Κόστος ιδίων κεφαλαίων (Σημασία, παραδείγματα) | Τι είναι το Ke στο CAPM & DDM;

Το κόστος των ιδίων κεφαλαίων είναι ένα μέτρο για το πόσες αποδόσεις πρέπει να έχει μια εταιρεία για να διατηρήσει τους μετόχους της επενδυμένους στην εταιρεία και να συγκεντρώσει επιπλέον κεφάλαιο όποτε είναι απαραίτητο για να διατηρήσει τη ροή των εργασιών.

Είναι ένα από τα πιο σημαντικά χαρακτηριστικά που πρέπει να εξετάσετε πριν σκεφτείτε να επενδύσετε στις μετοχές της εταιρείας. Ας δούμε το παραπάνω γράφημα. Το κόστος για το Yandex είναι 18,70%, ενώ το κόστος του Facebook είναι 6,30%. Τι σημαίνει αυτό? Πώς θα το υπολογίσατε; Ποιες μετρήσεις πρέπει να γνωρίζετε κατά την εξέταση του Ke;

Θα τα εξετάσουμε όλα σε αυτό το άρθρο.

    Ποιο είναι το κόστος των ιδίων κεφαλαίων;

    Το κόστος των ιδίων κεφαλαίων είναι το ποσοστό απόδοσης που απαιτεί ο επενδυτής από το απόθεμα πριν εξετάσει άλλες βιώσιμες ευκαιρίες.

    Το πιο σημαντικό - Λήψη προτύπου κόστους ιδίων κεφαλαίων (Ke)

    Μάθετε να υπολογίζετε το Starbucks Cost of Equity (Ke) στο Excel

    Εάν μπορούμε να επιστρέψουμε και να δούμε την έννοια του «κόστους ευκαιρίας», θα το καταλάβουμε καλύτερα. Ας υποθέσουμε ότι έχετε 1.000 $ για να επενδύσετε! Έτσι ψάχνετε πολλές ευκαιρίες. Και επιλέγετε αυτό που, σύμφωνα με εσάς, θα αποφέρει περισσότερες αποδόσεις. Τώρα, καθώς αποφασίσατε να επενδύσετε σε μια συγκεκριμένη ευκαιρία, θα αφήνατε άλλους, ίσως πιο επικερδείς ευκαιρίες. Αυτή η απώλεια άλλων εναλλακτικών ονομάζεται «κόστος ευκαιρίας».

    Ας επιστρέψουμε στο Ke. Εάν εσείς, ως επενδυτής, δεν έχετε καλύτερες αποδόσεις από την εταιρεία Α, θα προχωρήσετε και θα επενδύσετε σε άλλες εταιρείες. Και η εταιρεία Α πρέπει να αναλάβει το κόστος ευκαιρίας εάν δεν καταβάλει προσπάθεια για να αυξήσει το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης (υπόδειξη - πληρώστε το μέρισμα και καταβάλλετε προσπάθεια έτσι ώστε η τιμή της μετοχής να εκτιμηθεί).

    Ας πάρουμε ένα παράδειγμα για να το καταλάβουμε αυτό.

    Ας πούμε ότι ο κ. Α θέλει να επενδύσει στην εταιρεία Β., Αλλά καθώς ο κ. Α είναι ένας σχετικά νέος επενδυτής, θέλει ένα απόθεμα χαμηλού κινδύνου, το οποίο μπορεί να του δώσει καλή απόδοση. Η τρέχουσα τιμή της μετοχής της εταιρείας B είναι 8 δολάρια ΗΠΑ ανά μετοχή και ο κ. Α αναμένει ότι το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης για αυτόν θα είναι περισσότερο από 15%. Και μέσω του υπολογισμού του κόστους των ιδίων κεφαλαίων, θα καταλάβει τι θα λάβει ως απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης. Εάν πάρει 15% ή περισσότερο, θα επενδύσει στην εταιρεία. και αν όχι, θα ψάξει για άλλες ευκαιρίες.

    Τύπος κόστους για ίδια κεφάλαια

    Το κόστος των ιδίων κεφαλαίων μπορεί να υπολογιστεί με δύο τρόπους. Πρώτον, θα χρησιμοποιήσουμε το συνηθισμένο μοντέλο, το οποίο έχει χρησιμοποιηθεί από τους επενδυτές ξανά και ξανά. Και μετά θα δούμε το άλλο.

