβετε τον απαιτούμενο ετήσιο ρυθμό απόδοσης για να διατηρήσετε την ακεραιότητα του υπολογισμού. Για τον υπολογισμό του απαιτούμενου ποσοστού απόδοσης, θα λάβουμε υπόψη την απόδοση μερίσματος (r = Μερίσματα / Τιμή). Και μπορούμε να το μάθουμε χρησιμοποιώντας τα ιστορικά δεδομένα. Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης είναι το ελάχιστο ποσοστό που θα αποδέχονταν οι επενδυτές.
Χρήση του τύπου του μοντέλου Gordon Growth (Zero Growth)
Σε αυτόν τον τύπο, εκτιμάται τα μερίσματα για την επόμενη περίοδο. Και το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης, δηλαδή το ποσοστό απόδοσης που δέχονται οι επενδυτές. Υπάρχουν διάφορες μέθοδοι με τις οποίες οι επενδυτές και οι χρηματοοικονομικοί αναλυτές μπορούν να ανακαλύψουν την παρούσα αξία της μετοχής, αλλά αυτός ο τύπος είναι ο πιο θεμελιώδης από όλους.
Έτσι, πριν επενδύσει στην εταιρεία, κάθε επενδυτής πρέπει να χρησιμοποιήσει αυτόν τον τύπο για να μάθει την παρούσα αξία της μετοχής.
Παράδειγμα υπολογισμού του μοντέλου ανάπτυξης του Gordon (μηδενική ανάπτυξη)
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα για να δείξουμε τον τύπο μοντέλου Gordon Growth με μηδενικό ρυθμό ανάπτυξης
Η Big Brothers Inc. έχει τις ακόλουθες πληροφορίες για κάθε επενδυτή -
- Τα εκτιμώμενα μερίσματα για την επόμενη περίοδο - 50.000 $
- Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης - 10%
Μάθετε την τιμή του αποθέματος.
Χρησιμοποιώντας το Stock - PV με Zero Growth Formula, παίρνουμε -
- P = μέρισμα / r
- Ή, P = 50.000 $ / 10% = 500.000 $.
- Η τιμή της μετοχής θα ήταν 500.000 $.
Ένα πράγμα που πρέπει να παρατηρήσετε εδώ είναι ότι 500.000 $ είναι η συνολική τιμή αγοράς του αποθέματος. Και ανάλογα με τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών, θα μάθαμε την τιμή ανά μετοχή.
Σε αυτήν την περίπτωση, ας πούμε ότι οι εκκρεμείς μετοχές είναι 50.000.
Αυτό σημαίνει ότι η τιμή της μετοχής θα είναι = (500.000 $ / 50.000 $) = 10 $ ανά μετοχή.
Υπολογιστής αύξησης Gordon Zero
Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τον ακόλουθο Υπολογιστή Ρυθμού αύξησης Gordon Zero
| Πρώτη τιμή | |
| Δεύτερη τιμή | |
| Τύπος = | |
| Τύπος = |
|
|
Τύπος μηδενικής ανάπτυξης Gordon Zero στο Excel (με πρότυπο excel)
Ας κάνουμε τώρα το ίδιο παράδειγμα παραπάνω στο Excel. Αυτό είναι πολύ απλό. Πρέπει να δώσετε τις δύο εισόδους μερίσματος και ποσοστό απόδοσης.
Μπορείτε εύκολα να μάθετε την τιμή του αποθέματος στο παρεχόμενο πρότυπο.
