Ανάλυση ισολογισμού | Πώς να αναλύσετε τα περιουσιακά στοιχεία / υποχρεώσεις;

Τι είναι η ανάλυση του ισολογισμού;

Η ανάλυση του ισολογισμού είναι η ανάλυση των περιουσιακών στοιχείων, των υποχρεώσεων και του κεφαλαίου του ιδιοκτήτη της εταιρείας από τα διάφορα ενδιαφερόμενα μέρη με σκοπό τη σωστή οικονομική θέση της επιχείρησης σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή.

Είναι μια πλήρης ανάλυση των στοιχείων στον ισολογισμό στα διάφορα χρονικά διαστήματα, όπως τριμηνιαία, ετησίως, και χρησιμοποιείται από τους μετόχους, τους επενδυτές και τα ιδρύματα για να κατανοήσει τη λεπτομερή οικονομική κατάσταση της εταιρείας. Η ακόλουθη ανάλυση ισολογισμού παρέχει μια περίληψη των πιο κοινών που χρησιμοποιούνται από επενδυτές και χρηματοοικονομικούς αναλυτές για την ανάλυση μιας εταιρείας. Είναι αδύνατο να παρέχουμε ένα πλήρες σύνολο ανάλυσης που να αντιμετωπίζει κάθε παραλλαγή σε κάθε κατάσταση, καθώς υπάρχουν χιλιάδες μεταβλητές.

Σε αυτό το άρθρο, χωρίσαμε την ανάλυσή μας σε δύο μέρη -

  • # 1 - Ανάλυση περιουσιακών στοιχείων
  • # 2 - Ανάλυση υποχρεώσεων

Ας συζητήσουμε καθένα από αυτά λεπτομερώς -

# 1 - Πώς να κάνετε Ανάλυση Περιουσιακών Στοιχείων στον Ισολογισμό;

Τα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν πάγια στοιχεία ενεργητικού ή μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία και κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία

Α) Μη κυκλοφορούν ενεργητικό

Τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν τα στοιχεία των παγίων περιουσιακών στοιχείων, όπως εγκαταστάσεις και εξοπλισμός ακινήτων (ΜΑΠ). Οι αναλύσεις παγίων περιλαµβάνουν όχι µόνο τον υπολογισµό του δυναµικού κέρδους των περιουσιακών στοιχείων και τη χρήση του, αλλά και τον υπολογισµό της ωφέλιµης ζωής του. Η αποτελεσματικότητα των παγίων στοιχείων μπορεί να αναλυθεί με τον υπολογισμό του λόγου κύκλου εργασιών παγίων στοιχείων.

Αναλογία σταθερού κύκλου εργασιών

Αυτή η αναλογία έχει μεγαλύτερη σημασία για τη μεταποιητική βιομηχανία σε σύγκριση με τις άλλες βιομηχανίες, καθώς υπάρχει σημαντική αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού στον κατασκευαστικό τομέα για να ληφθεί η απαιτούμενη παραγωγή.

Ο τύπος του λόγου κύκλου εργασιών σταθερού ενεργητικού -

Αναλογία κύκλου εργασιών σταθερών περιουσιακών στοιχείων = Καθαρές πωλήσεις / μέσος όρος παγίων στοιχείων

Που,

  • Οι καθαρές πωλήσεις είναι πωλήσεις μείον επιστροφές και εκπτώσεις
  • Και μέσος όρος παγίων περιουσιακών στοιχείων = (άνοιγμα παγίων περιουσιακών στοιχείων + κλείσιμο παγίων στοιχείων) / 2

Για παράδειγμα, η Tricot Inc. ανέφερε τις πωλήσεις της για το οικονομικό έτος 2018-19 ως 400.000 $ και από αυτές τις πωλήσεις που επέστρεψαν ήταν 4.000 $. Επίσης, ανέφερε το σύνολο των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού (PPE) στις 31 Μαρτίου 2019 ως 200.000 $. Το υπόλοιπο του PPE από την 1η Απριλίου 2018 ήταν 160.000 $.