    # 1 - Κόστος ιδίων κεφαλαίων - Μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων

    Πρέπει λοιπόν να υπολογίσουμε το Ke με τον ακόλουθο τρόπο -

    Κόστος ιδίων κεφαλαίων = (Μερίσματα ανά μετοχή για το επόμενο έτος / Τρέχουσα αγοραία αξία του αποθέματος) + Ποσοστό ανάπτυξης μερισμάτων

    Εδώ, υπολογίζεται λαμβάνοντας υπόψη τα μερίσματα ανά μετοχή. Ακολουθεί ένα παράδειγμα για να το κατανοήσετε καλύτερα.

    Μάθετε περισσότερα για το μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων

    Ο κ. C θέλει να επενδύσει στην Berry Juice Private Limited. Επί του παρόντος, η Berry Juice Private Limited αποφάσισε να πληρώσει 2 δολάρια ΗΠΑ ανά μετοχή ως μέρισμα. Η τρέχουσα αγοραία αξία της μετοχής είναι 20 $ ΗΠΑ. Και ο κ. C αναμένει ότι η ανατίμηση στο μέρισμα θα είναι περίπου 4% (μια εικασία βάσει των στοιχείων του προηγούμενου έτους). Έτσι, το Ke θα ήταν 14%.

    Πώς θα υπολογίσατε τον ρυθμό ανάπτυξης; Πρέπει να θυμόμαστε ότι ο ρυθμός ανάπτυξης είναι ο εκτιμώμενος και πρέπει να τον υπολογίσουμε με τον ακόλουθο τρόπο -

    Ποσοστό ανάπτυξης = (1 - Αναλογία πληρωμών) * Απόδοση ιδίων κεφαλαίων

    Εάν δεν μας παρέχεται ο λόγος πληρωμής και ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων, πρέπει να τον υπολογίσουμε.

    Δείτε πώς να τους υπολογίσετε -

    Αναλογία πληρωμής μερισμάτων = Μερίσματα / Καθαρά έσοδα

    Μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε μια άλλη αναλογία για να μάθουμε την πληρωμή μερισμάτων. Εδώ είναι -

    Εναλλακτική αναλογία πληρωμής μερισμάτων = 1 - (Διατηρούμενα κέρδη / Καθαρά έσοδα)

    Και επίσης η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων -

    Απόδοση ιδίων κεφαλαίων = Καθαρό εισόδημα / Σύνολο ιδίων κεφαλαίων

    Στην ενότητα παραδειγμάτων, θα κάνουμε την πρακτική εφαρμογή όλων αυτών.

    # 2- Κόστος ιδίων κεφαλαίων - Μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαίου (CAPM)

    Το CAPM ποσοτικοποιεί τη σχέση μεταξύ κινδύνου και απαιτούμενης απόδοσης σε μια αγορά που λειτουργεί καλά.

    Ακολουθεί ο τύπος CAPM Cost of Equity για την αναφορά σας.

    Κόστος ιδίων κεφαλαίων = Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο + Beta * (Ποσοστό απόδοσης αγοράς - Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο)

    • Ρυθμός απόδοσης χωρίς κίνδυνο - Αυτή είναι η απόδοση μιας ασφάλειας που δεν έχει προεπιλεγμένο κίνδυνο, καμία μεταβλητότητα και μια μηδενική έκδοση beta. Ένα δεκαετές κρατικό ομόλογο λαμβάνεται συνήθως ως ποσοστό χωρίς κίνδυνο
    • Το Beta είναι ένα στατιστικό ποσοστό μέτρησης της μεταβλητότητας της τιμής μετοχής μιας εταιρείας σε σχέση με το χρηματιστήριο συνολικά. Έτσι, εάν η εταιρεία έχει υψηλό beta, αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία έχει μεγαλύτερο κίνδυνο και, συνεπώς, η εταιρεία πρέπει να πληρώσει περισσότερα για να προσελκύσει επενδυτές. Με απλά λόγια, αυτό σημαίνει περισσότερα Ke.
    • Premium Risk (Market Rate of Return - Risk-Free Rate) - Μετρά την απόδοση που απαιτούν οι επενδυτές μετοχών έναντι ενός επιτοκίου χωρίς κίνδυνο, προκειμένου να τους αποζημιώσει για την αστάθεια / κίνδυνο μιας επένδυσης που αντιστοιχεί στην αστάθεια ολόκληρης της αγοράς. Οι εκτιμήσεις ασφαλίστρου κινδύνου κυμαίνονται από 4,0% έως 7,0%

