Αύξηση ταμειακών ροών (Ορισμός, τύπος) | Παραδείγματα υπολογισμού

Τι είναι η αυξητική ταμειακή ροή;

Αυξημένη ταμειακή ροή είναι η ταμειακή ροή που πραγματοποιείται μετά την αποδοχή ενός νέου έργου ή τη λήψη κεφαλαιακής απόφασης. Με άλλα λόγια, είναι βασικά η προκύπτουσα αύξηση των ταμειακών ροών από πράξεις λόγω της αποδοχής νέων επενδύσεων κεφαλαίου ή ενός έργου.

Το νέο έργο μπορεί να είναι οτιδήποτε από την εισαγωγή ενός νέου προϊόντος έως το άνοιγμα ενός εργοστασίου. Εάν το έργο ή η επένδυση έχει ως αποτέλεσμα θετική σταδιακή ταμειακή ροή, τότε η εταιρεία θα πρέπει να επενδύσει σε αυτό το έργο, καθώς θα αυξήσει τις υπάρχουσες ταμειακές ροές της εταιρείας.

Τι γίνεται όμως εάν ένα έργο πρόκειται να επιλεγεί και πολλά έργα έχουν θετικές σταδιακές ροές; Απλό, πρέπει να επιλεγεί το έργο με τις υψηλότερες ταμειακές ροές. Αλλά το ICF δεν πρέπει να είναι το μόνο κριτήριο για την επιλογή ενός έργου.

Φόρμουλα αυξητικών ταμειακών ροών

Αύξηση ταμειακών ροών = Ταμειακή εισροή - Αρχική ταμειακή εκροή - Έξοδα

Συστατικά

Κατά την εξέταση ενός έργου ή την ανάλυσή του μέσω ταμειακών ροών αυτού του έργου, κάποιος πρέπει να έχει μια ολιστική προσέγγιση παρά να κοιτάζει μόνο την εισροή από αυτό το έργο. Επομένως, η σταδιακή ταμειακή ροή έχει τρία συστατικά -

# 1 - Έξοδα αρχικής επένδυσης

Είναι το ποσό που απαιτείται για τη δημιουργία ή την έναρξη ενός έργου ή μιας επιχείρησης. Π.χ .: μια εταιρεία παραγωγής τσιμέντου σχεδιάζει να δημιουργήσει ένα εργοστάσιο παραγωγής στην πόλη XYZ. Έτσι, όλες οι επενδύσεις από την αγορά γης και τη δημιουργία εργοστασίου έως την κατασκευή πρώτης σακούλας τσιμέντου θα τεθούν υπό αρχική επένδυση (θυμηθείτε ότι η αρχική επένδυση δεν περιλαμβάνει βυθισμένο κόστος)

# 2 - Λειτουργικές ταμειακές ροές

Η λειτουργική ταμειακή ροή αναφέρεται στο ποσό των μετρητών που δημιουργούνται από το συγκεκριμένο έργο μείον τα έξοδα λειτουργίας και πρώτων υλών. Αν λάβουμε υπόψη το παραπάνω παράδειγμα, τα μετρητά που δημιουργούνται από την πώληση σακουλών τσιμέντου λιγότερο από την πρώτη ύλη και τα λειτουργικά έξοδα, όπως μισθοί εργασίας, πώληση και διαφήμιση, ενοικίαση, επισκευή, ηλεκτρική ενέργεια κ.λπ.

# 3 - Ταμειακή ροή τερματικού έτους

Η τερματική ταμειακή ροή αναφέρεται στην καθαρή ταμειακή ροή που εμφανίζεται στο τέλος του έργου ή της επιχείρησης μετά τη διάθεση όλων των περιουσιακών στοιχείων του συγκεκριμένου έργου. Όπως και στο παραπάνω παράδειγμα, εάν η εταιρεία παραγωγής τσιμέντου αποφασίσει να κλείσει τη λειτουργία της και να πουλήσει το εργοστάσιό της, η ταμειακή ροή που προκύπτει μετά τη μεσιτεία και άλλα κόστη είναι η τελική ταμειακή ροή.

  • Έτσι, το ICF είναι η καθαρή ταμειακή ροή (ταμειακή εισροή - ταμειακή εκροή) για ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα μεταξύ δύο ή περισσότερων έργων.
  • Οι NPV και IRR είναι άλλες μέθοδοι για τη λήψη αποφάσεων για τον προϋπολογισμό κεφαλαίου. Η μόνη διαφορά μεταξύ NPV και ICF είναι ότι κατά τον υπολογισμό του ICF δεν προεξοφλούμε τις ταμειακές ροές, ενώ στο NPV το προεξοφλούμε.