  • Τώρα καθαρές πωλήσεις = 400.000 $ - 40.000 $ = 360.000 $
  • Μέσο πάγιο περιουσιακό στοιχείο = (160.000 $ + 200.000 $) / 2 = 180.000 $

Έτσι, ο σταθερός λόγος κύκλου εργασιών θα είναι -

Αυτή η αναλογία αντικατοπτρίζει πόσο αποτελεσματικά χρησιμοποιεί η διοίκηση της εταιρείας τα ουσιαστικά πάγια στοιχεία της στη δημιουργία εσόδων της εταιρείας. Όσο υψηλότερος είναι ο λόγος, τόσο υψηλότερη είναι η αποτελεσματικότητα των παγίων στοιχείων.

Β) Τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία

Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία είναι τέτοια περιουσιακά στοιχεία που είναι πιθανό να μετατραπούν σε μετρητά εντός ενός έτους. Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν μετρητά, εισπρακτέους λογαριασμούς και αποθέματα.

Οι λόγοι που βοηθούν στην ανάλυση των τρεχουσών περιουσιακών στοιχείων είναι

Τρέχουσα αναλογία

Είναι ένας δείκτης ρευστότητας που μετρά την ικανότητα της εταιρείας να εξοφλήσει τα βραχυπρόθεσμα χρέη της.

Ο τύπος για την τρέχουσα αναλογία είναι:

Τρέχουσα αναλογία = Τρέχον ενεργητικό / Τρέχουσες υποχρεώσεις

Που

  • Τρέχον ενεργητικό = Μετρητά και ισοδύναμα + Αποθέματα + Εισπρακτέοι λογαριασμοί + άλλα περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να μετατραπούν σε μετρητά εντός ενός έτους.
  • Τρέχουσες υποχρεώσεις = πληρωτέοι λογαριασμοί + βραχυπρόθεσμο χρέος + τρέχον τμήμα του μακροπρόθεσμου χρέους
Γρήγορη αναλογία

Είναι ένας δείκτης ρευστότητας που μετρά τη βραχυπρόθεσμη θέση ρευστότητας της εταιρείας υπολογίζοντας την ικανότητα της εταιρείας να εξοφλήσει τις τρέχουσες υποχρεώσεις της με τη χρήση των πιο ρευστών περιουσιακών στοιχείων της.

Ο τύπος του Quick Ratio

Γρήγορη αναλογία = Γρήγορα περιουσιακά στοιχεία / Τρέχουσες υποχρεώσεις
  • Όπου, ταχεία περιουσιακά στοιχεία = Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα + Εισπρακτέοι λογαριασμοί + άλλα βραχυπρόθεσμα στοιχεία
  • Τρέχουσες υποχρεώσεις = Πληρωτέοι λογαριασμοί + βραχυπρόθεσμο χρέος + τρέχον τμήμα του μακροπρόθεσμου χρέους

Παράδειγμα: Η Microsoft Inc. είναι κατασκευαστική ανησυχία που ανέφερε τα ακόλουθα στοιχεία στον ισολογισμό:

Τώρα το σύνολο των τρεχουσών περιουσιακών στοιχείων = 10.000 $ + 6.000 $ + 11.000 $ + 3.000 $ = 30.000 $

  • Γρήγορα στοιχεία = 10.000 $ + 11.000 $ = 21.000 $
  • Σύνολο τρεχουσών υποχρεώσεων = 8.000 $ + 7.000 $ = 15.000 $
  • Επομένως, τρέχουσα αναλογία = 30.000 $ / 15.000 $ = 2: 1