    Ας πάρουμε ένα παράδειγμα για να το καταλάβουμε αυτό. Ας υποθέσουμε ότι η έκδοση beta της εταιρείας M είναι 1 και η απόδοση χωρίς κίνδυνο είναι 4%. Το ποσοστό απόδοσης της αγοράς είναι 6%. Πρέπει να υπολογίσουμε το κόστος των ιδίων κεφαλαίων χρησιμοποιώντας το μοντέλο CAPM.

    • Η εταιρεία M έχει beta 1, πράγμα που σημαίνει ότι το απόθεμα της εταιρείας M θα αυξάνεται ή θα μειώνεται ανάλογα με την αγορά. Θα το καταλάβουμε περισσότερα στην επόμενη ενότητα.
    • Ke = Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο + Beta * (Ποσοστό απόδοσης αγοράς - Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο)
    • Ke = 0,04 + 1 * (0,06 - 0,04) = 0,06 = 6%.

    Ερμηνεία

    Το Ke δεν είναι ακριβώς αυτό που αναφερόμαστε. Είναι ευθύνη της εταιρείας. Είναι το ποσοστό που πρέπει να παράγει η εταιρεία για να γοητεύσει τους επενδυτές να επενδύσουν στο απόθεμά τους στην τιμή της αγοράς.

    Γι 'αυτό το Ke αναφέρεται επίσης ως το «απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης».

    Ας πούμε λοιπόν ως επενδυτής, δεν έχετε ιδέα τι είναι το Ke μιας εταιρείας! Τι θα έκανες?

    Πρώτον, πρέπει να μάθετε το συνολικό κεφάλαιο της εταιρείας. Αν κοιτάξετε τον ισολογισμό της εταιρείας, θα το βρείτε εύκολα. Τότε πρέπει να δείτε αν η εταιρεία έχει καταβάλει μερίσματα ή όχι. Μπορείτε να ελέγξετε την κατάσταση ταμειακών ροών για να διασφαλιστεί. Εάν πληρώνουν μέρισμα, πρέπει να χρησιμοποιήσετε το μοντέλο έκπτωσης μερίσματος (που αναφέρεται παραπάνω) και, αν όχι, πρέπει να προχωρήσετε και να μάθετε το ποσοστό χωρίς κίνδυνο και να υπολογίσετε το κόστος των ιδίων κεφαλαίων βάσει του μοντέλου τιμολόγησης κεφαλαίου (CAPM) ). Ο υπολογισμός του κάτω από το CAPM είναι πιο δύσκολη δουλειά καθώς πρέπει να μάθετε το beta κάνοντας ανάλυση παλινδρόμησης.

    Ας ρίξουμε μια ματιά στα παραδείγματα σχετικά με τον τρόπο υπολογισμού του Ke μιας εταιρείας με τα δύο αυτά μοντέλα.

    Παράδειγμα κόστους ιδίων κεφαλαίων

    Θα πάρουμε παραδείγματα από καθένα από τα μοντέλα και θα προσπαθήσουμε να καταλάβουμε πώς λειτουργούν τα πράγματα.

    Παράδειγμα # 1

    Σε US $ Εταιρεία Α
    Μερίσματα ανά μετοχή 12
    Τιμή αγοράς μετοχής 100
    Ανάπτυξη τον επόμενο χρόνο 5%

    Τώρα, αυτό είναι το απλούστερο παράδειγμα ενός μοντέλου έκπτωσης μερισμάτων. Γνωρίζουμε ότι το μέρισμα ανά μετοχή είναι 30 $ και η τιμή αγοράς ανά μετοχή είναι 100 $. Γνωρίζουμε επίσης το ποσοστό ανάπτυξης.

