Αναλογία PEG (Σημασία, Παράδειγμα) | Τι είναι η αύξηση κερδών τιμών;

Τι είναι η αναλογία PEG;

Ο λόγος αύξησης κερδών τιμών (PEG) είναι ο λόγος μεταξύ τιμής προς κέρδη προς τον αναμενόμενο ρυθμό ανάπτυξης μιας εταιρείας και βοηθά στην περιγραφή των κερδών και των αποτιμήσεων της εταιρείας.

Σύντομη επεξήγηση

Ο λόγος PEG, ο οποίος είναι επίσης κοινώς γνωστός ως λόγος κέρδους προς ανάπτυξη, είναι αρχικά ένας λόγος που βρίσκεται εντός ενός λόγου. Πρώτα απ 'όλα, πρέπει να καταλάβετε τι είναι η αναλογία PE για το απόθεμα. Μόλις έχετε αυτόν τον αριθμό και πληροφορίες, μπορείτε να υπολογίσετε τη συνολική αναλογία P / E προς "G." "G", που σημαίνει ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή. Ο δείκτης PEG συσχετίζει μια τρέχουσα τιμή μετοχής μιας εταιρείας με τα τρέχοντα κέρδη ανά μετοχή και μετά από αυτό, αξιολογεί την αναλογία PE έναντι του ποσοστού με τον οποίο επεκτείνονται τα κέρδη της εταιρείας.

Ο λόγος τιμής-κέρδους προς ανάπτυξη σας προσφέρει μια πιο εκλεπτυσμένη ματιά σε μια προοπτική αξία της επένδυσης, καθώς ένας ακαταμάχητα υψηλός λόγος P / E δεν αναπόφευκτα υπόκειται σε έλεγχο μόλις λάβετε υπόψη τον ρυθμό ανάπτυξης της εταιρείας.
Ο λόγος τιμής-κέρδους προς ανάπτυξη μπορεί να σας δώσει μια εικόνα ότι πόσο δαπανηρό ή φθηνό είναι ένα απόθεμα της εταιρείας σε σχέση με το ρυθμό με τον οποίο τα κέρδη της αυξάνονται προς το παρόν και το ρυθμό με τον οποίο αναμένεται να αυξηθούν μακροπρόθεσμα .
Αυτό συνιστά μεγάλη αξία έναντι του υπολογισμού μιας αναλογίας Κέρδος Τιμών (P / E) μιας εταιρείας ξεχωριστά, καθώς το ποσό αυτό λαμβάνει υπόψη μόνο την αξία της εταιρείας από την άποψη των κερδών, η οποία επί του παρόντος δημιουργεί.
Ένας λόγος χαμηλότερης τιμής αύξησης κέρδους καθορίζει συνήθως ότι η επιχείρηση υποτιμάται επί του παρόντος με βάση την απόδοση των κερδών της, ενώ ένας υψηλότερος λόγος αύξησης κέρδους τιμής γενικά καθορίζει ότι η επιχείρηση είναι σήμερα υπερτιμημένη. Σημαίνει ότι δηλώνει ότι ο λόγος PEG που πρέπει να αποτιμάται αρκετά ή πρέπει να είναι ίσος με
Σημαίνει ότι δηλώνει ότι για να αποτιμάται αρκετά ή να αναλογεί η τιμή αναλογίας αύξησης κέρδους τιμής που πρέπει να είναι ίση με το ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή ή πρέπει να είναι ένα.

Η Infosys διαπραγματεύτηκε με πολύ υψηλό λόγο PE το 1997-2000. Ωστόσο, οι περισσότεροι αναλυτές κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου πρότειναν ΑΓΟΡΑ για αυτήν την μετοχή Γιατί; Εξετάζουν κάποια άλλη παράμετρο αποτίμησης σε συνδυασμό με το PE Ratio, δηλαδή το Ratio Earning Growth Ratio. Ο λόγος PEG χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας των μετοχών λαμβάνοντας υπόψη την αύξηση των κερδών. Η Infosys αυξανόταν εκθετικά κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου, και ως εκ τούτου, ο λόγος PEG παρείχε πολύτιμες ενδείξεις στον αναλυτή για την εύλογη αποτίμησή του.

