Αναλογία Calmar (Ορισμός, Τύπος) | Υπολογίστε την αναλογία Calmar στο Excel

Τι είναι η αναλογία Calmar;

Η αναλογία Calmar αναφέρεται στην αναλογία του μέσου ετήσιου επιτοκίου προς την επιστροφή στον κίνδυνο που σχετίζεται με τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και τις επενδύσεις καθώς δείχνει τη σχέση μεταξύ της απόδοσης και του κινδύνου και υπολογίζεται με το μέσο ετήσιο ποσοστό απόδοσης διαιρούμενο με τη μέγιστη ανάληψη για τα προηγούμενα τρία έτη που χρησιμοποιείται για αξιολογεί την απόδοση διαφορετικών αντισταθμιστικών κεφαλαίων και λαμβάνει αποφάσεις σχετικά με τις επενδύσεις. Εφευρέθηκε από τον κ. Terry W. young το 1991 στις Ηνωμένες Πολιτείες και είναι η σύντομη μορφή για την εταιρεία του Terry Young με την ονομασία "California Account Account Reports".

Τύπος

Το Calmar Ratio χρησιμοποιείται περισσότερο στην επιλογή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ή ενός hedge fund προκειμένου να αξιολογηθεί η απόδοση των δύο και να ληφθεί απόφαση σχετικά με την επένδυση.

Calmar Ratio = Μέσος ετήσιος ρυθμός απόδοσης / Μέγιστη ανάληψη

* Εδώ υπολογίζονται τόσο ο αριθμητής όσο και ο παρονομαστής τα τελευταία 3 χρόνια.

Παραδείγματα

Μπορείτε να κατεβάσετε αυτό το Πρότυπο Calmar Ratio Excel εδώ - Πρότυπο Calmar Ratio Excel

Παράδειγμα # 1

Ας υποθέσουμε ότι ένα hedge fund έχει ετήσιο ποσοστό απόδοσης για τα τελευταία 3 χρόνια είναι 25%. Το ταμείο ξεκίνησε τη δραστηριότητά του με 10.000 $, τα οποία αυξήθηκαν στα 25.000 $ και στη συνέχεια μειώθηκαν στα 8.000 $ λόγω καταστάσεων κρίσης.

Λύση:

Εδώ πρέπει να υπολογιστεί η μέγιστη ανάληψη για το ταμείο με τον ακόλουθο τρόπο:

Μέγιστη ανάληψη = (25.000 $ - 8.000 $) / 25.000 $ = 68%.

Με βάση τις παραπάνω πληροφορίες, μπορούμε να υπολογίσουμε την αναλογία Calmar όπως παρακάτω:

= 25% / 68%

Calmor Ratio = 0,3676.

Παράδειγμα # 2

Ας υποθέσουμε ότι υπάρχουν δύο Ταμεία, το Ταμείο Α και το Ταμείο Β. Ακολουθούν οι λεπτομέρειες κάθε ταμείου. Ποιο αμοιβαίο κεφάλαιο θα ήταν πιο επωφελές για τον επενδυτή να επενδύσει.

Λύση :

Η αναλογία Calmar του Fund A μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τον παραπάνω τύπο ως,

= 25% / 68%

Αναλογία Calmar του Αμοιβαίου Κεφαλαίου = 0,37

Η αναλογία Calmar του Fund B μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τον παραπάνω τύπο ως,

= 20% / 40%

Αναλογία Calmar του Ταμείου B = 0,5

Στο παραπάνω παράδειγμα, ένας επενδυτής θα μπεί στον πειρασμό να πάει για το αμοιβαίο κεφάλαιο Α, δεδομένου ότι δίνει υψηλότερο ετήσιο ποσοστό απόδοσης σε σύγκριση με το αμοιβαίο κεφάλαιο Β. Ωστόσο, αν συγκρίνουμε την αναλογία και των δύο κεφαλαίων, ο λόγος Calmar του αμοιβαίου κεφαλαίου b είναι υψηλότερος σε σύγκριση με το ταμείο A. Ως εκ τούτου, το ταμείο Α είναι πιο επικίνδυνο από το ταμείο Β, καθώς εκτίθεται περισσότερο σε διακυμάνσεις της ΚΑΕ.

Πλεονεκτήματα

Είναι ένας από τους πιο σημαντικούς δείκτες που χρησιμοποιούνται από τον Αναλυτή και τους Διαχειριστές Αμοιβαίων Κεφαλαίων για να εξακριβώσουν την Απόδοση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου και να συγκρίνουν το ίδιο με τους συναδέλφους του που δίνουν υψηλές Αποδόσεις. Παρακάτω αναφέρονται μερικά από τα κύρια πλεονεκτήματα:

  • Δίνει μια σαφή εικόνα σχετικά με τη σχέση κινδύνου και αποδόσεων στο ταμείο στους επενδυτές για να επενδύσουν τα χρήματά τους προσεκτικά
  • Υπογραμμίζει το επίπεδο διακυμάνσεων ή διακυμάνσεων των τιμών σε περιοδική βάση δίνοντας μια σαφή εικόνα της σταθερότητας των τιμών του ταμείου
  • Όσο υψηλότερη είναι η αναλογία περισσότερο απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου και χαμηλότερη η αναλογία Calmar λιγότερη απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου και πιο επιρρεπή σε αποκλίσεις ή διακυμάνσεις
  • Παρέχει στον διαχειριστή κεφαλαίων κατανόηση της απόδοσης του ταμείου και ένα μήνυμα για τα κεφάλαια που έχουν χαμηλό λόγο Calmar και πρέπει να παρακολουθούνται στενότερα.
  • Παρέχει στον επενδυτή έναν οδηγό για την επιλογή της επενδυτικής στρατηγικής του, καθώς λαμβάνει επίσης υπόψη το μειονέκτημα που συνέβη τα τελευταία 3 χρόνια.

Μειονεκτήματα

  • Θεωρεί τη μέγιστη ανάληψη αντί της τυπικής απόκλισης του χαρτοφυλακίου που αποτελεί πιο σχετικό στοιχείο στη λήψη αποφάσεων.
  • Είναι παρόμοιο με την αναλογία Sharpe.
  • Χρειάζεται μόνο μια περίοδος 3 ετών για τον υπολογισμό της αναλογίας Calmar.
  • Τα περισσότερα από τα αποθέματα είναι κυκλικά αποθέματα που αποδίδουν μόνο στη συγκεκριμένη περίοδο, επομένως η σύγκριση της απόδοσής τους με τα τελευταία 3 χρόνια δεν θα ήταν τα σωστά κριτήρια.
  • Είναι ένα μαθηματικό εργαλείο και δεν λαμβάνει υπόψη τη συμπεριφορά του Τομέα.
  • Δεν λαμβάνει υπόψη την τυπική απόκλιση του αποθέματος ή του ταμείου.
  • Δεν λαμβάνει υπόψη τις μελλοντικές προβλέψεις του αποθέματος ή του ταμείου.
  • Δεν λαμβάνει υπόψη τα νέα στοιχεία ή τις κυβερνητικές πολιτικές που θα έχουν τεράστιο αντίκτυπο στο απόθεμα ή στο ταμείο.

Σημεία που πρέπει να σημειώσετε σχετικά με την αλλαγή στο Calmar Ratio

  • Μια σημαντική αλλαγή στην αναλογία Calmar θα προτείνει τη συνεχιζόμενη απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου και θα τονίσει τον αντίκτυπο των αποφάσεων που λαμβάνονται υπέρ ή κατά του αμοιβαίου κεφαλαίου.
  • Η ξαφνική άνοδος του δείκτη Calmar είναι ένα θετικό σημάδι για το αμοιβαίο κεφάλαιο, καθώς το ίδιο είναι λιγότερο επιρρεπές σε κίνδυνο και αποκλίσεις στις τιμές / nav και έχει αρχίσει να αποδίδει καλύτερα.
  • Εναλλακτικά, αυτό συνεπάγεται την απότομη πτώση του λόγου Calmar. Δηλώνει ότι είτε η απόδοση του ταμείου επηρεάζεται λόγω του ετήσιου ποσοστού απόδοσης είτε της μέγιστης ανάληψης των τελευταίων 3 ετών.
  • Όσον αφορά τους επενδυτές, θα ήταν καλύτερο για αυτούς να μείνουν μακριά με το αμοιβαίο κεφάλαιο που έχει βιώσει μια ξαφνική πτώση του δείκτη Calmar, αν και μπορεί να δώσει υψηλότερες αποδόσεις και να επενδύσει στο αμοιβαίο κεφάλαιο που έχει δείξει μια ξαφνική αύξηση στο Calmar αναλογία δεδομένου ότι η απόδοση του ταμείου θα αρχίσει να βελτιώνεται μακροπρόθεσμα

συμπέρασμα

Το Calmer Ratio είναι ένα από τα πιο σημαντικά εργαλεία για τον εντοπισμό του σωστού ταμείου για να επενδύσει για τους επενδυτές και για την ανάληψη δράσης ή την παρακολούθηση περαιτέρω του ταμείου που έχει χαμηλότερη αναλογία από την άποψη των διαχειριστών κεφαλαίων. Ωστόσο, άλλοι μακροοικονομικοί παράγοντες όπως οι πολιτικές της κυβέρνησης, τα στοιχεία των ειδήσεων, οι πολιτικές της ομοσπονδιακής τράπεζας και οι κανονισμοί SEC πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη κατά την απόφαση σχετικά με την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου, αντί να λαμβάνεται υπόψη μόνο ο λόγος Calmar για ανάλυση και να αγνοούνται όλοι οι άλλοι παράγοντες.

Τελευταίο αλλά όχι λιγότερο σημαντικό, είναι ένα καλό στατιστικό εργαλείο για να ρίξουμε μια ματιά στο αμοιβαίο κεφάλαιο ή το απόθεμα και την οικονομική του απόδοση.