    Ας υπολογίσουμε το κόστος των ιδίων κεφαλαίων.

    Ke = (Μερίσματα ανά μετοχή για το επόμενο έτος / Τρέχουσα αγοραία αξία του αποθέματος) + Ποσοστό ανάπτυξης μερισμάτων

    Σε US $ Εταιρεία Α
    Μερίσματα ανά μετοχή (A) 12
    Τιμή αγοράς μετοχής (B) 100
    Ανάπτυξη τον επόμενο χρόνο (Γ) 5%
    Ke [(A / B) + C] 17%

    Έτσι, το Ke of Company A είναι 17%.

    Παράδειγμα # 2

    Η MNP Company διαθέτει τις ακόλουθες πληροφορίες -

    Λεπτομέριες Εταιρεία MNP
    Χωρίς κίνδυνο 8%
    Ποσοστό απόδοσης αγοράς 12%
    Συντελεστής Beta 1.5 

    Πρέπει να υπολογίσουμε το Ke της MNP Company.

    Ας δούμε πρώτα τον τύπο και, στη συνέχεια, θα εξακριβώσουμε το κόστος των ιδίων κεφαλαίων χρησιμοποιώντας ένα μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαίου.

    Ke = Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο + Beta * (Ποσοστό απόδοσης αγοράς - Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο)

    Λεπτομέριες Εταιρεία MNP
    Χωρίς κίνδυνο (A) 8%
    Ποσοστό απόδοσης αγοράς (B) 12%
    [Β - Α] (Γ) 4%
    Συντελεστής βήτα (D) 1.5
    Ke [A + D * C] 14%

    Σημείωση: Για να υπολογίσετε τον συντελεστή beta για μία μετοχή, πρέπει να εξετάσετε την τιμή κλεισίματος του αποθέματος κάθε μέρα για μια συγκεκριμένη περίοδο, καθώς και το επίπεδο κλεισίματος του δείκτη αναφοράς της αγοράς (συνήθως S&P 500) για την παρόμοια περίοδο και στη συνέχεια να χρησιμοποιήσετε υπερέχετε στην εκτέλεση της ανάλυσης παλινδρόμησης.

    Παράδειγμα κόστους μετοχικού κεφαλαίου CAPM - Starbucks

    Ας πάρουμε ένα παράδειγμα Starbucks και υπολογίσουμε το Κόστος Κεφαλαίου χρησιμοποιώντας το μοντέλο CAPM.

    Κόστος ιδίων κεφαλαίων CAPM Ke = Rf + (Rm - Rf) x Beta

    Το πιο σημαντικό - Λήψη προτύπου κόστους ιδίων κεφαλαίων (Ke)

    Μάθετε να υπολογίζετε το Starbucks Cost of Equity (Ke) στο Excel

    # 1 - ΡΥΘΜΙΣΗ χωρίς κινδύνους

    Εδώ, έχω θεωρήσει το επιτόκιο 10 ετών ως ποσοστό χωρίς κίνδυνο. Λάβετε υπόψη ότι ορισμένοι αναλυτές λαμβάνουν επίσης ένα πενταετές επιτόκιο θησαυρού ως το ποσοστό χωρίς κίνδυνο. Επικοινωνήστε με τον αναλυτή της έρευνας σας προτού λάβετε μια κλήση για αυτό.

    πηγή - bankrate.com

    PREMIUM ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΙΚΟΤΗΤΑΣ (RM - RF)

    Κάθε χώρα έχει διαφορετικό Premium Equity Risk Premium. Το Premium Equity Risk υποδηλώνει κυρίως το ασφάλιστρο που αναμένεται από τον Επενδυτή μετοχών.

    Για τις Ηνωμένες Πολιτείες, το Premium Equity Risk Premium είναι 5,69%.

    πηγή - stern.nyu.edu

    ΒΗΤΑ

    Ας δούμε τώρα τα Starbucks Beta Trends τα τελευταία χρόνια. Η beta του Starbucks έχει μειωθεί τα τελευταία πέντε χρόνια. Αυτό σημαίνει ότι τα αποθέματα Starbucks είναι λιγότερο ασταθή σε σύγκριση με το χρηματιστήριο.

