Κέρδη Pro-Forma (Formula) | Πώς να υπολογίσετε το Pro Forma EPS;

Ορισμός των κερδών Pro-Forma

Τα κέρδη Pro-Forma αναφέρονται στα έσοδα της εταιρείας που υπολογίζονται σε απόκλιση από τη συμμόρφωση με τη γενικά αποδεκτή λογιστική αρχή, καθώς δεν λαμβάνουν υπόψη μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία, όπως έκτακτα στοιχεία, όπως απώλεια λόγω πυρκαγιάς, έξοδα αναδιάρθρωσης κ.λπ., έτσι ώστε σχετικά θετική εικόνα της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας μπορεί να δείξει από την εταιρεία.

Με απλά λόγια, το κέρδος Pro-Forma αναφέρεται σε κέρδη που αποκλείει μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία όπως χρεώσεις αναδιάρθρωσης, έκτακτα αντικείμενα. Σε αυτό, τα κέρδη της εταιρείας δεν υπολογίζονται σύμφωνα με τις γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP). Χρησιμοποιείται για να δείξει τη θετική πτυχή των κερδών.

  • Αναφέρεται επίσης ως προβολή των κερδών που περιλαμβάνει ως μέρος της IPO, δηλαδή την αρχική δημόσια προσφορά.
  • Η εταιρεία μπορεί να εξαιρέσει αντικείμενο που δεν είναι επαναλαμβανόμενο ή που συνήθως δεν εμφανίζεται ως μέρος των κανονικών λειτουργιών. Παραδείγματα είναι απομειώσεις περιουσιακών στοιχείων, ξεπερασμένα αποθέματα, χρεώσεις αναδιάρθρωσης και έκτακτα στοιχεία. Η πρόθεση μιας εταιρείας μέσω αυτών είναι να δημιουργήσει μια σαφή εικόνα της κανονικής κερδοφορίας της και να την δείξει στους επενδυτές.
  • Επιπλέον, ορισμένες εταιρείες το κάνουν κακή χρήση και αποκλείουν στοιχεία που πρέπει γενικά να περιλαμβάνουν σύμφωνα με το GAAP. Ένας επενδυτής πρέπει να λάβει προφυλάξεις, να κάνει βασικές αναλύσεις και να επενδύσει ανάλογα.

Μελέτη περίπτωσης

Ας καταλάβουμε το ίδιο με μια μελέτη περίπτωσης.

πηγή: amazon.com

Το 2001, η Amazon.com κυκλοφόρησε ένα αποτέλεσμα Pro-Forma ενός τριμήνου, το οποίο εξαιρούσε ορισμένα έξοδα όπως απομειώσεις απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, έξοδα τόκων και ζημίες από επενδύσεις σε μετοχές.

Σύμφωνα με το Amazon.com, η λειτουργική απώλεια Pro-Forma μειώθηκε στα 27 εκατομμύρια δολάρια για το τρίτο τρίμηνο, ενώ η καθαρή ζημιά σύμφωνα με το GAAP ήταν στα 170 εκατομμύρια δολάρια. Στη συνέχεια προέκυψε διαμάχη, η οποία έκανε την εταιρεία να αναπτύξει αναφορές σύμφωνα με τα πρότυπα του Pro-Forma και να δημοσιεύσει έκθεση. Στα τέλη του 2001, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εξέδωσε προειδοποίηση εάν οποιαδήποτε εταιρεία παραπλανήσει τα κέρδη Pro-Forma θα μπορούσε να αντιμετωπίσει αγωγές απάτης. Το 2002, η πρώτη δράση ενάντια σε αυτήν την προειδοποίηση έγινε στα Trump Hotels, Casino Resorts

Τι είναι το Pro-forma EPS;

Βοηθά επίσης να βρείτε το Pro-Forma EPS. Αυτός ο υπολογισμός βασίζεται στο κανονικοποιημένο καθαρό εισόδημα που αποκλείει μη επαναλαμβανόμενα έξοδα. Το Pro-Forma EPS στοχεύει να βρει τη ροή κερδών από λειτουργίες, οι οποίες μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την πρόβλεψη μελλοντικών EPS.

Το Pro-forma EPS είναι πολύ χρήσιμο σε συγχωνεύσεις και εξαγορές. όπου προσθέτει το στόχο καθαρού εισοδήματος και τυχόν πρόσθετες συνέργειες ή στοιχειώδεις προσαρμογές στον αριθμητή ενώ προσθέτει νέες μετοχές που εκδόθηκαν λόγω απόκτησης στον παρονομαστή

Φόρμουλα Pro-Forma EPS

  • Το Pro-Forma EPS χρησιμοποιείται με την απόκτηση μιας εταιρείας για τον προσδιορισμό του οικονομικού αποτελέσματος που θα έχει με την απόκτηση του στόχου ή τη συγχώνευση με τον στόχο. Επιτρέπει επίσης στον αποκτώντα να καθορίσει εάν αυτή η συναλλαγή θα είναι προσαυξημένη ή αραιωμένη και θα έχει θετική επίδραση στο EPS. Αυτή η κατάσταση μπορεί επίσης να προκύψει όπου τα κέρδη ανά μετοχή μπορούν να αυξηθούν, αλλά η αξία των συγχωνευόμενων εταιρειών είναι χαμηλότερη από τον αγοραστή και τον στόχο.
  • Λάβετε υπόψη ότι η αυξητική προσαρμογή είναι ένα στοιχείο προστιθέμενης αξίας που δημιουργείται όταν συγχωνεύονται δύο εταιρείες.
  • Για παράδειγμα, μια εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου συγχωνεύεται με την εταιρεία ταχυμεταφορών. Μέσω αυτής της συγχώνευσης, μια εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου μπορεί να εξοικονομήσει το αρχικό της κόστος ταχυμεταφορών, το οποίο καταβλήθηκε νωρίτερα σε εταιρείες ταχυμεταφορών. Αυτή η εταιρεία χρησιμοποιεί τους πόρους της, γεγονός που οδηγεί σε αύξηση των κερδών και μείωση του κόστους.