Τύπος PEG Ratio

Τύπος για τον υπολογισμό της αναλογίας PEG = λόγος τιμής προς κέρδη (P / E) / ρυθμός ανάπτυξης. Ή

Αναλογία τιμής-κερδών (P / E) / Ποσοστό αύξησης κερδών ανά μετοχή.

Σημασία της αύξησης κερδών τιμών

Ο λόγος χρησιμοποιείται γενικά για να παρέχει μια εκτίμηση της εύλογης αξίας του αποθέματος και παρέχεται από διαφορετικές πηγές χρηματοοικονομικών δεδομένων και δεδομένων αποθεμάτων. Η πηγή της αναλογίας PEG είναι το Ycharts.

Μερικά από τη σημασία της αναλογίας ΡΕ συζητούνται παρακάτω:

Η αύξηση της απόδοσης τιμών βασίζεται στην υπόθεση ότι ο λόγος PE συσχετίζεται θετικά γραμμικά με το
αναμενόμενος ρυθμός ανάπτυξης στα κέρδη, δηλαδή, η PEG είναι σταθερή
Σε υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης, οι λόγοι PEG είναι σταθεροί και λιγότερο ευαίσθητοι σε αλλαγές στην ανάπτυξη από ό, τι
Οι αναλογίες PE, οι οποίες καθιστούν τους δείκτες αύξησης τιμής κέρδους πιο κατάλληλους για την εκτίμηση εταιρειών υψηλής ανάπτυξης
Ο λόγος PEG χρησιμοποιείται για να εκτιμήσει τις εταιρείες ανάπτυξης όπου θεωρείται ότι οι ευκαιρίες ανάπτυξης προκύπτουν από την επανεπένδυση με ένα υψηλό ποσοστό απόδοσης ή από τα κέρδη απόδοσης. Ένα παράδειγμα εδώ θα μπορούσε να είναι ο χώρος τεχνολογίας των ΗΠΑ. Ακολουθεί ένα παράδειγμα του τομέα τεχνολογίας των ΗΠΑ, εταιρείες με κεφαλαιοποίηση αγοράς άνω των 10 δισεκατομμυρίων $

πηγή: ycharts

Ο λόγος αύξησης τιμής κέρδους είναι λιγότερο κατάλληλος για τη μέτρηση εταιρειών χωρίς υψηλή ανάπτυξη. Μεγάλες, καθιερωμένες εταιρείες κοινής ωφέλειας ή υποδομής μπορεί να προσφέρουν αξιόπιστο εισόδημα από μερίσματα, αλλά λίγες ευκαιρίες για ανάπτυξη. Ακολουθεί ένα παράδειγμα του τομέα κοινής ωφέλειας, εταιρειών με κεφαλαιοποίηση αγοράς άνω των 10 δισεκατομμυρίων $. Λάβετε υπόψη ότι παρόλο που έχουμε υπολογίσει την αναλογία αύξησης κερδών τιμών εδώ, δεν συνιστάται για ώριμες εταιρείες / τομείς.

πηγή: ycharts

Ερμηνεία

"Εάν ο λόγος Κέρδος τιμής οποιασδήποτε εταιρείας η οποία αποτιμάται αρκετά θα ισούται με το ρυθμό ανάπτυξης." Τα παρακάτω είναι η ερμηνεία του λόγου αύξησης κερδών τιμών.

Εάν ο λόγος PEG είναι ίσος με 1, θα δηλώνεται ότι σε λογικές τιμές ή αποτίμηση της επιχείρησης.
Εάν ο δείκτης αύξησης τιμής κέρδους είναι μικρότερος από 1, θα δηλώνεται ότι η υποτίμηση της επιχείρησης.
Εάν η αναλογία PEG είναι μεγαλύτερη από 1, θα δηλώνεται ότι η υπερτίμηση της επιχείρησης.