    Σημειώνουμε ότι το Beta του Starbucks είναι στα 0,779x

    πηγή: ycharts

    Με αυτό, έχουμε όλες τις απαραίτητες πληροφορίες για τον υπολογισμό του κόστους των ιδίων κεφαλαίων.

    Ke = Rf + (Rm - Rf) x Beta

    Ke = 2,42% + 5,69% x 0,779

    Ke = 6,93%

    Βιομηχανικό κόστος ιδίων κεφαλαίων

    Το Ke μπορεί να διαφέρει μεταξύ κλάδων. Όπως είδαμε από τον παραπάνω τύπο CAPM, το Beta είναι η μόνη μεταβλητή που είναι μοναδική για κάθε μία από τις εταιρείες. Το Beta μας δίνει ένα αριθμητικό μέτρο για το πόσο ασταθές είναι το απόθεμα σε σύγκριση με το χρηματιστήριο. Όσο υψηλότερη είναι η μεταβλητότητα, το Risky είναι το απόθεμα.

    Παρακαλώ σημειώστε -

    1. Οι τιμές χωρίς κίνδυνο και το Premium Market είναι τα ίδια μεταξύ τομέων.
    2. Ωστόσο, το premium αγοράς διαφέρει από κάθε χώρα.

    # 1 - Εταιρείες κοινής ωφέλειας

    Ας ρίξουμε μια ματιά στο Ke των κορυφαίων εταιρειών κοινής ωφέλειας. Ο παρακάτω πίνακας μας παρέχει τα δεδομένα Market Cap, Free-Risk, Beta, Market Premium και Ke.

    Λάβετε υπόψη ότι η τιμή χωρίς κίνδυνο και το Premium Market είναι τα ίδια για όλες τις εταιρείες. Είναι το beta που αλλάζει.

    S. Όχι Ονομα Market Cap (εκατομμύρια δολάρια) Χωρίς κίνδυνο Beta (5Y) Premium Market Ke (R (f) + Market Premium x Beta)
    1 Εθνικό πλέγμα   47,575 2,42% 0.4226 5,69% 4,8%
    2 Πόροι κυριαρχίας     46.856 2,42% 0.2551 5,69% 3,9%
    3 Έξελον   33.283 2,42% 0.2722 5,69% 4,0%
    4 Sempra Energy     26.626 2,42% 0,47 5,69% 5,1%
    5 Δημόσια υπηρεσία επιχειρήσεων     22,426 2,42% 0,3342 5,69% 4.3%
    6 FirstEnergy    13.353 2,42% 0.148 5,69% 3,3%
    7 Διασκεδαστικός   13.239 2,42% 0.4224 5,69% 4,8%
    8 Huaneng Power    10,579 2,42% 0,547 5,69% 5,5%
    9 Υποδομή Brookfield      9,606 2,42% 1.0457 5,69% 8,4%
    10 AES     7.765 2,42% 1.1506 5,69% 9,0%

    πηγή: ycharts

    • Σημειώνουμε ότι το κόστος των ιδίων κεφαλαίων για εταιρείες κοινής ωφέλειας είναι αρκετά χαμηλό. Τα περισσότερα αποθέματα σε αυτόν τον τομέα έχουν Ke μεταξύ 3% -5%.
    • Αυτό συμβαίνει επειδή οι περισσότερες εταιρείες έχουν beta μικρότερη από 1,0. Αυτό σημαίνει ότι αυτά τα αποθέματα δεν είναι πολύ ευαίσθητα στην κίνηση των χρηματιστηρίων.
    • Outliers εδώ είναι Brookfield Infrastructure και AES που έχουν το Ke 8,4% και 9,4%, αντίστοιχα.

    # 2 - Τομέας χάλυβα

    Ας πάρουμε τώρα το παράδειγμα του κόστους ιδίων κεφαλαίων του Steel Sector.