Έτσι, το Quick Ratio θα είναι -

Γρήγορη αναλογία = 21.000 $ / 15.000 $ = 1,4: 1

Γ) Μετρητά

Οι επενδυτές προσελκύονται περισσότερο προς την εταιρεία που αναφέρει πολλά μετρητά στον ισολογισμό τους, καθώς τα μετρητά προσφέρουν ασφάλεια στους επενδυτές, επειδή μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε δύσκολους καιρούς. Η αύξηση των μετρητών από έτος σε έτος είναι ένα καλό σημάδι, αλλά η μείωση των μετρητών μπορεί να θεωρηθεί ένδειξη προβλήματος. Αλλά εάν διατηρούνται πολλά μετρητά για πολλά χρόνια, τότε οι επενδυτές πρέπει να δουν γιατί η διοίκηση δεν τα χρησιμοποιεί. Οι λόγοι για τη διατήρηση ενός σημαντικού ποσού ως μετρητά περιλαμβάνουν την έλλειψη ενδιαφέροντος από τη διοίκηση για τις επενδυτικές ευκαιρίες ή ίσως είναι κοντόφθαλμες, οπότε δεν ξέρουν πώς να χρησιμοποιήσουν τα μετρητά. Ακόμη και η ανάλυση ταμειακών ροών γίνεται από την εταιρεία για να προσδιορίσει την πηγή της δημιουργίας ταμειακών ροών και την εφαρμογή της.

Δ) Αποθέματα

Τα αποθέματα είναι τα τελικά προϊόντα που συσσωρεύονται από την εταιρεία για να τα πουλήσουν στους πελάτες της. Ο επενδυτής θα δει πόσα χρήματα δεσμεύεται από την εταιρεία στο απόθεμά της. Για να αναλύσει το απόθεμα, μια εταιρεία υπολογίζει τον λόγο κύκλου εργασιών αποθέματος, ο οποίος υπολογίζεται ως εξής:

Αναλογία κύκλου εργασιών αποθέματος = Κόστος πωληθέντων αγαθών / Μέσος όρος αποθέματος

Που,

  • Κόστος πωληθέντων αγαθών = Άνοιγμα αποθέματος + αγορές - Κλείσιμο αποθέματος
  • Μέσο απόθεμα = (Άνοιγμα αποθέματος + Κλείσιμο αποθέματος) / 2

Αυτή η αναλογία υπολογίζει πόσο γρήγορα το απόθεμα μετατρέπεται σε πωλήσεις. Η υψηλότερη αναλογία αποθέματος δείχνει ότι τα προϊόντα πωλούνται γρήγορα από την εταιρεία και το αντίστροφο.

Ε) Απαιτήσεις λογαριασμών

Οι εισπρακτέοι λογαριασμοί είναι τα χρήματα που οφείλονται στους οφειλέτες της εταιρείας. Αναλύοντας τους εισπρακτέους λογαριασμούς, μια εταιρεία αναλύει την ταχύτητα με την οποία εισπράττεται το ποσό από τους οφειλέτες.

Για το σκοπό αυτό, η εταιρεία υπολογίζει τον λόγο κύκλου εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών, ο οποίος υπολογίζεται ως εξής:

Αναλογία εισπρακτέων λογαριασμών = Καθαρές πωλήσεις πιστωτικών / Μέσος όρος εισπρακτέων λογαριασμών

Που,

  • Καθαρές πωλήσεις πίστωσης = Πωλήσεις - Επιστροφή πωλήσεων - εκπτώσεις
  • Μέσος όρος εισπρακτέων λογαριασμών = (Άνοιγμα εισπρακτέων λογαριασμών + κλείσιμο λογαριασμών εισπρακτέων) / 2

Αυτός ο λόγος υπολογίζει τον αριθμό των φορών που η εταιρεία συλλέγει τους μέσους εισπρακτέους λογαριασμούς για μια δεδομένη περίοδο. Όσο υψηλότερη είναι η αναλογία υψηλότερη είναι η αποτελεσματικότητα της εταιρείας να συλλέγει τους οφειλέτες της.

# 2 - Πώς να κάνετε Ανάλυση Υποχρεώσεων στον Ισολογισμό;

Οι υποχρεώσεις περιλαμβάνουν τρέχουσες υποχρεώσεις και μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Οι τρέχουσες υποχρεώσεις είναι υποχρεώσεις της εταιρείας που πρέπει να πληρωθούν εντός ενός έτους, ενώ οι μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις είναι οι υποχρεώσεις που πρέπει να πληρωθούν μετά από ένα έτος.