Παραδείγματα, υπολογισμός και ανάλυση PEG Ratio

Τα παρακάτω είναι μερικά από τα παραδείγματα του λόγου αύξησης κέρδους που αναφέρονται παρακάτω για σωστές αντιλήψεις:

Παράδειγμα # 1

Οι μετοχές της εταιρείας Andy διαπραγματεύονται στην αγορά στα 54 $ ανά μετοχή με κέρδη ανά μετοχή 6 $. Η πληρωμή μερισμάτων της εταιρείας είναι 72%. Έχει 1 00.000 μετοχές αξίας 10 $ η καθεμία και καμία προνομιακή μετοχή. Η λογιστική αξία των μετοχών είναι 42 $. Ο ρυθμός αύξησης των κερδών ανά μετοχή είναι 10%. Πρέπει να υπολογίσετε τον λόγο τιμής-κέρδους προς ανάπτυξη (PEG) της Andy Company και να αναλύσετε τον αντίκτυπό της.

Η λύση για την αναλογία ανάπτυξης κερδών τιμών Παράδειγμα # 1.

Τα παρακάτω είναι ο απαραίτητος υπολογισμός και ο τρόπος λειτουργίας που αναφέρονται παρακάτω.

Υπολογισμός αναλογίας αύξησης κερδών τιμών.

Δεδομένου ότι, η τιμή αγοράς ανά μετοχή = 54 $ και τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) = 6 $
Λοιπόν, αναλογία κερδών τιμών (P / E) = Τιμή αγοράς ανά μετοχή / Κέρδη ανά μετοχή = 54 $ / 6 $ = 9
Έτσι, λόγος PEG = λόγος P / E / Ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή = 9/10 = 0,9
Επομένως, ο λόγος αύξησης κερδών τιμών της Andy Company είναι 0,9 και καθώς ο λόγος PEG είναι μικρότερος από τον ρυθμό ανάπτυξης ή έναν, θα δηλώνεται ως υποτιμημένος.

Παράδειγμα # 2

Μια εταιρεία έχει κέρδος ανά μετοχή 8 $ και η αγοραία αξία μιας μετοχής είναι 64 $ ανά μετοχή. Ποιος θα είναι ο λόγος τιμής-κέρδους της εταιρείας; Υπολογίστε την αναλογία PEG της εταιρείας και δηλώστε την επίδρασή της εάν

Το ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή θα είναι 10%
Το ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή θα είναι 8%
Το ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή θα είναι 6%

Η λύση στο PEG Ratio Παράδειγμα # 2

Τα παρακάτω είναι ο απαραίτητος υπολογισμός και ο τρόπος λειτουργίας που αναφέρονται παρακάτω.

Υπολογισμός αναλογίας τιμής-κερδών

Δεδομένου ότι, η τιμή αγοράς ανά μετοχή = 64 $ και τα κέρδη ανά μετοχή = 8 $,
Έτσι, αναλογία PE = Τιμή αγοράς ανά μετοχή / Κέρδη ανά μετοχή
Αναλογία PE = 64 $ / 8 $ = 8,0x

Ο υπολογισμός της αναλογίας αύξησης κερδών τιμών σε περίπτωση που ο ρυθμός αύξησης των κερδών είναι 10%

Αναλογία αύξησης κέρδους τιμής = Αναλογία P / E / Ποσοστό αύξησης κερδών = 8/10 = 0,8
Δεδομένου ότι η αναλογία αύξησης κερδών τιμών είναι μικρότερη από μία, αναφέρεται ως υποτιμημένη.

Ο υπολογισμός της αναλογίας αύξησης κερδών τιμών σε περίπτωση αύξησης των κερδών είναι 8%

Αναλογία αύξησης κέρδους τιμής = Αναλογία P / E / Ποσοστό αύξησης κερδών = 8/8 = 1
Δεδομένου ότι η αναλογία PEG είναι ίση με μία, δηλώνεται ως λογική τιμή.

Ο υπολογισμός της αναλογίας αύξησης κερδών τιμών σε περίπτωση που ο ρυθμός αύξησης των κερδών είναι 6%

Αναλογία PEG = Αναλογία P / E / Ποσοστό αύξησης των κερδών = 8/6 = 1,33
Δεδομένου ότι η αναλογία αύξησης κερδών τιμών είναι περισσότερες από μία, αναφέρεται ως υπερτιμημένη.