Παραδείγματα

  • Μια εταιρεία FMCG με έδρα τις ΗΠΑ XYZ Ltd. επιδιώκει να αναπτύξει ένα νέο προϊόν. Η εταιρεία πρέπει να λάβει απόφαση μεταξύ σαπουνιού και σαμπουάν. Το Soap αναμένεται να έχει ταμειακή ροή $ 200000 και Shampoo 300000 $ κατά τη διάρκεια της περιόδου. Κοιτάζοντας μόνο τις ταμειακές ροές θα πήγαινε για σαμπουάν.
  • Αλλά μετά την αφαίρεση των εξόδων και του αρχικού κόστους, το Soap θα έχει μια σταδιακή ταμειακή ροή $ 105000 και το Shampoo 100000 $ καθώς έχει το μεγαλύτερο κόστος και το αρχικό κόστος από το Soap. Έτσι, πηγαίνοντας μόνο με τις σταδιακές ταμειακές ροές, η εταιρεία θα αναλάμβανε την ανάπτυξη και παραγωγή σαπουνιού.
  • Κάποιος θα πρέπει επίσης να θεωρήσει τις αρνητικές συνέπειες της εκτέλεσης ενός έργου ως αποδοχή ενός νέου έργου μπορεί να οδηγήσει σε μείωση της ταμειακής ροής άλλων έργων. Αυτό το αποτέλεσμα είναι γνωστό ως κανιβαλισμό. Όπως και στο παραπάνω παράδειγμά μας, εάν η εταιρεία προχωρά στην παραγωγή σαπουνιού, τότε θα πρέπει επίσης να εξετάσει την πτώση των ταμειακών ροών των υπαρχόντων προϊόντων σαπουνιού.

Πλεονεκτήματα

Βοηθά στην απόφαση για το αν θα επενδύσει σε ένα έργο ή ποιο έργο μεταξύ των διαθέσιμων θα μεγιστοποιήσει τις αποδόσεις. Σε σύγκριση με άλλες μεθόδους όπως η καθαρή παρούσα αξία (NPV) και ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (IRR), η αυξητική ταμειακή ροή είναι πιο εύκολο να υπολογιστεί χωρίς επιπλοκές του προεξοφλητικού επιτοκίου. Το ICF υπολογίζεται στα αρχικά βήματα κατά τη χρήση τεχνικών προϋπολογισμού κεφαλαίου όπως το NPV.

Περιορισμοί

Είναι πρακτικά δύσκολο να προβλεφθεί η αύξηση των ταμειακών ροών. Είναι τόσο καλό όσο οι εισροές στις εκτιμήσεις. Επίσης, το φαινόμενο κανιβαλισμού είναι δύσκολο να προβλεφθεί.

Εκτός από τους ενδογενείς παράγοντες, υπάρχουν πολλοί εξωγενείς παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν σε μεγάλο βαθμό ένα έργο, αλλά είναι δύσκολο να προβλεφθούν όπως κυβερνητικές πολιτικές, συνθήκες αγοράς, νομικό περιβάλλον, φυσική καταστροφή κ.λπ.

  • Για παράδειγμα - η Tata steel απέκτησε τον όμιλο Corus για 12,9 δισεκατομμύρια δολάρια το 2007 για να εισέλθει στην ευρωπαϊκή αγορά, καθώς η Corus ήταν μια από τις μεγαλύτερες χαλυβουργίες της Ευρώπης που παρήγαγε χάλυβα υψηλής ποιότητας και η Tata ήταν παραγωγός χάλυβα χαμηλής ποιότητας. Η Tata προέβλεπε τις ταμειακές ροές και τα οφέλη που προέκυψαν από την απόκτηση και ανέλυσε επίσης ότι το κόστος απόκτησης ήταν μικρότερο από τη δημιουργία της δικής του μονάδας στην Ευρώπη.
  • Όμως, πολλοί εξωτερικοί και εσωτερικοί παράγοντες οδήγησαν σε πτώση της ζήτησης χάλυβα στην Ευρώπη και η Tata αναγκάστηκε να κλείσει το εργοστάσιό της στην Ευρώπη και σχεδιάζει να πουλήσει μέρος των εξαγορασμένων δραστηριοτήτων της.
  • Έτσι, ακόμη και μεγάλες εταιρείες όπως η Tata steel δεν μπορούσαν να προβλέψουν ή να προβλέψουν με ακρίβεια τις συνθήκες της αγοράς και, ως εκ τούτου, υπέστη τεράστιες απώλειες.
  • Δεν μπορεί να είναι η μόνη τεχνική για την επιλογή ενός έργου. Το ICF από μόνο του δεν είναι αρκετό και πρέπει να επικυρωθεί ή να συνδυαστεί με άλλες τεχνικές προϋπολογισμού κεφαλαίου που ξεπερνούν τα μειονεκτήματά της, όπως NPV, IRR, περίοδος αποπληρωμής κ.λπ., οι οποίες σε αντίθεση με την ICF θεωρούν το TVM.

συμπέρασμα

Αυτή η τεχνική μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως το αρχικό εργαλείο για την εξέταση έργων. Αλλά θα χρειαζόταν άλλες μεθόδους για να επιβεβαιώσει το αποτέλεσμα. Παρά τα μειονεκτήματά του, δίνει μια ιδέα για τη βιωσιμότητα, την αποδοτικότητα του έργου και την επίδρασή του στην εταιρεία.