Α) Μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις

Μπορεί να γίνει με την αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια. Ο τύπος για το ίδιο είναι:

Αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια = Μακροπρόθεσμα χρέη / Ίδια κεφάλαια
  • Όπου μακροπρόθεσμα χρέη = χρέη που πρέπει να εξοφληθούν μετά από ένα έτος
  • Ίδια κεφάλαια = Μετοχικό κεφάλαιο + προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο + συσσωρευμένα κέρδη

Για παράδειγμα, η Mania Inc. έχει το μετοχικό της κεφάλαιο ύψους 100.000 $. Τα αποθεματικά και το πλεόνασμα του είναι 20.000 $ και τα μακροπρόθεσμα χρέη είναι 150.000 $

Επομένως, ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια = 150.000 $ / (100.000 $ + 20.000 $) = 1,25:

Αυτή η αναλογία μετρά το ποσοστό του ταμείου χρέους σε σύγκριση με τα ίδια κεφάλαια. Βοηθά να γνωρίζουμε τα σχετικά βάρη των χρεών και τα ίδια κεφάλαια.

Β) Τρέχουσες υποχρεώσεις

Οι τρέχουσες υποχρεώσεις μπορούν επίσης να αναλυθούν με τη βοήθεια του τρέχοντος λόγου και του γρήγορου λόγου. Και οι δύο λόγοι συζητούνται παραπάνω στην ενότητα κυκλοφορούν ενεργητικό

Γ) Ίδια κεφάλαια

Το ποσό του κεφαλαίου που συνεισφέρουν οι μέτοχοι αντιπροσωπεύεται από τα Ίδια Κεφάλαια και καλείται επίσης ως ίδια κεφάλαια. Τα ίδια κεφάλαια υπολογίζονται αφαιρώντας τις συνολικές υποχρεώσεις από το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων

Ίδια Κεφάλαια = Σύνολο περιουσιακών στοιχείων - Σύνολο υποχρεώσεων

Υπάρχουν διάφοροι τρόποι με τους οποίους μπορούν να αναλυθούν τα ίδια κεφάλαια.

ΑΥΓΟΤΑΡΑΧΟ

Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων είναι ένας σημαντικός καθοριστικός παράγοντας που δείχνει στην εταιρεία πώς η εταιρεία διαχειρίζεται το κεφάλαιο του μετόχου. Όσο υψηλότερη είναι η ROE, τόσο καλύτερα για τους μετόχους. Υπολογίζεται διαιρώντας τα καθαρά έσοδα με τα ίδια κεφάλαια.

Για παράδειγμα, η XYZ είχε καθαρό εισόδημα 20 εκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι και τότε τα ίδια κεφάλαια των μετόχων 40 εκατομμύρια δολάρια πέρυσι.

ROE = 20.000.000 $ / 40.000.000 $ = 50%

Δείχνει ότι το XYZ δημιούργησε κέρδος 0,50 $ για κάθε 1 $ των ιδίων μετόχων με ROE 50%.

Αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια

Ένας άλλος λόγος που βοηθά στην ανάλυση των ιδίων κεφαλαίων είναι ο λόγος χρέους-ιδίων κεφαλαίων. Το ίδιο εξηγείται στην περίπτωση μη βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων όπου η Mania Inc, έχει δείκτη χρέους-ιδίων κεφαλαίων 1,25. Η εταιρεία έχει υψηλότερο λόγο χρέους-ιδίων κεφαλαίων, καθώς το χρέος της εταιρείας υπερβαίνει τα ίδια κεφάλαια. Ο χαμηλότερος λόγος χρέους-ιδίων κεφαλαίων συνεπάγεται μεγαλύτερη χρηματοοικονομική σταθερότητα. Οι εταιρείες που έχουν υψηλότερο δείκτη χρέους-ιδίων κεφαλαίων, όπως στο παρόν παράδειγμα, θεωρούνται ότι είναι πιο ριψοκίνδυνες για τους επενδυτές και τους πιστωτές της εταιρείας.