Παράδειγμα # 3

Μια εταιρεία ABC Limited κεφαλαιοποιείται ως εξής: (Ποσό σε $)

Λεπτομέρειες	Ποσό
7% μετοχές προτιμήσεων, 1 $ το καθένα	60.000
Συνηθισμένες μετοχές, 1 $ η καθεμία	1,60.000

Ακολουθούν οι πληροφορίες που σχετίζονται με το οικονομικό έτος που μόλις έληξε: (Ποσό σε $)

Λεπτομέρειες	Ποσό
Κέρδος μετά τη φορολογία στο 50%	54.200
Κεφαλαιακές δεσμεύσεις	24.000
Τιμή αγοράς κοινών μετοχών	4 $ ανά μετοχή
Καταβληθέντα κοινά μερίσματα	20%
Υποτίμηση	12.000
Ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή	11%

Πρέπει να δηλώσετε τα ακόλουθα που δείχνουν τις απαραίτητες λειτουργίες:

Αναλογία τιμής-κερδών (P / E)
Ο λόγος τιμής-κέρδους προς ανάπτυξη (PEG) και ο αντίκτυπός του

Η λύση για την αναλογία αύξησης κέρδους τιμής Παράδειγμα # 3

Τα παρακάτω είναι ο απαραίτητος υπολογισμός και ο τρόπος λειτουργίας που αναφέρονται παρακάτω.

Υπολογισμός κερδών ανά μετοχή (EPS)

Πριν υπολογίσουμε τα κέρδη ανά μετοχή, πρέπει να υπολογίσουμε το κέρδος μετά από φόρο που διατίθεται στους Συνηθισμένους ή μετοχικούς μετόχους
Έτσι, το κέρδος μετά από φόρο είναι διαθέσιμο στους απλούς μετόχους
= Κέρδος μετά από φόρους - Μερίσματα προτίμησης = 54.200 - (7% των 60.000) = 54.200 - (7 * 600) = 54.200 - 4.200 = 50.000
Έτσι, Κέρδη ανά μετοχή = Κέρδος μετά από φόρο που διατίθεται στους απλούς μετόχους / Αριθμός κοινών μετοχών = 50.000 / 1, 60.000 = 5/16 = 0.3125. Επομένως, το EPS είναι 0,3125

Υπολογισμός της αναλογίας ΡΕ

Δεδομένου, τιμή αγοράς κοινής μετοχής = 4 ανά μετοχή
Κέρδη ανά μετοχή (Υπολογίστηκε παραπάνω) = 0,3125
Αναλογία κερδών τιμής = Τιμή αγοράς κοινών μετοχών / Κέρδη ανά μετοχή = 4 / 0.3125 = 40.000 / 3125 = 12.8. Επομένως, η αναλογία κερδών τιμών είναι 12,8

Υπολογισμός αναλογίας κερδών προς ανάπτυξη (PEG)

Δεδομένου, αναλογία κερδών τιμών [Όπως υπολογίστηκε παραπάνω στο σημείο αρ. (ii)] = 12.8
Ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή = 11%
Έτσι, λόγος αύξησης κέρδους τιμής = λόγος κερδών τιμών / ρυθμός αύξησης κερδών ανά μετοχή = 12,8 / 11 = 1,164 (περίπου)
Επομένως, ο λόγος PEG είναι 1,164, και καθώς ο λόγος αύξησης κερδών τιμών είναι περισσότερες από μία, θα αναφέρεται ως υπερτιμημένος.

Παράδειγμα # 4

Μια εταιρεία Mark Limited έχει τις ακόλουθες σχετικές πληροφορίες για το οικονομικό έτος που έληξε στις 31 Μαρτίου 2015. (Ποσό σε $)

Λεπτομέρειες	Ποσό
Μετοχικό κεφάλαιο (20 $ το καθένα)	5.00.000
Αποθεματικό και πλεόνασμα	50.000
Εξασφαλισμένα δάνεια στο 15%	2.50.000
Μη εξασφαλισμένα δάνεια στο 12,5%	1,00.000
Πάγιο ενεργητικό	3.00.000
Επενδύσεις	50.000
Λειτουργικά κέρδη	2.50.000
Συντελεστής φόρου εισοδήματος	50%
Τιμή αγοράς ανά μετοχή	50 $ ανά μετοχή
Ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή	8%

Πρέπει να υπολογίσετε τα ακόλουθα δείχνοντας τις απαραίτητες λειτουργίες:

Αναλογία τιμής-κερδών.
Αναλογία PEG και ο αντίκτυπός της.
Αναλύστε το απαιτούμενο ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή για να κάνετε την αναλογία PEG σε λογικές τιμές.