    S. Όχι Ονομα Market Cap (εκατομμύρια δολάρια) Χωρίς κίνδυνο Beta (5Y) Premium Market Ke (R (f) + Market Premium x Beta)
    1 ArcelorMittal  28.400 2,42% 2.3838 5,69% 16,0%
    2 ΠΟΣΚΟ   21.880 2,42% 1.0108 5,69% 8,2%
    3 Νουκόρ   20.539 2,42% 1.4478 5,69% 10,7%
    4 Ταρίνις 20,181 2,42% 0,9067 5,69% 7,6%
    5 Δυναμική χάλυβα   9,165 2,42% 1.3532 5,69% 10,1%
    6 Γκέρνταου   7.445 2,42% 2.2574 5,69% 15,3%
    7 Ηνωμένες Πολιτείες χάλυβα  7,169 2,42% 2.7575 5,69% 18,1%
    8 Reliance Steel & Aluminium   6,368 2,42% 1.3158 5,69% 9,9%
    9 Συντροφιά Σιδερουργική    5.551 2,42% 2.1483 5,69% 14,6%
    10 Τέρνιο   4.651 2,42% 1.1216 5,69% 8,8%

    πηγή: ycharts

    • Κατά μέσο όρο, παρατηρούμε ότι το Ke για τον τομέα του χάλυβα είναι υψηλό. Οι περισσότερες εταιρείες έχουν Ke άνω του 10%.
    • Αυτό οφείλεται στα υψηλότερα betas των εταιρειών χάλυβα. Η υψηλότερη έκδοση beta υποδηλώνει ότι οι εταιρείες χάλυβα είναι ευαίσθητες στις κινήσεις του χρηματιστηρίου και μπορούν να αποτελέσουν επικίνδυνη επένδυση. Η United States Steel έχει beta 2,75 με κόστος ιδίων κεφαλαίων 18,1%
    • Η Posco έχει το χαμηλότερο Ke μεταξύ αυτών των εταιρειών στο 8,2% και beta 1,01.

    # 3 - Τομέας εστιατορίων

    Ας πάρουμε τώρα το παράδειγμα του Ke από τον τομέα εστιατορίων.

    S. Όχι Ονομα Market Cap (εκατομμύρια δολάρια) Χωρίς κίνδυνο Beta (5Y) Premium Market Ke (R (f) + Market Premium x Beta)
    1 McDonalds   104.806 2,42% 0,6942 5,69% 6,4%
    2 Yum Μάρκες   34,606 2,42% 0,7595 5,69% 6,7%
    3 Μεξικάνικη σχάρα Chipotle     12,440 2,42% 0,5912 5,69% 5,8%
    4 Εστιατόρια Darden   9,523 2,42% 0,2823 5,69% 4,0%
    5 Πίτσα του Ντόμινο    9,105 2,42% 0,6512 5,69% 6,1%
    6 Aramark   8.860 2,42% 0,4773 5,69% 5,1%
    7 Ψωμί Panera     5.388 2,42% 0.3122 5,69% 4,2%
    8 Όμιλος Dunkin Brands  5.039 2,42% 0.196 5,69% 3,5%
    9 Cracker Barrel Old   3.854 2,42% 0,3945 5,69% 4,7%
    10 Τζακ στο κουτί   3.472 2,42% 0,548 5,69% 5,5%

    πηγή: ycharts

    • Οι εταιρείες εστιατορίων έχουν χαμηλό Ke. Αυτό συμβαίνει επειδή η έκδοση beta είναι μικρότερη από 1.
    • Οι εταιρείες εστιατορίων φαίνεται να είναι μια συνεκτική ομάδα, με Keranging μεταξύ 3,5% και 6,7%.

    # 4 - Διαδίκτυο και περιεχόμενο

    Παραδείγματα εταιρειών Διαδικτύου και Περιεχομένου περιλαμβάνουν Αλφάβητο, Facebook, Yahoo κ.λπ.

    S. Όχι Ονομα Market Cap (εκατομμύρια δολάρια) Χωρίς κίνδυνο Beta (5Y) Premium Market Ke (R (f) + Market Premium x Beta)
    1 Αλφάβητο 587.203 2,42% 0,9842 5,69% 8,0%
    2 Facebook   386,448 2,42% 0,6802 5,69% 6,3%
    3 Μπάιντου  64.394 2,42% 1.9007 5,69% 13,2%
    4 Yahoo!  43,413 2,42% 1.6025 5,69% 11,5%
    5 NetEase  38.581 2,42% 0,7163 5,69% 6,5%
    6 Κελάδημα  11,739 2,42% 1.1695 5,69% 9,1%
    7 VeriSign  8,554 2,42% 1.1996 5,69% 9,2%
    8 Γιάντεξ   7.833 2,42% 2.8597 5,69% 18,7%
    9 IAC / InterActive   5.929 2,42% 1.1221 5,69% 8,8%
    10 ΣΙΝΑ   5.599 2,42% 1.1665 5,69% 9,1%