Πώς να υπολογίσετε τα κέρδη Pro-Forma ανά μετοχή (EPS);

Ο υπολογισμός έχει ως εξής: -

Ο αγοραστής έχει συνολικά κέρδη 6000 $ και μετοχές σε κυκλοφορία 3.000.

EPS = 6000/3000

Η εταιρεία-στόχος που αποκτήθηκε έχει συνολικά κέρδη 3.000 $.

Το Adjust είναι ο αποκτών εκδίδει 700 νέες μετοχές και τις παραδίδει στον στόχο για την ολοκλήρωση της απόκτησης.

Το Pro Forma είναι το άθροισμα όλων των κερδών διαιρεμένο με το άθροισμα όλων των μετοχών που εκκρεμούν για να λάβετε Pro Forma EPS.

  • Pro Forma EPS = (Καθαρό εισόδημα του αποκτώμενου + Καθαρό εισόδημα του στόχου) / (Εκκρεμείς μετοχές του αποκτώντος + Εκδοθείσες νέες μετοχές)
  • = (6.000 + 3.000) / (3.000 + 700)

Το Pro Forma EMS θα είναι:

  • Αύξηση / Αραίωση είναι το ποσοστό σε EPS μετά τη συναλλαγή του προηγούμενου.
  • Αύξηση / αραίωση = (2.43-2) / 2 * 100

  • Αύξηση / αραίωση

Η αύξηση σημαίνει θετική και η αραίωση σημαίνει αρνητική.

Μπορείτε να κάνετε λήψη αυτού του προτύπου Excel εδώ: - Πρότυπο ProForma Earnings EPS Calculations Excel

Οικονομικές Καταστάσεις GAAP έναντι Pro-Forma

  • Το GAAP παρέχει λεπτομέρειες για κάθε μια και κάθε εταιρεία εξόδων είχε αντιμετωπίσει, ενώ η Pro-Forma εξαιρεί τα μη επαναλαμβανόμενα έξοδα
  • Το GAAP δεν μπορεί να αναλύσει το μακροπρόθεσμο κέρδος, ενώ το Pro-Forma βοηθάει κάποιον να βρει το μακροπρόθεσμο κέρδος μιας εταιρείας.
  • Όταν το GAAP δείχνει τα κέρδη σε αρνητικό Pro-Forma τα κέρδη μπορεί να είναι θετικά.
  • Το GAAP δεν μπορεί να χειραγωγηθεί τα έξοδα, ενώ για το Pro-Forma, τα ίδια κέρδη μπορούν να χρησιμοποιηθούν.

Χρήσεις

Η δήλωση κερδών Pro-Forma παρέχει μια καλύτερη ματιά στην απόδοση και την αξία της βασικής επιχείρησης μιας εταιρείας. Κυρίως μη επαναλαμβανόμενα επιχειρηματικά γεγονότα μπορούν να αποκλειστούν επειδή αναμένεται ότι δεν θα συμβούν στο μέλλον.

Πλεονεκτήματα

  • Το Pro-Forma EPS δίνει επίσης στον επενδυτή μια σαφή εικόνα της λειτουργίας της εταιρείας. Για ορισμένες εταιρείες, παρέχει μια ακριβή εικόνα της οικονομικής απόδοσης και της εμφάνισης μιας εταιρείας.
  • Λαμβάνοντας υπόψη ότι τα μη επαναλαμβανόμενα έξοδα επηρεάζουν την άποψη του επενδυτή, αλλά αυτά τα έξοδα είναι βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα τα κέρδη πρέπει να υπολογίζονται μέσω του Pro-Forma EPS στο οποίο αυτά τα έξοδα δεν λαμβάνονται υπόψη και βοηθούν στην ανάλυση του μακροπρόθεσμου κέρδους. Παράδειγμα: Οι χρεώσεις συγχώνευσης μιας εταιρείας είναι μία φορά. Ως εκ τούτου, μην εξετάσετε το Pro-Forma EPS.
  • Αυτά τα κέρδη είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για τον προσδιορισμό της βασικής αξίας της εταιρείας και την ανάλυση των μεταβαλλόμενων τάσεων στη λειτουργία της εταιρείας, οι οποίες αργότερα θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για την εκτίμηση των πιθανών στόχων εξαγοράς.

Μειονεκτήματα

  • Η εταιρεία αποκλείει κάποτε πράγματα όπως αποζημίωση βάσει μετοχών και έξοδα που σχετίζονται με την απόκτηση και αναμένουν από έναν επενδυτή να θεωρήσει αυτά τα έξοδα ως μη πραγματικά και επίσης να θεωρεί τα κέρδη θετικά.
  • Αυτά τα κέρδη δεν έχουν καμία τυπική οδηγία που πρέπει να ακολουθήσετε.
  • Ορισμένες εταιρείες δεν θεωρούν απούλητα αποθέματα σε μια δήλωση.
  • Αυτά τα κέρδη μπορούν να χειριστούν εύκολα.