Η λύση στο PEG Ratio Παράδειγμα # 4

Τα παρακάτω είναι ο απαραίτητος υπολογισμός και ο τρόπος λειτουργίας που αναφέρονται παρακάτω.

Υπολογισμός κερδών μετά από φόρο. (Ποσό σε $)

Λεπτομέρειες	Ποσό
Λειτουργικά κέρδη (α)	2.50.000
Λιγότερο: Τόκοι για δάνεια (β)
I. Τόκοι για εξασφαλισμένα δάνεια @ 15% = 2.50.000 * 15/100 = 37.500
ΙΙ. Τόκοι για μη εξασφαλισμένα δάνεια @ 12,5% = 1,00,000 * 12,5 / 100 = 12,500
Σύνολο τόκων (I + II)	50.000
Κέρδος προ φόρων (PBT) = (α - β)	2.00.000
Λιγότερος φόρος εισοδήματος @ 50% = 2.00.000 * 50/100	1,00.000
Κέρδος μετά τον φόρο (PAT) = PBT - Φόρος εισοδήματος	1,00.000

Υπολογισμός κερδών ανά μετοχή

Δεδομένα, Αριθμός μετοχών = Συνολικό μετοχικό κεφάλαιο / Ποσοστό ανά μετοχή = 5, 00.000 / 20 = 25.000
Κέρδος μετά από φόρο (Όπως υπολογίστηκε παραπάνω στο σημείο αριθ. I) = 1, 00.000
Έτσι, Κέρδη ανά μετοχή (EPS) = Κέρδος μετά από φόρο / Αριθμός μετοχών = 1, 00, 000 / 25.000 = 4
Επομένως, τα κέρδη ανά μετοχή του Mark Limited είναι 4 $ ανά μετοχή.

Υπολογισμός αναλογίας τιμής-κερδών

Δεδομένου ότι, Κέρδη ανά μετοχή (όπως υπολογίστηκε παραπάνω) = 4 $
Και η τιμή αγοράς ανά μετοχή = 50 $
Όπως γνωρίζουμε, λόγος τιμής-κέρδους (P / E) = Τιμή αγοράς ανά μετοχή / Κέρδη ανά μετοχή. Λοιπόν, αναλογία τιμής-κερδών = 50 $ / 4 $ = 12,50
Επομένως, ο λόγος τιμής-κέρδους του Mark limited είναι 12,50

Υπολογισμός αναλογίας αύξησης κερδών τιμών

Δεδομένου ότι, ο λόγος τιμής-κέρδους (όπως υπολογίστηκε παραπάνω) = 12,50
Και το ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή = 8%
Έτσι, λόγος αύξησης κέρδους τιμής = λόγος κέρδους τιμής / ρυθμός αύξησης κερδών ανά μετοχή = 12,5 / 8 = 1,5625 = 1,56 (εφαρμογή)
Επομένως, ο λόγος αύξησης κέρδους τιμής του Mark Limited είναι 1,56 και καθώς ο λόγος PEG είναι περισσότερος από έναν, θα δηλώνεται ως υπερτιμημένος.

Υπολογισμός του ρυθμού αύξησης των κερδών ανά μετοχή για μια αναλογία αύξησης τιμής κέρδους σε λογικές τιμές.

Δεδομένου ότι, η αναλογία κερδών τιμών (όπως υπολογίστηκε παραπάνω στο σημείο αριθ. Iii) = 12.50
Όπως έχει ήδη αναφερθεί ότι ο λόγος PEG θα πρέπει να είναι αρκετά ακριβός, έτσι ο λόγος PEG πρέπει να λαμβάνεται ως 1.
Γνωρίζουμε ότι ο λόγος PEG = Αναλογία κέρδους τιμής / Ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή.
Έτσι, λόγος PEG = 12,50 / Ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή = Ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή = 12,50 / Αναλογία αύξησης κέρδους τιμής = Ποσοστό αύξησης των κερδών ανά μετοχή = 12.50 / 1 = 12.50
Συνεπώς, για να χρειαστεί μια αναλογία αύξησης τιμής κέρδους σε λογικές τιμές, ο ρυθμός αύξησης των κερδών ανά μετοχή θα είναι 12,50%