    πηγή: ycharts

    • Οι εταιρείες Διαδικτύου και Περιεχομένου έχουν ποικίλο Κόστος Κεφαλαίου Αυτό οφείλεται στην ποικιλομορφία στο Beta των εταιρειών.
    • Οι Yandex και Baidu έχουν πολύ υψηλό beta 2,85 και 1,90, αντίστοιχα. Από την άλλη πλευρά, εταιρείες όπως το Alphabet και το Facebook είναι αρκετά σταθερές με Beta 0,98 και 0,68, αντίστοιχα.

    # 5 - Ke - Ποτά

    Τώρα ας δούμε παραδείγματα Ke από το Beverage Sector.

    S. Όχι Ονομα Market Cap (εκατομμύρια δολάρια) Χωρίς κίνδυνο Beta (5Y) Premium Market Ke (R (f) + Market Premium x Beta)
    1 Κόκα κόλα    178.815 2,42% 0,6909 5,69% 6,4%
    2 PepsiCo   156.080 2,42% 0,5337 5,69% 5,5%
    3 Ποτό τεράτων    25,117 2,42% 0,7686 5,69% 6,8%
    4 Δρ Pepper Snapple Group   17.315 2,42% 0,5536 5,69% 5,6%
    5 Embotelladora Andina  3.658 2,42% 0,2006 5,69% 3,6%
    6 Εθνικό ποτό  2.739 2,42% 0,5781 5,69% 5,7%
    7 Κοτ 1.566 2,42% 0,5236 5,69% 5,4%

    πηγή: ycharts

    • Τα ποτά θεωρούνται αμυντικά αποθέματα, πράγμα που σημαίνει κυρίως ότι δεν αλλάζουν πολύ με την αγορά και δεν είναι επιρρεπή στους κύκλους της αγοράς. Αυτό είναι εμφανές από τις εταιρείες Beta's Beverages που είναι πολύ χαμηλότερες από 1.
    • Οι εταιρείες ποτών έχουν Ke στο εύρος 3,6% - 6,8%
    • Η Coca-Cola έχει κόστος ιδίων κεφαλαίων 6,4%, ενώ ο ανταγωνιστής της PepsiCo έχει Ke 5,5%.

    Περιορισμοί

    Υπάρχουν μερικοί περιορισμοί που πρέπει να λάβουμε υπόψη -

    • Πρώτον, ο ρυθμός ανάπτυξης μπορεί πάντα να εκτιμηθεί από τον επενδυτή. Ο επενδυτής μπορεί μόνο να εκτιμήσει ποια ήταν η ανατίμηση μερισμάτων κατά το προηγούμενο έτος (αν υπάρχει) και στη συνέχεια μπορεί να υποθέσει ότι η ανάπτυξη θα ήταν παρόμοια το επόμενο έτος.
    • Στην περίπτωση του CAPM, για έναν επενδυτή, δεν είναι πάντα εύκολο να υπολογιστεί η απόδοση της αγοράς και η έκδοση beta.

    Στην τελική ανάλυση

    Το κόστος των ιδίων κεφαλαίων είναι ένα εξαιρετικό μέτρο για να κατανοήσει ο επενδυτής εάν θα επενδύσει σε μια εταιρεία ή όχι. Αλλά αντί να κοιτάζουν απλώς αυτό, αν κοιτάξουν το WACC (Μέσο Σταθμισμένο Κόστος Κεφαλαίου), αυτό θα τους έδινε μια ολιστική εικόνα, καθώς το κόστος του χρέους επηρεάζει επίσης την πληρωμή μερισμάτων για τους μετόχους.

    Κόστος βίντεο μετοχικού κεφαλαίου CAPM

    Χρήσιμη ανάρτηση

    • Τύπος άλφα
    • Υπολογισμός του τύπου του κεφαλαίου κεφαλαίου
    • Τύπος για το κόστος των ιδίων κεφαλαίων
    • <